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037070 · KOSDAQ · 가정용 기기 제조업 · 일반 기업 · 상장 2000. 01. 04.

파세코

경제적 해자

40%보통

2개 평가 평균

  • beam38
  • 사람 평가42

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 467억 · 영업이익률 5.0%
매출액 (최대 564억)영업이익률 (−22.6% ~ 9.5%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2016–2025 연간 · 10년

흑자 연도
8 / 10년
가장 나빴던 해
−10.7%
2024년 영업이익률
이익률 중앙값
3.4%
최고 2021년 10.1%
매출 연평균 성장
+5.7%
1,020억 → 1,679억
2025매출액 1,679억 · 영업이익률 2.0%
매출액 (최대 2,272억)영업이익률 (−10.7% ~ 10.1%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 2곳

사람 평가42%보통

2026 1Q 기준평가 2026. 08. 17.근거 공시 새 창에서 열기

최신 실적 반영 전 · 이 평가는 2026 1Q 공시까지를 근거로 썼습니다. 이후 2026 2Q 실적이 공시되었습니다.

영업이익률 2026 1Q −12.0% → 2026 2Q 5.0% (+17.0%p)

부문 넷의 매출·상표·고객을 표로 내고 판가 변동을 품목별로 밝힌다. 다만 69.3%가 코웨이 상표를 단 OEM/ODM 이고 1분기가 매년 큰 적자다.

해자 세부 항목

진입장벽
40

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
45

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
45

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
10

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
40

주 근거는 영업이익률

마진추세
25

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

만드는 것과 파는 이름을 나눠서 밝힌다 — 부문 넷의 매출·비중·주요상표를 한 표에 내고 그 중 OEM/ODM 69.3%의 주요상표가 `COWAY` 라고 적는다(정수기·의류청정기). 남은 셋이 난방기기 11.5%(석유스토브·히터, 상표가 `PASECO`·`KERONA`), 주방기기 11.8%(가스쿡탑·후드), 기타 7.4%(창문형에어컨·써큘레이터) 라 자기 이름으로 파는 것과 남의 이름으로 만들어 주는 것이 표에서 바로 갈린다.

전방이 서로 반대 계절이다 — 난방기기(석유스토브·히터)는 겨울, 창문형에어컨·써큘레이터는 여름이고 정수기 OEM 은 렌탈 계정의 함수라 계절과 무관하다. 한 회사 안에서 세 가지 수요가 다른 시기에 온다.

고객을 실명으로 — 코웨이·ELECTROLUX DE CHILE SA·한샘·롯데건설·파워로직스 로 렌탈사·해외 유통·가구사·건설사·부품사가 갈린다. 주방기기가 건설·가구 채널로 나가는 것이 그 표에서 확인된다.

판가를 품목별로 서술한다 — 정수기 +22%, 석유스토브 +12%, 창문형에어컨 +12%, 후드 +3%, 가스쿡탑 유지. 같은 자리에 원재료 3년을 나란히 두어 철판 1,145 → 1,088원, STS 430 3,430 → 3,260원 으로 내리고 STS 204 만 4,460 → 4,717원 오른 것을 밝힌다 — 주요 원재료 셋 중 둘이 내리는 동안 판가를 올렸다(관찰 9).

석유스토브·히터는 한 번 사면 몇 해를 쓰는 물건이고 심지·연료 필터가 교체된다. 창문형에어컨은 2019년 국내에 그 범주를 다시 연 제품군이다.

비판적으로 봐야 할 것

1분기가 매년 큰 적자다 — −11.10%(2024) · −6.67%(2025) · −11.98%(이번) 이고 4분기가 −2.46%·+9.50% 다. 연간으로는 −10.65% → +1.97% 라 이번 값만 보면 회사를 잘못 읽는다(함정 1-1). 난방기기가 4분기에 팔리고 1분기에 재고·판촉이 남는 구조로 보이나 회사가 그 계절성을 서술하지 않는다.

