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452280 · KOSDAQ · 기타 금속 가공제품 제조업 · 일반 기업 · 상장 2023. 11. 24.

한선엔지니어링

경제적 해자

50%보통

3개 평가 평균

  • DeepSeek53
  • beam50
  • 사람 평가46

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 236억 · 영업이익률 23.7%
매출액 (최대 478억)영업이익률 (0.0% ~ 27.7%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2023–2025 연간 · 3년

흑자 연도
3 / 3년
가장 나빴던 해
10.1%
2024년 영업이익률
이익률 중앙값
13.0%
최고 2025년 15.4%
매출 연평균 성장
+15.1%
478억 → 632억
2025매출액 632억 · 영업이익률 15.4%
매출액 (최대 632억)영업이익률 (0.0% ~ 15.4%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 3곳

beam50%보통

2026 반기 기준평가 2026. 10. 25.근거 공시 새 창에서 열기

한선엔지니어링은 계장용 피팅·밸브 기업이다. S-LOK 브랜드로 유체제어 부품을 개발·생산한다. 2026년 상반기 매출 460억원, 영업이익 118억원(25.7%). TTM 21.4%. 해자는 유체제어 기술과 고객 기반이다.

해자 세부 항목

진입장벽
50

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
40

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
45

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
20

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
40

주 근거는 영업이익률

마진추세
50

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

긍정 요소

  • 제품: 계장용 피팅, 밸브, 플러밍(접수번호 20260814001112, 사업의 개요). S-LOK 브랜드. 석유화학, 조선해양, 방위, 반도체, 수소.
  • 기술: 유체제어, 고압·고온·초저온 설계.
  • 매출: 2026년 상반기 460억원. 영업이익 118억원. 순손실 31억원. TTM 806억원, 영업이익률 21.4%. ROE -0.3%. 자본 939억원, 자산 1,543억원.
  • 부문: 계장용 피팅, 밸브.
  • 고객: 석유화학, 조선해양, 방위, EPC.
  • 특징: ISO 9001, 14001, 45001 인증.
  • 장기: 2023~2025년 매출 478억→632억, 영업이익률 13.0%→15.4%. 3/3년 흑자.
  • 재무: 자본 939억원, 자산 1,543억원.
  • 판매: 내수·수출.
  • 부문상세: 계장용 피팅, 밸브.
  • 고객상세: 석유화학, 조선해양, 방위, EPC.
  • 장기상세: 2023 478억/13.0%, 2024 485억/10.1%, 2025 632억/15.4%.

비판적으로 봐야 할 것

리스크·확인하지 못한 근거

  • 마진: TTM 21.4%. 8개 분기 범위 7.0%~27.7%. 변동성.
  • 경쟁: 유체제어 부품 시장의 경쟁사·점유율은 공시에서 확인하지 못함.
  • 가격결정력: 가격 변동 추이는 공시하지 않았음.
  • 고객 집중: 10% 이상 고객 없음.
  • 해외: 수출 비중은 공시에서 확인하지 못함.
  • 비용: 원재료.
  • 부문: 계장용 피팅, 밸브.
  • 규제: 압력용기 규제.
  • 확인하지 못한 근거: 광고선전비, R&D 금액, 시장점유율은 공시에서 확인하지 못함.
  • 장기변동: 2024 10.1%→2025 15.4%로 개선.
  • 부채: 자본 939억원, 자산 1,543억원.
  • 부문상세: 계장용 피팅, 밸브.
  • 고객상세: 석유화학, 조선해양, 방위, EPC.

총평

총평

한선엔지니어링은 유체제어 기술과 고객 기반으로 진입장벽이 중간이다. 같은 업종(기타 금속 가공제품 제조업) 비교군(조선선재 46점·24.1%, 삼미금속 45점·11.7%, 엔알비 45점·9.4%) 대비 피팅·밸브·마진으로 50점을 부여한다. 진입장벽은 중간, 전환비용·네트워크 효과는 제한적. 마진 변동성과 원료 가격이 리스크다.

