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448900 · KOSDAQ · 자동차 신품 부품 제조업 · 일반 기업 · 상장 2025. 04. 04.

한국피아이엠

경제적 해자

45%보통

3개 평가 평균

  • DeepSeek35
  • beam45
  • OpenAI54

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 105억 · 영업이익률 1.7%
매출액 (최대 112억)영업이익률 (−9.0% ~ 6.7%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 3곳

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash35%얇음

2026 반기 기준평가 2026. 10. 25.근거 공시 새 창에서 열기

금속분말사출성형(MIM)으로 자동차·의료·웨어러블 정밀 부품을 만드는 회사다. 2026년 상반기 매출 188억원·영업손실 6억원, 순이익 7억원을 냈다.

해자 세부 항목

진입장벽
45

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
45

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
30

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
5

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
30

주 근거는 영업이익률

마진추세
20

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

해자의 원천: MIM 정밀 부품

2026 반기보고서(20260814004093)에 따르면 회사는 금속분말사출성형(MIM)으로 터보차저·변속기 부품, 치과 임플란트, 웨어러블 부품을 생산한다. 2021년 금형 전문기업 대명정밀을 인수해 금형 개발·제조 역량을 확보했고, 자동차 카메라모듈·전기차 브레이크·마이크로 스피커·휴머노이드 로봇 부품으로 확장을 추진한다. 2026년 상반기 매출 188.1억원, 영업손실 5.7억원, 순이익 7.2억원이다.

실적

2026년 상반기 연결 매출 188.1억원, 영업손실 5.7억원, 순이익 7.2억원이다. 2분기 매출 105.0억원, 영업이익 1.8억원(1.7%), 순이익 7.6억원이다. 2025년 매출 369억원, 영업이익 15억원(3.9%), 순손실 -0.5억원이었다. 자본 590억원, 자산 978억원이다.

비판적으로 봐야 할 것

  • 2026년 1분기 영업손실 -7.5억원, 2분기 영업이익 1.8억원으로 수익성이 낮고 변동이 크다. 2025년 영업이익률 3.9%다.
  • 상반기 매출의 43.2%가 B사, 13.1%가 A사에서 발생해 상위 2개 고객 의존도가 56.3%다.
  • 자동차 터보차저·변속기 부품이 매출의 약 73%를 차지해 내연기관·변속기 수요에 노출된다.
  • MIM 경쟁사 대비 정밀도·생산성·가격 우위와 신규 고객 확대는 확인하지 못했다.
  • 카메라모듈·전기차 브레이크·휴머노이드 로봇 신사업의 양산·매출 기여는 확인하지 못했다.
  • 재고·매출채권·차입금·현금 흐름과 가동률은 확인하지 못했다.

총평

MIM 정밀 부품의 금형 내재화, 터보차저·변속기·임플란트·웨어러블 포트폴리오는 기술 기반이지만, 2026년 상반기 영업손실 -6억원과 3.9%의 낮은 마진, 상위 2개 고객 56.3%, 내연기관 부품 의존을 감안해 35점으로 둔다. 삼성전자·SK하이닉스(80)보다 크게 낮고, 포인트엔지니어링(38)보다 낮다.

