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137080 · KOSDAQ · 특수 목적용 기계 제조업 · 일반 기업 · 상장 2022. 02. 08.

나래나노텍

경제적 해자

45%보통

3개 평가 평균

  • DeepSeek40
  • beam45
  • OpenAI49

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 207억 · 영업이익률 14.5%
매출액 (최대 208억)영업이익률 (−196.1% ~ 14.5%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2021–2025 연간 · 5년

흑자 연도
2 / 5년
가장 나빴던 해
−54.7%
2024년 영업이익률
이익률 중앙값
−16.2%
최고 2021년 17.1%
매출 연평균 성장
−20.3%
1,352억 → 545억
2025매출액 545억 · 영업이익률 −16.2%
매출액 (최대 1,352억)영업이익률 (−54.7% ~ 17.1%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 3곳

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash40%보통

2026 반기 기준평가 2026. 10. 25.근거 공시 새 창에서 열기

OLED·이차전지·반도체 패키징용 코팅·도포 장비를 만드는 회사다. 2026년 상반기 매출 380억원·영업이익 37억원(9.6%), 순이익 159억원을 냈다.

해자 세부 항목

진입장벽
55

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
50

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
30

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
5

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
40

주 근거는 영업이익률

마진추세
25

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

해자의 원천: 정밀 코팅 장비

2026 반기보고서(20260814000367)에 따르면 회사는 디스플레이 패널·모듈의 정밀 도포·코팅·포토공정 장비(매출 55.0%), 이차전지 습식·전고체 전극 코팅장비(10.4%), 반도체 PLP 코팅장비(11.4%), 페로브스카이트 태양전지·스마트윈도우 코팅장비(13.6%)를 생산한다. 코팅 두께·균일도·건조 제어가 패널·배터리 수율을 좌우하고, 고객사 공정 인증과 장비 레퍼런스가 진입장벽이다.

실적

2026년 상반기 연결 매출 380억원, 영업이익 37억원, 순이익 159억원이다. 2분기 매출 207억원, 영업이익 30억원(14.5%), 순이익 28억원이다. 2025년 매출 545억원, 영업손실 88억원(-16.2%), 순이익 400억원이었다. 자본 1,298억원, 자산 1,499억원이다.

비판적으로 봐야 할 것

  • 2023년 -150억·2024년 -221억·2025년 -88억의 영업손실을 냈다. 2026년 1분기 7억·2분기 30억으로 흑자 전환했지만 지속성은 확인하지 못했다.
  • 2026년 1분기 순이익 132억원, 상반기 159억원이 영업이익 37억원과 크게 차이 난다. 자산처분·평가이익 등 일회성 요인은 확인하지 못했다.
  • 매출의 10% 이상 고객 C 103억원(27.1%), A 56억원(14.7%), B 58억원(15.1%), D 44억원(11.7%)으로 상위 4개 고객이 68.6%를 차지한다.
  • 디스플레이 55.0%·이차전지 10.4%·반도체 11.4%·신사업 13.6%의 장비별 마진과 고객별 수주는 확인하지 못했다.
  • 코팅 장비의 경쟁사 대비 두께 균일도·건조 속도·수율·가격 우위는 확인하지 못했다.
  • 재고·매출채권·차입금·현금 흐름과 수주잔고는 확인하지 못했다.

총평

정밀 코팅·도포 장비의 두께 균일도·건조 제어와 디스플레이·이차전지·반도체 고객 인증은 장비 기반이지만, 2023~2025년 영업손실과 2026년 상반기 순이익의 일회성 요인, 상위 4개 고객 68.6% 집중을 감안하면 해자보다 변동성이 크다. 40점으로 둔다. 삼성전자·SK하이닉스(80)보다 크게 낮고, 게임업 평균(30)보다 높다.

