OpenAIgpt-5-codex18%얇음
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
최신 실적 반영 전 · 이 평가는 2026 1Q 공시까지를 근거로 썼습니다. 이후 2026 2Q 실적이 공시되었습니다.
영업이익률 2026 1Q 6.8% → 2026 2Q −46.0% (−52.8%p)
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 45
- 전환비용
- 35
- 브랜드 / IP 소유
- 32
- 네트워크효과
- 28
- 가격결정력
- 18
- 마진추세
- 8
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 연결 기준 매출은 약 76.55억원, 영업이익은 약 5.22억원, 영업이익률은 6.82%로 나타났지만, 2025년 연간에는 매출 약 717.65억원에 영업손실 약 513.09억원을 기록했습니다. 보고서에는 건설원가 상승, 건설·부동산 경기 악화, 미분양 및 미수채권, 공사 미완료에 따른 책임을 사유로 2026년 1월 M&A 회생절차를 신청하고 법원이 개시한 내용이 기재되어 있습니다. 단기 분기 흑자보다 회생절차와 현금흐름 정상화 여부를 우선적으로 봐야 합니다.
비판적으로 봐야 할 것
회생절차 진행, 공사·분양 관련 추가 손실, 미수금 회수 및 채무조정 불확실성, 부동산 경기와 프로젝트파이낸싱 환경 악화가 핵심 위험입니다.
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