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043200 · KOSDAQ · 전동기, 발전기 및 전기 변환 · 공급 · 제어 장치 제조업 · 일반 기업 · 상장 2000. 07. 19.

파루

경제적 해자

42%보통

3개 평가 평균

  • DeepSeek34
  • beam40
  • OpenAI51

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 62억 · 영업이익률 1.7%
매출액 (최대 219억)영업이익률 (−19.0% ~ 5.6%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2016–2025 연간 · 10년

흑자 연도
3 / 10년
가장 나빴던 해
−80.0%
2017년 영업이익률
이익률 중앙값
−6.4%
최고 2016년 4.8%
매출 연평균 성장
−13.5%
1,057억 → 288억
2025매출액 288억 · 영업이익률 −9.5%
매출액 (최대 1,057억)영업이익률 (−80.0% ~ 4.8%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 3곳

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash34%얇음

2026 반기 기준평가 2026. 10. 26.근거 공시 새 창에서 열기

태양광 발전용 고정식·추적식 구조물을 만드는 신재생에너지 회사다. 2026년 상반기 매출 131.2억원·영업이익 1.7억원(1.3%), 순손실 1.0억원을 냈다.

해자 세부 항목

진입장벽
40

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
30

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
30

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
15

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
25

주 근거는 영업이익률

마진추세
15

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

해자의 원천: 태양광 추적식 구조물·프로젝트 실적

2026 반기보고서(20260930000393)에 따르면 태양광 97.6%, 위생환경 2.4%의 매출 구조다. 회사는 고정식·단축·양축 추적식 태양광 구조물과 영농형 시스템을 공급하고, 미국 알라모 프로젝트 약 400MW 공급 실적을 보유한다. 태양광 구조물은 풍하중·적설하중·지반 조건에 맞춘 구조 설계·시공 경험이 필요하고, 대규모 프로젝트 레퍼런스가 수주에 영향을 준다. 다만 2016~2025년 10년 중 7년이 영업손실이고, 2025년 매출 288억원·영업손실 -27억원(-9.5%), 2026년 상반기 131억원·1.7억원(1.3%)에 그쳤다.

실적

2026년 상반기 연결 매출 131.2억원, 영업이익 1.7억원(1.3%), 순손실 -1.0억원이다. 1분기 매출 69.1억원·영업이익 1.6억원(2.4%), 2분기 매출 62.1억원·영업이익 0.1억원(1.7%)이다. 2025년 매출 288억원, 영업손실 -27억원(-9.5%), 순손실 -41억원이었다. 자본 263억원, 자산 598억원이다.

해자의 강도

태양광 추적식 구조물은 발전효율을 높이는 구동·구조 설계가 핵심이고, 미국 400MW 프로젝트 실적과 영농형 태양광 실증 데이터는 일정한 레퍼런스다. 2025년 말 수주잔고와 2026년 상반기 수주를 합산한 수주총액 197.2억원, 기납품 125.5억원, 수주잔고 71.8억원이 남아 있다. 다만 단기차입금 221.1억원이 현금 20.3억원을 크게 웃돌고, 2025년 순손실 -41억원으로 자본 263억원이 줄었다.

비판적으로 봐야 할 것

  • 2016~2025년 10년 중 7년이 영업손실이다. 2017년 -80.0%, 2018년 -70.3%, 2020년 -33.4%의 대규모 적자가 있었다.
  • 2026년 상반기 영업이익률 1.3%로 2025년 -9.5%, 2024년 0.5%에서 겨우 흑자 전환했다. 2분기 영업이익은 0.1억원에 그쳤다.
  • 단기차입금 221.1억원, 장기차입금 28.0억원, 리스부채 등 금융부채가 297억원이다. 현금 20.3억원으로 단기차입금을 상환하기 어려울 수 있다.
  • 2026년 상반기 순손실 -1.0억원, 2025년 순손실 -41억원, 2024년 순손실 -10억원이다. 이자비용·평가손실의 영향은 확인하지 못했다.
  • 태양광 97.6% 의존도가 높다. 국내 태양광 정책·입지 규제·전기요금·EPC 발주에 따라 매출이 급변한다.
  • 10% 이상 단일 고객은 없지만, 프로젝트별 고객·EPC사·지역 비중과 수주 단가는 확인하지 못했다.
  • 미국 알라모 400MW 실적 외 해외 매출 18.8억원의 지역·고객·수익성은 확인하지 못했다. 관세·환율·현지 인증 리스크도 확인하지 못했다.
  • 위생환경 2.4%, 발전소·인터넷신문 부문의 매출·수익성은 작다. 부문별 자산·부채와 정리 계획은 확인하지 못했다.
  • 재고, 매출채권, 현금 흐름, 연구개발비, 생산능력·가동률은 확인하지 못했다.

