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344860 · KOSDAQ · 기타 화학제품 제조업 · 일반 기업 · 상장 2023. 02. 20.

이노진

경제적 해자

44%보통

2개 평가 평균

  • beam35
  • OpenAI53

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 48억 · 영업이익률 −11.4%
매출액 (최대 48억)영업이익률 (−11.4% ~ 15.1%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2022–2025 연간 · 4년

흑자 연도
4 / 4년
가장 나빴던 해
0.1%
2025년 영업이익률
이익률 중앙값
9.6%
최고 2022년 16.3%
매출 연평균 성장
−3.5%
91억 → 82억
2025매출액 82억 · 영업이익률 0.1%
매출액 (최대 101억)영업이익률 (0.0% ~ 16.3%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 2곳

OpenAIgpt-5-codex53%보통

2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기

최신 실적 반영 전 · 이 평가는 2026 1Q 공시까지를 근거로 썼습니다. 이후 2026 2Q 실적이 공시되었습니다.

영업이익률 2026 1Q −6.8% → 2026 2Q −11.4% (−4.6%p)

탈모·피부 코스메슈티컬과 병의원 전용 주문망, 탈모기기 특허는 차별화 요소이나 2026년 1분기 매출 감소·영업손실과 소비재 경쟁으로 해자는 제한적이다.

해자 세부 항목

진입장벽
45

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
42

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
55

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
10

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
30

주 근거는 영업이익률

마진추세
20

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

이노진은 탈모·문제성 피부를 대상으로 볼빅, 닥터메디션, 리셀바이와 HairGene·셀피어스 기기, 의약품·건강기능식품을 병의원과 온라인·해외 채널에 공급한다. 2026년 1분기 매출 구성은 탈모제품군 약 57%, 피부미용 약 16%, 케어푸드 원물 약 27%이며, 탈모 치료기용 핸드피스·DB 기반 탈모상태별 치료장치 등 특허 13개와 병의원 주문·결제·수발주 폐쇄형 온라인몰을 보유한다. 이 채널은 일반 화장품 판매보다 반복 발주와 전환비용을 만들 수 있지만, 소비자 선택권이 넓고 대형 화장품·의료기기 업체와 경쟁한다. 2026년 1분기 별도 매출은 25.91억원, 영업손실은 1.76억원이다. 2025년 매출 82.13억원·영업이익 0.04억원과 전년 1분기 매출 17.67억원·영업손실 0.27억원을 반영한 단순 TTM은 매출 약 90.37억원, 영업손실 약 1.45억원, 영업이익률 약 -1.60%다. 연구개발비용 계는 2026년 1분기 0.74억원으로 매출의 2.9%이며 탈모·피부 기능성 제품 개발을 지속하고 있다.

비판적으로 봐야 할 것

화장품 효능·광고 및 의료기기 인허가 규제, 임상·실사용 효능 검증, 병의원 거래처와 온라인 광고비에 민감하다. 케어푸드 원물 확대가 핵심 탈모 사업의 집중력을 약화시키는지, 기존 병의원 재주문과 해외 수출이 회복되는지 확인해야 한다.

총평

전문 채널과 특허, 제품군의 조합은 중간 수준의 해자를 제공하지만 최근 외형·마진이 약하다. 병의원 반복 발주와 기능성 제품의 실적 기여가 확인될 때까지 보수적으로 평가한다.

