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209640 · KOSDAQ · 특수 목적용 기계 제조업 · 일반 기업 · 상장 2024. 10. 18.

와이제이링크

경제적 해자

41%보통

2개 평가 평균

  • beam40
  • 사람 평가42

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 185억 · 영업이익률 13.4%
매출액 (최대 485억)영업이익률 (−20.0% ~ 13.4%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 2곳

사람 평가42%보통

2026 1Q 기준평가 2026. 08. 17.근거 공시 새 창에서 열기

최신 실적 반영 전 · 이 평가는 2026 1Q 공시까지를 근거로 썼습니다. 이후 2026 2Q 실적이 공시되었습니다.

영업이익률 2026 1Q 7.8% → 2026 2Q 13.4% (+5.6%p)

SMT 라인의 장비와 장비 사이를 잇는 이송·추적·후공정 장비를 만들고 수주잔고를 건별로 공시한다. 다만 2024·2025 두 해가 적자이고 신용등급이 BB+ 에서 BB− 로 내려갔다.

해자 세부 항목

진입장벽
40

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
45

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
25

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
10

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
25

주 근거는 영업이익률

마진추세
20

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

남이 만드는 장비 사이를 잇는다 — 회사가 SMT 일반공정장비를 "Screen Printer, SPI, Chip Mounter, Reflow Oven, AOI" 로 정의하고, 자기 제품은 그것을 제외한 PCB이송장비·PCB추적장비·SMT후공정장비·Smart Factory Solution 넷이라 밝힌다 — 이송장비가 "일반공정장비를 연결하는 장비로 PCB의 자동 공급과 적재, 이송, 이송시간 조율 및 완충, PCB 회전, PCB 분진 및 정전기 제거 등의 기능을 수행" 하므로, 라인이 한 번 짜이면 그 배치와 처리 속도에 맞춰져 개별 교체가 어렵다(전환비용 45).

추적과 검사까지 갖는다 — Laser Marking 장비가 "물리적, 화학적 손상 없이 PCB 혹은 제품 표면에 1D/2D barcode, Logo, 문자를 marking" 해 이력을 남기고, Router 가 낱장 커팅, ICT/FCT 가 "전기적인 신호를 인가하여 각종 부품이 회로상 제대로 연결됐는지 검사" 한다 — 만들고 자르고 재는 뒤쪽 공정이 한 회사 안에 있다.

자체 개발 장비를 표시한다 — Magazine Tower 와 Reel Tower 를 "당사 개발 장비" 라 명시하고, Smart Conveyor System 이 "실시간 상태 모니터링, 실시간 유지보수, 실시간 공정 변경, 실시간 추적 관리, 양방향 데이터 통신, 보안 관리" 를 수행한다.

전방이 넓다 — "UAM, 반도체, 전기자동차, 항공우주산업, VR 및 스마트폰 등 소형 전자기기, 로보틱스" 의 고객에게 공급하며 AVL(Approval Vendor List) 기업으로 등재돼 있다 — 승인 벤더 목록에 오르는 것이 발주의 전제다(진입장벽 40).

생산을 시장 안으로 옮겨 놓았다 — 베트남·멕시코 생산법인에 인도·유럽·중국·일본 영업법인이 있고, "인도법인 역시 생산법인으로 전환하여 2027년 공장 가동을 계획" 하며 2025년 태국법인을 세워 PCB어셈블리 완성품 생산까지 확장한다.

수주잔고 230.4억(분기 매출의 1.6배)이고, 총액만 내는 데 그치지 않고 기 공시된 수주는 품목·수주일자·납기·수주총액·기납품액·잔고를 표로 따로 낸다.

비판적으로 봐야 할 것

두 해 연속 연간 적자다 — 2024년 −2.61%, 2025년 −7.54% 이고 2025년은 네 분기가 전부 적자(−20.04 / −16.94 / −6.47%)였다. 이번 7.79%가 그 뒤 첫 흑자인데 이유를 쓰지 않는다(판정 원칙 2). 매출이 75.6 → 146.8억으로 두 배가 된 내역도 없다.

신용등급이 내려간다 — 한국평가데이터 BB+(2024) → BB+(2025) → 이크레더블 BB−(2026년 5월) 다.