  • 비교: 조선선재 46점·24.1%, 삼미금속 45점·11.7%, 엔알비 45점·9.4%. 한선엔지니어링은 50점.
  • 해자: 유체제어 기술, 고객 기반.
  • 리스크: 마진 변동성, 원료 가격, 경쟁.
  • 비교상세: 조선선재 46, 삼미금속 45, 엔알비 45.
  • 해자상세: 유체제어 기술.
  • 리스크상세: 마진 변동성, 원료 가격.
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해자 점수
50%업종 2위 / 25개중앙값 42%
영업이익률 (최신 분기)
23.7%업종 3위 / 25개중앙값 5.5%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
조선선재KOSPI50%24.1%164억
한선엔지니어링KOSDAQ50%23.7%236억
삼미금속KOSDAQ44%11.7%223억
엔알비KOSDAQ44%9.4%199억
포메탈KOSDAQ43%4.0%175억
신진에스엠KOSDAQ42%7.1%170억
풍강KOSDAQ42%6.7%230억
HT로보틱스KOSDAQ41%5.5%374억
신화프리텍KOSDAQ41%6.1%251억
대림통상KOSPI39%−5.7%340억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 계측장비용(계장용) 피팅, 밸브 및 플러밍 제품의 제조ㆍ판매를 주력 사업으로 영위하고 있으며, 자체 브랜드인 S-LOK을 통해 국내외 다양한 전방산업에 제품을 공급하고 있습니다. 당사 제품은 석유화학, 조선ㆍ해양, 방위산업, 육상 및 해양플랜트, 우주항공, 반도체, 디스플레이, 수소연료전지, 에너지저장장치(ESS) 등 정밀한 유체 제어가 요구되는 산업 전반에 적용되고 있습니다. 제품의 주요 적용 산업군.jpg 제품의 주요 적용 산업군 당사의 계장용 피팅 및 밸브 제품군은 주 배관(Main Line) 주변에 설치되어 설비의 운전 상태를 계측하고 유체의 흐름을 제어하며, 공정상 필요한 시료를 채취하는 등 산업 설비의 안정적인 운전을 지원하는 주요 구성 요소입니다. 대규모 산업 설비에 적용되는 부품의 특성상 높은 정밀도와 내구성이 요구되며, 이에 당사는 설계ㆍ생산ㆍ검사 전 과정에 걸쳐 품질관리 체계를 구축ㆍ운영하고 있습니다. 또한 고압ㆍ고온ㆍ초저온 및 독성가스 환경에서도 사용할 수 있도록 설계하여 가스ㆍ석유ㆍ화학물질 등 다양한 유체 제어에 적용하고 있으며, 수소ㆍ산소 등 고순도 청정가스 취급 환경에 요구되는 청정도, 내식성 및 내구성을 확보하고 있습니다. 당사는 2012년 설립 이후 계장용 피팅 및 밸브 제조업체인 새한엔텍(주)의 생산시설과 관련 자산을 양수하여 연구개발 및 생산 기반을 구축하였습니다. 같은 해 품질경영시스템(ISO 9001), 환경경영시스템(ISO 14001), 안전보건경영시스템(당시 OHSAS 18001로 취득, 이후 국제표준 개편에 따라 ISO 45001로 전환) 등 국제 규격 인증을 취득하여 경영 및 품질 전반의 관리체계를 마련하였습니다. 이어 2013년에는 기업부설 연구개발 전담부서 인증과 한국산업안전보건공단 Clean사업장 인증을 획득하여 연구개발 역량과 작업환경을 지속적으로 개선하였습니다. 이후 2026년에는 기업부설연구소로 확대ㆍ전환하여 연구개발 역량을 한층 강화하였습니다.이러한 품질 및 생산 기반을 바탕으로 당사는 기존 고압용 릴리프 밸브 인증에 추가하여 저압 영역에 적용 가능한 KCS 성능인증을 확보함으로써 제품 포트폴리오를 확대하였습니다. 또한 초고순도(UHP) 다이어프램 밸브 및 체크밸브 등 주요 제품을 대상으로 특수가스 및 고위험 공정 적용을 위한 공급자격 인증 취득을 추진하고 있습니다. 향후에도 제품 및 규격별 인증을 지속적으로 확대하여 가스 및 신산업 분야에서의 제품 신뢰성과 시장 경쟁력을 강화해 나갈 계획입니다. 나. 사업영역 확대 및 공급 현황당사는 품질관리 체계와 국내 공급 실적을 기반으로 조선ㆍ해양, 정유ㆍ석유화학 및 오일ㆍ가스 분야로 사업영역을 확대해 왔습니다. 조선ㆍ해양 산업에서는 주요 선급기관의 형식승인(Type Approval)을 획득하고 국내 주요 조선업체에 제품을 공급하며 사업 기반을 구축하였으며, 이후 해외 프로젝트를 수행하는 엔지니어링 기업 및 EPC 업체와의 협력을 통해 해외 화학플랜트 시장으로 공급 범위를 확대하였습니다. 2017년에는 중동 및 동남아시아 국영 … 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,001자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
