본문으로 건너뛰기

452450 · KOSDAQ · 특수 목적용 기계 제조업 · 일반 기업 · 상장 2025. 02. 04.

피아이이

경제적 해자

40%보통

3개 평가 평균

  • DeepSeek20
  • beam35
  • OpenAI64

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 110억 · 영업이익률 −27.1%
매출액 (최대 170억)영업이익률 (−46.7% ~ 0.0%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 3곳

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash20%얇음

2026 반기 기준평가 2026. 10. 25.근거 공시 새 창에서 열기

이차전지·PCB·반도체 검사에 AI 비전·데이터 솔루션을 공급하는 회사다. 2026년 상반기 매출 209억원·영업손실 61억원, 순손실 137억원을 냈다.

해자 세부 항목

진입장벽
45

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
45

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
30

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
5

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
15

주 근거는 영업이익률

마진추세
5

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

해자의 원천: AI 제조지능화

2026 반기보고서(20260813001351)에 따르면 회사는 이차전지 셀 제조공정의 AI 비전·데이터 기반 스마트팩토리 솔루션을 국내외 배터리 셀 제조사에 공급한다. 유리기판 TGV·PCB PTH/BVH·자동차 램프·반도체 후공정 검사로 확장을 추진하고, AI 기반 결함 검출 알고리즘을 보유한다. 다만 2026년 상반기 매출 208.5억원, 영업손실 60.8억원, 순손실 137.1억원이다.

실적

2026년 상반기 연결 매출 208.5억원, 영업손실 60.8억원, 순손실 137.1억원이다. 2분기 매출 110.1억원, 영업손실 -29.8억원, 순손실 -105.6억원이다. 2025년 매출 651억원, 영업손실 212억원, 순손실 246억원이었다. 자본 414억원, 자산 1,250억원이다.

비판적으로 봐야 할 것

  • 2025년 영업손실 -212억원, 2026년 상반기 -61억원으로 적자가 이어졌다. 2026년 2분기 순손실 -106억원은 영업손실 -30억원과 차이가 커 손상·평가손실 등 영업외 요인은 확인하지 못했다.
  • 매출이 2025년 651억원에서 2026년 상반기 209억원으로 감소했다. 이차전지 고객의 설비투자 축소·발주 지연이 원인인지 확인하지 못했다.
  • 국내 주요 배터리 셀 제조사 의존도가 높다. 10% 이상 고객과 고객별 매출 비중은 확인하지 못했다.
  • 유리기판·PCB·반도체·자동차 검사 신사업은 데모·PoC 단계로, 양산 매출 기여는 확인하지 못했다.
  • 경쟁사 대비 AI 결함 검출 정확도·검사속도·가격 우위는 확인하지 못했다.
  • 자본 414억원 대비 반기 순손실 137억원으로 현금 소진이 빠르다. 차입금·현금 흐름·추가 자금조달은 확인하지 못했다.

총평

이차전지 AI 비전 검사와 스마트팩토리 솔루션의 현장 적용 경험은 기술 기반이지만, 2025~2026년 대규모 영업손실과 매출 감소, 신사업 PoC 단계, 반기 순손실 137억원을 감안하면 해자보다 사업 지속성 위험이 크다. 20점으로 둔다. 삼성전자·SK하이닉스(80)보다 크게 낮고, 게임업 평균(30)보다 낮다.

