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387570 · KOSDAQ · 의료용 기기 제조업 · 일반 기업 · 상장 2024. 12. 26.

파인메딕스

경제적 해자

60%보통

3개 평가 평균

  • beam52
  • DeepSeek60
  • OpenAI68

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 40억 · 영업이익률 19.6%
매출액 (최대 100억)영업이익률 (−48.9% ~ 19.6%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 3곳

beam52%보통

2026 반기 기준평가 2026. 10. 23.근거 공시 새 창에서 열기

파인메딕스는 내시경 시술 기구(나이프, 스네어, 인젝터, FNA/FNB) 개발 기업이다. ClearCut Knife 국내 점유율 20% 이상을 보유하고, 일본·유럽·미국에 진출했다. 2026년 반기 매출 63억원, 영업이익 3,895만원(TTM -10.2%). 해자는 내시경 시술기구 기술과 임상 이력이다.

해자 세부 항목

진입장벽
55

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
40

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
40

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
20

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
40

주 근거는 영업이익률

마진추세
45

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

긍정 요소

  • 제품: ClearCut Knife(ESD), Clear-Jet Injector, Clear-Grasp Snare, ClearTip FNA/FNB. HD-550 내시경 장비(접수번호 20260813000180, 사업의 개요).
  • 시장 점유: ClearCut Knife 국내 20% 이상. ESD/EMR 시술용.
  • 파트너: 일본 가델리우스 ODM. 글로벌 ODM/OEM 추진.
  • 매출: 2026년 반기 63억원. 치료내시경 59.8%, 진단내시경 18.7%. 수출 25.6%.
  • R&D: 연구개발비 2.6억원(2026 반기). R&D/매출 4%.

비판적으로 봐야 할 것

리스크·확인하지 못한 근거

  • 적자: TTM -10.2%. ROE -3.1%.
  • 마진: 6개 분기 범위 -48.9%~19.6%. 변동성.
  • 경쟁: 내시경 시술기구 시장의 경쟁사·점유율은 공시에서 확인하지 못함.
  • 가격결정력: 가격 변동 추이는 공시에서 확인하지 못함.
  • OEM 의존: ODM/OEM 사업 확대. 브랜드 약화 리스크.

총평

총평

파인메딕스는 내시경 시술기구 기술과 국산화로 진입장벽이 중간이다. 같은 업종(의료용 기기 제조업) 비교군(넥스트바이오메디컬 58점·-20.9%, 세종메디칼 61점·28.7%) 대비 마진·기술로 52점을 부여한다. 진입장벽은 중간, 전환비용은 의사 채택으로 중간, 네트워크 효과는 제한적. 마진 변동성과 OEM 의존이 리스크다.

