본문으로 건너뛰기

160190 · KOSDAQ · 전동기, 발전기 및 전기 변환 · 공급 · 제어 장치 제조업 · 일반 기업 · 상장 2024. 06. 27.

하이젠알앤엠

경제적 해자

40%보통

2개 평가 평균

  • beam38
  • OpenAI42

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 208억 · 영업이익률 −7.0%
매출액 (최대 759억)영업이익률 (−18.2% ~ 1.8%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 2곳

OpenAIgpt-5-codex42%보통

2026 1Q 기준평가 2026. 08. 18.근거 공시 새 창에서 열기

최신 실적 반영 전 · 이 평가는 2026 1Q 공시까지를 근거로 썼습니다. 이후 2026 2Q 실적이 공시되었습니다.

영업이익률 2026 1Q −18.2% → 2026 2Q −7.0% (+11.2%p)

산업용 모터의 제조 경험, 국내 유일 내압방폭 서보모터 인증과 21개 등록특허가 기술 진입장벽을 만든다. 그러나 매출의 79.9%가 성숙한 범용 산업용 모터이고, TTM 영업이익률은 -13.41%로 기술 우위가 수익성으로 이어지지 않았다.

해자 세부 항목

진입장벽
60

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
43

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
48

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
12

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
30

주 근거는 영업이익률

마진추세
13

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

하이젠알앤엠은 산업용 전동기, 서보모터·드라이브, 로봇용 액추에이터, EV모터·인버터를 만든다. 2026년 1분기 매출은 산업용모터 79.9%, 서보모터·드라이브 15.3%, EV모터·인버터 3.8%로 아직 범용 산업용 모터 의존도가 절대적이다. 산업용 모터는 펌프·팬·컴프레서 등에 널리 쓰이고 기술적으로 성숙단계라고 회사 스스로 설명하므로, 이 부문에서의 가격경쟁을 과소평가하기 어렵다.

반면 서보·방폭·로봇 부문에는 분명한 기술 장벽이 있다. 회사는 국내 유일의 내압방폭형 서보모터 생산 인증 업체이며 ATEX·IECEx·KGS 인증을 보유한다고 설명한다. 75kW까지 서보모터를 생산할 수 있고 EtherCAT 고속통신 인증 제품, 24~48V 저전압 제품, 반도체·2차전지 장비용 다축 동기제어 제품을 보유한다. 등록특허 21건, 디자인 10건, 상표 21건과 방폭·발전·선박·프리미엄효율·UL·중국효율 인증도 확인된다. 2008년부터 기업부설 기술연구소를 운영했고, 2026년 1분기 연구개발비는 5.22억원, 2025년은 33.26억원으로 각각 매출의 2.8%, 4.5%다. 로봇 구동모듈 기능안전, 중희토류 배제 서보시스템, 휴머노이드 액추에이터 등 국책과제와 L사·H사 협력 개발은 미래 제품의 진입장벽을 높일 수 있다.

다만 미래 과제와 현재 해자를 분리했다. 2026년 1분기 서보·로봇 매출은 아직 산업용모터의 5분의 1에도 못 미치며, 모빌리티 매출도 3.8%다. 수주는 단납기 주문생산이라 회사가 수주잔고를 의미 없다고 판단하고 공개하지 않는다. 이는 장기 계약이나 반복 매출이 아니라 매번 발주를 확보해야 하는 구조라는 뜻이다. 제품 고객 중 최대 고객 매출은 당분기 제품매출의 약 9.1%로 극단적 단일 고객 집중은 아니지만, 국내 매출 비중이 약 84%이고 가격 민감한 원재료·부품 비용의 영향을 받는다.

연결 영업부문상 모터제조 영업손실은 33.07억원, 모터코어제조 영업손실은 1.69억원으로 두 부문 모두 적자다. 2024년 연간 영업이익률 -0.49%에서 2025년 -12.11%, 2026년 1분기 -18.22%로 악화됐고 TTM 매출 740.08억원, 영업손실 99.28억원, 영업이익률 -13.41%다. 인증·특허·고객 공동개발은 범용 모터업체보다 높은 점수를 주지만, 현재 이익·수주 가시성·가격결정력이 약해 42점으로 평가했다.

비판적으로 봐야 할 것

매출의 대부분이 성숙한 산업용 모터에 있고, 로봇·EV·방산·우주 관련 내용은 상당 부분 개발·시험·양산 목표 단계다. 단납기 주문생산으로 수주잔고가 없으며, 구리·전기강판·주물 등 원재료와 중국 자회사 생산에 노출된다. 두 연결 영업부문 모두 현재 적자다.

총평

중간 해자 — 인증·특허·고객 공동개발은 강점이나 범용 모터 비중과 현재 적자가 기술 해자의 실현을 제한한다.

