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208370 · KOSDAQ · 의료용 기기 제조업 · 일반 기업 · 상장 2014. 12. 17.

셀바스헬스케어

경제적 해자

55%보통

3개 평가 평균

  • beam55
  • DeepSeek50
  • OpenAI61

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 82억 · 영업이익률 4.5%
매출액 (최대 102억)영업이익률 (−15.4% ~ 18.4%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2016–2025 연간 · 10년

흑자 연도
6 / 10년
가장 나빴던 해
−65.8%
2018년 영업이익률
이익률 중앙값
3.9%
최고 2021년 11.7%
매출 연평균 성장
+3.3%
231억 → 308억
2025매출액 308억 · 영업이익률 −0.5%
매출액 (최대 317억)영업이익률 (−65.8% ~ 11.7%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 3곳

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash50%보통

2026 반기 기준평가 2026. 10. 23.근거 공시 새 창에서 열기

체성분 분석기 아큐닉과 시각장애인 보조기기 힘스를 만드는 의료기기 회사다. 2026년 상반기 매출 148억원·영업이익 10억원, 순이익 45억원을 냈다.

해자 세부 항목

진입장벽
55

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
55

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
55

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
5

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
50

주 근거는 영업이익률

마진추세
40

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

해자의 원천: 아큐닉·힘스 브랜드

2026 반기보고서(20260930000205)에 따르면 회사는 의료진단기기 아큐닉(ACCUNIQ) 체성분 분석기와 시각장애인 보조공학기기 힘스(HIMS)를 공급한다. 아큐닉은 병원·건강검진·피트니스 채널에 설치된 체성분 분석 브랜드로, 측정 데이터·장비·소모품이 결합돼 교체 시 재교육 비용이 든다. 힘스는 점자정보단말기·독서확대기 등 시각장애인 보조기기로 공공·교육기관 조달과 개인 수요를 대상으로 한다. 2016~2025년 6년 흑자, 2024년 영업이익 33억원을 냈다.

실적

2026년 상반기 연결 매출 147.9억원, 영업이익 10.4억원, 순이익 45.5억원이다. 2분기 매출 82.0억원, 영업이익 3.7억원, 순손실 86.8억원이다. 2025년 매출 308억원, 영업손실 2억원, 순이익 39억원이었다. 자본 757.9억원, 자산 852.0억원이다.

비판적으로 봐야 할 것

  • 2026년 1분기 순이익 132억원, 2분기 순손실 87억원으로 순손익 변동이 크다. 금융자산 평가·처분손익 등 영업외 요인의 성격과 반복 가능성은 확인하지 못했다.
  • 아큐닉·힘스의 제품별 매출 비중과 병원·공공 조달 고객 집중도는 발췌에서 확인하지 못했다.
  • 체성분 분석기 경쟁사 대비 정확도·가격 우위, 힘스의 공공 조달 의존과 개인 시장 확대는 확인하지 못했다.
  • 2025년 영업손실 2억원에서 2026년 상반기 영업이익 10억원으로 회복한 원인과 지속성은 확인하지 못했다.

총평

아큐닉 체성분 분석기의 병원·검진 채널, 힘스의 시각장애인 보조기기 브랜드와 공공 조달 기반은 의료기기의 틈새 진입장벽이다. 다만 순손익 변동성과 4.9% 수준의 TTM 영업이익률을 감안해 50점으로 둔다. 삼성전자·SK하이닉스(80)보다 낮고, 게임업 평균(30)보다 높다.