이 평가가 도움이 됐나요?로그인 없이 익명으로 집계됩니다.
해자 점수
40%업종 113위 / 161개중앙값 42%
영업이익률 (최신 분기)
−27.1%업종 132위 / 157개중앙값 4.0%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
오로스테크놀로지KOSDAQ59%−20.2%114억
레인보우로보틱스KOSDAQ57%−16.5%123억
티로보틱스KOSDAQ45%−13.0%108억
대모KOSDAQ43%8.4%116억
러셀KOSDAQ42%1.4%112억
지아이텍KOSDAQ41%−5.5%96억
한국주강KOSPI41%1.4%111억
피아이이KOSDAQ40%−27.1%110억
에스피시스템스KOSDAQ39%−1.6%119억
HB솔루션KOSDAQ36%−4.9%102억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 AI 기반 제조지능화(Manufacturing Intelligence)를 제조 현장에서 생성되는 검사, 공정, 설비 데이터를 수집, 분석하여 품질 관리 및 운영 효율 개선을 지원하는 솔루션 영역으로 정의하고, 관련 솔루션을 개발, 판매하고 있습니다. 당사 솔루션은 데이터 입력(Input), 처리(Process), 저장(Storage), 출력(Output) 구조를 기반으로 하며, 처리 단계에서 알고리즘, 로직 및 딥러닝 기반 분석 기능을 적용하여 결함 판별, 공정 운영 지원, 모니터링 및 예측 기능을 제공합니다. 이를 통해 생산 안정화 및 운영 효율 개선에 기여하는 방향으로 기능 고도화를 추진하고 있습니다.당사는 기존 소프트웨어 중심 사업 구조를 기반으로 현장 적용성과 사업 확장성을 고려한 장비, 시스템 통합형 사업모델 확대를 검토하고 있으며, AI(Artificial Intelligence) 기반 분석 역량과 현장 적용 경험을 바탕으로 적용 산업의 다변화를 추진하고 있습니다. 이에 따라 AX(AI Transformation)사업부를 중심으로 신규사업 영역을 단계적으로 확장하고 있으며, 신규사업은 유리기판(Glass Substrate), PCB(Print Circuit Board) 산업, 오토모티브(Automotive), 반도체(Semiconductor) 등 추진 현황과 적용 가능성을 검토하고 있습니다.유리기판(Glass Substrate) 분야는 첨단 패키징(Advanced Packaging) 공정 내 소재 및 기판 구조 변화와 함께 검사 수요가 확대되는 영역으로, TGV(Through Glass Via) 공정 적용 확대에 따라 홀 내부 결함, 미세 균열, Delamination, Void 등에 대한 검사 중요성이 높아지는 추세입니다. 당사는 데모 장비 라인업을 기반으로 광학 AOI(Automated Optical Inspection) 및 고속 검출 기능 중심의 성능 검증을 진행하고 있으며, 소재, 기판 밸류체인(Value Chain) 내 고객사를 대상으로 장비 시연, 도입 협의 및 공정 적용성 확인을 병행하고 있습니다. 또한 향후 공정 대응 범위 확대를 위해 관련 장비 운용 및 고도화 방안을 함께 검토하고 있습니다.PCB(Printed Circuit Board) 산업은 AI 서버 및 데이터센터 수요 확대에 따라 하이엔드 PCB를 중심으로 고다층화, 고정밀화가 진행되고 있습니다. 하이엔드 PCB는 대면적화, 고중량화에 따라 수작업 중심의 핸들링 공정이 물리적 한계에 이르고 있어 제조 공정 전반의 무인화, 자동화가 주요 트렌드로 자리 잡고 있으며, 하이엔드 성능 구현의 핵심인 PTH(Plated Through Hole) 및 BVH(Blind Via Hole) 등 홀 검사 공정 역시 자동화가 진행되는 추세입니다. 당사는 PTH/BVH 검사장비를 보유하고 있으며, 해당 장비에는 당사가 자체 개발한 AI 기반 자체 검출 알고리즘 및 이미지 인핸싱(Image Enhancing) 기술이 적용되어 기존 룰 기반 AOI 대비 미세 홀 결함에 대… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 2,963자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
가. 주요 제품 등의 현황 (단위 : 백만원) | 매출유형 | 2024년도 | 2025년도 | 2026년 2분기 | 금액 | 비중 | 금액 | 비중 | 금액 | 비중 | 제품 | AI 비전 솔루션 | 44,866 | 58.77% | 13,661 | 53.20% | 10,484 | 50.28% | AI 솔루션 | 16,820 | 22.03% | 1,223 | 4.76% | 49 | 0.24% | 장비 솔루션 | 8,651 | 11.33% | 4,296 | 16.73% | 5,998 | 28.76% | 용역 | AI 비전 솔루션 | 3,178 | 4.16% | 4,117 | 16.03% | 3,794 | 18.19% | AI 솔루션 | 65 | 0.09% | 133 | 0.52% | - | 0.00% | 장비 솔루션 | 1,729 | 2.27% | 1,389 | 5.41% | 211 | 1.01% | 상품 | AI 비전 솔루션 | 334 | 0.44% | 95 | 0.37% | 157 | 0.75% | AI 솔루션 | - | - | - | - | 12 | 0.06% | 장비 솔루션 | 4 | 0.01% | - | - | - | - | 기타 | 671 | 0.91% | 732 | 2.98% | 147 | 0.70% | 합계 | 76,318 | 100.00% | 25,646 | 100.00% | 20,852 | 100.00% | 중단 사업 | 47,729 | - | 39,442 | - | 8,591 | - | 주1) | K-IFRS 연결기준으로 작성되었습니다. | 주2) | 각 비중은 계속사업 매출 기준으로 산정하였습니다. | 나. 