이 평가가 도움이 됐나요?로그인 없이 익명으로 집계됩니다.
해자 점수
40%업종 23위 / 36개중앙값 41%
영업이익률 (최신 분기)
−7.0%업종 24위 / 34개중앙값 2.2%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
범한퓨얼셀KOSDAQ53%−18.1%178억
서호전기KOSDAQ52%17.5%240억
우리기술KOSDAQ49%−5.7%198억
와이엠텍KOSDAQ44%10.5%177억
신화콘텍KOSDAQ43%4.2%164억
비츠로시스KOSDAQ40%1.4%232억
하이젠알앤엠KOSDAQ40%−7.0%208억
제룡전기KOSDAQ35%14.7%356억
에스에너지KOSDAQ32%−17.9%242억
광명전기KOSPI30%−27.3%184억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 2007년 9월에 설립 이후 2007년 12월 31일 오티스엘리베이터코리아 유한회사의 산업용 모터사업부문(舊 LG전자 모터사업부)을 인수하여 본격적인 사업을 시작하였고, 2010년 중국 청도 소재 모터부품 공장을 인수하여 중국공장의 가격 경쟁력과 하이젠알앤엠 본사의 기술경쟁력을 결합한 생산체제를 구축하였습니다. 이후 기술과 인력에 꾸준히 투자한 결과, 동력전달을 목적으로 하는 산업용전동기와 제어를 목적으로 하는 서보 모터, 로봇용 액추에이터, 전기차용 모터 등 다양한 모터를 생산하는 기업으로서 자리매김하였습니다. 당사는 산업용전동기(산업용모터), 서보 & 로봇 (서보모터/드라이브, 로봇/SI), 모빌리티 (EV모터/인버터) 그리고 SI의 사업을 영위하고 있습니다. 산업용 전동기의 경우 중국 청도에 소재한 자회사인 모터부품 공장을 기반으로 가격 경쟁력을 확보하였으며, 지속적인 연구개발을 통해 확보한 기술경쟁력을 가지고 있습니다. 국내 산업용전동기 시장에서 효성중공업, HD현대일렉트릭에 이어 3위의 점유율을 가지고 있으며, 국내 모터 강소 기업으로 자리매김하고 있습니다. 서보 & 로봇 (서보모터/드라이브, 로봇/SI)의 경우 당사의 우수한 기술력을 바탕으로, 국내 유일의 내압방폭형 서보모터 생산 인증 업체이며, 국내에서 유일하게 75kW까지의 서보 모터를 생산하고 있습니다. 또한, 저전압 모터 및 드라이브의 고도화된 기술로 시장 진입을 위한 경쟁력을 확보하고 있으며, 수요처 확대 및 대량 생산에 따른 원가경쟁력으로 시장을 주도해 가고 있습니다. 또한 산업용 로봇, 협동로봇, EV의 부품이 될 로봇용 모터 및 EV용 모터 연구 및 개발을 지속하고 있으며 향후 시장의 확대와 함께 크게 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 로봇용 액추에이터 및 모빌리티용 구동모듈 (EV모터/인버터)의 경우, 당사는 장기적으로 로봇 및 모빌리티용 영구자석 구동모듈을 미래비전 핵심기술로 선정하고 이를 추진하고 있습니다. 여기에 차세대 전력반도체를 적용하여 전력 효율이 높고 고속 스위칭이 가능한 콤팩트한 사이즈의 구동모듈을 추구하고 있습니다. 지속적인 연구개발로 미래비전 핵심기술을 개발하고 상용화하여 신규사업으로 더욱 성장시킬 계획입니다. 당사는 기술경쟁력 확보를 위해 설립초기 기업부설 기술연구소를 설립하였고 현재까지 운영 중에 있습니다. 당사는 기업부설 기술연구소를 기반으로 지속적인 연구개발을 진행하여 ATEX 내압방폭형 서보모터, 프리미엄급 고효율 모터 및 PM동기 모터 등 다양한 모터를 개발 및 생산하여 모터 분야의 기술을 고도화하고 있습니다. 당사는 국내 모터업계에서 기술성 및 전문성을 확보하고 시장 개척의 교두보를 마련하여 글로벌 모터 기업으로 발돋움할 것입니다. 2.
주요 제품 및 서비스
가. 주요 제품 등의 현황 당사 주요 제품군.jpg 당사 주요 제품군 (1) 산업용전동기 (산업용모터) 전동기는 전기에너지를 기계에너지로의 변환 및 제어에 의하여 출력의 질을 변환시키는 기기입니다. 전동기를 구분하는 기준은 여러 가지 방법이 있으나, 전원으로 구분하면, 직류로 구동되는 직류 전동기와 교류로 구동되는 교류 전동기로 크게 분류됩니다. 다시 교류 전동기를 세분화하면 동기, 비동기 전동기가 있으며, 당사의 산업용전동기는 비동기 전동기 중 유도 전동기(단상/삼상)를 주로 생산하고 있습니다. 당사가 생산 및 판매하는 산업용전동기는 펌프, 팬, 컴프레셔 등 전산업 분야에 주로 사용되고 있으며 경기변동에 영향을 받기는 하지만 상대적으로 그 폭이 작다고 할 수 있으며 계절적인 요인에 의한 영향도 제한적입니다. 제품이 개발된 지 이미 100년이 넘어서 기술적인 면에서는 이미 성숙단계에 접어든 상태입니다. (2) 서보 & 로봇 (서보모터/드라이브, 로봇/SI) 교류전동기 중 산업용전동기가 유도자기장을 이용하는 비동기 전동기인 데에 반하여 서보모터는 영구자석을 이용하는 동기전동기로 제어정밀도가 높습니다. 