매출의 69.3%가 코웨이 상표를 단 수탁 생산이다. 브랜드도 처방도 고객 것이고 코웨이(50)의 렌탈 계정 증감이 그대로 이 회사 물량이 되는데 그 의존도를 숫자로 밝히지 않는다.

자체 브랜드인 난방기기가 11.5%뿐이라 PASECO·KERONA 가 매출을 만들지 못한다. 점유율·경쟁 구도·수출 지역별 매출 없음.

연결이 아니라 별도만 있어 해외 법인 유무와 그 실적을 확인할 수 없다. 매출은 2년 +6.4%(1,577.6 → 1,679.1억)로 늘었는데 연간 마진이 1.97% 다.

총평

부문을 넷으로 나눠 계절이 다른 수요를 함께 갖고, 판가가 오르는 동안 원재료가 내린 것을 표로 확인할 수 있다. 다만 매출의 69.3%가 남의 상표를 단 수탁 생산이고 1분기가 매년 두 자릿수 적자다 — 42.

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해자 점수
40%업종 7위 / 9개중앙값 41%
영업이익률 (최신 분기)
5.0%업종 6위 / 9개중앙값 5.2%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
경동나비엔KOSPI52%21.7%3,882억
에브리봇KOSDAQ48%−12.5%98억
신성델타테크KOSDAQ43%5.2%2,992억
폴레드KOSDAQ43%8.2%253억
에스씨디KOSDAQ41%0.2%479억
하츠KOSDAQ41%7.2%468억
위닉스KOSDAQ40%−28.7%1,379억
파세코KOSDAQ40%5.0%467억
자이글KOSDAQ33%26.5%27억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 1986년에 설립된 대한민국을 대표하는 가전제품 제조업체로, 주로 계절가전과 주방 및 생활가전을 생산ㆍ판매하고 있습니다. 지속적인 기술 혁신과 품질 향상을 바탕으로 국내는 물론 미국, 유럽, 중동 등 다양한 해외 시장에서도 신뢰받는 브랜드로 자리매김하고 있습니다.주요 사업별로 보면, 계절가전 사업은 석유스토브, 히터, 창문형에어컨, 써큘레이터 등을 생산ㆍ판매하며, 주방가전 사업은 가스쿡탑, 후드, 인덕션 등을 생산ㆍ판매하고 있습니다. 또한, 생활가전 사업에서는 가습기, 바디드라이어 외 OEM/ODM 사업으로 정수기 및 의류청정기 등을 생산ㆍ판매하고 있습니다.2026년 당반기 당사의 매출은 748억원으로 전년 동기 대비 8.6% 감소하였으며, 주요 매출처로는 코웨이㈜, 네이버스마트스토어, 쿠팡, PVG HOLDING BV(수출), ㈜한샘 등이 있습니다.본 사업의 개요에 요약된 내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은 'II. 사업의 내용'의 '2.
매출 및 수주상황
가. 매출실적 당사의 최근 3개년간 부문별 매출실적은 다음과 같습니다. | (단위 : 백만원) | 부문 | 매출유형 | 주요 품목 | 제41기 반기 | 제40기 | 제39기 | OEM/ODM | 제ㆍ상품,용역 및 기타매출 | 정수기, 의류청정기 | 43,828 | 79,774 | 66,088 | 난방기기 | 제ㆍ상품,용역 및 기타매출 | 석유스토브, 히터 | 10,961 | 42,522 | 40,149 | 주방기기 | 제ㆍ상품,용역 및 기타매출 | 가스쿡탑, 후드 | 6,346 | 14,579 | 20,038 | 기타 | 제ㆍ상품,용역 및 기타매출 | 생활 및 기타 상업기기 등 | 13,668 | 31,035 | 31,482 | 합계 | 74,803 | 167,910 | 157,757 | (1) 주요 제품별 매출실적 당사의 최근 3개년간 주요 제품별 매출실적은 다음과 같습니다. | (단위 : 백만원) | 구분 | 제41기 반기 | 제40기 | 제39기 | 정수기 | 41,849 | 75,782 | 61,947 | 석유스토브 등 | 10,763 | 38,207 | 38,981 | 가스쿡탑 | 2,773 | 5,806 | 8,082 | (2) 매출유형별 매출실적 당사의 최근 3개년간 매출유형별 매출실적은 다음과 같습니다. | (단위 : 백만원) | 구분 | 제41기 반기 | 제40기 | 제39기 | 제ㆍ상품 | 73,322 | 165,019 | 154,968 | 용역 및 기타매출 | 1,481 | 2,891 | 2,789 | 합계 | 74,803 | 167,910 | 157,757 | (3) 지역별 매출 현황 당사의 최근 3개년간 지역별 매출 현황은 다음과 같습니다. | (단위 : 백만원) | 구분 | 제41기 반기 | 제40기 | 제39기 | 내수 | 64,321 | 128,866 | 123,152 | 수출 | 10,482 | 39,044 | 34,605 | 합계 | 74,803 | 167,910 | 157,757 | 나. 