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378800 · KOSDAQ · 기초 의약물질 제조업 · 일반 기업 · 상장 2022. 10. 19.

샤페론

경제적 해자

62%보통

3개 평가 평균

  • beam58
  • DeepSeek54
  • OpenAI75

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 41,172,633 · 영업이익률 매출 미미
매출액 (최대 2억)영업이익률 (0.0% ~ 0.0%)

매출이 10억 원 미만인 분기는 영업이익률이 의미가 없어 선에서 뺐습니다.

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2022–2025 연간 · 3년

흑자 연도
—
가장 나빴던 해
—
이익률 중앙값
—
매출 연평균 성장
−51.5%
20억 → 2억
2025매출액 2억 · 영업이익률 매출 미미
매출액 (최대 20억)영업이익률 (0.0% ~ 0.0%)

매출이 40억 원 미만인 연도는 영업이익률이 의미가 없어 선에서 뺐습니다.

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

연도에 따라 연결과 별도재무제표가 섞여 있습니다. 연결 범위가 바뀐 해는 앞뒤를 그대로 비교하기 어렵습니다.

해자 평가평가자 3곳

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash54%보통

2026 반기 기준평가 2026. 10. 23.근거 공시 새 창에서 열기

GPCR19 염증복합체 억제제와 나노맙 항체 플랫폼으로 아토피·알츠하이머 치료제를 개발하는 회사다. 누겔 임상 2b와 알츠하이머 임상 1상을 진행했지만, 2026년 상반기 매출 1억원·영업손실 68억원으로 상업화 전 단계다.

해자 세부 항목

진입장벽
70

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
40

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
60

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
5

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
40

주 근거는 영업이익률

마진추세
10

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

해자의 원천: GPCR19·나노맙

2026 반기보고서(20260812000826)에 따르면 회사는 염증복합체 형성·활성을 억제하는 GPCR19 표적 플랫폼과 나노맙 항체 플랫폼을 보유한다. 아토피 치료제 NuGel은 미국 FDA 임상 2b상을 진행해 2026년 4월 Part2 투약을 완료했고, 알츠하이머 치료제는 2026년 3월 국내 임상 1상을 종료했다. COVID-19 폐렴 치료제는 유럽 임상 2b를 완료했고, 2건의 기술이전과 미국 자회사 Hudson Therapeutics를 보유한다.

실적

2026년 상반기 연결 매출 1억원, 영업손실 68억원, 순손실 72억원이다. 2025년 매출 2.3억원, 영업손실 158.4억원, 2024년 매출 0.2억원, 영업손실 151.4억원이다. 자본 190억원, 자산 292억원, 현금성자산 9.9억원, 단기금융상품 248.1억원이다.

비판적으로 봐야 할 것

  • 2026년 상반기 매출 1억원, 영업손실 68억원, 순손실 72억원이다. 매출이 비용의 2% 수준으로 상업화가 사실상 없다.
  • NuGel 임상 2b의 결과·허가 일정, 알츠하이머 임상 1상 데이터, 2건 기술이전의 총액·마일스톤은 발췌에서 확인하지 못했다.
  • 현금성자산 9.9억원은 얇고 유동성이 단기금융상품 248억원에 의존한다. 단기금융상품의 사용 제한·만기와 추가 자금조달 가능성은 확인하지 못했다.

총평

GPCR19 염증복합체 억제제와 나노맙 플랫폼, NuGel·알츠하이머 임상 진척, 2건 기술이전은 진입장벽이다. 다만 2026년 상반기 매출 1억원·영업손실 68억원으로 아직 임상 단계다. 업종 중앙값 55와 비슷한 54점으로 둔다. 펩트론(72)·엑셀세라퓨틱스(70)보다 낮은 것은 매출과 임상 후기 데이터가 작기 때문이고, 앱클론(52)보다 높은 것은 GPCR19 플랫폼의 차별성과 다수 적응증 확장성을 반영한 것이다.

