본문으로 건너뛰기

027040 · KOSDAQ · 전동기, 발전기 및 전기 변환 · 공급 · 제어 장치 제조업 · 일반 기업 · 상장 1999. 12. 03.

서울전자통신

경제적 해자

36%얇음

2개 평가 평균

  • beam26
  • OpenAI45

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 88억 · 영업이익률 −8.9%
매출액 (최대 116억)영업이익률 (−16.5% ~ 0.5%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2016–2025 연간 · 10년

흑자 연도
2 / 10년
가장 나빴던 해
−14.9%
2022년 영업이익률
이익률 중앙값
−2.5%
최고 2016년 3.1%
매출 연평균 성장
−10.2%
891억 → 337억
2025매출액 337억 · 영업이익률 −4.8%
매출액 (최대 918억)영업이익률 (−14.9% ~ 3.1%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 2곳

beam26%얇음

2026 반기 기준평가 2026. 10. 25.근거 공시 새 창에서 열기

전원용 Power Transformer와 SMPS, ODM(키오스크·터치패드·ESL)을 제조하는 전자부품 기업. SONY·YAMAHA·LG전자 등 글로벌 고객에 납품하지만, 2018~2025년 연속 적자이고 TTM 마진 -9.8%로 수익성이 붕괴했다.

해자 세부 항목

진입장벽
35

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
25

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
25

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
5

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
15

주 근거는 영업이익률

마진추세
10

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

긍정 요소

  • 사업 구조: 전원사업(Power Trans 85.1%, SMPS 14.9%) 85.1%, ODM 사업(KIOSK·Touch Pad·ESL) 14.9%(2026 반기보고서 주요 제품 및 서비스).
  • 고객: SONY, YAMAHA, LG전자, LG이노텍, 삼성전자 등 글로벌 가전·전자 제조사.
  • 글로벌 생산: 베트남·말레이시아·홍콩 법인.
  • 재무: 자본 127억원. 2/10년 흑자.

근거 공시: 2026 반기보고서(접수번호 20260814002918).

비판적으로 봐야 할 것

비판적 검토

  • 지속적 적자: 2018년 -2.0% → 2022년 -14.9% → 2023년 -10.9% → 2024년 -6.2% → 2025년 -4.8%. TTM -9.8%. 8개 분기 중 7개 적자.
  • 마진 변동성: 분기 이익률 범위 -16.5~0.5%(폭 17.0%p).
  • 가격결정력 부재: 마진이 음수. Power Supply는 가격 경쟁이 치열.
  • R&D: 경상연구개발비 2.4%(2026 상반기).
  • 광고비: 광고선전비 공시에서 확인하지 못함.
  • 시장점유율: 공시에서 확인하지 못함.
  • 브랜드/IP: B2B 부품으로 IP 프리미엄은 제한적. 네트워크 효과 없음.

총평

총평

서울전자통신은 전원용 Power Transformer라는 전자부품 틈새에서 글로벌 고객 납품으로 입지를 구축했으나, 2018~2025년 연속 적자로 수익성이 붕괴했다. 같은 업종 중앙값 해자 42점·영업이익률 2.18% 대비 TTM 마진 -9.8%는 하위권이다. 서전기전(33점, -7.9%)·광명전기(30점, -27.3%)와 비슷한 수준으로 26점으로 평가했다. 글로벌 고객 납품 이력은 인정되나, 수익성 회복이 점수 상향의 관건이다.