판매경로 등 (1) 판매조직 당사는 국내 영업을 담당하는 온라인사업부, B2B사업부, MC사업부와 해외 영업을 담당하는 해외사업부로 구성된 총 4개의 판매 조직을 운영하고 있습니다. 판매조직 | 온라인사업부 | B2B사업부 | MC사업부 | 해외사업부 | (2) 판매경로 당사의 국내 판매 경로는 유통업체, 자사 온라인몰, 대리점, 건설수주 등 다양한 채널을 통해 이루어지고 있습니다. 해외의 경우, 현지 유통업체 및 글로벌 바이어를 중심으로 이루어지고 있습니다. 구분 | 판매경로 | 국내 | 유통업체, 자사몰, 대리점, 건설수주 등 | 해외 | 해외 유통업체 및 바이어 등 | 다. 판매방법 및 조건내수 판매는 홈쇼핑 및 할인 양판점을 통한 판매와 OEM/ODM 거래처의 판매 계… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 4,336자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
비용의 성격별 분류당반기 및 전반기 중 발생한 비용의 성격별 분류 내역은 다음과 같습니다. (당반기) | (단위: 천원) | 계정과목 | 재고자산의 변동 | 판매비, 관리비 | 제조(매출)원가 | 합계 | 재고자산의 변동: | | | | | 상품의 판매 | 6,433,862 | - | - | 6,433,862 | 제품의 변동 | (13,087,446) | - | - | (13,087,446) | 재공품의 변동 | (2,781,119) | - | - | (2,781,119) | 원재료 사용액 | 61,847,161 | - | - | 61,847,161 | 기타원가 | 777,401 | - | - | 777,401 | 종업원급여 | - | 2,293,400 | 4,617,504 | 6,910,904 | 감가상각비 | - | 255,567 | 1,325,656 | 1,581,223 | 무형자산상각비 | - | 92,412 | - | 92,412 | 기타 | - | 6,437,326 | 7,605,628 | 14,042,954 | 합계 | 53,189,859 | 9,078,705 | 13,548,788 | 75,817,352 | (전반기) | (단위: 천원) | 계정과목 | 재고자산의 변동 | 판매비, 관리비 | 제조(매출)원가 | 합계 | 재고자산의 변동 | | | | | 상품의 판매 | 7,615,755 | - | - | 7,615,755 | 제품의 변동 | (8,153,838) | - | - | (8,153,838) | 재공품의 변동 | (2,178,875) | - | - | (2,178,875) | 사용된 원재료 | 60,605,148 | - | - | 60,605,148 | 기타원가 | 451,135 | - | - | 451,135 | 종업원급여 | - | 2,506,022 | 4,674,519 | 7,180,541 | 감가상각비 | - | 271,638 | 1,462,058 | 1,733,696 | 무형자산상각비 | - | 116,555 | - | 116,555 | 기타 | - | 7,478,366 | 7,521,022 | … 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
영업부문
영업부문33.1 재화와 용역 및 지역에 대한 정보 당사는 영업수익을 창출하는 재화나 용역의 성격을 고려하여 영업부문은 단일 보고부문으로 결정하였습니다. 따라서, 보고부문별 영업수익 및 법인세비용차감전순이익, 자산ㆍ부채총액에 대한 주석기재는 생략하였습니다. 33.1.1 재화 및 용역 매출 | (단위: 천원) | 구분 | 당반기 | 전반기 | 재화 또는 용역의 유형 | | | 재화매출 | 74,426,860 | 81,248,765 | 용역매출 | 375,754 | 551,051 | 합계 | 74,802,614 | 81,799,816 | 33.1.2 지역에 대한 정보당반기 및 전반기 중 지역별 매출액은 다음과 같습니다. | (단위: 천원) | 구분 | 당반기 | 전반기 | 국내 | 64,320,739 | 71,479,050 | 중동 | 3,092 | 652 | 유럽 | 4,113,228 | 2,306,400 | 북미 | 3,876,212 | 3,519,014 | 기타지역 | 2,489,343 | 4,494,700 | 합계 | 74,802,614 | 81,799,816 | 33.2 주요고객에 대한 정보 당반기 및 전반기 중 단일 외부고객으로부터의 수익이 기업전체 수익의 10%이상인 고객에 대한 매출금액은 다음과 같습니다. | (단위: 천원) | 구분 | 당반기 | 전반기 | 매출액 | 비중 | 매출액 | 비중 | 거래처A | 43,864,427 | 58.64% | 47,601,157 | 58.19% | 33.3 재화나 용역의 이전시기 | (단위: 천원) | 구분 | 당반기 | 전반기 | 한 시점에 이전 | 74,802,614 | 81,799,816 | 기간에 걸쳐 이전 | - | - | 34. 