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해자 점수
62%업종 8위 / 43개중앙값 49%
영업이익률 (최신 분기)
매출 미미순위 없음중앙값 −3.8%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
오름테라퓨틱KOSDAQ67%매출 미미24,105,273
이엔셀KOSDAQ66%매출 미미9억
펩트론KOSDAQ63%−549.9%※14억
샤페론KOSDAQ62%매출 미미41,172,633
엑셀세라퓨틱스KOSDAQ54%−142.2%※19억
올리패스KOSDAQ52%−10.1%12억
강스템바이오텍KOSDAQ51%매출 미미6억
셀레믹스KOSDAQ47%−67.2%14억
HLB펩KOSDAQ42%−109.8%※13억
유틸렉스KOSDAQ36%매출 미미5억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 염증 발생에 공통적으로 관여하는 염증복합체의 형성 및 활성화를 억제하는 세계 최초의 GPCR19 표적 기반 염증복합체 억제제 플랫폼과 기존 이중 항체 치료제 및 항체-약물 결합 제형의 미충족 수요를 충족시킬 수 있는 나노맙 항체 개발 플랫폼을 보유한 신약 연구개발 전문 바이오 벤처기업입니다. 당사는 유럽 식품의약품청(EMA)의 승인을 받아, 2021년 루마니아의 5개 센터에서 COVID-19 폐렴 치료제에 대한 임상 2상을 성공적으로 완료했습니다. 코로나 치료제로서의 높은 잠재력을 인정받아, 국가신약개발재단(KDDF)으로부터 91억원의 임상 개발비를 지원받아 다국적 임상 2b상을 완료하였습니다. 미국 식품의약국(FDA)에서는 아토피 치료제의 임상시험계획(IND)을 2023년 9월 승인받아 현재 임상 2b상을 진행 중에 있으며, 국내에서는 2026년 3월 알츠하이머 치매 치료제의 임상1상을 완료하였습니다. 당사는 치료제 후보물질 발굴부터 3상 임상시험까지 수행할 수 있는 역량을 보유한 바이오 벤처기업으로, 2건의 기술이전을 통해 상업화 역량도 입증하였습니다. 또한, 지속 가능한 성장을 위해 차세대 염증복합체 억제제 뿐만 아니라 면역 항암제 시장에서 새로운 패러다임을 제시하는 이중 나노 항체, 삼중 나노 항체, NDC(NanoMab-Drug Conjugate), RPT(Radioimmunotherapy) 등 다양한 기전으로 확장이 가능한 나노맙 연구 및 개발에 매진하고 있습니다. 특히 2023년 2월에는 미국 노스캐롤라이나 주 더럼(Durham)에 자회사인 Hudson Therapeutics를 설립하여 글로벌 기술이전을 위한 최적의 기반을 마련하였습니다. 당사는 창립 이래 축적된 연구와 경험을 바탕으로 혁신적인 면역치료제를 개발하는 글로벌 선도 기업이 되는 것을 목표로 하고 있습니다. 가. 회사의 현황 및 전망 주요 연혁 연 | 월 | 내역 | 2008 | 10 | (주)샤페론 설립 | 2015 | 06 | 기업부설연구소 인증 | 2019 | 04 | 정부 국책과제 선정 (치매 치료제 개발) | 05 | 패혈증 임상 1상 IND 승인 | 2020 | 04 | 정부 국책과제 선정 (나노항체 치료제 개발) | 06 | 아토피 치료제 임상 2상 IND 승인 | 08 | 패혈증 치료제 임상 1상 종료 | 08 | COVID-19 치료제 임상 2상 IND 승인 (유럽) | 2021 | 03 | 경구용 치매치료제 L/O 계약 체결 | 04 | 나노맙 항체 개발 관련 공동연구 협약 체결 | 07 | COVID-19 치료제 유럽 임상 2상 완료 | 11 | 알츠하이머 치매 치료제 임상 1상 IND 승인 | 2022 | 01 | COVID-19 치료제 임상 2b/3상 IND 승인 | 02 | COVID-19 치료제 임상 2b/3상 지원과제 선정 | 04 | COVID-19 치료제 임상 2b/3상 관련 협약 체결 | 04 | 특발성 폐… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,991자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