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해자 점수
45%업종 46위 / 161개중앙값 42%
영업이익률 (최신 분기)
14.5%업종 35위 / 157개중앙값 4.0%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
기가비스KOSDAQ63%29.6%223억
넥스틴KOSDAQ60%−3.8%208억
선익시스템KOSDAQ49%−50.1%202억
엔투텍KOSDAQ48%65.8%196억
나래나노텍KOSDAQ45%14.5%207억
이노테크KOSDAQ45%4.6%196억
모델솔루션KOSDAQ44%8.9%200억
다이나믹디자인KOSPI42%−2.1%217억
에이아이코리아KOSDAQ41%−12.0%216억
젬백스KOSDAQ41%4.4%227억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 OLED용 평판디스플레이(FPD) 공정 장비를 비롯하여 이차전지용 배터리 전극 공정 장비 및 물류 자동화 장비, 차세대 반도체 PLP(Panel Level Package) 공정 장비, OCR/OCA 모듈 공정 장비, 기능성 소재 Roll-to-Roll 공정 장비, Perovskite 태양전지 공정 장비 등을 개발·제조하는 장비 전문 기업입니다. 당사는 고객과의 오랜 신뢰 관계와 자체 기술력을 바탕으로 다양한 첨단 산업 분야에서 사업을 전개하고 있습니다. 또한 기존 핵심 사업인 디스플레이 장비 사업을 기반으로 배터리, 반도체, 태양전지 등 신규 산업 분야로의 사업 다각화를 추진하고 있으며, 이를 위해 지속적인 연구개발을 수행하고 있습니다. 이러한 노력은 장비 산업 내에서 당사의 기술 경쟁력과 사업 영역을 확대하는 데 기여하고 있습니다. 당사가 영위하고 있는 사업부문을 요약하면 다음과 같습니다. 사업부문 | 사업내용 | 디스플레이 | 패널 및 모듈의 정밀 도포, 코팅장비 및 포토공정용 장비, 응용제품(잉크젯 설비, OCR합착기) | 이차전지 | 배터리(습식)전극 코팅장비, 전고체배터리(건식)용 코팅장비, 광건조로 | 반도체 패키징 | PLP(사각형의 패널에 반도체를 패키징) 코팅장비 | 태양전지 | Perovskite 코팅 및 프린팅 장비 | Automotive(전장) | 자동차용 Free Shape 디스플레이 코팅장비 | 기 타 | Smart Window 코팅장비, 살균기 | 2.
주요 제품 및 서비스
가. 주요제품 및 서비스 (기준일: 2026년 6월 30일) | (단위: 백만원) | 매출유형 | 품 목 | 2026년 반기(제32기) | 2025년(제31기) | 2024년(제30기) | 매출액 | 비중(%) | 매출액 | 비중(%) | 매출액 | 비중(%) | 제품 | 디스플레이 | 20,873 | 54.98 | 45,935 | 84.29 | 20,723 | 51.26 | 배터리 | 3,950 | 10.41 | 5,628 | 10.33 | 9,922 | 24.54 | 반도체 | 4,324 | 11.39 | 160 | 0.29 | 1,075 | 2.66 | 신사업 | 5,157 | 13.58 | 216 | 0.4 | 4,878 | 12.07 | 기타 | 2,627 | 6.92 | 799 | 1.46 | 917 | 2.27 | 기타 | 1,031 | 2.72 | 1,760 | 3.23 | 2,911 | 7.2 | 합 계 | 37,962 | 100.00 | 54,498 | 100 | 40,426 | 100 | 나. 주요 제품 등의 가격 변동 현황 주요 제품의 가격은 당사 영업비밀로서 기재하지 않습니다. 3.
매출 및 수주상황
가. 매출실적 (단위: 백만원) | 사업부문 | 매출유형 | 품 목 | 제32기(2026년 반기) | 제31기(2025년) | 제30기(2024년) | 제조 | 제품 | 디스플레이 | 수출 | 16,570 | 28,300 | 5,528 | 내수 | 4,303 | 17,635 | 15,195 | 소계 | 20,873 | 45,935 | 20,723 | 배터리 | 수출 | 1,524 | 700 | 444 | 내수 | 2,426 | 4,928 | 9,477 | 소계 | 3,950 | 5,628 | 9,921 | 반도체 | 수출 | 4,324 | 6 | 944 | 내수 | - | 153 | 131 | 소계 | 4,324 | 159 | 1,075 | 신사업 | 수출 | - | 216 | 3,900 | 내수 | 5,157 | - | 978 | 소계 | 5,157 | 216 | 4,878 | 기타 | 수출 | 1,250 | 697 | 876 | 내수 | 1,377 | 102 | 41 | 소계 | 2,627 | 799 | 917 | 상품 및 기타 | MAIN LAMP,Nozzle 등 | 수출 | 611 | 1,005 | 1,966 | 내수 | 420 | 755 | 946 | 소계 | 1,031 | 1,760 | 2,912 | 합 계 | 수출 | 24,279 | 30,924 | 13,658 | 내수 | 13,683 | 23,573 | 26,768 | 합계 | 37,962 | 54,497 | 40,426 | 나. 판매조직당사의 판매조직은 영업본부, 중국법인(광저우나래), 폴란드법인으로 구분되어 있습니다.