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432720 · KOSDAQ · 반도체 제조업 · 일반 기업 · 상장 2023. 10. 27.

퀄리타스반도체

경제적 해자

62%보통

3개 평가 평균

  • beam52
  • DeepSeek61
  • OpenAI72

분기별 실적 추이

차트를 그리려면 최소 2개 분기가 필요합니다. 현재 1개 분기만 수집되어 있습니다.

장기 실적2023–2025 연간 · 3년

흑자 연도
0 / 3년
가장 나빴던 해
−457.4%
2025년 영업이익률
이익률 중앙값
−373.6%
최고 2023년 −103.8%
매출 연평균 성장
−29.5%
108억 → 54억
2025매출액 54억 · 영업이익률 −457.4%※
매출액 (최대 108억)영업이익률 (−457.4% ~ 0.0%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 3곳

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash61%보통

2026 반기 기준평가 2026. 10. 23.근거 공시 새 창에서 열기

초고속 인터페이스 SERDES IP와 디자인 서비스를 공급하는 반도체 IP 회사다. MIPI·PCIe·UCIe 포트폴리오와 FinFET 양산 이력을 보유했지만, 2026년 상반기 매출 115억원·영업손실 56억원이다.

해자 세부 항목

진입장벽
70

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
60

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
65

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
5

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
45

주 근거는 영업이익률

마진추세
15

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

해자의 원천: SERDES 인터페이스 IP

2026 반기보고서(20260813000723)에 따르면 회사는 MIPI, Display Chipset, PCIe, Multi-level SERDES, UCIe IP를 보유하고, FinFET 공정에서 설계·검증·양산 이력을 축적했다. IP 라이선싱과 디자인 서비스를 SoC 개발사·디자인하우스에 직접 판매하며, 2020년부터 다수의 IP 양산 실적을 기록했다. 첨단 공정별 IP 검증 이력은 고객이 쉽게 대체하기 어려운 진입장벽이다.

실적

2026년 상반기 연결 매출 115.0억원, 영업손실 56.1억원, 순손실 59.6억원이다. 매출은 MIPI 36.1%, PCIe 38.6%, UCIe 14.1%, Display 3.0%다. 2025년 매출 54억원, 영업손실 245억원, 2024년 매출 61억원, 영업손실 227억원이다. 자본 307억원, 자산 817억원, 현금성자산 110.5억원이다.

비판적으로 봐야 할 것

  • 2026년 상반기 영업손실 56.1억원, 순손실 59.6억원이다. 매출은 2025년 연간 54억원을 이미 넘었지만 이익은 아직 없다.
  • 고객 1·2·3 합계가 상반기 매출의 59.2%를 차지한다. 고객별 계약 규모·잔여 로열티와 IP별 경쟁사 대비 성능은 확인하지 못했다.
  • UCIe·PCIe IP의 양산 전환 시점, 현금 소진 시점, 전환사채의 희석 조건은 발췌에서 확인하지 못했다.

총평

SERDES IP 포트폴리오, FinFET 양산 이력, MIPI·PCIe·UCIe의 첨단 인터페이스 조합은 진입장벽이다. 다만 2026년 상반기 영업손실 56억원으로 아직 규모의 경제가 없다. 업종 중앙값 43을 크게 웃도는 61점으로 둔다. 자람테크놀로지(70)·웨이비스(68)보다 낮은 것은 이익이 없기 때문이고, 쏘닉스(61)·사피엔반도체(60)와 비슷한 수준으로 본다.