총평

태양광 추적식 구조물의 구조 설계·시공 경험과 미국 400MW 프로젝트 레퍼런스, 2026년 상반기 흑자 전환은 해자의 근거다. 다만 10년 중 7년 영업손실, 1.3%의 낮은 마진, 단기차입금 221억원, 태양광 정책·EPC 발주 의존을 감안해 34점으로 둔다. 에스켐(37)보다 낮고 게임업 평균(30)보다 높다.

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해자 점수
42%업종 12위 / 36개중앙값 41%
영업이익률 (최신 분기)
1.7%업종 19위 / 34개중앙값 2.2%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
져스텍KOSDAQ61%21.8%50억
지투파워KOSDAQ45%4.0%104억
에스프리즘KOSDAQ42%−18.6%39억
파루KOSDAQ42%1.7%62억
피앤씨테크KOSDAQ42%−3.9%76억
프리엠스KOSDAQ41%−4.2%55억
이지트로닉스KOSDAQ39%−66.7%35억
서울전자통신KOSDAQ36%−8.9%88억
선도전기KOSPI36%−34.1%30억
서전기전KOSDAQ33%−7.9%120억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 태양광 발전용 구조물 및 추적식 시스템을 중심으로 하는 [신재생에너지 사업부문]을 핵심 사업으로 영위하고 있습니다. 주요 제품은 고정식 구조물, 단축 추적식 시스템 및 양축 추적식 시스템 등으로, 산업단지 태양광, 건축물 지붕형 태양광, 영농형 태양광 및 대규모 발전소 등 다양한 설치 환경에 적용 가능한 태양광 구조물 및 시스템을 공급하고 있습니다. 당사는 국내외 태양광 발전 프로젝트 수행 경험을 보유하고 있으며, 미국 알라모(Alamo) 프로젝트 약 400MW 규모의 단축 및 양축 추적식 시스템 공급 실적을 기반으로 대규모 태양광 발전 프로젝트 수행 역량을 확보하고 있습니다. 또한 최근 단축 추적식 시스템의 구조 설계 및 구동 기술 개선을 통해 품질 안정성과 가격 경쟁력을 강화하였으며, 고정식, 단축 및 양축 시스템에 대한 다양한 테스트베드 운영과 실증사업을 통해 축적한 데이터를 기반으로 제품 경쟁력 및 고객 대응 역량을 지속적으로 강화하고 있습니다. 최근 정부는 탄소중립 및 재생에너지 보급 확대와 함께 농촌지역의 소득 증대와 주민참여형 재생에너지 확산을 위한 정책을 추진하고 있습니다. 특히 영농활동과 태양광 발전을 병행하면서 발전수익이 농업인과 농촌주민에게 환원될 수 있도록 영농형 태양광 및 주민참여형 태양광의 제도적 기반이 확대되고 있으며, 햇빛소득마을 등 주민참여형 재생에너지 사업의 확대는 향후 농촌지역을 중심으로 태양광 발전사업의 신규 시장 형성에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 또한 2026년 6월 「영농형 태양광 발전사업의 활성화 및 지원에 관한 법률」이 제정됨에 따라 영농형 태양광 발전사업의 제도적 기반이 마련되고 있습니다. 동 법률은 농업생산활동을 지속하면서 태양광 발전사업을 병행할 수 있도록 하고, 일정한 요건을 갖춘 농업인, 주민참여협동조합 및 농업법인 등이 영농형 태양광 발전사업에 참여할 수 있는 근거를 마련하고 있습니다. 이에 따라 향후 관련 하위법령 및 세부 제도가 구체화될 경우 영농형 태양광 시장의 사업환경이 보다 명확해지고 관련 시장이 확대될 것으로 기대됩니다. 특히 주민참여협동조합의 영농형 태양광 사업 참여 및 재생에너지지구와 연계한 사업 추진이 가능하도록 제도적 기반이 마련됨에 따라 농촌지역의 주민참여형 태양광 사업 확대가 예상됩니다. 당사는 영농형 태양광 사업을 위한 구조물 및 추적식 시스템 관련 기술과 실증 경험을 확보하고 있으며, 농작물의 생육환경과 발전효율을 함께 고려할 수 있는 고정식 및 추적식 시스템에 대한 실증 데이터를 축적하고 있습니다. 이를 기반으로 향후 관련 제도의 시행 및 시장 확대에 대응하여 영농형 태양광 구조물 및 시스템 공급 확대를 추진할 계획입니다. 한편 태양광 발전시설의 입지와 관련하여 지방자치단체별로 운영되어 온 이격거리 규제에 대한 합리화 및 제도 개선이 지속적으로 추진되고 있습니다. 향후 지역별 이격거리 규제가 합리적으로 개선될 경우 태양광 발전사업이 가능한 입지의 확대와 사업 개발기간 단축 등에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 산업단지, … 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 2,487자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