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해자 점수
60%업종 8위 / 61개중앙값 49%
영업이익률 (최신 분기)
19.6%업종 12위 / 57개중앙값 6.6%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
넥스트바이오메디컬KOSDAQ62%−21.0%49억
세종메디칼KOSDAQ61%28.7%50억
파인메딕스KOSDAQ60%19.6%40억
프로티아KOSDAQ55%30.6%53억
플라즈맵KOSDAQ55%−80.4%28억
비스토스KOSDAQ54%−20.4%42억
멕아이씨에스KOSDAQ53%4.6%39억
에스지헬스케어KOSDAQ50%−17.9%42억
다이나믹솔루션KOSDAQ41%−22.8%42억
알파AIKOSDAQ38%−35.3%32억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 첨단 소화기 내시경 시술 기구의 개발과 상용화를 선도하는 혁신적인 의료기기 제조기업으로, 2009년 설립 이후 꾸준히 성장해왔습니다. 당사는 의료 현장의 실질적인 요구를 반영하여 내시경용 시술 기구를 자체 개발, 생산 및 판매하고 있으며, 이를 통해 국내외 의료 시장에서의 경쟁력을 확고히 하고 있습니다. 소화기 내시경 ESD(Endoscopic Submucosal Dissection)와 EMR(Endoscopic Mucosal Resection)시술에 사용되는 핵심 제품인 나이프, 인젝터, 스네어 등 다양한 제품을 국산화하였으며, 초음파 내시경용 조직 채취 시술기구(EUS-FNA/FNB, TBNA)등 고부가가치 제품을 지속적으로 선보이며 국내외 높은 기술력과 혁신성을 인정받고 있습니다.당사의 주요 생산 및 판매제품은 다음과 같습니다. 구 분 | 제품명 | 내시경 시술 기구 | 치료내시경 | EMR 시술용 제품 | Clear-Jet Injection CatherClear Grasp Snare | ESD 시술용 제품 | Clear Cut KnifeClear Hemograsper | 진단내시경 | 일반 생검용 제품 | Clear Bite ForcepsClear Tip-FNA/FNB | 당사 대표이사의 20년 이상의 임상 경험과 소화기 내시경 분야에서의 전문성을 바탕으로 R&D, 인허가, 제조, 품질관리까지 전 과정을 일원화하여 신속하고 효율적인 제품 개발을 진행하고 있습니다. 이러한 역량을 바탕으로 당사는 제품 개발 문서(Design History File)관리, 인허가 절차 진행, 비임상 및 임상 시험 수행 등의 전문 인력을 보유하고있어 보유 기술의 빠른 상용화를 실현하고 있습니다. 당사의 주력 제품은 다음과 같습니다. 품명 | 적용 대상 | 제품화 단계 | 판매 단계 | ClearCut Knife | ESD(내시경 점막하 박리술) | 제품화 완료 | 국내외 판매 중 | Clear-Jet Injector | ESD 및 EMR(내시경 점막 절제술) | 제품화 완료 | 국내외 판매 중 | ClearGrasp Snare | EMR 및 Polypectomy(용종 절제술) | 제품화 완료 | 국내외 판매 중 | ClearTip FNA/FNB | EUS(초음파 내시경) FNA 및 FNB | 제품화 완료 | 국내외 판매 중 | FineTome | ERCP(내시경 역행성 담췌관 조영술) 시술용 | 제품화 완료 | 국내외 판매 중 | FineGrab Basket | ERCP 담석 제거용 바스켓 | 제품화 완료 | 국내외 판매 중 | Clear EndoClip | 내시경적 지혈 및 봉합 시술용 | 제품화 완료 | 국내외 판매 중 | Clear Hemostat | 내시경적 소작 지혈술용 | 제품화 완료 | 국내외 판매 중 | HD-550 | 소화기 연성 내시경 장비 | 허가 완료 | 국내 판매중 | 당사는 현재 이들 주요 제품군… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 3,081자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
가. 주요 제품에 대한 내용당사는 현재 진단내시경과 치료내시경을 아우르는 제품 Line-up을 보유하고 있으며, 내시경 분야 토탈 솔루션 기업으로 나아가기 위해 신규사업으로 내시경 장비 유통 사업 그리고 의료기기 사업 역량 강화와 수익 확대를 위한 시험평가사업을 진행하고 있습니다.(1) 당사 주요 제품 분야 | 시술구분 | 세부시술명칭 | 보유제품명 | 최초출시시기 | 최종리뉴얼시기 | 진단내시경 | 일반내시경 | 조직 생검 | Clear-Bite BiopsyForceps | 2012.10 | 2018.11.05 (2세대) | 치료내시경 | 내시경적절제술 | ESD (내시경점막하박리술) | ClearCut Knife | 2010.08 | 2017.08.02 (3세대)2025.01.21(J Plus) | ESD/EMR (내시경점막하박리술/ 내시경점막절제술) | Clear-Jet InjectionCatheter | 2011.12 | 2023.09.22 (3세대) | Polypectomy/EMR(용종절제술, 내시경점막절제술) | Clear-GraspSnare | 2010.09 | 2022.06.29 (4세대)2025.01.21(0.27mm, Cold)2025.07. (4세대 Port Cap 적용) | (2) 당사의 전체 제품 분야 | 시술 구분 | 세부 시술명칭 | 보유 제품명 | 최초출시 | 최종 리뉴얼시기 | 진단내시경 | 일반내시경 | 조직 생검 | Clear-Bite Biopsy Forceps | 2012.10 | 2018.11 (2세대) | Clear-Coabite | 2014.11 | - | Clear-Accu Biopsy Forceps | 2022.05 | -  | Endo-Bite Biopsy Forceps (재사용) | 2012.11 | 2024.12(2세대) | 특수내시경 | 초음파내시경 | ClearTip FNA/FNB | 2017.07 | 2023.10. (2세대) | ClearTip TBNA | 2019.07 | 2024.03. (2세대) | Negative pressure syringe | 2023.03 | -  | ERCP(내시경 역행성담췌관 조영술) | FineGrab Basket | 2015.04 | 2025.05(Spiral ty… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 5,263자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
