보라티알

골라 오는 것이 사업이다. 회사가 "가공식품 수입 및 유통사업은 우수한 해외 제조사를 발굴하여 안정적으로 물품을 공급받아 이를 국내 거래처에 적시에, 적정가격으로 공급하는 것이 핵심 사업 역량" 이라 규정하고, "2000년 법인 전환 이후 현재까지 이탈리아, 그리스, 스페인, 프랑스 등의 90여개 가공식품 제조사로부터 최고의 제품들만을 엄선하여 720여 가지의 식자재들과 식료품들을 수입, 국내 총 1,900여개 업체에 공급" 한다고 쓴다 — 제조사가 많을수록 살 것이 많아 거래처가 오고, 거래처가 많을수록 제조사가 붙는 구조다(네트워크 25).

품목이 흩어져 있다 — 식용유지류 20.40% · 면류 22.70% · 유가공류 13.80% · 농산가공식품류 16.00% · 절임류 10.10% 에 음료·소스·조미식품·식육가공·과자빵떡·식품첨가물까지 열둘로 나뉜다 — 어느 하나가 빠져도 통째로 걸리지 않는다.

채널도 갈린다 — "온라인몰, 프랜차이즈·호텔·레스토랑·카페, 백화점·할인점·편의점, 도매·제조업체, 푸드서비스·식자재 업체" 로 다섯이라 외식 경기와 가정 소비가 함께 섞인다 — 식당은 메뉴가 정해지면 같은 재료를 계속 쓰므로 공급처를 자주 안 바꾼다(전환비용 40).

품목군별 매출을 전분기와 나란히 낸다 — 열둘의 매출과 비중을 당·전 1분기로 함께 공시해 농산가공식품류가 10.80% → 16.00%로 늘고 유가공류가 17.60% → 13.80%로 준 것이 바로 읽힌다.

수입 식자재는 대체가 어렵다 — 파스타·올리브오일·토마토홀은 원산지가 맛을 정하는 품목이라 국산으로 바꾸기 어렵다.

매출이 늘었다 — 913.9 → 1,023.0억(연간 +11.9%)이고 1분기끼리도 194.7 → 229.2 → 257.7억이다.

41. 유럽 90여 제조사에서 720여 가지를 들여와 1,900여 업체에 대는 구조가 근거다 — 회사가 핵심 역량을 "우수한 해외 제조사를 발굴하여 안정적으로 물품을 공급받아 이를 국내 거래처에 적시에, 적정가격으로 공급하는 것" 이라 규정하는데, 제조사가 많을수록 살 것이 많아 거래처가 오고 거래처가 많을수록 제조사가 붙는다. 품목군이 식용유지·면류·유가공·농산가공·절임류 등 열둘로 갈리고, 채널도 온라인·프랜차이즈/호텔/레스토랑·백화점/할인점/편의점·도매/제조업체·푸드서비스 다섯이라 외식과 가정 소비가 섞인다. 품목군별 매출을 전분기와 나란히 공시하고 매출도 연간 +11.9% 다.

그 위로 못 올린 것은 파는 것이 전부 남의 브랜드라는 것이다 — 제조사가 직접 들어오거나 다른 수입사를 쓰면 그 품목이 사라지는데 계약 조건·기간·독점 여부를 하나도 밝히지 않는다.

마진이 16.42 → 9.49 → 5.84%로 3년 연속 내려왔다 — 매출이 느는 동안 3분의 1이 됐는데 이유가 없다. 환율 위험과 헤지 구조도, 재고자산 변동도 없어 그 변화가 값인지 물량인지 못 가린다. 제조사·거래처 실명과 집중도, 자체 브랜드, 점유율이 전부 없다.

실리콘투(42)가 175개국 K뷰티 유통으로 42, 매커스(40)가 AMD FPGA 총판에 기술지원으로 40, 유니퀘스트(42)가 설계 초기부터 들어가 42, 아이마켓코리아(41)가 MRO 구매대행으로 41, 피씨디렉트(42)가 총판 다섯에 A/S 직영으로 42 였다. 보라티알은 품목·채널 분산이 근거인데 브랜드가 없고 마진이 계속 빠진다. 41 에 둔다.