이 평가가 도움이 됐나요?로그인 없이 익명으로 집계됩니다.
해자 점수
36%업종 31위 / 36개중앙값 41%
영업이익률 (최신 분기)
−8.9%업종 26위 / 34개중앙값 2.2%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
져스텍KOSDAQ61%21.8%50억
범한퓨얼셀KOSDAQ53%−18.1%178억
지투파워KOSDAQ45%4.0%104억
와이엠텍KOSDAQ44%10.5%177억
신화콘텍KOSDAQ43%4.2%164억
파루KOSDAQ42%1.7%62억
피앤씨테크KOSDAQ42%−3.9%76억
프리엠스KOSDAQ41%−4.2%55억
서울전자통신KOSDAQ36%−8.9%88억
서전기전KOSDAQ33%−7.9%120억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 수익을 창출하는 재화와 용역의 성격, 이익 창출단위, 제품 및 제조공정의 특징, 시장 및 판매방법의 특징, 사업부문 구분의 계속성 등을 고려하여 경영의 다각화 실태를 적절히 반영할 수 있도록 전원사업부문, ODM사업부문으로 사업을 구분하고 있습니다. 회사 | 소재지 | 사업부문 | 주요 제품 | 주요고객 | 서울전자통신(주) | 한국 | 전원 | Power Trans, SMPS | 세라젬, 청호나이스 등 | 전장용 Power Trans | LG이노텍 | ODM | KIOSK, 전자스마트라벨 | LG전자, ATEC | SET VINA Co.,Ltd | 베트남 | 전원 | Power Trans, SMPS | ANAM, D&M 등 | ODM | 노트북 터치패드, 전자스마트라벨 | 삼성전자, ATEC | Seoul Electronics(M) SDN. BHD. | 말레이시아 | 전원 | Power Trans, SMPS | SONY, YAMAHA, SHARP | Seo Kyeong(H.K.)Electronics Ltd. | 홍콩 | 공통 | ODM 및 전원사업 주요자재 Sourcing | - | 2.
주요 제품 및 서비스
가. 주요제품 소개 사업부문 | 제품군 | 제품설명 | 전원사업 | POWER TRANS | power trans.jpg POWER TRANS | 내열성 고온 특수 코팅 및 절연지를 사용, 특수바니쉬로 처리하여 화재, 폭발의 위험성이 없으며 외형이 작고 가벼워 보수, 점검이 용이한 제품으로 선박, 빌딩, 공장, 발전소 등 산업용 기기에 적합합니다. | 전원사업 | 전장용POWER TRANS | 전장부품.jpg 전장부품 | EV용 Low Voltage DC-DC Converter에 적용되는 전력변환용 트랜스로, 전기자동차의 핵심부품인 BCCM(Battery Charge Control Module)에 탑재되어 차량 내 모든 장치에 에너지를 전달하는 역할을 수행합니다. | 전원사업 | SMPS | smp1.jpg SMPS | SMPS(Switching Mode Power Supply)는 스위칭 동작에 의한 교류전원을 직류전원으로 변환하는 방식으로 전력효율이 높으며 부피가 작고 가벼운 전원 공급장치입니다. | ODM사업 | KIOSK | kiosk.jpg KIOSK | KIOSK는 신문, 음료 등을 파는 매점을 뜻하는 영어 단어로, 정보통신에서는 정보서비스와 업무의 무인, 자동화를 통해 대중들이 쉽게 이용할 수 있도록 공공장소에 설치한 무인 단말기를 말합니다. 무인 주문기, 무인 발권기라고도 불립니다 | ODM사업 | TOUCH PAD | touch pad.jpg TOUCH PAD | 터치패드는 노트북의 팜레스트(키보드 하단의 공간)에 위치한 직사각형의 판으로, 표면에 센서를 내장하고 있습니다.터치패드에 손가락이 닿으면 그 부분의 센서가 전기용량 변화를 감지하여 이를 PC로 전달, 지정된 위치로 마우스 커서를 움직이게 되며, 터치패드의 하단에는 클릭 버튼이 있어 이를 누르면 마우스 버튼을 클릭한 것과 같은 효과를 볼 수 있습니다. | ODM사업 | 전자스마트라벨 | 전자스마트라벨.jpg 전자스마트라벨 | 전자스마트라벨(ESL: Electronic Shelf Label)은 매장 선반의 종이 가격표를 대체하는 디지털 가격 표시 장치입니다.실시간 무선 업데이트로 가격과 재고 정보를 한눈에 보여주며 매장 운영 효율을 극대화하는 디지털 가격 표시 솔루션입니다. | 3.
매출 및 수주상황