가. 주요 제품 등의 현황 (단위 : 백만원, %) | 사업부문 | 품목 | 구체적용도 | 매출액(비율) | 태양광발전 | 태양광추적장치 | 태양광 모듈이 태양의 이동 방향을 추적하도록 구동하여 태양광 발전효율을 향상시키는 시스템입니다. 고정식 및 추적식 태양광 발전설비에 적용되며, 발전소의 설치환경과 요구조건에 따라 단축 및 양축 추적방식 등을 적용할 수 있습니다. | 12,647 (97.6) | 위 생환 경사 업 | 야호, 에어쿨등 | 산업·농업 분야에서 액체를 미세하게 분사 또는 분무하기 위한 장치로, 산업용 가습 및 분무냉방, 농업용 약제 살포, 저장고 및 식품 관련 시설의 가습·분무 등에 사용됩니다. 또한 차량 탑재 또는 시설 설치를 통한 방역·소독 및 위생 관련 용도로 활용됩니다. | 311(2.4) | 합 계 | - | | 12,958(100.0) | 나. 주요 제품의 용도 및 특징 고정식 태양광 시스템: 태양광 모듈을 일정 각도로 고정하여 설치하는 시스템으로, 구조가 단순하고 시공 효율성이 우수하여 산업단지, 건축물 지붕형 및 일반 태양광 발전소 등에 적용됩니다. 단축 추적식 태양광 시스템: 태양의 이동 방향을 한 축으로 추적하여 태양광 모듈 각도를 자동 조절하는 시스템으로, 고정식 대비 발전 효율 향상이 가능하며 경제성과 시공 효율성을 고려한 중·대규모 태양광 발전소 등에 적용됩니다. 양축 추적식 태양광 시스템: 태양의 이동 방향과 고도 변화를 동시에 추적하여 태양광 모듈의 발전 효율을 극대화할 수 있는 시스템으로, 발전량 향상이 중요한 대규모 태양광 발전 프로젝트 등에 적용됩니다. 영농형 태양광 시스템: 농업 생산 활동과 태양광 발전을 병행할 수 있도록 설계된 시스템으로, 농지의 활용 효율성을 제고할 수 있으며, 영농형 태양광 발전 사업에 적용되고 있습니다. 또한 당사의 영농형 태양광 시스템은 태풍등 자연재해와 다양한 외부 환경에 대응 할 수 있도록 구조적 안정성과 내구성을 강화한 설계를 적용하여 안정적인 운영이 가능하도록 개발된 것이 특징입니다. 3.
매출 및 수주상황
가. 매출실적 기준일 | 2026년 06월 30일 | (단위 : 백만원) | 사업부문 | 매출유형 | 품 목 | 구 분 | 제32기 반기 | 제31기 | 제30기 | 태양광사업 | 제품 | 태양광추적장치등 | 수 출 | 1,880 | | 3,207 | 내 수 | 10,767 | 23,606 | 35,929 | 합 계 | 12,647 | 27,831 | 39,136 | 위생환경사업 | 제품 | 자동릴,소독기에어쿨등 | 수 출 | - | - | 1 | 내 수 | 311 | | 623 | 합 계 | 311 | 561 | 624 | 합 계 | 수 출 | 1,880 | 4,225 | 3,208 | 내 수 | 11,078 | 24,167 | 36,552 | 합 계 | 12,958 | 28,392 | 39,760 | | (단위 :백만원 ) | 품목 | 수주일자 | 납기 | 수주총액 | 기납품액 | 수주잔고 | 수량 | 금액 | 수량 | 금액 | 수량 | 금액 | 태양광 |  - |  - | -  | 19,724 | -  | 12,546 | -  | 7,178 | 합 계 | -  | 19,724 | -  | 12,546 | -  | 7,178 | > 수주총액은 2025년말 수주잔고와 2026년 반기 누적 수주금액을 합산한 수치이며, 당반기중 납품을 완료한 금액을 제외한 수주잔고를 표시한 것 입니다. [ 신재생에너지 사업부문 판매전략 ] 당사는 태양광 구조물 및 추적식 시스템 분야에서 축적된 기술력과 사업 수행 경험을 기반으로 국내외 태양광 시장 확대에 대응한 판매 전략을 추진하고 있습니다. 국내 시장에서는 산업단지 태양광, 건축물 지붕형 태양광 및 영농형 태양광 등 분산형 태양광 시장을 중심으로 민간 및 공공부문의 신규 수요 확보에 주력하고 있으며, 실증 데이터를 기반으로 한 영업 전략 추진과 제품의 안정성 및 발전 효율에 대한 신뢰성 확보를 통해 고객 대응 역량을 강화하고 있습니다. 