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177900 · KOSDAQ · 반도체 제조업 · 일반 기업 · 상장 2024. 12. 24.

쓰리에이로직스

경제적 해자

45%보통

3개 평가 평균

  • DeepSeek38
  • beam45
  • OpenAI51

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 54억 · 영업이익률 −1.3%
매출액 (최대 181억)영업이익률 (−78.3% ~ 9.7%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 3곳

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash38%얇음

2026 반기 기준평가 2026. 10. 25.근거 공시 새 창에서 열기

NFC 태그·리더 IC와 무선통신 모듈을 설계하는 팹리스 회사다. 2026년 상반기 매출 115억원·영업이익 2억원(1.8%), 순이익 0.6억원을 냈다.

해자 세부 항목

진입장벽
55

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
50

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
30

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
5

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
30

주 근거는 영업이익률

마진추세
20

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

해자의 원천: NFC 칩 설계

2026 반기보고서(20260814002917)에 따르면 회사는 국내 유일의 근거리 무선통신 칩 전문 설계업체로, NFC Tag IC(매출 72.5%), NFC Reader IC(19.9%), 무선통신 모듈·용역(7.6%)을 공급한다. NFC Tag IC는 ESL·정품인증·스마트물류에, Reader IC는 디지털도어락·차량 디지털키에 쓰이고, 자동차 AEC-Q100 등 고객 인증이 진입장벽이다. 2006년 국내 최초 13.56MHz RFID 리더 칩을 국산화했고, NFC 다이나믹 태그 칩을 상용화했다.

실적

2026년 상반기 매출 115억원, 영업이익 2억원, 순이익 0.6억원이다. 2분기 매출 54억원, 영업손실 -0.7억원(-1.3%), 순손실 -4억원이다. 2025년 매출 145억원, 영업손실 27억원(-18.5%), 순손실 36억원이었다. 자본 475억원, 자산 686억원이다.

비판적으로 봐야 할 것

  • 2024~2025년 2년치만 비교 가능하다. 2024년 영업이익 17억원(9.7%), 2025년 -27억원(-18.5%), 2026년 상반기 1.8%로 변동이 크다.
  • 2026년 1분기 영업이익 3억원, 2분기 -0.7억원으로 다시 적자 전환했다.
  • 매출의 10% 이상 고객과 고객별 비중은 확인하지 못했다. ESL·차량·도어락 고객 의존도는 확인하지 못했다.
  • NFC Tag IC 매출 72.5%가 ESL·정품인증·물류 시장에 집중돼 있다. 경쟁사 대비 가격·전력·인식 거리 우위는 확인하지 못했다.
  • 자동차용 NFC 리더 TNR100의 AEC-Q100 인증·양산·고객 채택은 확인하지 못했다.
  • 팹리스 특성상 파운드리·패키징 단가와 환율에 노출된다. 재고·매출채권·차입금·현금 흐름·연구개발비는 확인하지 못했다.

총평

국내 유일 NFC 칩 설계, ESL·차량 디지털키·정품인증용 Tag/Reader IC, 2006년 RFID 리더 국산화는 기술 기반이지만, 2025년 -27억원과 2026년 2분기 -0.7억원, 2년치만 비교 가능한 점을 감안해 38점으로 둔다. 삼성전자·SK하이닉스(80)보다 크게 낮고, 게임업 평균(30)보다 높다.