판가와 원재료를 둘 다 생략한다 — 제품 가격 항목 자체가 없고, 원재료는 "제품에 소요되는 주요 원재료는 종류와 사양이 다양하고, 제조원가 유출의 위험이 있어 가격변동 추이는 기재하지 않습니다" 라 적는다(관찰 9). 생산능력도 "제품별 사양에 따라 생산조건이 상이하여 정확한 생산능력을 산출하는 것은 어렵습니다", 가동률도 "가동시간과 생산실적의 상관관계가 높지않아 … 산출하기 어렵습니다" 로 셋 다 없다.

별도가 3.00% 인데 연결이 7.79% 다 — 종속회사 9개가 연결을 끌어올리는 구조인데 법인별 손익이 없어 베트남·멕시코 중 어디가 버는지 알 수 없다(관찰 14).

원재료 매입처에 종속회사가 포함된다고 밝히는데 그 비중은 없다. 고객·점유율·경쟁 구도 전무이고, 태국 완성품 생산과 인도 공장은 계획 단계다.

총평

남이 만드는 SMT 일반장비 사이를 잇는 이송·추적·후공정을 맡아 라인 구성에 묶이고, 생산법인을 시장 안으로 옮겼으며 수주잔고를 건별로 공시한다. 다만 2024·2025 두 해가 적자이고 2025년은 네 분기 모두 적자였으며 신용등급이 BB+ 에서 BB− 로 내려갔다 — 42.

