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462310 · KOSDAQ · 봉제의복 제조업 · 일반 기업 · 상장 2025. 07. 09.

뉴키즈온

키즈 브랜드 포트폴리오와 온라인 고객 기반은 있으나 플랫폼·외주 생산·상위 매입처 의존으로 해자가 얇다.

경제적 해자

23%얇음

사람 평가 · 2026 1Q 기준

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 168억 · 영업이익률 9.3%
매출액 (최대 490억)영업이익률 (−20.2% ~ 9.3%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가

사람 평가23%얇음

2026 1Q 기준평가 2026. 08. 18.근거 공시 새 창에서 열기

최신 실적 반영 전 · 이 평가는 2026 1Q 공시까지를 근거로 썼습니다. 이후 2026 2Q 실적이 공시되었습니다.

영업이익률 2026 1Q −4.9% → 2026 2Q 9.3% (+14.2%p)

해자 세부 항목

진입장벽
12

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
10

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
28

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
8

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
12

주 근거는 영업이익률

마진추세
12

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

2026년 1분기 연결 매출은 103억 548만원이고 영업손실은 5억 904만원, 영업이익률은 -4.94%다. 2025년 연간 영업이익률은 1.48%였지만 2025년 3분기는 -20.16%, 2분기는 1.48%로 분기 변동이 매우 컸다. 계절성이 일부 섞였을 가능성은 있지만, 현재 분기의 적자를 구조적인 가격결정력으로 설명할 근거는 없다.

회사는 11개의 유아동 패션 브랜드, 오가본 유아동 화장품, 2026년 4월 출시한 솔테라이브러리 향수 브랜드를 보유한다. 젤리스푼·앤디애플·밀크마일 등은 이커머스 초기부터 운영됐고, 2023년 네이버 관심고객 합계 100만명을 넘겼으며, 자체 통합몰 뉴키키도 운영한다. 케어베어·디즈니·에스더버니·피너츠·산리오 등 캐릭터 IP 협업은 제품의 주목도를 높일 수 있다.

그러나 브랜드 포트폴리오와 고객 관심 수가 반복 구매나 높은 가격결정력을 보장하지는 않는다. 2026년 1분기 유아동 패션 매출은 국내 92억 4,100만원이고, 네이버가 30억 2,100만원(32.69%), 보리보리가 18억 6,800만원(20.22%), 11번가가 10억 8,300만원(11.72%)이다. 유아동 화장품 매출 10억 6,500만원은 쿠팡 56.55%, 네이버 30.44%로 두 플랫폼에 87%가량 집중된다.

생산은 외주다. 유아동 패션 외주가공비는 87억 6,653만원이고, 주요 매입처 A사가 50억 2,300만원(56%), B·C사까지 합치면 78%다. 자체 제조설비나 독점 소재가 없어 공급업체의 생산능력과 납기, 플랫폼의 노출·수수료에 의존한다. 유아동 패션 매출은 2025년 452억 4,400만원에서 이번 분기 92억 4,100만원으로, 화장품은 37억 9,100만원에서 10억 6,500만원으로 이어지는 수준이다.

브랜드를 직접 운영하고 상품 기획을 축적한 점은 단순 사입 유통보다 높게 평가할 수 있다. 하지만 협업 캐릭터 중 상당수는 회사가 소유한 IP가 아니라 라이선스·협업 자산이고, 신규 향수 브랜드는 기준 분기 이후 출시되어 이번 평가의 실적 근거가 아니다. 따라서 브랜드/IP 점수만 일부 인정하고 진입장벽·전환비용·가격결정력은 낮게 봤다.

비판적으로 봐야 할 것

플랫폼 집중과 외주 생산이 동시에 존재한다. 유아동 패션은 네이버·보리보리·11번가·기타 채널에 분산되어 보이지만 네이버와 보리보리만 합쳐 52.9%이고, 화장품은 쿠팡과 네이버가 사실상 대부분이다. 플랫폼 수수료, 검색 노출, 광고비, 할인 정책이 바뀌면 고객 접점과 마진이 함께 흔들릴 수 있다.

매입처 A사의 비중이 56%라 특정 공급업체의 생산·품질·납기 위험도 있다. 2025년 연간 흑자는 있었지만 2025년 3분기 영업손실률이 -20.16%까지 내려갔고 이번 분기도 적자다. 계절 저점인지 구조적 수요 둔화인지는 추가 분기 확인이 필요하다. 브랜드별 재구매율, 광고선전비와 플랫폼 수수료의 정확한 비중, 캐릭터 라이선스 비용, 신규 향수 사업의 수익성은 확인하지 못했다.