주요 제품에 대한 내용 (1) AI 검사 솔루션 당사의 AI 검사 솔루션은 자체 AI 알고리즘 개발 역량과 1. 광학 AOI(Automated Optical Inspection), 2. 홀로토모그래피(Holotomography), 3. 초음파, 4. X-ray / CT에 이르는 전방위 검사 기술 계층을 보유하고 있습니다. 표면 외관부터 내부 접합 품질까지 검사 대상과 결함 특성에 최적화된 검사 방식을 제공하는 것을 핵심 경쟁력으로 하고 있습니다. 광학 AOI는 표면 및 외관 … 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 3,019자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
가. 매출 실적 (단위 : 백만원) | 매출 유형 | 품 목 | 2024년 (제7기) | 2025년(제8기) | 2026년 2분기(제9기) | 제품 | AI 비전 솔루션 | 수출 | 2,987 | 15 | 626 | 내수 | 41,879 | 13,646 | 9,858 | 소계 | 44,866 | 13,661 | 10,484 | AI 솔루션 | 수출 | 15,976 | - | - | 내수 | 845 | 1,223 | 49 | 소계 | 16,820 | 1,223 | 49 | 장비 솔루션 | 수출 | - | - |  - | 내수 | 8,651 | 4,296 | 5,998 | 소계 | 8,651 | 4,296 | 5,998 | 용역 | AI 비전 솔루션 | 수출 | - | 15 | 25 | 내수 | 3,178 | 4,102 | 3,768 | 소계 | 3,178 | 4,117 | 3,794 | AI 솔루션 | 수출 | - | - |  - | 내수 | 65 | 133 |  - | 소계 | 65 | 133 | - | 장비 솔루션 | 수출 | 7 | - |  - | 내수 | 1,722 | 1,389 | 211 | 소계 | 1,729 | 1,389 | 211 | 상품 | AI 비전 솔루션 | 수출 | 35 | - |  - | 내수 | 300 | 95 | 157 | 소계 | 334 | 95 | 157 | AI 솔루션 | 수출 | - | - |  - | 내수 | - | - | 12 | 소계 | - | - | 12 | 장비 솔루션 | 수출 | - | - |  - | 내수 | 4 | - |  - | 소계 | 4 | - | - | 기타 | 수출 | 671 | 732 | 147 | 내수 | - | - |  - | 소계 | 671 | 732 | 147 | 합 계 | 수출 | 19,675 | 761 | 798 | 내수 | 56,643 | 24,885 | 20,054 | 합계 | 76,318 | 25,646 | 20,852 | 중단 사업 | 수출 | - | - | - | 내수 | 47,729 | 39,442 | 8,591 | 합계 | 47,729 | 39,442 | 8,591 | 나. 판매 경로와 방법 (1) 판매 조직 당사는 2025년 말 조직 개편에 따른 사업부제 도입을 통해 핵심 역량을 집중하고 영업 경쟁력을 극대화하였습니다. 전사 영업 조직을 크게 SB(Secondary Battery) 영업본부와 AX(AI Transformation) 영업본부로 구분하여 운영하고 있습니다. 이를 통해 기존 사업의 안정적 매출 기반 확보와 신사업 확장 동력을 이원화 및 전문화하여 전방 산업의 리스크를 분산하고, 중장… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,989자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
비용의 성격별 분류당반기와 전반기 중 비용의 성격별 분류 내역은 다음과 같습니다. | (단위: 천원) | 구 분 | 당반기 | 전반기 | 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | 재고자산 등의 변동 | (2,329,988) | (4,931,883) | (2,090,703) | (2,528,886) | 원재료 등의 매입액 | 6,122,215 | 10,693,160 | 2,729,015 | 4,177,810 | 급여 | 4,215,550 | 8,432,146 | 4,787,335 | 8,751,713 | 퇴직급여 | 432,920 | 919,327 | 355,522 | 716,096 | 복리후생비 | 532,816 | 837,591 | 587,586 | 837,845 | 세금과공과금 | 223,156 | 413,665 | 178,335 | 364,501 | 감가상각비 | 282,421 | 565,584 | 244,888 | 464,851 | 지급임차료 | 128,534 | 478,568 | 142,751 | 301,659 | 외주가공비 | 2,100,996 | 3,172,861 | (165,879) | 1,058,373 | 무형자산상각비 | 180,334 | 355,550 | 170,320 | 264,046 | 사용권자산감가상각비 | 395,162 | 872,287 | 256,505 | 523,505 | 지급수수료 | 526,122 | 1,064,483 | 409,682 | 1,155,008 | 기타비용 | 1,178,243 | 4,063,816 | 2,709,165 | 5,050,667 | 합 계 | 13,988,481 | 26,937,155 | 10,314,522 | 21,137,188 | 23. 기타수익 및 기타비용당반기와 전반기 중 기타수익 및 기타비용의 내역은 다음과 같습니다. | (단위: 천원) | 구 분 | 당반기 | 전반기 | 3개월 | 누 적 | 3개월 | 누 적 | 기타수익: | 유형자산처분이익 | 146 | 63,457 | - | - | 리스해지이익 | 438,572 | 716,411 | 17,229 | 17,229 | 임대수익 | 11,300 | 11,300 | … 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
