2026 1Q 기준평가 2026. 08. 16.근거 공시 새 창에서 열기
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영업이익률 2026 1Q −11.5% → 2026 2Q 1.4% (+12.9%p)
1985년부터 41년간 플라스틱 사출성형기 한 품목만 만들며 중국·미국·멕시코 법인과 십여 개국 직영 판매사무소, 오스트리아 연구법인을 두고 보은 15만평에서 일괄생산한다. 2026년 취출 로봇 WABOT 을 자체 개발했다. 단 1분기 적자가 세 해 연속 깊어져 −11.49%다.
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 45
- 전환비용
- 45
- 브랜드 / IP 소유
- 35
- 네트워크효과
- 10
- 가격결정력
- 25
- 마진추세
- 25
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
41년간 한 품목만 했다.
"1985년 창업하여 41년간 플라스틱 사출성형기만 전문적으로 제조하였고,
국내외 시장에서 구축된 Know-How를 바탕으로 고객과 시장에서 요구하는 사양이
반영된 제품을 적시에 공급하여 자체기술의 우수성을 인정받고 있습니다."
절전형 유압식과 전동식을 모두 만들고, 회사가 일반기계 산업을 "단기간 내 제반 경쟁력 확보가 어려운 자본·기술 집약형 산업" 이며 "기술력 확보에 장시간이 소요되고 대규모 시설투자가 이루어져야 한다" 고 쓴다(진입장벽 45).
전방이 넓다 — 회사가 사출성형기 수요처를 IT(태블릿·TFT-LCD·OLED·스마트워치· 스마트폰 부품)·차세대 이동통신(5G)·의료(일회용주사기·약품용기·의료용 렌즈· 플라스틱 의료기기)·자동차 부품(도어트림·데시보드·핸들·배터리)·가전(정수기·비데)· 드론·로봇·PET 으로 나열한다. 플라스틱 제품이 있는 모든 산업이 전방이다.
판매망을 나라마다 깔았다 — 2002년 중국 닝보 법인을 시작으로 광동·소주·산동·천진 판매사무소, 미국·멕시코 판매 법인, 말레이시아·필리핀·태국·인도네시아·베트남·러시아·폴란드·터키·인도·중남미에 직영 판매사무소를 세웠다. 사출성형기는 설치·시운전·정비가 따라오므로 현지 조직이 있어야 팔린다(전환비용 45).
연구를 현지에 두었다 — 2014년 오스트리아에 연구 법인을 세워 High-End 시장에 맞는 제품 개발을 맡겼다. 유럽이 사출성형기의 기술 본산이다.
설비를 한곳에 모았다 — 2014년 10월 충북 보은으로 이전해 약 15만평(공공용지 포함 21만평) 부지에서 일괄생산체제를 채택했다. 회사가 그 이유를 "글로벌 경쟁기업과 가격·품질경쟁" 이라 쓴다.
수출 실적이 기록으로 남았다 — 2015년 5천만불 수출의 탑, 2017년 1억불 수출의 탑(회사가 "국내 사출성형기 단일품목 제조회사로는 최초" 라 명시), 2022년 한국산업기술진흥원 월드클래스 명예기업 선정이다.
기계 옆에 소프트웨어와 로봇을 붙인다 — 2026년 취출 로봇 WABOT 을 자체 개발해 직교형(기어·벨트·고속)으로 라인업을 구성하고 다관절을 추가할 계획이며, 스마트솔루션 PLAIMM-X, 실시간 생산데이터 CMS·CMS mini 를 제공한다. 성형기를 판 자리에 로봇과 관리 시스템이 따라 들어간다.
부문을 지역으로 나눈다 — 한국(제품·상품·부품·기타)·중국·미국·기타이고, 한국 부문에 부품(스크류 외)이 A/S 판매용으로 잡힌다.
비판적으로 봐야 할 것
1분기 적자가 세 해 연속 깊어졌다 — −4.78%(2024) → −6.65%(2025) → −11.49%(2026)다. 매출도 431.6 → 380.7 → 355.7억으로 함께 줄었고 회사가 그 이유를 밝히지 않는다. 별도는 −13.31% 다.
적자가 4/9 이고 폭이 16.94%p 다.
2·4분기가 고점이고 1·3분기가 나쁘다 — 2025년 2분기 5.45%, 4분기 3.99%인데 1분기 −6.65%·3분기 −1.33% 였다(함정 1-1). 연간으로 읽어야 하고 그것이 1.38% 다.
매출이 제자리다 — 연간 2,095.9 → 2,116.2억(+1.0%)이다.
중국·미국 부문이 "상품"이다. 부문 표에서 한국만 "제품"이고 중국·미국·기타는 상품이라 현지에서 만드는 것이 아니라 한국 제품을 파는 법인이다. 법인별 손익도 없다.
A/S 부품의 비중이 없다. 스크류 등이 품목에 있는데 애프터마켓 매출을 밝히지 않아 관찰 8의 문턱을 잴 수 없다.
WABOT 이 2026년 진출이다. 로봇과 스마트솔루션이 근거인데 매출도 수주도 없다.
수주잔고가 없다. 회사가 일반기계를 "수주중심 산업으로 산업경기의 선행지표" 라 쓰면서 자기 수주잔고를 공시하지 않는다.
전방이 설비 투자다. 사출성형기는 플라스틱 가공업체가 라인을 늘릴 때 사는 물건이라 경기가 꺾이면 발주가 멈춘다.
판가와 원재료 단가가 없다. 회사가 "높은 기술의 외국 수입제품과 경쟁" 한다고 쓰면서 자기 값을 밝히지 않는다.
점유율·고객·생산능력·가동률이 전부 없다.
15만평 부지와 일괄생산 설비의 감가상각·차입금·이자비용을 밝히지 않는다.
총평
42점.
1985년부터 41년간 플라스틱 사출성형기 한 품목만 만든 것과 회사가 그 산업을 자본·기술 집약형으로 서술한 것, 전방이 IT·이동통신·의료·자동차·가전·드론·PET 로 넓은 것, 중국 닝보 법인과 미국·멕시코 판매법인에 십여 개국 직영 판매사무소를 깐 것, 2014년 오스트리아 연구 법인으로 High-End 제품 개발, 보은 15만평 일괄생산체제, 1억불 수출의 탑(단일품목 제조사 최초)과 월드클래스 명예기업, 2026년 취출 로봇 WABOT 자체 개발과 PLAIMM-X·CMS 로 기계 옆에 소프트웨어를 붙인 것이 근거다.
화천기공(43)보다 한 점 아래다. 그 회사는 몸체 주물을 자기가 만들어 남에게도 팔고 판가를 시리즈별 일곱 개 3년 공시한다.
디와이피엔에프(43)와 비교하면 그 회사는 회사가 "독일·일본 기업과 비교해 절대 뒤지지 않는 경쟁력" 을 명시했고 매출이 2년 +41.0% 였다.
42 위로 못 올린 것은 1분기 적자가 깊어지는 방향이다. −4.78 → −6.65 → −11.49%로 세 해 연속 나빠지는데 설명이 없고, 중국·미국 부문이 상품 판매라 현지 생산이 아니며, 수주잔고도 판가도 A/S 비중도 밝히지 않는다.