총평

뉴키즈온은 이번 6개 중 소비자 접점과 자체 브랜드 포트폴리오가 가장 선명한 회사 중 하나다. 여러 연령대와 품목으로 브랜드를 확장했고 자체몰과 고객 데이터도 보유한다. 다만 제품 생산은 전량 외주이고, 판매는 플랫폼에 집중되며, 캐릭터 IP는 차용 비중이 있어 고객과 공급업체를 잠그는 힘은 제한적이다.

따라서 장기공급계약·특허·생산능력을 가진 에코앤드림보다는 낮고, 금융·자동차 자회사와 외주 패션이 섞인 지엔코보다는 높게 평가한다. 최종 해자 점수는 23점이다. 기준은 2026년 1분기 DART 분기보고서(접수번호 20260515002348)이며, 투자 판단이나 매수·매도 의견이 아니다.

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해자 점수
23%업종 26위 / 28개중앙값 41%
영업이익률 (최신 분기)
9.3%업종 8위 / 28개중앙값 5.6%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
패션플랫폼KOSDAQ45%13.8%302억
코데즈컴바인KOSDAQ44%13.2%123억
배럴KOSDAQ41%9.9%151억
에스티오KOSDAQ40%1.6%200억
인디에프KOSPI40%8.1%283억
메타랩스KOSPI38%1.0%276억
좋은사람들KOSDAQ29%−9.3%194억
형지I&CKOSDAQ28%0.4%145억
뉴키즈온KOSDAQ23%9.3%168억
지엔코KOSDAQ19%13.6%317억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 1Q 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기

가장 최근 공시의 발췌가 아직 없어, 그 이전 정기공시에서 가져왔습니다.