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해자 점수
62%업종 2위 / 69개중앙값 42%
영업이익률 (최신 분기)
−13.6%업종 58위 / 68개중앙값 2.4%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
퀄리타스반도체KOSDAQ62%−13.6%63억
웨이비스KOSDAQ60%−9.1%77억
자람테크놀로지KOSDAQ58%−5.2%61억
사피엔반도체KOSDAQ53%4.3%72억
아이언디바이스KOSDAQ52%−23.3%57억
코스텍시스KOSDAQ51%22.2%53억
쏘닉스KOSDAQ50%−22.2%59억
쓰리에이로직스KOSDAQ45%−1.3%54억
큐에스아이KOSDAQ45%−0.2%77억
이미지스KOSDAQ42%−9.1%51억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
초고속 인터커넥트(Interconnect) 기술은 둘 이상의 개체가 방대한 데이터를 효율적으로 전달하기 위한 상호연결을 구현하는 핵심 기술로, 첨단 ICT 기술의 확산과 데이터 트래픽의 폭증에 따라 그 중요성이 지속적으로 부각되고 있습니다. 인터커넥트는 전자 장치 또는 네트워크 간의 물리적·논리적 연결을 통해 전자기기들이 데이터를 공유하고 긴밀하게 연동되어 동작할 수 있도록 지원합니다.일반적으로 수백 Mb/s 이상의 전송 속도를 가지는 인터커넥트를 초고속 인터커넥트로 분류하며, 이는 광대역 인터넷을 비롯하여 USB, HDMI와 같은 기기 간 연결뿐만 아니라 모바일 및 디스플레이 기기 내부의 통신에도 폭넓게 적용되고 있습니다. 이러한 인터커넥트를 구현하기 위한 반도체 회로를 초고속 인터페이스(High-speed Interface, HSI) 회로라고 하며, 반도체 지적재산권(IP) 시장에서는 주로 SERDES(Serializer/Deserializer) IP라는 카테고리로 시장을 형성하고 있습니다. 당사는 이러한 초고속 인터커넥트 반도체 설계 기술과 초미세 반도체 공정 설계 및 검증 기술력을 바탕으로 초고속 인터페이스 IP 라이선싱 및 디자인 서비스(Design Service) 사업을 주력으로 영위하고 있습니다. 현재 인공지능(AI), 모바일, 자율주행, 디스플레이 등 4차 산업혁명의 핵심 분야에서 데이터 처리 속도의 중요성이 강조됨에 따라 초고속 인터커넥트 기술이 시스템 반도체 산업의 필수 요소로 부각되고 있으며, 당사는 해당 시장의 개화에 맞춰 역량을 집중하고 있습니다. 특히 당사는 첨단 공정인 FinFET 공정에서 풍부한 설계 및 검증 기술을 보유하고 있으며, 이를 통해 확보한 양산 이력을 바탕으로 향후 GAAFET 등 차세대 초미세 반도체 공정에서도 지속적인 기술 리더십을 확보하여 사업을 전개해 나갈 예정입니다. 당사의 주요 사업인 반도체 IP 라이선싱은 SoC(System on Chip), ASIC 등 반도체 제품에 포함되는 핵심 부분 회로에 대한 설계도면, 사용설명서, 동작특성 검증결과 등의 지적재산권을 고객사에게 제공하고 대가를 받는 사업 모델입니다. 고객사는 당사가 검증을 완료한 인터페이스 IP를 채택함으로써 자체 개발에 필요한 막대한 인력과 비용을 절감하는 것은 물론, 개발 기간을 단축하여 제품의 시장 경쟁력을 제고할 수 있습니다.당사는 현재 MIPI, Display Chipset, PCIe, Multi-level Signaling SERDES 및 차세대 칩렛 인터페이스인 UCIe IP 등 폭넓은 제품 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 이를 바탕으로 파운드리를 이용하는 SoC 개발사 및 디자인하우스 등을 대상으로 2020년부터 다수의 IP 양산 실적을 꾸준히 기록하며 안정적인 사업 기반을 구축하고 있습니다. 2.
주요 제품 및 서비스
퀄리타스반도체는 차세대 AI, 자동차, 모바일, 디스플레이 어플리케이션에 핵심이 되는 초고속 인터커넥트 기술을 제공합니다.초고속 인터커넥트(Interconnect) 기술은 둘 이상의 개체가 방대한 데이터를 전달하는 상호연결을 구현하기 위한 것으로, 첨단 ICT 기술의 확산과 더불어 폭증하는 데이터 트래픽(Data Traffic)에 따라 그 중요성이 지속적으로 부각되고 있습니다. 초고속 인터커넥트 기술이 연결하는 거리에 따라 동작하는 환경과 요구하는 특성이 달라지기 때문에, 이를 규정하는 다양한 규격이 배포되었으며, 응용분야에서 요구하는 전송속도의 상향에 맞추어 주기적으로 규격의 업데이트가 이루어지고 있습니다. 사업의 내용 - 인터커넥트 응용 분야.jpg 인터커넥트 응용 분야 출처 : 당사 내부 자료당사가 보유한 초고속 인터커넥트의 핵심기술인 서데스(SERDES) 기술은 SoC 내부의 저속 병렬 데이터를 직렬화 하여 하나의 채널에서 초고속으로 전송하는 기술로 USB, HDMI, Displayport, MIPI, PCIe, Ethernet 등 대부분의 규격에 적용되고 있는 기술로 현재 대부분의 초고속 인터커넥트에 사용되고 있습니다. serdes 회로 개념도.jpg SERDES 회로 개념도 출처 : 당사 내부 자료당사에서는 서데스(SERDES) 회로 설계 기술을 기반으로 설립하여, 초고속 인터커넥트를 위한 초고속 인터페이스 IP 제품을 중심으로 사업을 영위하고 있으며, Box-to-box, On-board, Die-to-die와 같은 단거리 응용분야를 중심으로 초고속 인터커넥트 토털 솔루션을 제공할 계획입니다. 