금융위험관리 34.1 금융위험관리당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리는 경영관리본부에서 수행하고 있으며, 당사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 경영진에서 승인한 정책에 따라 당사 경영관리본부에 의해 이루어지고 있습니다. 당사의 경영관리본부는 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있으며, 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다. 34.1.1 시장위험 1) 외환위험당사의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 당반기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다. | (단위: 천USD, 천EUR, 천JPY, 천원) | 구분 | 당반기말 | 전기말 | 자산 | 부채 | 자산 | 부채 | … 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기467억24억5.0%DART 새 창에서 열기
2026 1Q281억-34억−12.0%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업297억-15억−5.0%DART 새 창에서 열기
2025 3Q564억54억9.5%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기475억17억3.6%DART 새 창에서 열기
2025 1Q343억-23억−6.7%DART 새 창에서 열기
2024 4Q공시: 2024 사업389억-88억−22.6%DART 새 창에서 열기
2024 3Q516억-13억−2.5%DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기385억-36억−9.3%DART 새 창에서 열기
2024 1Q288억-32억−11.1%DART 새 창에서 열기
2023 4Q공시: 2023 사업294억-2억−0.7%DART 새 창에서 열기
2023 3Q558억11억2.0%DART 새 창에서 열기
2023 2Q공시: 2023 반기430억7억1.6%DART 새 창에서 열기
2023 1Q193억-29억−14.9%DART 새 창에서 열기
2022 4Q공시: 2022 사업362억34억9.4%DART 새 창에서 열기
2022 3Q833억82억9.8%DART 새 창에서 열기
2022 2Q공시: 2022 반기536억33억6.2%DART 새 창에서 열기
2022 1Q274억8억3.1%DART 새 창에서 열기
2021 연간공시: 2021 사업2,272억229억10.1%DART 새 창에서 열기
2021 3Q840억74억8.8%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
467억
영업이익
24억
당기순이익
24억
영업이익률
5.04%
자산총계
1,317억
자본총계
816억
별도재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
1,609억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
1.8%
매출 성장
−1.7%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+1.4%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
3.8%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
32.1%p
최근 8개 분기 중 흑자 3개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

beam
38%
사람 평가
42%
평균 (목록 점수)
40%
룰 기반 점수
14%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 38% beam현재2026. 10. 26.
  2. 42% 사람 평가현재2026. 08. 17.
  3. 14% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.