사업의 개요
당사는 유아동 의류 및 화장품을 제조, 판매하는 회사로 차별화된 디자인과 합리적인 가격대의 제품을 온라인에서 판매하고 있는 패션, 화장품 전문기업입니다. 유아동 패션 부문에서는 '앤디애플'과 '젤리스푼'이라는 브랜드를 시작으로 지속적인 브랜드 런칭을 통해 타겟 연령과 제품 카테고리를 확장하면서 이커머스 시장 초기부터 시장을 선도해왔으며, 패션 부문에서 축적한 유아동 브랜드 운영역량을 바탕으로 2021년에는 영유아 대상 오가닉 스킨케어 브랜드인 '오가본'을 자회사 ‘에코더마랩’을 통해 런칭하였습니다. 나아가 2025년에는 향수, 디퓨저 등의 프래그런스 관련 제품 판매를 위하여 자회사 ‘소금도서관’을 설립하였습니다. 문학과향(香)을 결합한 프리미엄 프래그런스 브랜드인 ‘솔테라이브러리’는 2026년 4월 중 브랜드 런칭을 완료 했습니다. [런칭 시기별 브랜드 현황] | 런칭시기 | 브랜드 | 연령대 | 주력품목 | 비고 | 2011 | 앤디애플 | 키즈 | 상하복, 점퍼, 원피스 등 | (주1) | 2013 | 젤리스푼 | 키즈 | 상하복, 점퍼, 원피스 등 | - | 2018 | 밀크마일 | 베이비/토들러 | 상하복, 점퍼, 원피스 등 | (주2) | 2020 | 몰리멜리 | 베이비/토들러 | 상하복, 점퍼, 원피스 등 | - | 2021 | 헤이미니 | 토들러/키즈 | 상하복, 점퍼, 원피스 등 | (주1) | 오가본 | 유아동 전연령 | 유기농 화장품 | (주3) | 2022 | 몰리멜리프렌즈 | 유아동 전연령 | 실내복, 파자마 | - | 밀크마일로로 | 유아동 전연령 | 실내복, 파자마 | - | 2023 | 케어베어 | 베이비/토들러 | 상하복, 점퍼, 원피스 등 | - | 2024 | 젤리스튜디오 | 주니어 | 상하복, 바지, 티셔츠 등 | - | 밀크베이비 | 베이비/토들러 | 실내복 등 | - | 2025 | 에스더버니리틀 | 베이비/토들러 | 상하복, 점퍼, 원피스 등 | - | 2026 | 솔테라이브러리 | 성인 | 향수, 디퓨저 등 | (주4) | 주1) | 2022년 12월 31일자로 뉴키즈온에 흡수합병된 자회사 ㈜알유진코리아가 보유한 브랜드입니다. | 주2) | 2022년 12월 31일자로 ㈜뉴키즈온에 흡수합병된 자회사 ㈜엠엠마일즈가 보유한 브랜드입니다. | 주3) | 당사가 86.88%지분으로 보유한 자회사인 ㈜에코더마랩이 보유한 화장품 브랜드입니다. | 주4) | 당사가 85% 지분으로 보유한 자회사인 ㈜소금도서관이 보유한 프리미엄 프래그런스 브랜드 입니다. | 당사에 대한 투자를 고려함에 있어 참고하실 주요 용어는 아래와 같습니다. [사업 관련 주요 용어] | 구 분 | 내 용 | 스타일 | 사전적으로는 복식이나 머리 등의 모양을 의미하나, 합병법인은 제품 생산을 위해 디자인이 구분되고 각가의 품번이 부여되는 제품의 단위로 동 … 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 3,015자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
가. 주요 제품 등의 현황 유아동 패션은 일반적으로 타겟 연령대에 따라 크게 0~2세를 위한 영유아복과 3~12세를 위한 아동복 브랜드로 구분됩니다. 당사는 현재 총 11개의 유아동 패션 브랜드와 1개의 유아동 화장품 브랜드, 1개의 프래그런스 브랜드를 보유하고 있으며, 시장환경 변화에 탄력적으로 대응 가능한 브랜드 라인업을 구축하고 있습니다. 각 브랜드는 타겟 연령 외에도 추구하는 컨셉과 감성, 주력 품목 등에 따라 세부적으로 구분됩니다.또한 당사는 라이프스타일 기반 신규 브랜드 사업의 일환으로, 2026년 4월 솔테라이브러리(소금도서관) 브랜드 런칭 및 오프라인 매장 운영을 개시하여 이를 통해 고객 접점 확대 및 브랜드 경험 강화를 추진하고 있습니다. [뉴키즈온 보유 브랜드 현황] | 브랜드 | 타겟연령 | 대표 이미지 | 특징 | 밀크마일 (milkmile) | 2~7세 | 밀크마일.jpg 밀크마일 | STORY, FRIEND, SMILE을 슬로건으로 하는북유럽의 실용적인 감성. 유명 일러스트작가와의 협업을 통해 유니크한 일러스트 전개 | 몰리멜리 (mollimelli) | 2~7세 | 몰리멜리.jpg 몰리멜리 | '사랑스런 멋진 친구들'이라는 뜻으로아이들이 좋아하는 정글의 다양한 동물을소재로 한 강렬한 SIGNATURE 크레파스 감성의크랙일러스트 프린팅기법 활용 | 헤이미니 (HEJMINI) | 2~8세 | 헤이미니.jpg 헤이미니 | 스웨덴어로 안녕을 뜻하는 hej와 작은 꼬마를연상시키는 mini의 합성어로, 어린 아이들의 밝고순수한 시각에서 영감을 받아 시작된 브랜드.특유의 색감과 감각적인 그래픽 아트웍 활용 | 케어베어 (CareBears) | 2~7세 | 케어베어.jpg 케어베어 | 1981년 미국에서 태어난 사랑스러운 베어친구들캐릭터의 국내독점 라이선스 브랜드(유아동의류) | 앤디애플 (AndiApple) | 3~11세 | 앤디애플.jpg 앤디애플 | 팝아트의 대표 아티스트인 앤디 워홀과뉴욕 시티의 상징인 빅애플을 조합하여만들어 낸 브랜드 | 젤리스푼 (JELISPOON) | 3~11세 | 젤리스푼.jpg 젤리스푼 | 아이들이 좋아하는 말랑말랑 상큼한 'Jelly'에서가져온 'Jeli'와 'Spoon'을 귀엽게 조합하여만들어낸 브랜드아이들에게 친근하고 귀여운젤리곰을… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 4,421자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