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해자 점수
55%업종 13위 / 61개중앙값 49%
영업이익률 (최신 분기)
4.5%업종 34위 / 57개중앙값 6.6%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
레메디KOSDAQ62%45.8%62억
하이로닉KOSDAQ57%10.2%108억
리메드KOSDAQ56%12.8%74억
셀바스헬스케어KOSDAQ55%4.5%82억
레이저옵텍KOSDAQ51%−11.3%88억
엘앤케이바이오KOSDAQ50%10.9%117억
아스테라시스KOSDAQ48%0.7%112억
리브스메드KOSDAQ44%−97.5%125억
프리시젼바이오KOSDAQ40%−19.5%62억
한국비티비KOSDAQ39%−24.1%63억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사 사업은 의료진단기기 사업부문인 '아큐닉(ACCUNIQ)'과 시각장애인 보조공학기기 사업부문인 '힘스(HIMS)'로 구성되어 있습니다.당사의 사업 내용은 다음과 같습니다. 사업부문 | 브랜드 | 제 품 | 설 명 | 의료진단기기 | 아큐닉 (ACCUNIQ) | 체성분분석기 | 인체에 미세한 전류를 흘려 발생되는 저항 값(인피던스)을 분석해 인체 내 수분, 근육, 지방 등의 체성분을 확인하는 의료기기 | 전자동혈압계 | 오실로메트릭 방식을 기반으로 커프의 공기압을 자동으로 조절하여 커프에 생기는 압진동을통해 혈압을 측정하는 의료기기 | 보조공학기기 | 힘스 (HIMS) | 점자정보단말기 | 시각장애인이 각종 매체에 접근할 수 있도록 내용을 전자동 점자 모듈과 음성으로 전환하여 주는 정보통신보조공학기기 | 독서확대기 | 저시력을 가진 노인이나 시각장애인이 인쇄지의 작은 글씨를 읽기 편하도록 크게 확대하거나 색상을 반전하여 화면에 출력하는 정보통신보조공학기기 | 당사는 30년간 축적해 온 의료기기 및 시각보조공학 기술력을 기반으로 한 디지털 헬스케어 전문기업입니다. 사업부문은 체성분분석기, 전동혈압계 등을 개발 및 생산하는 ▲의료진단기기 사업부문 아큐닉(ACCUNIQ)과 시각장애인을 위한 점자정보단말기, 독서확대기 등을 개발 및 생산하는 ▲보조공학기기 사업부문 힘스(HIMS)로 구분됩니다. 국내 및 글로벌 유통망 확보를 위해 직판 및 국내 외 대리점망을 구축하고 있으며, 해외시장 공략을 위하여 미국 법인, 중국 법인을 설립하여 운영하고 있습니다.아큐닉(ACCUNIQ)의 대표제품은 업계 최고의 정확도를 자랑하는 체성분분석기 '아큐닉 BC380(ACCUNIQ BC380)'입니다. 글로벌 스탠더드인 미국 임상시험 IHT센터의 DEXA(Dual Energy X-ray Absorptiometry) 장비와의 상관도 측정 결과, 정확도 98%로 체성분 측정 정확이 높습니다. 또한 디자인, UI 화면, 결과지 등에도 혁신적인 소프트웨어 기술을 적용하여 사용자 편의성을 향상시켰습니다. 업계 최초로 '원격지원 프로그램'을 도입하여 체성분 측정 시 발생할 수 있는 문제점을 실시간으로, 전세계 어디서나 원격 기술지원을 통해 기기점검 및 업그레이드 서비스를 제공하고 있습니다.'아큐닉 BC380(ACCUNIQ BC380)'출시 이후 미국, 유럽, 중동 등 다수의 국제 헬스케어, 피트니스 전시회 참가를 통해 아큐닉 브랜드 인지도 및 제품 경쟁력 강화에 주력했습니다. 특히 국내외 시장확대를 위해 헬스케어 전문기업 및 글로벌 피트니스 체인과 협업하고 있습니다.힘스(HIMS)의 대표 제품은 점자정보단말기 한소네(BrailleSense Polaris)로, 최신 IT기술을 접목한 정보통신보조공학 기기입니다. 시각장애인들이 점자셀을 이용해 파일관리, 문서작업, 인터넷, 이메일 등 다양한 응용 프로그램을 사용 할 수 있습니다.세계 최초로 구글 모바일서비스(GMS) … 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 1,748자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
가. 주요 제품 등의 현황 당기 현재 당사의 주요 제품별 매출현황 및 비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원, %) 구 분 | 품 목 | 매출액 | 비율 | 의료진단기기 (ACCUNIQ) | 체성분분석기 | 5,709,147 | 38.61% | 전자동혈압계 | 1,547,338 | 10.46% | 기타(용역, 상품 등) | 1,582,918 | 10.71% | 보조공학기기 (HIMS) | 점자정보단말기 | 4,274,668 | 28.91% | 전자독서확대기 | 239,811 | 1.62% | 음성독서기 | 747,882 | 5.06% | 기타(용역, 상품 등) | 684,925 | 4.63% | 합 계 | 14,786,689 | 100.00% | [의료진단기기 사업부문] 아큐닉(ACCUNIQ) 브랜드명은 'Accurate(정확한)'와 'Unique(특별한)'의 합성어로, 단어처럼 정확한 진단에 독보적이고 특별한 기술 역량을 더해 고객의 몸을 바르게 이해하고 건강한 삶을 지원하겠다는 의지가 내포된 명칭입니다. 아큐닉(ACCUNIQ)은 정확한 진단과 분석을 통해 건강한 삶을 유지시켜 주는 것을 목표로 하고 있습니다. 아큐닉(ACCUNIQ) 브랜드의 체성분분석기 제품은 인체에 무해한 미세 교류전류를 체내에 통과시켜 얻은 저항 값을 측정하여 신체의 구성 성분을 분석하는 임피던스 기술을 이용한 장비이며, 신체의 4대 구성성분인 수분, 단백질, 무기질, 지방 외에도 복부지방률, 신체 부위별 체수분 분포도, 부종, 기초 대사량 등을 정량적으로 측정하여 신체의 영양상태 및 균형 상태를 종합적으로 판단할 수 있게 하는 장비입니다. 당사는 제품의 정확도를 높이기 위해 체중, 성별, 신장, 연령, 임피던스의 5인자를 사용하여 분석의 정확도를 높였습니다. 또한 인체에 전류를 통전하는 전류 전극과 인체의 임피던스를 검출하는 전압전극으로 분리하여 측정하는 4전극 법을 사용하여 접촉저항이 최소화되어 정확도가 높고 측정오차를 방지하여 재현성이 우수합니다. 주요 제품은 다음과 같습니다. 구 분 | ACCUNIQ BC380 | ACCUNIQ BC720 | ACCUNIQ BC300 | 체성분분석기 | bc380.jpg BC380 | bc720-측면.jpg BC720 | bc300-측면사시도.jpg BC300 | 아큐닉(ACCUN… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 3,620자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