가. 주요 제품 등의 현황 (단위 : 천원, %) | 구분 | 품목 | 2026년(제15기 2분기) | 2025년(제14기) | 2024년(제13기) | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 제품 | 피팅 | 튜브 피팅 | 19,641,745 | 42.67 | 38,714,633 | 61.23 | 31,772,616 | 65.46 | UHP 피팅 | 1,236,755 | 2.69 | 1,289,026 | 2.04 | 811,518 | 1.67 | 밸브 | 유체차단 밸브 | 2,932,588 | 6.37 | 5,029,384 | 7.96 | 4,295,526 | 8.85 | 유체조절 및 보호 밸브 | 2,751,230 | 5.98 | 4,540,109 | 7.18 | 3,894,558 | 8.02 | 스페셜 밸브 | 759,603 | 1.65 | 1,375,209 | 2.18 | 1,081,634 | 2.23 | UHP 밸브 | 501,906 | 1.09 | 357,809 | 0.57 | 150,507 | 0.31 | 모듈 및 기타 | 모듈 | 6,600,682 | 14.34 | 4,406,298 | 6.97 | 1,906,528 | 3.93 | 플렉시블 호스 | 610,024 | 1.33 | 1,473,872 | 2.33 | 1,093,503 | 2.25 | 기타 | 8,843,026 | 19.21 | 2,684,421 | 4.25 | 920,960 | 1.90 | 상품 | 1,735,202 | 3.77 | 2,661,300 | 4.21 | 1,975,517 | 4.07 | 기타 | 413,318 | 0.90 | 684,219 | 1.08 | 638,253 | 1.31 | 합계 | 46,026,079 | 100.00 | 63,216,280 | 100.00 | 48,541,120 | 100.00 | 주1) 제품설명 구분 | 명칭 | 제품설명 | 특징 | 기능 및 용도 | 피팅 | S-LOK 튜브 피팅(S-LOK Tube Fitting) | 두 개의 페럴과 바디, 너트로 구성되며 연결 튜브 확관없이 기계적인 조임 방식으로 체결되며 석유 및 화학, 조선, 우주, 반도체 등 … 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 4,133자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
가. 매출실적 (단위 : 천원) | 구분 | 품목 | 매출유형 | 2026년(제15기 2분기) | 2025년(제14기) | 2024년(제13기) | 제품 | 피팅 | 튜브 피팅 | 국내 | 11,603,764 | 21,761,043 | 18,139,854 | 수출 | 8,037,980 | 16,953,590 | 13,632,761 | UHP 피팅 | 국내 | 648,256 | 707,542 | 454,810 | 수출 | 588,500 | 581,484 | 356,709 | 밸브 | 유체 차단 밸브 | 국내 | 1,823,842 | 3,036,361 | 2,897,417 | 수출 | 1,108,746 | 1,993,023 | 1,398,107 | 유체 조절 및 보호 밸브 | 국내 | 1,671,627 | 2,543,866 | 2,434,028 | 수출 | 1,079,603 | 1,996,243 | 1,460,531 | 스페셜 밸브 | 국내 | 583,698 | 1,049,555 | 860,685 | 수출 | 175,905 | 325,654 | 220,950 | UHP 밸브 | 국내 | 152,582 | 220,006 | 80,270 | 수출 | 349,324 | 137,803 | 70,237 | 모듈 및 기타 | 모듈 | 국내 | 4,105,692 | 2,467,228 | 1,166,834 | 수출 | 2,494,990 | 1,939,070 | 739,695 | 플렉시블 호스 | 국내 | 491,630 | 1,285,412 | 1,060,509 | 수출 | 118,394 | 188,460 | 32,994 | 기타 | 국내 | 1,744,209 | 1,238,091 | 762,981 | 수출 | 7,098,817 | 1,446,330 | 157,978 | 상품 | 국내 | 1,069,491 | 2,156,897 | 1,313,392 | 수출 | 665,711 | 504,403 | 662,125 | 기타 | 국내 | 413,318 | 684,219 | 638,253 | 수출 | - | - | - | 국내계 | 24,308,109 | 37,150,220 | 29,809,033 | 수출계 | 21,717,970 | 26,066,060 | 18,732,087 | 합계 | 46,026,079 | 63,216,280 | 48,541,120 | 나. 