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해자 점수
41%업종 90위 / 161개중앙값 42%
영업이익률 (최신 분기)
13.4%업종 40위 / 157개중앙값 4.0%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
선익시스템KOSDAQ49%−50.1%202억
코세스KOSDAQ49%30.9%186억
엔투텍KOSDAQ48%65.8%196억
이노테크KOSDAQ45%4.6%196억
모델솔루션KOSDAQ44%8.9%200억
두산로보틱스KOSPI43%−81.6%177억
라온로보틱스KOSDAQ43%2.5%182억
영우디에스피KOSDAQ43%0.8%166억
케이엔에스KOSDAQ42%10.0%172억
와이제이링크KOSDAQ41%13.4%185억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 SMT 공정의 스마트化를 위한 장비를 제조, 판매하는 회사입니다.SMT 공정은 PCB에 SMT 부품 또는 SMD 부품을 부착하여 PCB Assembly를 제조하는 공정입니다.당사가 영위하는 사업의 내용을 이해하기 위한 용어해설은 다음과 같습니다.[사업관련 주요 용어] 용 어 | 용 어 설 명 | SMT | Surface Mounted Technology - 표면실장기술 기판의 단면 혹은 양면의 표면 위에 전자부품을 접합하여 전기적으로 도통 되도록회로를 구성할 때 적용되는 접합 기술의 총칭 | PCB | Printed Circuit Board - 인쇄회로기판 회로 설계를 근거로 하여 부품을 접속하는 전기배선을 배선도형 형태로 절연물에동박을 형성하여 전기도체로 표현된 제품 | SMT Platform | SMT Line의 Full Automation을 실현하기 위해 필요한 장치나 시스템 등의 집합체로SMT Line을 구성하기 위해 기본적으로 필요한 일반공정장비, SMT Line의 스마트化를 위한 스마트공정장비로 분류됨. | SMT 일반공정장비 | SMT Line을 구성하기 위해 가장 기본적으로 필요한 장비로 Screen Printer, SPI,Chip Mounter, Reflow Oven, AOI 를 지칭함. | Screen Printer | 크림으로 된 Solder를 PCB 표면에 일정한 양을 도포하는 장비 | Solder | 금속의 납땜용으로 사용하는 녹는점이 낮은 합금 | SPI | Solder Paste Inspection PCB에 납이 도포된 상태(형상, 높이, 두께 등)를 검사하는 장비 | Chip Mounter | 부품을 흡착하여 기판 위에 빠르고 정밀하게 실장 하는 장비 | Reflow Oven | 열풍으로 땜 작업을 마무리하는 단계로 마운팅이 완료된 기판의 솔더를 경화하는 장비 | AOI | Automatic Optical Inspector PCB에 실장된 부품의 상태를 검사하는 장비 | SMT 스마트공정장비 | SMT 공정의 완전한 스마트化를 위한 장비로 일반공정장비를 제외한 나머지 장비를총칭하는 것.PCB이송장비, PCB추적장비, SMT후공정장비, Smart Factory Solution으로 분류함. | PCB 이송장비 | 일반공정장비를 연결하는 장비로 PCB의 자동 공급과 적재, 이송, 이송시간 조율 및완충, PCB 회전, PCB 분진 및 정전기 제거 등의 기능을 수행. Conveyor, Link/Work, Loader, Unloader, Buffer 등의 장비가 있음. | PCB 추적장비 | PCB 이력을 추적, 관리하기 위한 장비로 바코드 마킹, 바코드 스캐닝 등의 기능을 수행하며, Laser Marking 장비, Scanning 장비 등이 있음. | SMT 후공정장비 | SMT Line을 통해 제작된 PCB Assembly의 낱장 커팅, 정상 작동 가능여부 테스트 등 SMT 공정 이후에… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,227자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
가. 주요 제품에 관한 내용 당사의 사업부분별 매출액 및 총매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다. (단위: 백만원, %) | 사업부문 | 주요 품목 | 사용용도 등 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | 매출액 | 비율(%) | 매출액 | 비율(%) | 매출액 | 비율(%) | 제품매출 | Conveyor | - SMT 라인에서 장비들을 연결시켜 주는 장비- PCB의 이송 방향 및 위치 설정, 회전, 클린 및 게이트 기능 등 PCB의 흐름과 관련한 작업지원 | 5,602 | 18.95 | 13,943 | 32.4 | 15,435 | 33.26 | Loader/Unloader | - SMT 라인 첫단과 마지막단에 위치하여 Magazine Rack에 적재되어 있는 PCB를 다음 장비로 공급하거나 전단 장비에서 이송되는 PCB를 Magazine Rack에 적재하는 장비 | 4,847 | 16.40 | 7,672 | 17.83 | 10,138 | 21.85 | Buffer | - 장비 간의 처리 속도차를 보상하여 양호하게 양공정간의 장비를 결합하는 장비 | 4,274 | 14.46 | 4,868 | 11.31 | 5,162 | 11.12 | Laser Marking | - 장비 내부에 Co2 Laser head가 X, Y축으로 움직이며 Marking Zone으로 이동하여 물리적, 화학적 손상없이 PCB 혹은 제품 표면에 1D/2D barcode, Logo, 문자 (Character)를 marking하는 장비 | 5,590 | 18.91 | 7,469 | 17.36 | 8,858 | 19.09 | Router | - 부품실장 완료된 PCB를 낱장의 모듈로 커팅하는 장비 | 401 | 1.36 | 381 | 0.89 | 617 | 1.33 | Smart FactorySolution | - 실시간 상태 모니터링, 실시간 유지보수, 실시간 공정 변경, 실시간 추적 관리, 양방향 데이터통신, 보안 관리 등을 수행하는 시스템 | 950 | 3.21 | 466 | 1.08 | 344 | 0.74 | 기타 | - | 5,767 | 19.51 | 4,373 | 10.16 | 1,507 | 3.25 | 상품매출 | - | 원자재 및 CS 부품 등의 판매 | 1,023 |… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 4,140자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