가. 매출실적 당사의 최근 3개년 매출실적은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 매출 유형 | 품 목 | 2026년 (제13기 2분기) | 2025년 (제12기) | 2024년(제11기) | 제품 | 의료 진단 기기 | 체성분 분석기 | 내수 | 539,715 | 1,219,023 | 865,568 | 수출 | 5,169,432 | 8,372,506 | 11,738,961 | 소계 | 5,709,147 | 9,591,529 | 12,604,529 | 혈압계 | 내수 | 1,342,185 | 3,209,482 | 3,304,995 | 수출 | 205,154 | 673,210 | 1,182,081 | 소계 | 1,547,338 | 3,882,692 | 4,487,076 | 보조 공학 기기 | 점자정보 단말기 | 내수 | 667,808 | 2,589,104 | 2,952,831 | 수출 | 3,606,860 | 6,962,451 | 5,491,545 | 소계 | 4,274,668 | 9,551,554 | 8,444,376 | 전자 독서확대기 | 내수 | 58,877 | 231,254 | 412,484 | 수출 | 180,934 | 43,980 | 237,982 | 소계 | 239,811 | 275,234 | 650,466 | 음성 독서기 | 내수 | 351,680 | 809,451 | 1,104,023 | 수출 | 396,202 | 801,029 | 977,533 | 소계 | 747,882 | 1,610,481 | 2,081,556 | 기타 | 내수 | 405,445 | 990,627 | 316,894 | 수출 | 113,058 | 171,641 | 150,385 | 소계 | 518,503 | 1,162,268 | 467,279 | 상품 | 내수 | 568,612 | 1,226,575 | 1,034,799 | 수출 | 734,041 | 2,149,064 | 490,466 | 소계 | 1,302,653 | 3,375,640 | 1,525,265 | 용역 | 내수 | 226,929 | 855,369 | 1,073,192 | 수출 | 219,757 | 519,930 | 368,529 | 소계 | 446,687 | 1,375,298 | 1,441,721 | 매출합계 | 내수 | 4,161,251 | 11,130,885 | 11,064,786 | 수출 | 10,625,438 | 19,693,811 | 20,637,482 | 소계 | 14,786,689 | 30,824,696 | 31,702,268 | ※ 상기 매출실적 정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다. 나. 판매경로 및 판매방법 등 1) 판매 조직 의료진단기기 사업부문 … 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,925자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
비용을 성격별로 분류한 내용은 다음과 같습니다. (단위: 천원) | 구분 | 당반기 | 전반기 | 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | 제품 및 재공품 등의 변동 | (1,089,203) | (1,383,826) | (592,211) | (667,314) | 원재료 등의 사용액 | 3,436,710 | 5,557,498 | 2,750,777 | 4,929,247 | 상품의 판매 | 438,886 | 793,798 | 551,588 | 845,842 | 급여 | 2,609,914 | 4,935,672 | 2,387,442 | 4,760,465 | 감가상각비 | 277,014 | 504,660 | 193,612 | 392,748 | 무형자산상각비 | 19,920 | 36,255 | 43,239 | 86,534 | 대손상각비(환입) | (42,740) | (1,118,109) | 445,657 | 592,246 | 지급수수료 | 462,902 | 987,032 | 539,667 | 955,328 | 기타비용 | 1,716,403 | 3,432,680 | 1,413,685 | 2,705,724 | 합계(*) | 7,829,806 | 13,745,660 | 7,733,456 | 14,600,820 | (*) 매출원가 및
영업부문