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해자 점수
45%업종 11위 / 101개중앙값 42%
영업이익률 (최신 분기)
1.7%업종 72위 / 100개중앙값 4.2%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
청보KOSDAQ47%12.7%80억
이원컴포텍KOSDAQ45%8.6%155억
한국피아이엠KOSDAQ45%1.7%105억
SG&GKOSDAQ43%11.3%128억
디에스엠KOSDAQ41%−0.9%164억
티피씨글로벌KOSDAQ40%2.9%192억
휴림에이텍KOSDAQ40%−4.0%146억
삼현KOSDAQ39%−25.7%210억
태원물산KOSPI34%−3.0%53억
케이엔더블유KOSDAQ32%−10.0%184억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 금속분말사출성형 (MIM : Metal Injection Molding) 기술을 바탕으로 소형·정밀·복잡한 형상의 금속 부품을 제조하여 판매를 영위하고 있습니다. 또한 당사는 제품의 치수를 결정하는 요소로 금형개발 및 제조기술의 중요성을 인지하고, 기술경쟁력 강화를 위해 27년 업력의 금형전문기업 ㈜대명정밀을 2021년 인수해 금형기술 및 제작설비를 확보하였습니다. 이를 바탕으로 현재 자동차 부품사업 중 터보차저 및 변속기 부품 그리고 의료부품 사업 중 치아 임플란트 부문, 웨어러블 스마트기기 부품을 주력사업으로 영위하고 있으며, 기존 사업 이외에도 현재 자동차 카메라모듈, 전기차 브레이크, 스마트기기용 마이크로 스피커, 휴머노이드 로봇 부품 등 신사업을 위한 제품개발 등을 진행 중에 있습니다. 이러한 신사업과 함께 당사는 국내 뿐 아니라 미국, 일본, 중국, 유럽 등 해외에 많은 국가로 시장을 확대해 나가며 이를 통한 매출성장 및 기업 외형확대를 위한 계획을 추진하고 있습니다. MIM(Metal Injection Molding) 공법 개요] MIM(Metal Injection Molding, 금속분말사출성형) 이란 전통 분말야금기술과 정밀한 플라스틱 부품의 생산 기술인 사출성형 기술을 접목한 신개념의 차세대 금속부품 제조 기술입니다. 금속분말을 고분자화합물로 이루어진 바인더(binder)라는 원재료와 혼합을 하여 피드스탁(Feedstock)이라는 2차 원재료를 만들며, 이를 가지고 사출금형에 주입을 하여 복잡한 형상의 부품을 만들고 금속제품에 불필요한 바인더는 탈지 공정에서 열 또는 화학적으로 바인더를 녹여 제거합니다. 이때 바인더가 빠져 나간 자리는 빈공간으로 남아 있게 되는데 소결공정에서는 높은 온도를 가하여 금속분말이 빈공간을 채우면서 각각의 분말이 접합되어 금속 고유의 물성을 지니고 있는 부품이 완성 됩니다. MIM 공법은 사출기의 형상대로 제품이 생산되는 사출성형이 기반이 되므로, 기계가공 및 분말야금 등 他 금속가공 공법 대비 정밀하고 복잡한 형상의 제품을 효율적으로 대량 양산 가능하다는 장점이 있습니다. 또한, 他 공정과 달리 'MIM'은 각각의 부품을 일일이 절삭, 연마 등 기계가공 및 후처리가 필요하지 않아 원자재의 큰 손실 없어 제조원가절감 가능하며, 제조시간을 낮출수 있는 장점을 지니고 있습니다. [자동차 부품 사업] 1) 터보차저 부문현재 자동차 엔진에 사용되고 있는 터보차저는 웨이스트게이트 터보차저 (WGT)와 가변 터보차저(VGT)로 분류되고 있습니다. 웨이스트게이트 터보차저는 단순하게 밸브를 열고 닫는 방식으로 터빈과 컴프레서 하우징으로 들어가는 배기가스와 공기의 양이 엔진 회전수에 따라 일정하기 때문에 일정속도 이상에서는 출력을 높이지만 회전수가 낮으면 배기가스의 양과 압력도 낮아져 제구실을 못하고 터보랙이 발생하는 단점이 발생합니다. 따라서 저속에서도 안정적으로 터빈 휠을 돌릴 수 있는 방법에 대한 연구가 진행되어졌으며, 그 결과로써 가변 터보차저(VGT)의 구조가 개발되어져 적용되어지고 있습니… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 2,699자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
| (단위 : 백만원, %) | 구분 | 터보차저용부품 | 변속기용부품 | 전기/전자 부품 | 기타 | 합계 | 매출액 | 9,524 | 4,202 | 1,900 | 3,189 | 18,815 | 점유율(%) | 51% | 22% | 10% | 17% | 100% | 가. 자동차 부품 자동차부품 사업부문은 현재 당사의 주력 사업부문으로, 터보차저/변속기/엔진 등에 들어가는 소형 부품을 제조하여 A사 등에 납품 중에 있으며, 자동차부품 사업부문 내에서도 터보차저 및 변속기용 부품의 매출액 비중은 2026년 반기 기준으로 약 73%를 차지하고 있습니다. 1) 터보차저 부품 터보차저는 내연기관에서 발생하는 엔진의 배출가스 압력을 이용해 터빈을 돌린 후, 그 회전력을 이용해 흡입한 공기를 대기압보다 강한 압력으로 밀어 넣어 엔진의 출력을 높이는 부품입니다. 디젤엔진용 터보차저의 수요는 감소하고 있으나, 연비개선과 배기가스 감축을 위한 다운사이징 요구가 늘어나면서 가솔린 엔진용 터보차저의 수요가 증가하고 있습니다. 당사에서 생산하는 터보차저 부품은 VGT 터보차저의 Cartridge를 구성하는 부품으로Vane의 열고 닫히는 움직임을 조절하여 터보차저 안으로 들어오는 공기의 양을 조절하는 핵심부품입니다. 동사는 Cartridge를 구성하는 Vane, Vane Ring, Disc, Adjustment Ring, Vane Lever 등을 생산 공급하고 있습니다. 2) 변속기 부품 변속기는 엔진에서 발생하는 동력을 자동차와 주행상태에 알맞도록 엔진의 회전력을증대시키거나 감소시켜 바퀴에 전달함으로써 운전 중 접하게 되는 다양한 상황에서 속도의 변화 및 동력전달의 방향 전환을 가능하도록 하는 핵심부품으로 자동차의 성능과 효율에 큰 영향을 미칩니다. 환경 및 에너지문제가 전 세계적 이슈로 대두되면서 환경규제 강화와 에너지 고갈문제에 대응하기 위해 완성차업체에서도 변속기의 성능과 효율을 향상 시켜 자동차의 연비향상과 배출가스 저감이 중요한 과제로 여겨지고 있습니다. 당사에서 공급하고 있는 변속기 부품은 듀얼클러치변속기(DCT, Dual Clutch Transmission)용 부품으로, DCT는 수동변속기와 자동변속기의 장점을 결합한 변속기입니다. DCT는 두 개의 클러치를 사용한 연속적 변속으로 부드러운 주행과 빠른 변속이 가능하며, 수동변속기 구조를 기반으로 하므… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 2,051자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