판매경로 (1) 판매조직판매조직도 및 업무내용은 다음과 같습니다. 26.08 국내영업 판매조직도.jpg 판매조직도 당사는 조선, 해양, 석유화학, 반도체, 디스플레이, 연료전지, LNG, 수소, 방위산업, 육상/해상 플랜트, 우주항공, 철도, 차량 등 다양한 산업군에 계장용 피팅 및 밸브를 제조ㆍ판매하고 있습니다.국내영업팀(8명)은 블룸SK… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,989자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
당반기 및 전반기 중 발생한 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다. (당 반 기) | (단위 : 원) | 구 분 | 재고자산의 변동 | 판매,관리비등 | 제조원가 | 기타매출원가 | 합 계 | 재고자산의 변동 | | | | | | 제품 | (1,188,884,737) | - | 126,821,013 | - | (1,062,063,724) | 반제품 | (1,901,864,359) | - | 5,286,270,610 | - | 3,384,406,251 | 상품 | (143,645,278) | - | 1,507,586,061 | - | 1,363,940,783 | 사용된 원재료 | - | - | 9,055,112,857 | - | 9,055,112,857 | 종업원급여 | - | 923,922,574 | 4,858,932,037 |  - | 5,782,854,611 | 감가상각비 | - | 183,026,320 | 870,243,905 | 24,614,376 | 1,077,884,601 | 사용권자산상각비 | | 104,569,222 | 55,493,312 | - | 160,062,534 | 무형자산상각비 | - | 11,193,684 | - | - | 11,193,684 | 지급수수료 | - | 425,050,734 | 111,138,956 | - | 536,189,690 | 기타 | - | 2,086,974,667 | 11,821,163,791 | - | 13,908,138,458 | 합 계 | (3,234,394,374) | 3,734,737,201 | 33,692,762,542 | 24,614,376 | 34,217,719,745 | (전 반 기) | (단위 : 원) | 구 분 | 재고자산의 변동 | 판매,관리비등 | 제조(매출)원가 | 기타매출원가 | 합 계 | 재고자산의 변동 | | | | | | 제품 | 412,688,954 |  - | 164,138,718 | - | 576,827,672 | 반제품 | (399,784,569) |  - | 2,102,451,245 | - | 1,702,666,676 | 상품 | 15,553,845 … 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 5,987자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
영업부문
당사의 영업부문은 수익을 창출하고 비용을 발생시키는 사업활동을 영위하는 식별 가능한 구성단위로서 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정과 성과평가를 위하여 최고 영업의사결정자가 주기적으로 검토하는 내부 보고자료에 기초하여 피팅, 밸브의 제조, 가공 및 판매부문을 국내의 단일부문으로 구분하고 있습니다. 5.1 제품에 대한 정보 당반기 및 전반기의 품목별 수익은 다음과 같습니다. (단위 : 원) | 구 분 | 당 반 기 | 전 반 기 | 3개월 | 누 적 | 3개월 | 누 적 | 피 팅 | 15,626,115,370 | 29,746,155,427 | 10,576,217,160 | 19,226,542,100 | 밸 브 | 3,471,637,590 | 6,763,955,815 | 2,911,503,349 | 5,367,283,555 | 기 타 | 4,547,063,817 | 9,515,967,219 | 2,011,051,286 | 4,016,336,154 | 합 계 | 23,644,816,777 | 46,026,078,461 | 15,498,771,795 | 