서보 & 로봇 부문에서 생산 및 판매 중인 주요 제품은 서보모터, 서보드라이브, 내압방폭 서보모터, 고출력/고토크형 사출기 전용 모터, 협동로봇용 모터/드라이브 및 구동모듈, AMR용 DC 24~48V 저전압 모터 등이 있습니다. 다축 실시간 통신 제어의 필수 기술인 필드버스의 경우에는 국내 최초 서보용 고속 통신 네트워크인 EtherCAT을 적용하여 국제 인증을 취득하였습니다. EtherCAT 기술이 적용된 제품은 100W ~ 75kW급 서보 드라이브이며, 통신 속도 100Mbps 급 고속 통신 기능을 탑재하여, 최대 256축까지의 동기 통신 제어가 가능합니다. 다축 동기 제어 기능이 필요한 32~64축으로 구성되는 반도체, 2차전지 조립 및 검사장비와 같은 산업용 장비에 필수 기능이라고 볼 수 있습니다. 폭발성 가연 물질을 취급하는 현장에 적용되는 내압방폭 서보모터의 경우에는 국제 인증(ATEX, IECEx) 및 국내 인증(KGS)을 취득하여, 국내에서는 유일하게 생산 판매하고 있습니다. 휘발성 액체 포장, 도장 장비, 화학 공정, 화약 제조장비 등의 정밀 제어 용도로 사용되며, 모터의 구동 시 정전기 및 전류의 흐름에서 발생될 가능성이 있는 스파크, 불꽃 등을 구조적으로 차단함으로써 가연성/휘발성… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 3,550자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
가. 매출실적 (단위 : 백만원) | 매출유형 | 품 목 | 2026년 반기 (20기 반기) | 2025년 (19기) | 2024년 (18기) | 제품 | 산업용 모터  | 수출 | 6,156 | 14,592 | 6,465 | 내수 | 23,891 | 41,402 | 52,666 | 소계 | 30,046 | 55,994 | 59,131 | 서보 모터/ 드라이브 | 수출 | 13 | 47 | 79 | 내수 | 4,768 | 10,199 | 11,375 | 소계 | 4,781 | 10,246 | 11,454 | EV모터/인버터 | 수출 | - | - | - | 내수 | 1,319 | 2,701 | 3,188 | 소계 | 1,319 | 2,701 | 3,188 | SI | 수출 | - | - | - | 내수 | 497 | 750 | 967 | 소계 | 497 | 750 | - | 계 | 수출 | 6,169 | 14,639 | 6,544 | 내수 | 30,474 | 55,052 | 68,196 | 소계 | 36,643 | 69,691 | 74,740 | 상품 | 산업용모터 | 수출 | - | - | - | 내수 | 878 | 2,812 | 630 | 소계 | 878 | 2,812 | 630 | 기타 | 수출 | 164 | 437 | 59 | 내수 | 1,749 | 604 | 457 | 소계 | 1,912 | 1,041 | 516 | 합 계 | 수출 | 12,501 | 15,076 | 6,603 | 내수 | 63,576 | 58,468 | 69,283 | 합계 | 39,434 | 73,544 | 75,886 | 나. 판매경로 및 판매전략 (1) 판매조직 판매 조직은 CMO 산하에 제품별/채널별로 나뉘어져 있습니다. 산업용전동기의 국내 판매 조직은 산업용모터영업담당 밑에 지역별로 유통영업팀, 남부영업팀, 직판영업팀으로 나뉘어져 있습니다. 주로 특약점(대리점)을 통한 영업을 하고 있고, 직판영업팀은 수요처에 직접 판매하고 있습니다. 서보&로봇은 서보영업담당 산하의 서보영업팀에서 담당하고 있으며 모빌리티영업은 모빌리티영업담당에서 담당하고 있습니다. 모든 제품의 수출은 수출팀이 담당하고 있으며 영업기획팀은 재고관리 및 판매 자료 집계와 같은 영업관리 업무를 수행하고 있습니다. (2) 판매경로 (가) 산업용전동기 국내 판매는 실수요자(SET MAKER)에게 직접 판매(직판 영업)하거나 대리점(특약점)을 통한 판매(유통영업)을 하고 있으며 해외 판매는 전부 실수요자(SET MAKER)에게 직접 판매(직판 영업)하고 있습니다. (나) 서보 & 로봇 국내 판매는 실수요자(SET MAKER)에게 직접 판매(직판 영업)하거나… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,988자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
비용의 성격별 분류당반기와 전반기 중 발생한 비용의 성격별 분류 내역은 다음과 같습니다. 가. 당반기 | (단위 : 천원) | 구분 |
영업부문