1. 주요 제품 등의 현황 (단위 : 백만원, %) | 품목 | 제품설명 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | 매출액 | 비중 | 매출액 | 비중 | 매출액 | 비중 | MIPI IP | SoC와 카메라 및 디스플레이 간의 고속 데이터 전송을 수행하는 인터페이스 규격(MIPI CSI/DSI) 기반의 IP | 4,147 | 36.07 | 2,659 | 49.71 | 2,635 | 43.37 | Display Chipset IP | DTV SOC, TCON SOC, 패널 간 고화질 영상 데이터 전송을 위한 고속 인터페이스 IP | 339 | 2.95 | 1,674 | 31.28 | 1,044 | 17.18 | PCIe IP | 고… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 1,722자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
1. 매출 개요 (단위 : 백만원) | 매출유형 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | 매출액 | 매출액 | 매출액 | 라이선스 | 수출 | 7,779 | 2,700 | 1,857 | 내수 | 2,890 | 2,125 | 3,688 | 소계 | 10,669 | 4,825 | 5,545 | 디자인서비스 | 수출 | - | - | - | 내수 | 819 | 526 | 530 | 소계 | 819 | 526 | 530 | 기타 | 수출 | 9 | - | - | 내수 | - | - | - | 소계 | 9 | - | - | 합계 | 수출 | 7,788 | 2,700 | 1,857 | 내수 | 3,709 | 2,651 | 4,218 | 소계 | 11,497 | 5,351 | 6,075 | 2. 제품의 판매경로당사는 국내외 시장에서 사업부 중심의 통합 운영 체제를 통해 사업 및 계약을 총괄하며, 별도의 판매 조직 없이 직접 판매 체제를 구축·운영하고 있습니다. 고객사와의 긴밀한 협력을 기반으로 제품을 신속하고 정확하게 공급하며, 변화하는 시장과 고객의 요구에 유연하게 대응할 수 있는 체계를 유지하고 있습니다. 3. 판매전략 당사는 IP 포트폴리오의 다각화를 통해 시장 경쟁력을 강화하고, 고객·시장 중심의 기술력 및 제품군을 확보하며, 해외 주요 거점 지역의 파트너십 확대를 통해 글로벌 시장에서의 입지를 더욱 공고히 하고 있습니다.이러한 전략을 바탕으로 차별화된 기술력과 폭넓은 솔루션을 제공하며, 지속 가능한 성장과 미래 경쟁력 확보에 주력하고 있습니다. 4. 주요 매출처당사는 파운드리를 이용하는 SoC 개발사 및 디자인하우스 등을 대상으로 다양한 인터페이스 IP 제품을 제공하고 있습니다. (단위 : 백만원, %) | 매출처 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | 금액 | 비율 | 금액 | 비율 | 금액 | 비율 | A | 3,372 | 29.33 | 92 | 1.72 | - | - | B | 2,109 | 18.34 | 335 | 6.26 | 2,442 | 40.20 | C | 1,336 | 11.62 | 11 | 0.21 | - | - | 기타 | 4,680 | 40.71 | 4,913 | 91.81 | 3,633 | 59.80 | 합계 | 11,497 | 100.00 | 5,351 | 100.00 | 6,075 | 100.00 | 5. 수주현황당사는 현재 특정 가능한 소수의 거래처와 영업 활동을 하고 있어, 당사의 수주잔고에 대한 상세 내용은 거래 상대방(팹리스 업체, 디자인하우스 업체 등) 및 파운드리의 영업과 관련된 기밀 또는 고객사의 신규 프로젝트 등 비공개 사항과 관련될 가능성이 높습니다. 따라서 관련 내용을 공시할 경우 거래 상대방의 영업에 현저한 손실을 초래할 수 있다고 판단됩니다… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 4,190자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(영업비용)
영업비용 | 7,208,281,935 | 17,102,347,162 | 7,286,402,089 | 14,209,829,492 | 영업이익(손실) | (865,044,581) | (5,605,422,898) | (6,371,080,237) | (11,414,530,608) | 금융수익 | 634,221,184 | 1,169,117,099 | 472,107,871 | 848,578,290 | 금융비용 | 2,741,422,641 | 3,391,821,065 | 396,246,993 | 524,981,080 | 기타수익 | 1,171,814,299 | 1,866,997,734 | 734,097,889 | 840,010,363 | 기타비용 | 1 | 10 | 10,011,010 | 53,344,355 | 법인세비용차감전순이익(손실) | (1,800,431,740) | (5,961,129,140) | (5,571,132,480) | (10,304,267,390) | 법인세비용(수익) |   |   |   |   | 당기순이익(손실) | (1,800,431,740) | (5,961,129,140) | (5,571,132,480) | (10,304,267,390) | 기타포괄손익 | 18,810,000 | 18,810,000 |   |   |  