영업본부에서는 국내외 OLED/반도체/Battery/신규 Item 영업 및 지원, 관리를 담당하며, 중국법인(Naraenanotech (Guangzhou) Co.,Ltd.)에서는 중국 내 고객사에 대한 영업 지원 및 C/S 업무를 담당합니다. 폴란드 법인에서는 2차전지 배터리 사업을 위한 제조센터 및 현지 고객사에 대한 영업 및 C/S 업무를 담당합니다. 당사 사업부문의 장비 특성상 영업 조직은 탄력적으로 운영하고 있으며, 특히 신규 Item에 대한 기술 영업은 연구소와 기술적 보완을 이루면서 영업 활동을 진행하고 있습니다. 다. 판매경로 당사의 설비 판매는 주로 고객사(수요자)의 주문을 통한 생산 형태를 취하고 있습니다. 투자 규모에 따라 정도의 차이는 있으나 주로 대형장비로서 주문을 받고 거래가 완료되기까지 평균적으로 1년 이상이 걸리는 프로젝트 성격을 가지고 있습니다 . 따라서, 당사는 유통업체 성격의 판매조직(간접조직, 대리점 등)은 없으며 고객과의 사양 협의 및 공정에 대한 기술 검토 후 경쟁사간의 입찰을 통하여 수주하는 형태로 진행이 되며, 제작 일정 및 설비의 세부 사양이 중요하므로 유관 부서 간에 업무 분장을 통해 조… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 4,032자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
(단위: 천원) | 구 분 | 당반기 | 전반기 | 재공품 등의 변동 | 2,951,165 | 2,336,433 | 원재료 등의 사용액 등 | 11,283,026 | 13,155,947 | 급여 | 5,382,639 | 5,492,212 | 퇴직급여 | 372,642 | 480,741 | 복리후생비 | 963,994 | 848,513 | 감가상각비 | 2,453,428 | 2,523,385 | 무형자산상각비 | 107,885 | 110,283 | 지급수수료 | 1,071,112 | 838,601 | 외주가공비 | 4,301,989 | 5,355,208 | 기타 | 5,413,111 | 4,539,768 | 매출원가 및 판매비와 관리비 합계 | 34,300,991 | 35,681,091 | 19. 기타수익과 기타비용 (단위: 천원) | 구 분 | 당반기 | 전반기 | 기타수익 | 외환차익 | 1,128,363 | 270,103 | 외화환산이익 | 1,296,940 | 398,857 | 유형자산처분이익 | 15,026,918 | 3,406 | 종속기업투자처분이익 | 1,775 | - | 기타 | 23,846 | 44,116 | 합 계 | 17,477,842 | 716,482 | 기타비용 | 외환차손 | 448,444 | 631,268 | 외화환산손실 | 721,152 | 1,872,991 | 기타 | 10,029 | 8,118 | 합 계 | 1,179,625 | 2,512,377 | 20. 금융수익과 금융비용 (단위: 천원) | 구 분 | 당반기 | 전반기 | 금융수익 | 이자수익 | 362,551 | 62,733 | 당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익 | 2,207 | 1,809 | 당기손익-공정가치 측정 금융자산 거래이익 | 211 | - | 합 계 | 364,969 | 64,542 | 금융비용 | 이자비용 | 193,086 | 1,627,434 | 당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실 | 1,344 | 64 | 합 계 | 194,430 | 1,627,498 | 21. 법인세비용 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 … 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 5,631자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
영업부문
영업부문 정보 연결회사는 영업수익을 창출하는 재화나 용역의 성격 및 서비스를 제공하기 위한 자산의 특성 등을 고려하여 연결회사 전체를 단일 보고부문으로 결정하였습니다. 최고영업의사결정자에게 보고된 영업부문 정보는 공시된 재무정보와 동일합니다. (1) 외부고객으로부터의 수익 (단위: 천원) | 해당 국가(*1) | 외부 고객으로부터의 수익 | 당반기 | 전반기 | 대한민국 | 14,231,230 | 10,167,323 | 중국 | 16,666,677 | 10,162,013 | 기타국가 | 7,064,694 | 8,206,962 | 합 계 | 37,962,601 | 28,536,298 | (*1) 외부고객으로부터의 수익금액은 고객이 소재한 지역별로 구분하였습니다. 당반기말 현재 연결회사의 유형자산 55,037백만원은 대한민국에 귀속되어 있으며, 2,734백만원은 폴란드 등에 귀속되어 있습니다. (2) 주요 고객에 대한 정보당반기와 전반기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는다음과 같습니다. (단위: 천원) | 구분 | 매출액 | 당반기 | 전반기 | 고객A | 5,580,822 | 5,267,666 | 고객B | 5,753,191 | 9,239,612 | 고객C | 10,302,921 | 303,463 | 고객D | 4,445,463 | 1,164,053 | 4. 