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해자 점수
45%업종 21위 / 71개중앙값 42%
영업이익률 (최신 분기)
−1.3%업종 42위 / 68개중앙값 2.4%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
퀄리타스반도체KOSDAQ62%−13.6%63억
자람테크놀로지KOSDAQ58%−5.2%61억
사피엔반도체KOSDAQ53%4.3%72억
아이언디바이스KOSDAQ52%−23.3%57억
코스텍시스KOSDAQ51%22.2%53억
쏘닉스KOSDAQ50%−22.2%59억
쓰리에이로직스KOSDAQ45%−1.3%54억
엘디티KOSDAQ44%22.7%39억
이미지스KOSDAQ42%−9.1%51억
웰킵스하이텍KOSDAQ39%−18.7%39억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사의 사업의 개요에 앞서, 전문용어와 축약어가 많은 산업 특성으로 인해 관련 용어 해설을 기재하였습니다. [사업관련 주요 용어] | 용어 | 설명 | NFC | 10cm 거리에서 13.56MHz의 주파수로 두 전자기기가 통신할 수 있는 무선통신 기술 | RFID | 무선인식이라고도 하며, 반도체 칩이 내장된 태그(Tag), 라벨(Label), 카드(Card) 등의 저장된 데이터를 무선주파수를 이용하여 비접촉으로 읽어내는 인식시스템 | IC | 집적회로를 의미하며 기판에 반도체 부품의 삽입에서 배선에 이르기까지를 집약적으로 제조한 것 | TAG IC | 무선(RF)를 이용하여 식별하는 시스템에서 기본적인 구성 장치는 태그와 리더 디바이스. 태그에는 데이터를 저장하는 집적회로(Integrated Circuit)와 통신을 하기위한 안테나로 구성됨. | Reader IC | 무선(RF)를 이용하여 식별하는 시스템에서 기본적인 구성 장치는 태그와 리더 디바이스. 리더의 집적회로는 안테나를 통하여 태그를 감지하고 태그 저장장치에 데이터를 읽고 쓸 수 있음. | BLE(Bluetooth Low Energy) | 블루투스에서 확장된 개념으로 저전력 블루투스를 의미하며 저전력 장치간 통신을 위해 사용되는 무선통신 기술. (블루투스 3.0까지는 불루투스 클래식, 블루투스 4.0부터의 버전은 저전력 블루투스) | 팹리스 | 반도체를 직접 생산하지 않고 설계 및 기술 개발만 하는 기업 | 종합 반도체 업체 (IDM) | 반도체 설계부터 완제품 생산까지 모든 분야를 자체 운영하는 업체 | OSAT(Outsourced Semiconductor Assembly and Test) | 고객으로부터 반도체 조립과 패키지 및 테스트 공정을 의뢰받아서 진행하는 반도체 회사 | ESL | 매장 상품 진열대에서 무선 통신망을 통해 상품별로 가격, 원산지 등 정보를 실시간으로 표시하는 전자종이(e-paper) 단말 | IoT | 생활 속 사물들을 유무선 네트워크로 연결해 정보를 공유하는 환경으로, 각종 사물들에 통신 기능을 내장해 인터넷에 연결되도록 한 것 | SoC(System on Chip) | 하나의 집적회로에 집적된 컴퓨터나 전자 시스템 부품으로 완전 구동이 가능한 제품과 시스템이 한 개의 칩에 들어 있는 것을 말한다. 즉, 하나의 칩 내에서 CPU, GPU, NPU, RAM, ROM, 컨트롤러 등의 다양한 역할을 구현하는 체제 | 콜드체인 | 저온 유통 또는 저온을 유지시킨 상태에서의 식료품 유통 과정을 말한다. 수산물·육류·채소류·청과물 등의 식료품을 산지로부터 가정까지 신선도를 떨어뜨리지 않고 저온으로 운송하는 유통체계 | 딥테크 | 단순한 애플리케이션 개발이나 서비스 창출이 아닌 근본적인 기술적 혁신을 중심으로 하는 기술 | WPC integration | WPC(Wireless Power Consortium)는 무선 충전 국제 규격이며 WPC Integration은 차량용 … 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 3,108자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
2-1. 주요 제품에 관한 내용 당사의 사업부문별 매출액 및 총 매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원,%) | 사업부문 | 주요 품목 | 사용용도 등 | 2026년 당반기 | 2025년 | 2024년 | 매출액 | 비율(%) | 매출액 | 비율(%) | 매출액 | 비율(%) | NFC 사업부문 | NFC Tag IC | ESL, 정품인증, 물류관리에적용되는 NFC IC | 8,327,604 | 72.54% | 8,313,921 | 57.36% | 9,637,661 | 53.2% | NFC Reader IC | 디지털도어락 및 차량 등에장착되는 NFC IC | 2,283,315 | 19.89% | 3,516,315 | 24.26% | 3,994,209 | 22.1% | 기타 | 무선통신모듈, 용역 등 기타매출 | 868,408 | 7.56% | 2,663,814 | 18.38% | 4,482,432 | 24.7% | 총 매 출 액 | 11,479,327 | 100.00% | 14,494,050 | 100.00% | 18,114,302 | 100.0% | 2-2. 