가. 주요제품 요약 본 보고서 작성 기준일 현재 당사의 주요 파이프라인의 연구 현황은 아래와 같습니다 샤페론 주요 파이프라인.jpg 샤페론 주요 파이프라인 (출처: 샤페론) (1) NuGel (아토피 치료제) 1.1 시장 및 경쟁 상황 아토피 시장은 전세계 1억 7천만명이 고통받고 있는 가장 흔한 형태의 만성 염증성 피부 질환으로 소아의 10%, 성인의 약 3%의 높은 유병률을 보입니다. 2024년 약 130억 달러 규모의 아토피 시장은 도시화와 공해 증가에 따른 환자 수 증가와 항체 치료제 등 고가 치료제의 출시에 힘입어, 2030년 약 330억 달러까지 연평균 약 16.3% 성장할 것으로 전망됩니다. 아토피는 사망률이나 치명률이 낮아 중대 질병으로 인식되지 않는 경향이 있으나 단순한 치료 비용뿐만 아니라 가려움증에 의한 불면증 및 집중력 저하로 인한 학업/업무 능력 감소와 사회 생활의 어려움으로 인한 우울증 등 환자 개인의 질환 부담(Burden of disease)은 매우 높은 질환입니다. 하지만 높은 유병률과 환자 질환 부담에도 불구하고 특히 전체 환자의 대부분을 차지하는 경증~중등도 아토피 시장은 1950년대 스테로이드가 도입된 이후 매우 제한적인 치료 옵션만이 존재하여 새로운 치료제에 대한 높은 미충족 수요가 존재합니다. 아토피 피부염의 작용 메커니즘.jpg 아토피 피부염의 작용 메커니즘 (출처: 1) Eur J Immunol. 2023;53(5):e2250048., 2) Int Immunopharmacol. 2023 Sep:122:110628.) 아토피치료제 시장전망.jpg 아토피치료제 시장전망 (출처: Cortellis 2025) ① 1952년 출시된 국소 스테로이드는 경증부터 중증까지 모든 환자에게 높은 치료 효과를 보이는 것으로 알려져 있지만 치료 부위, 약의 강도 및 사용 기간에 따라 다양한 부작용이 존재하여 현재의 치료 가이드라인은 4주 이내의 사용만을 권고하고 있습니다. 스테로이드의 장기 사용은 혈관 확장증, 피부 위축, 가려움증, 부종, 위장 장애 등의 부작용 확률을 높이게 되어 많은 환자 및 보호자들이 스테로이드 부작용에 대한 공포를 가지고 있습니다. 이러한 환자와 보호자의 스테로이드 공포증(Steroid-phobia)은 환자가 제 때 바른 용량으로 치료를 받지 못하고 순응도 저하로 인해 약 80%의 높은 재발을 일으키는 것으로 보고됩니다. 비스테로이드 치료제… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 5,987자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기41,172,633-31억매출 미미DART 새 창에서 열기
2026 1Q65,400,036-37억매출 미미DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업48,420,246-44억매출 미미DART 새 창에서 열기
2025 3Q2억-44억매출 미미DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기0-34억—DART 새 창에서 열기
2025 1Q11,802,998-36억매출 미미DART 새 창에서 열기
2024 연간공시: 2024 사업17,704,497-151억매출 미미DART 새 창에서 열기
2024 3Q0-31억—DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기17,704,497-37억매출 미미DART 새 창에서 열기
2024 1Q—-48억—DART 새 창에서 열기
2023 연간공시: 2023 사업—-132억—DART 새 창에서 열기
2023 3Q—-26억—DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
41,172,633
영업이익
-31억
당기순이익
-37억
영업이익률
매출 미미
자산총계
292억
자본총계
190억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
3억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
—
매출 성장
—
2025 2Q 대비
이익률 변화
—
2025 2Q 대비
단순 ROE
−83.2%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
—

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

beam
58%
DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
54%
OpenAIgpt-5-codex
75%
평균 (목록 점수)
62%
룰 기반 점수
0%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 58% beam현재2026. 10. 23.
  2. 54% DeepSeek현재2026. 10. 23.
  3. 54% DeepSeek2026. 10. 23.
  4. 75% OpenAI현재2026. 08. 19.
  5. 0% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.