재무제표 4-1. 재무상태표 재무상태표 | 제 32 기 반기말 2026.06.30 현재 | 제 31 기말 2025.12.31 현재 | (단위 : 원) |   | 제 32 기 반기말 | 제 31 기말 | 자산 |   |   |  유동 자산 | 88,373,636,755 | 130,145,432,020 |   현금및현금성자산 | 2,180,762,068 | 281,295,197 |   단기금융상품 | 51,400,164,844 | 1,884,211,434 |   단기매출채권, 총액 | 16,309,825,000 | 16,532,107,625 |   유동 계약자산 | 7,987,658,880 | 10,193,661,318 |   당기 법인세자산 | 71,618,349 |   |   기타 유동 금융자산 | 141,938,613 | 85,793,947,542 |   기타 유동 자산 | 1,832,269,811 | 1,432,279,848 |   재고자산 | 8,449,399,190 | 14,027,929,056 |  비유동 자산 | 62,275,695,202 | 69,017,586,948 |   장기매출채권 | 3,008,632,907 | 3,201,285,814 |   비유동 계약자산 | 855,679,582 | 1,805,816,927 |   유형자산 | 55,037,348,214 | 60,852,604,537 |   사용권자산… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 3,318자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기207억30억14.5%DART 새 창에서 열기
2026 1Q173억7억3.8%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업158억-8억−5.3%DART 새 창에서 열기
2025 3Q102억-9억−8.4%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기202억-28억−14.0%DART 새 창에서 열기
2025 1Q83억-43억−51.8%DART 새 창에서 열기
2024 4Q공시: 2024 사업208억-71억−34.1%DART 새 창에서 열기
2024 3Q80억-42억−53.1%DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기88억-53억−59.8%DART 새 창에서 열기
2024 1Q28억-55억−196.1%※DART 새 창에서 열기
2023 4Q공시: 2023 사업85억-70억−82.3%DART 새 창에서 열기
2023 3Q117억-40억−34.1%DART 새 창에서 열기
2023 2Q공시: 2023 반기153억-23억−15.4%DART 새 창에서 열기
2023 1Q175억-17억−9.5%DART 새 창에서 열기
2022 4Q공시: 2022 사업277억27억9.8%DART 새 창에서 열기
2022 3Q302억11억3.7%DART 새 창에서 열기
2022 2Q공시: 2022 반기169억6억3.5%DART 새 창에서 열기
2022 1Q132억-25억−18.6%DART 새 창에서 열기
2021 연간공시: 2021 사업1,352억231억17.1%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
207억
영업이익
30억
당기순이익
28억
영업이익률
14.51%
자산총계
1,499억
자본총계
1,298억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
639억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
3.1%
매출 성장
+2.4%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+28.5%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
49.5%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
67.6%p
최근 8개 분기 중 흑자 2개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
40%
beam
45%
OpenAIgpt-5-codex
49%
평균 (목록 점수)
45%
룰 기반 점수
22%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 40% DeepSeek현재2026. 10. 25.
  2. 45% beam현재2026. 10. 24.
  3. 49% OpenAI현재2026. 08. 18.
  4. 3% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

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해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.