(1) 연결기업의 최고영업의사결정자는 대표이사입니다. 대표이사는 자원배분 및 성과평가시에 의료진단기기 및 보조공학기기 두가지 부문에서 영업정보를 검토하고 있으며, 해당 보고정보에 기초하여 영업부문을 결정하고 있습니다. (2) 연결기업의 보고부문에 대한 정보는 다음과 같습니다. (단위: 천원) | 구분 | 연결 영업수익 | 연결 영업손익 | 총부문수익 | 연결조정 | 외부고객으로부터의 수익 | 총부문 영업손익 | 연결조정 | 영업손익 | 의료진단부문 | 8,973,482 | (134,079) | 8,839,403 | 1,481,143 | 72,873 | 1,554,016 | 보조공학부문 | 6,662,280 | (714,994) | 5,947,286 | (597,747) | 84,760 | (512,987) | 합계 | 15,635,762 | (849,073) | 14,786,689 | 883,396 | 157,633 | 1,041,029 | (*) 연결기업의 경영진은 부문 영업이익에 근거하여 영업부문의 성과를 평가하고 있습니다. 영업부문별 자산과 부채는 최고영업의사결정자에게 정기적으로 제공되지 않아 보고부문에 대한 정보에 포함하지 아니하였습니다. (단위: 천원) | 구분 | 연결 영업수익 | 연결 영업손익 | 총부문수익 | 연결조정 | 외부고객으로부터의 수익 | 총부문 영업손익 | 연결조정 | 영업손익 | 의료진단부문 | 8,638,583 | (307,795) | 8,330,788 | (551,655) | (21,332) | (572,987) | 보조공학부문 | 6,457,990 | (868,286) | 5,589,704 | (191,509) | 84,167 | (107,342) | 합계 | 15,096,573 | (1,176,081) | 13,920,492 | (743,164) | 62,835 | (680,329) | (*) 연결기업의 경영진은 부문 영업이익에 근거하여 영업부문의 성과를 평가하고 있습니다. 영업부문별 자산과 부채는 최고영업의사결정자에게 정기적으로 제공되지 않아 보고부문에 대한 정보에 포함하지 아니하였습니다. (3) 연결기업의 지역별 매출액 현황(소재지 기준)은 다음과 같습니다. (단위: 천원) | 구분 | 당반기 | 전반기 | 국내 | 4,161,251 | 4,243,344 | 유럽 | 3,167,776 | 1,478,708 | 아시아 | 1,984,797 | 2,515,795 | 북아메리카 | 1,757,851 | 2,019,975 | 오세아니아 | 3,064,913 | 2,836,737 | 기타 | 650,101 | 825,933 | 합계 | 14,786,689 | 13,920,492 | (4) 연결기업 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 다음과 같습니다. (단위: 천원) | 구분 | 당반기 | 전반기… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 3,423자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기82억4억4.5%DART 새 창에서 열기
2026 1Q66억7억10.2%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업102억-21,896,902−0.2%DART 새 창에서 열기
2025 3Q67억5억8.1%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기67억-10억−15.4%DART 새 창에서 열기
2025 1Q72억3억4.8%DART 새 창에서 열기
2024 4Q공시: 2024 사업92억9억9.7%DART 새 창에서 열기
2024 3Q86억15억18.0%DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기72억6억8.3%DART 새 창에서 열기
2024 1Q68억2억3.5%DART 새 창에서 열기
2023 4Q공시: 2023 사업67억-4억−6.3%DART 새 창에서 열기
2023 3Q79억15억18.4%DART 새 창에서 열기
2023 2Q공시: 2023 반기82억16억19.5%DART 새 창에서 열기
2023 1Q70억7억10.4%DART 새 창에서 열기
2022 4Q공시: 2022 사업62억-6억−9.6%DART 새 창에서 열기
2022 3Q75억9억12.5%DART 새 창에서 열기
2022 2Q공시: 2022 반기75억13억16.9%DART 새 창에서 열기
2022 1Q66억7억10.8%DART 새 창에서 열기
2021 연간공시: 2021 사업291억34억11.7%DART 새 창에서 열기
2021 3Q75억20억27.1%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
82억
영업이익
4억
당기순이익
-87억
영업이익률
4.54%
자산총계
852억
자본총계
758억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
317억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
4.9%
매출 성장
+22.3%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+19.9%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
11.5%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
33.4%p
최근 8개 분기 중 흑자 6개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

beam
55%
DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
50%
OpenAIgpt-5-codex
61%
평균 (목록 점수)
55%
룰 기반 점수
10%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 55% beam현재2026. 10. 23.
  2. 50% DeepSeek현재2026. 10. 23.
  3. 55% beam2026. 10. 23.
  4. 61% OpenAI현재2026. 08. 19.
  5. 6% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.