또한 안정화된 영업망과 전국 단위의 판매 네트워크를 기반으로 지역별 시장 대응력을 높이며 신규 거래처 발굴 및 수주 확대를 지속적으로 추진하고 있습니다. 특히 당사는 농지법 개정 및 제도 개선에 따른 영농형 태양광 시장 확대에 대비하여 관련 제품 및 기술 개발을 지속적으로 추진해 왔으며, 영농 환경과 발전 효율을 동시에 고려한 영농형 태양광 시스템을 기반으로 신규 사업 기회 확보에 적극 대응하고 있습니다. 또한 태풍 등 자연재해에 대응할 수 있는 구조 안정성과 내구성을 강화한 제품 경쟁력을 바탕으로 시장 확대에 주력하고 있습니다. 아울러 해외 시장에서는 대규모 태양광 프로젝트 수행 경험을 기반으로 글로벌 EPC 기업 및 현지 파트너사와의 협력을 확대하고 있으며, 프로젝트 수주 확대와 해외 판매 기반 강화를 통해 지속적인 사업 기회 확보를 추진하고 있습니다. 5. 위험관리 및… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,134자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
비용의 성격별 분류당반기 및 전반기 중 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다. (단위: 천원) | 구분 | 당반기 | 전반기 | 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | 재고자산의 변동 | (349,402) | (894,758) | (1,205,385) | (1,441,673) | 원재료와 상품의 매입액 | 2,847,572 | 7,638,344 | 5,003,549 | 9,873,970 | 급여 | 495,476 | 1,026,386 | 559,226 | 1,232,959 | 퇴직급여 | 15,659 | 57,927 | 43,504 | 91,057 | 감가상각비 및 무형자산상각비 | 147,016 | 279,578 | 83,403 | 187,416 | 경상연구개발비 | 87,874 | 119,254 | 83,928 | 198,930 | 지급수수료 | 981,826 | 1,861,437 | 960,072 | 2,382,096 | 광고선전비 | 58,047 | 59,193 | 191,223 | 365,295 | 외주가공비 | 62,106 | 198,807 | 103,873 | 155,662 | 대손상각비(환입) | (391,292) | (147,797) | 171,534 | 549,542 | 기타비용 | 2,145,925 | 2,652,072 | 1,139,169 | 1,608,769 | 합계(주1) | 6,100,807 | 12,850,443 | 7,134,096 | 15,204,023 | (주1) 포괄손익계산서상 매출원가 및
영업부문
영업부문(1) 연결실체의 영업부문별 구성 내용은 다음과 같습니다. 구분 | 내용 | 태양광 | 태양광 구조물 제작 및 납품 | 위생환경 | 농기계, 위생용품 등 제작 및 납품 | 발전소 | 전력생산 | 인터넷신문 | 인공지능(AI) 중심 미디어 | (2) 영업부문별 정보는 다음과 같습니다.1) 당반기 및 전반기 중 영업부문의 당기손익정보는 다음과 같습니다. | (단위: 천원) | 구분 | 태양광 | 위생환경 | 발전소 | 인터넷신문 | 합계 | 매출액 | 12,647,460 | 310,812 | 39,659 | 121,599 | 13,119,530 | 영업이익(손실) | 228,952 | 125,312 | 28,063 | (113,241) | 269,086 | 반기순이익(손실) | (153,719) | 125,312 | 39,636 | (115,288) | (104,059) | | (단위: 천원) | 구분 | 태양광 | 위생환경 | 발전소 | 인터넷신문 | 합계 | 매출액 | 12,505,543 | 281,382 | 26,075 | 109,577 | 12,922,577 | 영업이익(손실) | (2,165,796) | (1,300) | 4,060 | (118,410) | (2,281,446) | 반기순이익(손실) | (2,984,991) | (1,300) | 11,338 | (116,116) | (3,091,069) | 2) 당반기말 및 전기말 현재 영업부문의 자산 및 부채정보는 다음과 같습니다. | (단위: 천원) | 구분 | 태양광 | 위생환경 | 발전소 | 인터넷신문 | 합계 | 총자산 | 58,033,223 | 542,729 | 