제품설명 당사의 주력 기술인 NFC는 Near Field Communication(근거리 무선통신)의 약자로, 10㎝ 내외 짧은 거리에서 기기 간 접촉 없이 13.56㎒ 대역의 주파수를 이용해 데이터를 교환하는 데이터를 송수신할 수 있는 무선통신 기술입니다. NFC는 결제뿐만 아니라 대형마트에서 상품 가격을 일제히 변경하거나 표시할 때 쓰이는 ESL(전자적 가격 표시기)에 그리고 완구, 헬스케어, 무선충전, 차량용 디지털 키, 정품 인증, 스마트물류 등에도 NFC가 광범위하게 사용되고 있습니다. NFC Reader IC는 디지털도어락에 내장되어 스마트폰으로 도어를 열거나 잠글 수 있는 기능을 제공하며, 대표 제품으로는 TRH031M-S, TRH033M-S가 있습니다. 차량용 대표 제품은 TNR100로서 차량의 도어핸들에 내장되어 도어락과 마찬가지로 이용자가 스마트폰을 통해 차량의 도어를 개폐할 수 있으며, 추가로 전기차 충전 시 결제, 카 셰어링, 차량 무선충전 등 차량의 다양한 분야에 응용할 수 있습니다. NFC Tag IC의 대표 제품은 TNB132M로서, 대형마트 및 백화점 등에서 손쉽게 찾아볼 수 있는 ESL에 내장되어 있습… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 4,311자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
4-1. 매출실적 (단위: 천원) | 사업부문 | 매출유형 | 품목 | 2026년 당반기 | 2025년 | 2024년 | NFC 사업부문 | 제품매출 | NFC IC | 수출 | 7,545,015 | 8,225,632 | 8,007,045 | 내수 | 2,103,466 | 3,604,603 | 5,624,824 | 소계 | 9,648,481 | 11,830,235 | 13,631,869 | 무선통신모듈 | 수출 | 38,425 | 31,920 | - | 내수 | 502,529 | 1,014,871 | 1,988,350 | 소계 | 540,954 | 1,046,791 | 1,988,350 | NFC모듈 | 수출 | 139,666 | - | 19,031 | 내수 | 416,004 | 550,835 | 325,623 | 소계 | 555,670 | 550,835 | 344,654 | 기타매출 | 수출 | - | - | - | 내수 | 734,222 | 1,066,734 | 2,149,427 | 소계 | 734,222 | 1,066,734 | 2,149,427 | 합계 | 수출 | 7,723,106 | 8,257,552 | 8,026,076 | 내수 | 3,756,221 | 6,237,043 | 10,088,224 | 합계 | 11,479,327 | 14,494,595 | 18,114,300 | 4-2. 판매경로, 판매방법 및 주요 매출처 가. 판매조직당사의 판매조직인 NFC 사업본부는 대표이사가 직접 총괄하고 있으며, 국내외 지사, 대리점을 두고 있으며 해외 판매망은 지속적으로 확충하고 있습니다. 시스템반도체 영업의 특성 상 매우 전문적인 기술수준을 요구하는 바, 의 과정에서 고객 요구에 맞추는 기술 영업을 위하여 엔지니어+품질담당+공정 담당 등을 팀으로 하는 '프로젝트별 TFT'를 구성하여 최고 수준의 기술영업 및 고객의 니즈 대응에 임하고 있습니다. [당사 판매조직 조직도] | 판매조직 조직도.jpg 판매조직 조직도 나. 판매경로당사는 완성차 업체, ESL(전자가격표시기) 제조업체 등 최종 수요자에 당사 제품을 대부분 직접적으로 납품하고 있습니다. 다만, 국내 일부 거래처의 경우 전자부품유통기업을 통해 납품되고 있으나, 이를 제외하면 당사는 대부분 최종 고객사에 직접 납품하고 있습니다. [당사 제품별 판매경로] | 매출유형 | 품목 | 구분 | 판매경로 | 제품매출 | NFC칩 | Reader IC | TRH031M-S | 국내 | 당사 → 최종수요자(고객사) | 수출 | 당사 → 최종수요자(고객사) | TRH033M-S | 국내 | 당사 → 최종수요자(고객사) | 국내 | 당사 → 전자부품유통기업(고객사) → 최종수요자 | 수출 | 당사 → 최종수요자(고객사) | TNR100 | 국내 | 당사 → 최종수요자(… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 3,542자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(판매비와관리비)