영업부문
영업부문은 아래와 같은 사업부문으로 구성되어 있으며 각 부문의 내역은 다음과 같습니다. 구분 | 내역 | 주요고객 | 유통업(중단)(주1) | 컴퓨터및주변장치판매업 | ㈜앤퍼니, AJ네트웍스(주) | IT | 정보서비스업 | 다수 | 장비제작 | 장비제조업 | 다수 | 설비제작 | 자동화설비제조업 | ㈜삼성디스플레이, ㈜나인테크 | 검사장비제작 | 산업용검사장비 제조업 | ㈜필에너지, ㈜엘지에너지솔루션 | (주1) 연결회사는 당반기 중 유통업 부문을 구성하던 ㈜비즈하이시스템의 매각절차를 완료하였고, 해당 영업부문과 관련된 손익을 중단영업으로 분류하였습니다. (주석 31 참조) (2) 부문별 요약재무제표① 당반기말 (단위: 천원) | 구분 | 자산총계 | 부채총계 | 매출 | 영업이익(손실) | 반기순이익(손실) | 유통업(중단)(주2) | - | - | 9,160,546 | 165,739 | 155,538 | IT | 2,712,622 | 9,119,444 | 416,073 | (1,663,864) | (1,814,714) | 장비제작 | 1,215,286 | 941,676 | 71,698 | 12,071 | 80,400 | 설비제작 | 16,025,073 | 14,958,890 | 6,892,837 | (446,917) | (712,101) | 검사장비제작 | 110,929,238 | 67,760,734 | 14,971,524 | (3,904,277) | (10,879,430) | 합 계 | 130,882,219 | 92,780,744 | 31,512,678 | (5,837,248) | (13,170,307) | 연결조정 등(주1) | (5,877,179) | (9,139,055) | (10,660,473) | (247,703) | (534,514) | 차감계 | 125,005,040 | 83,641,689 | 20,852,205 | (6,084,951) | (13,704,821) | (주1) 연결조정 및 중단사업손익이 포함되어 있습니다.(주2) 당반기 중 처분되었으며, 처분 전 손익효과가 반영되어 있습니다. ② 전기말 (단위: 천원) | 구분 | 자산총계 | 부채총계 | 매출(주1) | 영업이익(손실)(주1) | 반기순이익(손실)(주1) | 유통업(중단) | 15,697,595 | 11,740,956 | 21,792,649 | 217,155 | 184,186 | IT | 3,087,566 | 7,676,015 | 396,003 | (2,120,158) | (2,215,602) | 장비제작 | 1,063,843 | 899,787 | 83,148 | 60,359 | 55,821 | 설비제작 | 12,850,405 | 11,602,127 | 4,420,098 | (825,445) | (957,265) | 검사… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기110억-30억−27.1%DART 새 창에서 열기
2026 1Q98억-31억−31.5%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업167억-65억−38.6%DART 새 창에서 열기
2025 3Q147억-69억−46.7%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기170억-43억−25.3%DART 새 창에서 열기
2025 1Q166억-36억−21.5%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
110억
영업이익
-30억
당기순이익
-106억
영업이익률
−27.07%
자산총계
1,250억
자본총계
414억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
523억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
−37.1%
매출 성장
−35.2%
2025 2Q 대비
이익률 변화
−1.7%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
−71.5%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
25.2%p
최근 6개 분기 중 흑자 0개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
20%
beam
35%
OpenAIgpt-5-codex
64%
평균 (목록 점수)
40%
룰 기반 점수
0%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 20% DeepSeek현재2026. 10. 25.
  2. 35% beam현재2026. 10. 23.
  3. 64% OpenAI현재2026. 08. 19.
  4. 0% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.