가. 매출실적 (단위 : 백만원) 구분 | 제26기 (2026년 반기) | 제25기 (2025년) | 제24기 (2024년) | 제품 | 자동차부품 | 수출 | 8,504 | 13,224 | 11,204 | 내수 | 7,999 | 17,552 | 21,713 | 소계 | 16,503 | 30,776 | 32,917 | 의료 및 기타부품 | 수출 | 1,868 | 3,262 | 1,681 | 내수 | 444 | 2,625 | 2,676 | 소계 | 2,312 | 5,887 | 4,357 | 상품매출 | 수출 | - | - | - | 내수 | - | 268 | 173 | 소계 | - | 268 | 173 | 합계 | 수출 | 10,372 | 16,486 | 12,885 | 내수 | 8,443 | 20,445 | 24,562 | 소계 | 18,815 | 36,931 | 37,447 | 나. 수주현황 당사는 주요 거래처와의 긴밀한 협력을 통해 지속적으로 수주를 확보하고 있으며, 이를 바탕으로 안정적인 사업기반을 유지하고 있습니다. 2026년 반기말 기준 수주잔고는 424억(42,417,445천원)입니다. 특히, 2026년 4월 중 약 114억(11,448,560천원) 규모의 신규 수주를 추가로 확보하여 안정적인 매출 실적을 이어가고 있습니다. | (단위 : 천원 ) | 품목 | 수주일자 | 납기 | 수주총액 | 기납품액 | 수주잔고 | 금액 | 금액 | 금액 | A | 2024.09 | 수시 | 7,232,278 | - | 7,232,278 | A | 2024.07 | 수시 | 2,216,557 | 12,962 | 2,203,595 | A | 2024.07 | 수시 | 8,306,699 | 1,797,043 | 6,509,656 | M | 2024.09 | 수시 | 9,750,000 | 15,768 | 9,734,232 | U | 2025.03 | 수시 | 2,880,000 | 2,880,000 | 0 | A | 2025.06 | 수시 | 1,895,904 | - | 1,895,904 | U | 2026.01 | 수시 | 864,000 | 318,240 | 545,760 | U | 2026.01 | 수시 | 864,000 | 292,560 | 571,440 | U | 2026.01 | 수시 | 2,880,000 | 603,980 | 2,276,020 | V | 2026.04 | 수시 | 11,448,560 | - | 11,448,560 | 합 계 | 48,337,998 | 5,920,553 | 42,417,445 | 주1) 발주처명칭은 계약상 비밀유지의무에 따라 거래처명칭의 약자를 사용하지 않고 임의로 지정한 알파벳(A, B, C… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,573자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(판매비와관리비)
판매비와관리비 | 3,154,311,092 | 5,759,668,229 | 1,926,887,171 | 3,527,007,583 | 영업이익(손실) | 179,762,941 | (567,616,904) | 116,280,820 | 646,224,033 | 기타이익 | 178,353,366 | 184,425,919 | 284,070,448 | 348,595,501 | 기타손실 | 68,428,424 | 114,555,623 | 646,218,244 | 694,689,431 | 금융수익 | 754,837,469 | 2,199,896,374 | 228,744,863 | 453,568,263 | 금융원가 | 315,608,410 | 807,152,964 | 2,301,487,225 | 2,739,433,530 | 법인세비용차감전순이익(손실) | 728,916,942 | 894,996,802 | (2,318,609,338) | (1,985,735,164) | 법인세비용(수익) | (32,006,675) | 177,016,325 | (494,358,928) | (466,356,388) | 당기순이익(손실) | 760,923,617 | 717,980,477 | (1,824,250,410) | (1,519,378,776) | 기타포괄손익 | 42,565,521 | 123,479,613 | (116,343,842) | (125,666,711) |  당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익) | 42,565,521 | 123,479,613 | (116,343,842) | (125,666,711) | 총포괄손익 | 803,489,138 | 841,460,090 | (1,940,594,252) | (1,645,045,487) | 당기순이익(손실)의 귀속 |   |   |   |   |  지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실) | 760,923,617 | 717,980,477 | (1,824,250,410) | (1,519,378,776) | 포괄손익의 귀속 |   |   |   |   |  포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 | 803,489,138 | 841,460,090 | (1,940,594,252) | (1,645,045,487)… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 5,999자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