가. 매출에 관한 사항 (1) 매출실적당사의 최근 3개년 매출실적은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) | 구분 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | 국내 | 수출 | 합계 | 국내 | 수출 | 합계 | 국내 | 수출 | 합계 | 치료내시경 | 2,621 | 1,127 | 3,748 | 5,287 | 1,374 | 6,661 | 5,438 | 1,441 | 6,879 | 진단내시경 | 1,003 | 170 | 1,173 | 1,609 | 329 | 1,939 | 1,579 | 859 | 2,438 | 기타 | 1,037 | 305 | 1,342 | 571 | 352 | 923 | 416 | 227 | 643 | 합계 | 4,661 | 1,602 | 6,263 | 7,467 | 2,055 | 9,523 | 7,433 | 2,527 | 9,960 | 나. 판매경로 및 판매방법 등 (1) 판매조직 당사의 판매조직은 다음과 같습니다. 영업부조직도.jpg 영업부조직도 (2) 판매경로 당사는 국내 판매의 경우 지역 총판, 대리점을 통한 대행 판매와 고객에게 직접 판매하는 방식이 있으며, 해외는 개별국가 Distributer를 통한 판매와 ODM 계약 업체를 통해 판매하는 2가지의 판매 경로가 있습니다. (단위: 백만원, %) | 매출유형 | 품 목 | 구 분 | 판매경로 | 판매경로별 매출액(비중) | 매출 | Clear-Jet Injection Catheter | 국 내 | 당사 → 지역 총판 | 269 | 4.29% | 당사 → 고객 | 209 | 3.34% | 당사 → 지역 대리점 | 114 | 1.82% | 수 출 | 당사 → 해외 대리점 | 58 | 0.93% | ClearGrasp Snare | 국 내 | 당사 → 지역 총판 | 342 | 5.45% | 당사 → 고객 | 375 | 5.99% | 당사 → 지역 대리점 | 206 | 3.28% | 수 출 | 당사 → 해외 대리점 | 282 | 4.50% | ClearCut Knife | 국 내 | 당사 → 지역 총판 | 183 | 2.93% | 당사 → 고객 | 451 | 7.19% | 당사 → 지역 대리점 | 39 | 0.63% | 수 출 | 당사 → 해외 대리점 | 738 | 11.78% | ClearBite Biopsy Forceps | 국 내 | 당사 → 지역 총판 | 64 | 1.02% | 당사 → 고객 | 114 | 1.82% | 당사 → 지역 대리점 | 24 | 0.38% | 수 출 | 당사 → 해외 대리점 | 5 | 0.08% | 기타 | 국 내 | 당사 → 지역 총판 | 401 | 6.41% | 당사 → 고객 | 572 | 9.17% | 당사 → 지역 대리점 | 1,2… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 2,565자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
당반기와 전반기 중 발생한 비용의 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) | 구 분 | 당반기 | 전반기 | 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | 상품, 제품 및 재공품의 변동 | 605,290 | 779,538 | 152,262 | (96,446) | 원재료의 사용 | 379,410 | 895,032 | 590,112 | 1,031,939 | 급여와상여금 | 864,518 | 1,847,343 | 866,118 | 1,938,663 | 퇴직급여 | 108,453 | 203,764 | 94,165 | 188,330 | 감가상각비 및 상각비 | 210,553 | 437,187 | 241,380 | 466,867 | 경상연구개발비 | 105,405 | 255,505 | 149,503 | 341,449 | 기타 | 967,624 | 1,805,683 | 890,190 | 1,863,035 | 매출원가 및
영업부문
영업부문(1) 연결회사는 내시경 수술 도구 등의 의료기기 제조 및 판매로 구성된 단일 영업부문을 영위하고 있습니다. (2) 당반기와 전반기의 연결회사 수익의 상세내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) | 구 분 | 당반기 | 전반기 | 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | 제품매출 | 2,992,902 | 4,908,227 | 2,218,190 | 3,911,530 | 상품매출 | 936,839 | 1,138,273 | 153,569 | 298,644 | 기타매출 | 101,468 | 216,508 | 88,316 | 148,580 | 합계 | 4,031,209 | 6,263,008 | 2,460,075 | 4,358,754 | (3) 당반기와 전반기의 연결회사의 소재 국가별로 귀속되는 외부고객으로부터의 수익 내역(매출액)은 다음과 같습니다. (단위: 천원) | 구 분 | 당반기 | 전반기 | 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | 대한민국 | 2,831,053 | 4,661,722 | 1,836,090 | 3,298,585 | 아시아 | 279,101 | 369,799 | 98,414 | 160,034 | 기타 | 921,055 | 1,231,487 | 525,571 | 900,135 | 합계 | 4,031,209 | 6,263,008 | 2,460,075 | 4,358,754 | (4) 당반기와 전반기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 주요고객으로부터 발생한 수익금액의 내역은 다음과 같습니다(단위 : 천원). 구분 | 당반기 | 전반기 | 주요고객1 | 714,573 | - | 주요고객2 | 643,195 | 468,238 | 주요고객3 | - | 449,256 | 17.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기40억8억19.6%DART 새 창에서 열기
2026 1Q22억-8억−33.7%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업30억-1억−4.4%DART 새 창에서 열기
2025 3Q22억-11억−48.9%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기25억-5억−21.3%DART 새 창에서 열기
2025 1Q19억-9억−44.8%DART 새 창에서 열기
2024 연간공시: 2024 사업100억-29,192,239−0.3%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
40억
영업이익
8억
당기순이익
8억
영업이익률
19.60%
자산총계
241억
자본총계
191억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
114억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
−10.2%
매출 성장
+63.9%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+40.9%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
−3.1%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
68.5%p
최근 6개 분기 중 흑자 1개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

beam
52%
DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
60%
OpenAIgpt-5-codex
68%
평균 (목록 점수)
60%
룰 기반 점수
3%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 52% beam현재2026. 10. 23.
  2. 60% DeepSeek현재2026. 10. 23.
  3. 68% OpenAI현재2026. 08. 19.
  4. 0% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.