이 평가가 도움이 됐나요?로그인 없이 익명으로 집계됩니다.
해자 점수
44%업종 31위 / 93개중앙값 43%
영업이익률 (최신 분기)
−11.4%업종 81위 / 91개중앙값 8.3%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
엘케이켐KOSDAQ61%24.9%76억
라파스KOSDAQ57%−23.4%76억
지에프씨생명과학KOSDAQ56%10.6%55억
이노진KOSDAQ44%−11.4%48억
에스켐KOSDAQ43%−15.5%65억
전진바이오팜KOSDAQ40%−8.9%29억
케이엠제약KOSDAQ40%−15.3%38억
에이에스텍KOSDAQ38%−115.0%※43억
에스디생명공학KOSDAQ33%−22.1%63억
에스아이리소스KOSDAQ24%−9.5%38억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 탈모와 문제성피부/재생 분야의 코스메슈티컬 기업으로 홈케어, 두피관리기기, 건강기능식품, 의약품에 이르기까지 토탈 솔루션을 국내 병의원에 제공하고 미국, 중국, 싱가폴, 홍콩, 말레이시아 등 각 국에 수출하고 있습니다.당사의 주요제품은 탈모제품군과 피부미용제품군입니다. 당사의 2026년 제22기 반기준 매출액 약 74억 중 탈모제품군이 약 43% 비중을 차지하였으며, 피부미용제품군은 약 10%, 케어푸드 원물이 약 47% 비중을 차지하였습니다. 당사의 탈모 증상 완화 제품군의 특징은 초기집중관리 방식 IIT(Initial Intensive Therapy)와 탈모를 유발하는 다양한 원인에 따른 맞춤식 솔루션 DEDS(Different Etiology, Different Solution)로 이루어진 토탈 케어 시스템으로 의약품, 두피케어, 홈케어, 모발이식 후 케어에 이르기까지 탈모 치료의 A to Z를 제공하고 있습니다.당사의 문제성피부/재생 제품군은 정상 피부와 동일한 pH 5~6의 약산성, 피부질환자를 위한 저자극, 피부 트러블에 대한 진정 효과를 가진 유효성분을 특징으로 하고 있으며 문제성피부를 개선하는 데 도움을 주는 닥터 메디션 세보레아 샴푸와 주름, 미백 기능성 화장품인 리셀바이 팀프씨 쉴드앰플와 트리니티 에센스 등을 보유하고 있습니다. 사업 구분 | 주요 사업 내용 | 탈모제품군 | 탈모, 두피, 헤어 케어용 코스메슈티컬 제품의 제조 및 유통, 판매 두피관리기기 판매, 수출 | 피부미용제품군 | 문제성 피부 개선을 위한 헤어, 두피케어 제품의 제조 및 판매, 피부 기능성 화장품의 제조 및 유통, 판매, 수출 | 케어푸드 | 항노화, 항산화 성분이 풍부한 원물(농산물)의 유통, 판매 | 2.
주요 제품 및 서비스
가. 주요 제품 등의 현황 당사의 제품은 크게 탈모제품군과 피부미용제품군 등으로 구분할 수 있습니다. (단위 : 백만원, %) | 구분 | 카테고리 | 생산(판매) 개시일 | 주요상표 | 매출액(비율) | 제 품 설 명 | 탈모제품군 | 화장품 | 2005년 11월 01일 | 볼빅 | 3,010 (40.77) | 볼빅 : 남성형 탈모, 여성형 탈모, 문제성피부염 등 원인별ㆍ증상별 두피 및 모발 케어 솔루션 제품군입니다. | 2023년 04월 30일 | ODM | 30 (0.40) | 주문자① : 인산림의원 상표명① : 인산림 볼빅 세보 샴푸원 주문자② : 주식회사 더팀에이치 상표명② : 레딕센 루트 엑소 스칼프 스케일러 | 미용기기 | 2018년 05월 02일 2022년 05월 30일 2025년 01월 21일 | HairGene 셀피어스 H 셀피어스 X | 5 (0.07) | HairGene : 간편한 헬멧 형태의 펄스 전자기장 치료기기로써 태블릿과 연동, 진단 및 정보를 통하여 효과적으로 모발ㆍ두피 관리를 지원하는 기구입니다. 셀피어스 H : 빗 모양으로 두피,탈모 재생에 도움을 주는 led 디바이스(홈케어)입니다. 셀피어스 X : 기존 셀피어스 프로에서 업그레이드 된 제품으로, 3가지 전자파형을 교차 방출시켜 두피와 피부에 앰플을 흡수시키는 멀티 케어 프리미엄 디바이스입니다. | 의료제품 | 2010년 01월 02일 | 다모케어정 | 57 (0.77) | 다모케어정 : FDA승인 남성형 탈모치료제 프로페시아의 성분 finasteride 1mg을 원료로 하는 의약품입니다. | 건강기능식품 | 2020년 12월 06일 | 비비탱플러스 | 47 (0.63) | 비비탱플러스 : 탈모 치료의 보조가 될 수 있는 건강기능식품으로 주요 성분으로는 판토텐산칼슘, 맥주효모, L-시스틴, 밀크시슬 및 비타민을 포함하고 있습니다. | 피부미용 제품군 | 화장품 | 2010년 03월 11일 2023년 08월 18일 | 닥터메디션 이브턴 | 145 (1.96) | 닥터메디션 : 인터넷에서 운영중인 자사몰을 통해 판매되고 있는 두피 케어, 스킨케어 위주의 제품군입니다. 이브턴 : 화장품 고관여 2030 여성을 타겟한 스킨케어 브랜드로, 인터넷에서 운영중인… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 1,989자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
가. 매출실적 (단위 : 백만원) | 매출 유형 | 품 목 | 구분 | 2026년도 (제22기)반기 | 2025년도 (제21기) | 2024년도 (제20기) | 제품 | 탈모제품군 | 화장품 | 수 출 | 218 | 639 | 1,287 | 내 수 | 2,807 | 5,656 | 5,576 | 합 계 | 3,024 | 6,295 | 6,863 | 미용기기 | 수 출 | - | 133 | 10 | 내 수 | 5 | 72 | 11 | 합 계 | 5 | 205 | 21 | 피부미용제품군 | 화장품 | 수 출 | - | - | 7 | 내 수 | 164 | 394 | 674 | 합 계 | 164 | 394 | 681 | 상품 | 탈모제품군 | 화장품 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 15 | 47 | 109 | 합 계 | 15 | 47 | 109 | 미용기기 | 수 출 | - | - | 1 | 내 수 | 1 | 5 | 11 | 합 계 | 1 | 5 | 12 | 의료제품 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 