영업부문
영업부문 정보(1) 영업부문 연결회사의 영업부문은 수익을 창출하고 비용을 발생시키는 사업활동을 영위하는 식별가능한 구성단위로서 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정과 성과평가를 위하여 최고영업의사결정자가 주기적으로 검토하는 내부보고자료에 기초하여 부문을 구분하고 있습니다. 경영진은 연결회사를 단일 영업부문으로 구성하고 있습니다.최고영업의사결정자는 영업부문에 배부될 자원과 영업부문의 성과를 평가하는데 책임이 있으며, 회사는 전략적 의사결정을 수행하는 대표이사를 최고의사결정자로 보고 있습니다. (2) 당반기와 전반기 중 매출액의 10%이상을 차지하는 고객의 정보는 다음과 같습니다. (단위: 원) | 당반기 | 전반기 | 구분 | 매출액(*1) | 비율 | 거래처 | 매출액(*1) | 비율 | A사 | 2,464,727,404 | 13.1% | A사 | 2,953,734,518 | 16.8% | B사 | 8,127,723,790 | 43.2% | B사 | 6,035,454,445 | 34.4% | (*1) 동일 지배력하에 있는 기업을 단일고객으로 간주하였습니다. 25. 특수관계자 등(1) 보고기간말 현재 연결회사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다. 구분 | 당반기 | 전기 | 기타특수관계자 | 대표이사, 주요경영진 및 임원 | 대표이사, 주요경영진 및 임원 | (2) 당반기와 전반기 중 연결회사와 특수관계자와의 주요 거래내역은 없습니다. (3) 보고기간말 현재 연결회사와 특수관계자와의 채권잔액은 다음과 같습니다. (단위: 원) | 당반기말 | 특수관계자명 | 채권 | 채무 | 대여금 | 차입금 | 기타특수관계자 | 주요경영진 및 임직원 | - | - | (단위: 원) | 전기말 | 특수관계자명 | 채권 | 채무 | 대여금 | 차입금 | 기타특수관계자 | 주요경영진 및 임직원 | 68,987,710 | - | (4) 당반기와 전반기 중 연결회사와 특수관계자간의 자금거래 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) | 당반기 | 특수관계자명 | 계정과목 | 기초 | 대여/차입 | 회수/상환 | 기말 | 기타특수관계자 | 임직원 | 단기대여금 | 68,987,710 | 7,308,000 | (76,295,710) | - | (단위: 원) | 전반기 | 특수관계자명 | 계정과목 | 기초 | 대여/차입 | 회수/상환 | 기말 | 기타특수관계자 | 임직원 | 단기대여금 | 41,230,000 | 12,992,000 | (18,280,000) | 35,942,000 | 기타특수관계자 | 대표이사 | 단기차입금 | 200,000,000 | - | (200,000,000) | - | (5) 당반기말 현재 연결회사가 특수관계자로부터 제공받은 지급보증 내역은 없습니다. (6) 당반기말 현재 연결회사가 특수관계자에 제공한 지급보증 내역은 없습니다. (7) 연결회… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,417자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기105억2억1.7%DART 새 창에서 열기
2026 1Q83억-7억−9.0%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업82억5억6.7%DART 새 창에서 열기
2025 3Q112억3억2.3%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기89억1억1.3%DART 새 창에서 열기
2025 1Q86억5억6.1%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
105억
영업이익
2억
당기순이익
8억
영업이익률
1.71%
자산총계
978억
자본총계
590억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 26.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
382억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
0.6%
매출 성장
+17.8%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+0.4%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
3.7%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
15.7%p
최근 6개 분기 중 흑자 5개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
35%
beam
45%
OpenAIgpt-5-codex
54%
평균 (목록 점수)
45%
룰 기반 점수
10%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 35% DeepSeek현재2026. 10. 25.
  2. 45% beam현재2026. 10. 24.
  3. 54% OpenAI현재2026. 08. 19.
  4. 10% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.