가. 매출개요 [ 최근 3개년 연결매출실적 ] | (단위 : 천원) | 매출유형 | 2026년(제44기 2분기) | 2025년(제43기) | 2024년(제42기) | 상품매출 | 1,959,876 | 4,830,850 | 6,463,838 | 제품매출 | 12,547,832 | 28,739,630 | 29,324,455 | 기타매출 | 237,083 | 158,773 | 33,955 | 합계 | 14,744,791 | 33,729,253 | 35,822,248 | 나. 전원사업부문 (1) 판매조직 당사는 B2B(기업 간 거래) 비즈니스의 특성상 대리점이나 외부 유통 채널을 거치지 않고, 본사 영업 부서를 통한 100% 직판 체제로 국내외 판매를 수행하고 있습니다. (2) 판매경로 당사 제품의 판매경로는 영업 지역에 따라 국내영업과 해외영업으로 구별되며, 거래 유형에 따라 제품매출 및 기타매출 등으로 구분됩니다.1) 지역에 따른 구분가. 국내판매- 주요 거래처 : 세라젬, 청호나이스, 태양자동문, LG이노텍 등나. 해외판매- 주요거래선 : SONY, YAMAHA, ONKYO, ANAM 등 세계 일류 전자제품 제조사2) 품목에 따른 구분- 제품매출 : 당사 생산품목인 Transformer, SMPS, Switching Trans 등의 제품을 국내와 해외의 전자업체에 판매- 상품매출 : 제품 생산에 필요한 원자재나 부품을 본사에서 구매하여 해외 현지공장(법인)에 수출, 현지공장에서 제품을 생산, 판매(3) 판매방법 및 조건1) 제품매출 가.국내판매 - 판매방법 : 본사 직접 거래 및 판매 - 수금 및 거래조건 : LOCAL L/C 및 구매승인서 나. 해외판매 - 판매방법 : 본사 직접 거래 및 판매 - 수금 및 거래조건 : T/T2) 상품매출 - 판매방법 : 본사에서 해외 현지법인으로 직접 판매 - 수금 및 거래조건 : T/T(4) 판매전략 (내수 및 해외)▷ 비음향기기용 Power Supply 시장 진출기존 음향기기 중심의 매출 구조에서 탈피하여 고화질 TV, 프리미엄 생활가전(에어컨, 냉장고 등)은 물론, 스마트홈 기기, 산업용 계측기, 공장 자동화 생산설비 및 의료기기 전원장치 시장을 적극적으로 공략하고 있습니다. 이를 통해 신규 시장을 확보하고 매출 포트폴리오를 다변화하여 부가가치를 극대화하는 전략을 추진 중입니다.▷ 해외 현지영업력 강화현재 본사 위주의 해외영업체제에서 현지법인(말레이시아, 베트남)의 현지 영업력 강화를 통해 SONY, YAMAHA 등 기존 글로벌 고객사와의 밀착 대응 및 수주 확대를 도모하는 한편, 중국 및 동남아에 진출한 국내 가전·전장 대기업의 현지 공장을 적극 공략하여 당사 해외 생산법인의 가동률과 수익성을 동시에 끌어올리는 전략을 실행하고 있습니다. ▷ 기술경쟁력 강화현재 Power Supply 산업에서 선도적 위치를 차지하고 있는 당사의 이미지와 당사가 점유하고 있는 내수시장 점유율의 유지 및 확대를 위해 첨단기술 및 제품의 개발을 통해 전자업… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 2,183자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
당반기 및 전반기 중 발생한 비용의 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다. (1) 당반기 (단위: 천원) | 계정과목 | 매출원가 | 판매비, 관리비 | 연구개발비 | 합 계 | 재고자산의변동 | (2,395,029) | - | - | (2,395,029) | 원재료및상품매입액 | 11,957,585 | - | - | 11,957,585 | 급여 | 1,258,214 | 1,915,314 | 230,450 | 3,403,978 | 퇴직급여 | 5,738 | 113,899 | 17,146 | 136,783 | 지급수수료 | 171,958 | 583,271 | 33,183 | 788,412 | 감가상각비 | 369,389 | 150,312 | 4,535 | 524,236 | 무형자산상각비 | 17,710 | 7,687 | - | 25,397 | 투자부동산상각비 | 39,258 | - | - | 39,258 | 기타비용 | 1,151,298 | 571,496 | 70,447 | 1,793,241 | 총
영업부문
영업부문은 전자부품제조 단일 부문으로 구성되어 있습니다. (2) 당반기 및 전반기 연결실체의 지역별 재무현황은 다음과 같습니다.① 당반기 (단위: 천원) | 구분 | 국내 | 홍콩 | 말레이시아 | 베트남 | 소 계 | 연결조정 | 합 계 | 매출액 | 4,002,761 | 396,388 | 3,010,316 | 10,416,597 | 17,826,062 | (3,081,271) | 14,744,791 | 매출총이익 | 463,130 | 26,229 | 229,932 | 1,092,249 | 1,811,540 | 357,130 | 2,168,670 | 반기순손익 | 1,613,394 | 16,860 | (425,141) | 736,012 | 1,941,125 | 669,886 | 2,611,011 | 총자산 | 15,032,605 | 4,520,104 | 7,342,679 | 17,661,404 | 44,556,792 | (15,171,204) | 29,385,588 | 총부채 | 8,088,532 | 54,046 | 2,743,734 | 15,710,956 | 26,597,268 | (9,944,267) | 16,653,001 | ② 전반기 (단위: 천원) | 구분 | 국내 | 홍콩 | 말레이시아 | 베트남 | 소 계 | 연결조정 | 합 계 | 매출액 | 4,526,525 | 1,256,950 | 4,818,797 | 11,460,364 | 22,062,636 | (4,077,322) | 17,985,314 | 매출총이익 | 819,337 | 64,128 | 764,910 | 1,444,738 | 3,093,113 | 381,835 | 3,474,948 | 반기순손익 | (4,736,485) | (100,127) | 81,606 | 936,845 | (3,818,161) | (327,585) | (4,145,746) | 총자산 | 38,266,501 | 4,190,887 | 7,705,038 | 14,819,370 | 64,981,796 | (13,626,776) | 51,355,020 | 총부채 | 32,895,435 | 113,727 | 3,179,550 | 14,542,498 | 50,731,210 | (8,397,727) | 42,333,483 | 5. 매출채권및기타채권(1) 당반기말 및 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) | 구 분 | 당반기말 | 전기말 | 총장부금액 | 손실충당금 | 순장부금액 | 총장부금액 | 손실충당금 | 순장부금액 | 유동자산: | 매출채권 | 8,245,841 | (214) | 8,245,627 | 6,491,184 | (11) | 6,491,173 | 미수금 | 187,888 | - | 187,888 | 8… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,999자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기88억-8억−8.9%DART 새 창에서 열기
2026 1Q59억-7억−12.6%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업71억-12억−16.5%DART 새 창에서 열기
2025 3Q87억-3억−3.5%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기92억45,430,9560.5%DART 새 창에서 열기
2025 1Q88억-2억−2.1%DART 새 창에서 열기
2024 4Q공시: 2024 사업81억-7억−8.3%DART 새 창에서 열기
2024 3Q116억-70,775,563−0.6%DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기86억-5억−5.6%DART 새 창에서 열기
2024 1Q75억-10억−13.4%DART 새 창에서 열기
2023 4Q공시: 2023 사업68억-11억−16.0%DART 새 창에서 열기
2023 3Q103억-96,941,145−0.9%DART 새 창에서 열기
2023 2Q공시: 2023 반기87억-13억−14.8%DART 새 창에서 열기
2023 1Q88억-13억−14.6%DART 새 창에서 열기
2022 4Q공시: 2022 사업110억-27억−24.9%DART 새 창에서 열기
2022 3Q134억-13억−9.4%DART 새 창에서 열기
2022 2Q공시: 2022 반기149억-22억−14.9%DART 새 창에서 열기
2022 1Q125억-15억−12.0%DART 새 창에서 열기
2021 연간공시: 2021 사업691억-1억−0.2%DART 새 창에서 열기
2021 3Q178억-1억−0.7%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
88억
영업이익
-8억
당기순이익
31억
영업이익률
−8.89%
자산총계
294억
자본총계
127억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 26.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
305억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
−9.8%
매출 성장
−4.0%
2025 2Q 대비
이익률 변화
−9.4%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
11.1%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
17.0%p
최근 8개 분기 중 흑자 1개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

beam
26%
OpenAIgpt-5-codex
45%
평균 (목록 점수)
36%
룰 기반 점수
3%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 26% beam현재2026. 10. 25.
  2. 45% OpenAI현재2026. 08. 19.
  3. 3% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.