가. 매출개요 (단위: 개, 백만원) | 사업부문 | 매출유형 | 브랜드별 | 2026년 1분기 | 2025년 | 2024년 | (제14기 1분기) | (제13기) | (제12기) | 수 량 | 금 액 | 수 량 | 금 액 | 수 량 | 금 액 | 유아동패션 | 제품 | 몰리멜리 | 수출 | - | - | 2 | 0 | - | - | 내수 | 147,357 | 1,679 | 935,014 | 9,920 | 898,288 | 10,459 | 소계 | 147,357 | 1,679 | 935,016 | 9,920 | 898,288 | 10,459 | 밀크마일 | 수출 | - | - | 15 | 0 | 2,753 | 16 | 내수 | 170,652 | 1,751 | 873,450 | 9,496 | 943,811 | 10,622 | 소계 | 170,652 | 1,751 | 873,465 | 9,496 | 946,564 | 10,638 | 밀크 베이비 | 수출 | - | - | - | - | - | - | 내수 | 112,923 | 909 | 580,665 | 4,972 | 93,812 | 893 | 소계 | 112,923 | 909 | 580,665 | 4,972 | 93,812 | 893 | 젤리스푼 | 수출 | 13 | 0 | 153 | 3 | 2,280 | 21 | 내수 | 84,984 | 1,505 | 445,232 | 5,391 | 821,429 | 10,192 | 소계 | 84,997 | 1,505 | 445,385 | 5,394 | 823,709 | 10,213 | 기타 | 수출 | 3 | 0 | 11 | 0 | 998 | 15 | 내수 | 334,441 | 3,397 | 1,496,504 | 15,460 | 1,300,074 | 15,561 | 소계 | 334,444 | 3,397 | 1,496,515 | 15,461 | 1,301,072 | 15,576 | 상품 | 젤리스푼 | 내수 | - | - | - | - | 17,352 | 37 | 유아동화장품 | 제품 | 오가본 | 수출 | 1,482 | 10 | 16,622 | 109 | 103 | 2 | 내수 | 71,053 | 1,055 | 233,445 | 3,682 | 175,299 | 2,560 | 소계 | 72,535 | 1,065 | 250,067 | 3,791 | 175,402 | 2,562 | 합계 | 수출 | 1,498 | 10 | 16,803 | 113 | 6,134 | 54 | 내수 | 921,410 | 10,295 |… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,989자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(판매비와관리비)
판매비와관리비 | 5,642,265,267 | 5,642,265,267 | 5,776,795,402 | 5,776,795,402 | 영업손익 | (509,042,868) | (509,042,868) | 658,835,601 | 658,835,601 | 금융수익 | 78,097,941 | 78,097,941 | 65,830,834 | 65,830,834 | 금융비용 | 66,445,218 | 66,445,218 | 64,037,021 | 64,037,021 | 기타수익 | 1,827,381 | 1,827,381 | 17,131,669 | 17,131,669 | 기타비용 | 913,408 | 913,408 | 300,000 | 300,000 | 법인세차감전순손익 | (496,476,172) | (496,476,172) | 677,461,083 | 677,461,083 | 법인세비용 | (28,851,798) | (28,851,798) | 86,855,090 | 86,855,090 | 계속영업이익(손실) | (467,624,374) | (467,624,374) | 590,605,993 | 590,605,993 | 중단영업이익(손실) |   |   |   |   | 분기순손익 | (467,624,374) | (467,624,374) | 590,605,993 | 590,605,993 | 기타포괄손익 |   |   |   |   | 총포괄손익 | (467,624,374) | (467,624,374) | 590,605,993 | 590,605,993 | 당기순이익(손실)의 귀속 |   |   |   |   |  지배기업지분 | (434,269,305) | (434,269,305) | 576,000,996 | 576,000,996 |  비지배지분 | (33,355,069) | (33,355,069) | 14,604,997 | 14,604,997 | 총포괄손익의 귀속 |   |   |   |   |   지배기업 지분 | (434,269,305) | (434,269,305) | 576,000,996 | 576,000,996 |  비지배지분 | (33,355,069) | (33,355,069) | 14,604,997 | 14,604,… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기168억16억9.3%DART 새 창에서 열기
2026 1Q103억-5억−4.9%DART 새 창에서 열기
2025 연간공시: 2025 사업490억7억1.5%DART 새 창에서 열기
2025 3Q70억-14억−20.2%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기124억2억1.5%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
168억
영업이익
16억
당기순이익
13억
영업이익률
9.30%
자산총계
570억
자본총계
433억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
—
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
—
매출 성장
+35.1%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+7.8%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
—
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
29.5%p
최근 4개 분기 중 흑자 2개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

사람 평가
23%
룰 기반 점수
33%

룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 23% 사람 평가현재2026. 08. 18.
  2. 6% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.