판매비와관리비 | 1,201,591,464 | 2,517,830,413 | 1,219,705,421 | 2,555,698,981 | 영업이익(손실) | (70,147,516) | 203,999,731 | (203,211,111) | (99,400,213) | 금융수익 | 125,590,480 | 510,788,257 | 80,637,709 | 101,983,466 | 금융비용 | 251,800,263 | 455,224,829 | 495,066,637 | 778,116,559 | 기타수익 | 3,561,197 | 3,573,378 | 18,167,554 | 18,787,137 | 기타비용 | 191,990,002 | 198,688,037 | 30,503,468 | 36,678,114 | 법인세차감전계속영업이익(손실) | (384,786,104) | 64,448,500 | (629,975,953) | (793,424,283) | 당기순이익(손실) | (384,786,104) | 64,448,500 | (629,975,953) | (793,424,283) | 기타포괄손익 | 0 | 0 | (210,389,487) | (210,389,487) |  후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는항목: |   |   |   |   |   순확정급여부채의 재측정요소 | 0 | 0 | (210,389,487) | (210,389,487) | 총포괄이익(손실) | (384,786,104) | 64,448,500 | (840,365,440) | (1,003,813,770) | 주당손익 |   |   |   |   |  기본주당순이익(손실) (단위 : 원) | (40) | 7 | (66) | (84) |  희석주당이익(손실) (단위 : 원) | (40) | 7 | (66) | (84) | 4-3. 자본변동표 자본변동표 | 제 23 기 반기 2026.01.01 부터 2026.06.30 까지 | 제 22 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지 | (단위 : 원) |   | 자본의 구성요소 | 자본금 | 자본잉여금 | 기타자본 | 이익잉여금(미처리결손금) | 자본의 구성요소 | 2025.01.01 (기초자본) | 4,643,400,… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기54억-70,147,516−1.3%DART 새 창에서 열기
2026 1Q61억3억4.5%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업27억-22억−78.3%DART 새 창에서 열기
2025 3Q32억-4억−13.5%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기45억-2억−4.5%DART 새 창에서 열기
2025 1Q40억1억2.6%DART 새 창에서 열기
2024 연간공시: 2024 사업181억17억9.7%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
54억
영업이익
-70,147,516
당기순이익
-4억
영업이익률
−1.31%
자산총계
686억
자본총계
475억
별도재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 26.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
175억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
−13.6%
매출 성장
+19.4%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+3.2%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
−5.8%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
82.8%p
최근 6개 분기 중 흑자 2개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
38%
beam
45%
OpenAIgpt-5-codex
51%
평균 (목록 점수)
45%
룰 기반 점수
3%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 38% DeepSeek현재2026. 10. 25.
  2. 45% beam현재2026. 10. 24.
  3. 51% OpenAI현재2026. 08. 19.
  4. 3% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

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해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.