영업부문 정보연결회사의 경영진은 영업 및 기타 전략을 수립하는 과정에서 검토되는 보고정보에 기초하여 영업부문을 결정하고 있습니다.연결회사의 영업부문은 각각 서로 다른 재화와 용역을 제공하기 위한 전략적 단위입니다. 이러한 영업부문은 서로 다른 기술과 마케팅 전략이 필요하기 때문에 각각 별도의 보고부문으로 구분되었습니다. (1) 일반정보가. 각 보고부문이 수익을 창출하는 제품과 용역의 유형에 대한 설명연결회사는 연결회사에 속하는 각 회사를 각각의 영업부문(모터제조와 모터코어 제조)으로 구분하고 있습니다. 나. 영업부문의 당기손익, 영업부문의 자산과 부채의 측정영업부문의 회계정책은 유의적인 회계정책의 요약에 기술된 회계정책과 동일합니다. 경영진은 영업이익에 근거하여 영업부문의 성과를 평가하고 있습니다. 이는 금융손익 및 손상차손과 같이 영업과 직접적으로 관련없는 손익을 제외하고 있습니다. 다. 경영진이 보고부문을 식별하기 위해 사용하는 요소연결회사의 보고부문은 서로 다른 제품과 용역을 제공하는 전략적 사업단위입니다. 각 사업은 서로 다른기술과 마케팅전략을 요구하기 때문에 별도 운영되고 있습니다. (1) 당반기와 전반기 중 연결회사의 영업수익내역은 다음과 같습니다. | (단위: 천원) | 구분 | 당반기 | 전반기 | 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | 제품매출 | 18,897,396 | 36,769,250 | 15,895,637 | 33,112,816 | 상품매출 | 253,829 | 878,400 | 664,429 | 1,468,781 | 부품/서비스매출 | 1,648,289 | 1,786,202 | 151,027 | 299,178 | 합계 | 20,799,514 | 39,433,852 | 16,711,093 | 34,880,775 | (2) 당반기와 전반기 중 연결회사의 영업부문별 영업수익은 다음과 같습니다. 가. 당반기 | (단위: 천원) | 구분 | 3개월 | 누적 | 모터제조 | 모터코어제조 | 합계 | 모터제조 | 모터코어제조 | 합계 | 영업부문 총영업수익 | 20,721,447 | 5,862,376 | 26,583,823 | 39,307,748 | 11,342,758 | 50,650,506 | 부문간수익 | - | (5,784,310) | (5,784,310) | - | (11,216,654) | (11,216,654) | 외부고객으로부터의 수익 | 20,721,447 | 78,066 | 20,799,514 | 39,307,748 | 126,104 | 39,433,852 | 나. 전반기 | (단위: 천원) | 구분 | 3개월 | 누적 | 모터제조 | 모터코어제조 | 합계 | 모터제조 | 모터코어제조 | 합계 | 영업부문 총영업수익 | 16,605,037 | 4,116,704 | 20,721,741 | 34,… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기208억-15억−7.0%DART 새 창에서 열기
2026 1Q186억-34억−18.2%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업228억-31억−13.4%DART 새 창에서 열기
2025 3Q159억-21억−13.1%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기167억-14억−8.3%DART 새 창에서 열기
2025 1Q182억-24억−13.1%DART 새 창에서 열기
2024 연간공시: 2024 사업759억-4억−0.5%DART 새 창에서 열기
2024 3Q188억-4억−2.3%DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기183억3억1.8%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
208억
영업이익
-15억
당기순이익
-9억
영업이익률
−7.04%
자산총계
1,579억
자본총계
1,047억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
781억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
−12.8%
매출 성장
+24.5%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+1.3%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
−6.8%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
20.1%p
최근 8개 분기 중 흑자 1개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

beam
38%
OpenAIgpt-5-codex
42%
평균 (목록 점수)
40%
룰 기반 점수
3%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 38% beam현재2026. 10. 26.
  2. 42% OpenAI현재2026. 08. 18.
  3. 3% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.