1,024,840 | 157,615 | 59,758,407 | 총부채 | 33,051,428 | 93,853 | 2,456 | 355,338 | 33,503,075 | | (단위: 천원) | 구분 | 태양광 | 위생환경 | 발전소 | 인터넷신문 | 합계 | 총자산 | 54,592,861 | 413,306 | 983,998 | 90,414 | 56,080,579 | 총부채 | 31,861,644 | 51,133 | 1,250 | 256,900 | 32,170,927 | 3) 당반기 및 전반기 중 전체 수익의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 없습니다. 4) 당반기 및 전반기 중 영업부문의 수익 내역은 다음과 같습니다. | (단위: 천원) | 구분 | 태양광부문 | 위생환경부문 | 발전소 | 인터넷신문 | 합계 | 구조물_양축 | 862,532 | - | - | - | 862,532 | 구조물_고정식 | 938,000 | - | - | - | 938,000 | AS매출 | 6,157 | 20,762 | - | - | … 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기62억1억1.7%DART 새 창에서 열기
2026 1Q69억2억2.4%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업80억-3억−3.6%DART 새 창에서 열기
2025 3Q79억-2억−2.1%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기60억-11억−19.0%DART 새 창에서 열기
2025 1Q69억-11억−16.5%DART 새 창에서 열기
2024 4Q공시: 2024 사업106억6억5.6%DART 새 창에서 열기
2024 3Q107억-4억−4.1%DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기77억-79,891,436−1.0%DART 새 창에서 열기
2024 1Q112억1억1.3%DART 새 창에서 열기
2023 4Q공시: 2023 사업219억11억5.2%DART 새 창에서 열기
2023 3Q67억-7억−10.8%DART 새 창에서 열기
2023 2Q공시: 2023 반기72억-11억−14.7%DART 새 창에서 열기
2023 1Q64억-13억−19.8%DART 새 창에서 열기
2022 4Q공시: 2022 사업114억8억6.7%DART 새 창에서 열기
2022 3Q95억-4억−4.0%DART 새 창에서 열기
2022 2Q공시: 2022 반기102억-12억−11.4%DART 새 창에서 열기
2022 1Q95억-16억−16.4%DART 새 창에서 열기
2021 연간공시: 2021 사업489억-35억−7.1%DART 새 창에서 열기
2021 3Q119억-7억−6.0%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
62억
영업이익
1억
당기순이익
-2억
영업이익률
1.71%
자산총계
598억
자본총계
263억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
290억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
−0.6%
매출 성장
+3.5%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+20.7%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
−4.4%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
24.6%p
최근 8개 분기 중 흑자 3개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
34%
beam
40%
OpenAIgpt-5-codex
51%
평균 (목록 점수)
42%
룰 기반 점수
6%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 34% DeepSeek현재2026. 10. 26.
  2. 40% beam현재2026. 10. 24.
  3. 51% OpenAI현재2026. 08. 19.
  4. 6% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.