beam55%보통
2026 반기 기준평가 2026. 10. 25.근거 공시 새 창에서 열기
세운메디칼은 의료용품 기업이다. 의료용품과 소모품을 개발·생산한다. 2026년 상반기 매출 331억원, 영업이익 68억원(20.5%). TTM 21.5%. 해자는 의료용품 기술과 고객 기반이다.
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 55
- 전환비용
- 45
- 브랜드 / IP 소유
- 50
- 네트워크효과
- 25
- 가격결정력
- 45
- 마진추세
- 55
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
긍정 요소
- 제품: 의료용품(접수번호 20260814000724, 사업의 개요). 의료용품, 소모품.
- 기술: 의료용품.
- 매출: 2026년 상반기 331억원. 영업이익 68억원. 순이익 70억원. TTM 665억원, 영업이익률 21.5%. ROE 9.1%. 자본 1,601억원, 자산 1,689억원.
- 부문: 의료용품.
- 고객: 의료기관.
- 특징: 10/10년 흑자.
- 장기: 2016~2025년 매출 566억→637억, 영업이익률 20.7%→19.9%. 10/10년 흑자.
- 재무: 자본 1,601억원, 자산 1,689억원.
- 판매: 내수·수출.
- 부문상세: 의료용품.
- 고객상세: 의료기관.
- 장기상세: 2016 566억/20.7%, 2019 669억/25.3%, 2022 601억/20.3%, 2023 682억/24.8%, 2024 602억/18.9%, 2025 637억/19.9%.
비판적으로 봐야 할 것
리스크·확인하지 못한 근거
- 마진: TTM 21.5%. 8개 분기 범위 15.5%~22.6%. 안정적.
- 경쟁: 의료용품 시장의 경쟁사·점유율은 공시에서 확인하지 못함.
- 가격결정력: 가격 변동 추이는 공시하지 않았음.
- 고객 집중: 10% 이상 고객 없음.
- 해외: 수출 비중은 공시에서 확인하지 못함.
- 비용: 원재료.
- 부문: 의료용품.
- 규제: 의료기기 규제.
- 확인하지 못한 근거: 광고선전비, R&D 금액, 시장점유율은 공시에서 확인하지 못함.
- 장기변동: 2019 25.3%→2024 18.9%로 하락.
- 부채: 자본 1,601억원, 자산 1,689억원.
- 부문상세: 의료용품.
- 고객상세: 의료기관.
총평
총평
세운메디칼은 의료용품 기술과 고객 기반으로 진입장벽이 중간이다. 같은 업종(의료용품 및 기타 의약 관련제품 제조업) 비교군(원바이오젠 59점·28.0%, 메타바이오메드 49점·23.2%, 이수앱지스 47점·3.2%) 대비 의료용품·마진으로 55점을 부여한다. 진입장벽은 중간, 전환비용·네트워크 효과는 제한적. 마진 변동성과 경쟁이 리스크다.
- 비교: 원바이오젠 59점·28.0%, 메타바이오메드 49점·23.2%, 이수앱지스 47점·3.2%. 세운메디칼은 55점.
- 해자: 의료용품 기술, 고객 기반.
- 리스크: 마진 변동성, 경쟁, 고객 집중.
- 비교상세: 원바이오젠 59, 메타바이오메드 49, 이수앱지스 47.
- 해자상세: 의료용품 기술.
- 리스크상세: 마진 변동성, 경쟁.
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