28,610,161,809 | 5.2 지역에 대한 정보당반기 및 전반기의 지역별로 세분화된 외부고객으로부터의 수익에 대한 정보는 다음과 같습니다. (단위 : 원) | 구 분 | 당 반 기 | 전 반 기 | 3개월 | 누 적 | 3개월 | 누 적 | 대한민국 | 12,419,222,147 | 24,308,109,257 | 8,818,123,331 | 16,533,488,143 | 국외지역 | 11,225,594,630 | 21,717,969,204 | 6,680,648,464 | 12,076,673,666 | 합 계 | 23,644,816,777 | 46,026,078,461 | 15,498,771,795 | 28,610,161,809 | 6. 현금및현금성자산 및 단기금융상품 6.1 당사의 현금및현금성자산은 재무상태표와 현금흐름표상의 금액이 동일하게 관리되고 있습니다. 당반기말 및 전기말 현재 당사의 현금및현금성자산의 세부내역은 다음과 같습니다. (단위 : 원) | 구 분 | 당 반 기 말 | 전 기 말 | 현 금 | 1,819,000 | 161,000 | 요구불예금 | 13,524,066,393 | 22,145,532,573 | 합 계 | 13,525,885,393 | 22,145,693,573 | 6.2 사용이 제한된 금융상품과 담보제공 금융자산당반기말 및 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품과 담보로 제공된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 원) | 계정과목 | 금융기관 | 내역 | 당반기말 | 전기말 | 외화정기예금 | 우리은행 | 계약이행증권 담보 | - | 10,044,300 | 합 계 | - | 10,044,300 | 7. 매출채권및기타채권 7.1 당반기말 및 전기말 현재 매출채권및기… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,995자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기236억56억23.7%DART 새 창에서 열기
2026 1Q224억62억27.7%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업184억28억15.3%DART 새 창에서 열기
2025 3Q162억26억16.0%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기155억27억17.1%DART 새 창에서 열기
2025 1Q131억17억12.8%DART 새 창에서 열기
2024 4Q공시: 2024 사업123억10억8.2%DART 새 창에서 열기
2024 3Q112억8억7.0%DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기131억17억13.3%DART 새 창에서 열기
2024 1Q119억14억11.6%DART 새 창에서 열기
2023 연간공시: 2023 사업478억62억13.0%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
236억
영업이익
56억
당기순이익
20억
영업이익률
23.70%
자산총계
1,543억
자본총계
939억
별도재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
806억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
21.4%
매출 성장
+52.6%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+6.6%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
−0.3%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
20.7%p
최근 8개 분기 중 흑자 8개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
53%
beam
50%
사람 평가
46%
평균 (목록 점수)
50%
룰 기반 점수
59%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 53% DeepSeek현재2026. 10. 25.
  2. 50% beam현재2026. 10. 25.
  3. 46% 사람 평가현재2026. 08. 16.
  4. 54% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.