가. 매출실적 (단위 : 백만원) | 매출유형 | 품 목 | 제18기(2026년 반기) | 제17기(2025년) | 제16기(2024년) | 제품 | Conveyor | 수 출 | 5,284 | 13,045 | 14,744 | 내 수 | 317 | 898 | 691 | 합 계 | 5,602 | 13,943 | 15,435 | Loader / Unloader | 수 출 | 4,486 | 7,027 | 7,935 | 내 수 | 361 | 645 | 2,204 | 합 계 | 4,847 | 7,672 | 10,138 | Buffer | 수 출 | 3,899 | 4,215 | 4,420 | 내 수 | 375 | 653 | 742 | 합 계 | 4,274 | 4,868 | 5,162 | LaserMarking | 수 출 | 5,276 | 6,956 | 7,876 | 내 수 | 314 | 513 | 982 | 합 계 | 5,590 | 7,469 | 8,858 | Router | 수 출 | 283 | 196 | 169 | 내 수 | 118 | 185 | 449 | 합 계 | 401 | 381 | 617 | Smart Factory Solution | 수 출 | - | 448 | 323 | 내 수 | 950 | 18 | 21 | 합 계 | 950 | 466 | 344 | 기타 | 수 출 | 5,670 | 2,043 | 240 | 내 수 | 97 | 2,330 | 1,267 | 합 계 | 5,767 | 4,373 | 1,507 | 상품 | 수 출 | 947 | 1,461 | 1,835 | 내 수 | 76 | 211 | 354 | 합 계 | 1,023 | 1,672 | 2,189 | 기타매출 | 임 대 | 30 | 52 | 26 | 수 출 | 957 | 2,036 | 2,012 | 내 수 | 116 | 105 | 123 | 합 계 | 1,103 | 2,193 | 2,160 | 합 계 | 수 출 | 26,802 | 37,425 | 39,552 | 내 수 | 2,755 | 5,611 | 6,857 | 합 계 | 29,557 | 43,037 | 46,410 | 주) 위 표에 기재한 매출 합계는 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다. 나. 판매경로 및 방법 등 1) 판매조직당사는 한국과 베트남, 멕시코, 독일, 일본, 중국, 인도, 태국 8개국에 법인을 보유하고 있으며 전세계 30여개의 마케팅 파트너를 확보하고 있습니다. 본사 마케팅본부를 중심으로 해외법인 7곳을 통해 지역별 차별화, 고객 맞춤형 마케팅 전략을 수립하여 글로벌 고객사에 집중하고 있습니다. 2) 판매경로국내ㆍ외 시장을 구분하여 직접판매, 대리점, 종속회사 매출액 및 매출액 비… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,988자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
당반기와 전반기 중 발생한 비용을 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다. | (단위: 천원) | 구 분 | 당반기 | 전반기 | 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | 재고자산의 변동 | (972,104) | (1,805,144) | (540,106) | (1,133,746) | 원재료의 매입액 | 8,336,674 | 15,088,634 | 5,767,003 | 9,221,350 | 급여 | 3,332,250 | 6,598,411 | 2,764,749 | 5,393,655 | 퇴직급여 | 107,955 | 268,787 | 138,395 | 269,443 | 복리후생비 | 428,611 | 788,086 | 334,789 | 676,820 | 여비교통비 | 366,493 | 698,795 | 223,146 | 398,590 | 수도광열비 | 158,779 | 269,934 | 108,026 | 189,789 | 지급수수료 | 818,549 | 1,375,586 | 921,649 | 988,435 | 대손상각비(환입) | 81,784 | 48,228 | 75,578 | (25,900) | 수출제비용 | (4,287) | 41,948 | (171,703) | 154,357 | 외주가공비 | 139,448 | 418,676 | 403,482 | 522,876 | 감가상각비 | 768,826 | 1,471,156 | 565,599 | 1,207,276 | 세금과공과 | 396,721 | 668,556 | 568,857 | 919,584 | 소모품비 | 132,497 | 233,000 | 194,306 | 305,367 | 경상연구개발비 | 146,804 | 320,593 | 226,967 | 403,762 | 포장비 | 155,294 | 310,216 | 124,936 | 197,083 | 운반비 | 237,393 | 393,098 | 673,353 | 788,518 | 판매보증비 | 45,346 | 140,703 | 250,961 | 302,111 | 기타 | 1,346,150 | 2,228,193 | (239,375) | 451,029 | 합계 | 16,023,183 | 29,557… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 5,988자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기185억25억13.4%DART 새 창에서 열기
2026 1Q147억11억7.8%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업177억6억3.1%DART 새 창에서 열기
2025 3Q105억-7억−6.5%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기103억-21억−20.0%DART 새 창에서 열기
2025 1Q76억-13억−16.9%DART 새 창에서 열기
2024 연간공시: 2024 사업485억-13억−2.6%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
185억
영업이익
25억
당기순이익
32억
영업이익률
13.36%
자산총계
1,634억
자본총계
920억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 26.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
614억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
5.7%
매출 성장
+79.2%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+33.4%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
8.8%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
33.4%p
최근 6개 분기 중 흑자 3개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

beam
40%
사람 평가
42%
평균 (목록 점수)
41%
룰 기반 점수
21%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 40% beam현재2026. 10. 26.
  2. 42% 사람 평가현재2026. 08. 17.
  3. 6% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.