후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익 |   |   |   |   |  후속적으로 당기손익으로 재분류되는 포괄손익 | 18,810,000 | 18,810,000 |   |   |   해외사업장환산외환차이 | 18,810,000 | 18,810,000 |   |   | 총포괄손익 | (1,781,621,740) | (5,942,319,140) | (5,571,132,480) | (10,304,267,390) | 당기순이익(손실)의 귀속 |   |   |   |   |  지배기업의 소유주 지분 | (1,800,431,740) | (5,961,129,140) | (5,571,132,480) | (10,304,267,390) |  비지배지분 |   |   |   |   | 총포괄이익(손실)의 귀속 |   |   |   |   |  지배기업의 소유주 지분 | (1,781,621,740) … 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
영업부문
영업부문을 결정하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 연결회사가 단 하나의 보고부문을 가진 것으로 판단하고 있습니다. (2) 당반기 및 전반기 중 지역별 영업수익의 내용은 다음과 같습니다. | (단위 : 원) | 구분 | 당반기 | 전반기 | 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | 국내 | 1,161,649,771 | 3,708,585,300 | 342,953,973 | 1,792,680,373 | 미국 | 2,810,332,380 | 3,740,561,752 | 57,745,789 | 111,011,854 | 일본 | 14,442,672 | 28,375,875 | 14,304,617 | 40,516,855 | 중국 | 1,379,705,507 | 2,519,330,788 | (23,084,315) | 276,302,079 | 기타 | 977,107,024 | 1,500,070,549 | 523,401,788 | 574,787,723 | 합계 | 6,343,237,354 | 11,496,924,264 | 915,321,852 | 2,795,298,884 | (3) 주요 고객에 대한 정보당반기 기준 연결회사의 매출액 중 10%를 넘는 주요 고객은 다음과 같습니다. (단위 : 원) | 구분 | 당반기 | 전반기 | 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | 고객 1 | 2,748,482,176 | 3,371,996,193 | - | - | 고객 2 | 72,070,733 | 2,108,687,482 | 108,817,561 | 220,312,827 | 고객 3 | 1,282,321,426 | 1,335,555,631 | - | - | 5. 금융상품 공정가치(1) 당반기말 및 전기말 현재 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다. (단위 : 원) | 구분 | 당반기말 | 전기말 | 장부금액 | 공정가치 | 장부금액 | 공정가치 | 금융자산 | 현금및현금성자산 | 11,053,291,855 | 11,053,291,855 | 12,736,239,611 | 12,736,239,611 | 매출채권 | 1,629,190,800 | 1,629,190,800 | 2,351,014,556 | 2,351,014,556 | 당기손익-공정가치측정금융자산 | 10,134,417,234 | 10,134,417,234 | 2,090,635,333 | 2,090,635,333 | 파생상품자산 | 2,347,704,160 | 2,347,704,160 | 3,771,208,430 | 3,771,208,430 | 기타금융자산 | 47,806,619,365 | 47,806,619,365 | 50,649,978,715 | 50,649,978,715 | 합계 | 72,971,223,414 | 72,971,223,414 | 71,599,0… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기63억-9억−13.6%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
63억
영업이익
-9억
당기순이익
-18억
영업이익률
−13.64%
자산총계
817억
자본총계
307억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

이 점수의 출처

beam
52%
DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
61%
OpenAIgpt-5-codex
72%
평균 (목록 점수)
62%
룰 기반 점수
3%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 52% beam현재2026. 10. 23.
  2. 61% DeepSeek현재2026. 10. 23.
  3. 72% OpenAI현재2026. 08. 19.
  4. 0% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

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해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.