57 | 135 | 177 | 합 계 | 57 | 135 | 177 | 건강기능식품 | 수 출 | 1 | 5 | 7 | 내 수 | 45 | 124 | 151 | 합 계 | 46 | 129 | 158 | 피부미용제품군 | 화장품 | 수 출 | 275 | 229 | 26 | 내 수 | 251 | 695 | 846 | 합 계 | 526 | 924 | 872 | 의료제품 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 37 | 79 | 52 | 합 계 | 37 | 79 | 52 | 면세 | 케어푸드 | 농산물 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 3,510 | - | - | 합 계 | 3,510 | - | - | 수수료 | 플랫폼 | 거래중개 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | - | - | - | 합 계 | - | - | - | 총 합 계 | 수 출 | 494 | 1,006 | 1,338 | 내 수 | 6,892 | 7,207 | 7,607 | 합 계 | 7,386 | 8,213 | 8,945 | 주) 상기 표는 2026년 06월 30일 기준입니다. 나. 판매경로 및 방법 1) 국내 (단위 : % ) | 매출유형 | 품 목 | 판매경로 | 매출비중 | 제품 | 탈모제품군 | 화장품 | 직접 판매 | 10.55 | 온라인 판매 | 27.46 | 미용기기 | 직접 판매 | 0.06 | 온라인 판매 | - | 피부미용제품군 | 화장품 | 직접 판매 | 0.42 | … 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 4,124자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(판매비와관리비)
판매비와관리비 | 2,026,922,033 | 3,593,641,346 | 1,507,372,574 | 2,920,356,108 | 영업이익(손실) | (544,874,205) | (705,857,512) | (48,187,899) | (75,170,547) | 영업외손익 | 88,136,790 | 184,561,433 | 6,122,353 | 112,780,740 |  기타수익 | 49,984,967 | 50,179,989 | 8,324,003 | 16,006,274 |  기타비용 | 3,078,043 | 3,628,044 | 70,000,008 | 70,500,008 |  금융수익 | 47,570,666 | 145,208,070 | 84,937,905 | 187,318,967 |  금융비용 | 6,340,800 | 7,198,582 | 17,139,547 | 20,044,493 | 법인세차감전순이익(손실) | (456,737,415) | (521,296,079) | (42,065,546) | 37,610,193 | 법인세비용(수익) | 29,863,742 | 46,417,684 | (14,527,057) | 19,777,026 | 당기순이익(손실) | (486,601,157) | (567,713,763) | (27,538,489) | 17,833,167 | 당기총포괄이익(손실) | (486,601,157) | (567,713,763) | (27,538,489) | 17,833,167 | 주당이익 |   |   |   |   |  기본주당이익(손실) (단위 : 원) | (45.00) | (52.00) | (2.00) | 2.0 |  희석주당이익(손실) (단위 : 원) | (45.00) | (52.00) | (2.00) | 2.0 | 4-3. 자본변동표 자본변동표 | 제 22 기 반기 2026.01.01 부터 2026.06.30 까지 | 제 21 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지 | (단위 : 원) |   | 자본의 구성요소 | 자본금 | 자본잉여금 | 기타자본 | 이익잉여금 | 자본의 구성요소 | 2025.01.01 (기초자본) | 1,203,000,000 | 7,727,755,733 | 0 | 7… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기48억-5억−11.4%DART 새 창에서 열기
2026 1Q26억-2억−6.8%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업24억1억4.5%DART 새 창에서 열기
2025 3Q21억-29,829,398−1.4%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기19억-48,187,899−2.5%DART 새 창에서 열기
2025 1Q18억-26,982,648−1.5%DART 새 창에서 열기
2024 4Q공시: 2024 사업21억33,281,4231.6%DART 새 창에서 열기
2024 3Q19억21,387,0971.1%DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기29억4억15.1%DART 새 창에서 열기
2024 1Q20억1억6.4%DART 새 창에서 열기
2023 4Q공시: 2023 사업34억4억12.6%DART 새 창에서 열기
2023 3Q21억3억13.9%DART 새 창에서 열기
2023 2Q공시: 2023 반기25억3억13.9%DART 새 창에서 열기
2023 1Q21억2억7.7%DART 새 창에서 열기
2022 연간공시: 2022 사업91억15억16.3%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
48억
영업이익
-5억
당기순이익
-5억
영업이익률
−11.36%
자산총계
133억
자본총계
121억
별도재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
119억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
−5.4%
매출 성장
+153.1%
2025 2Q 대비
이익률 변화
−8.8%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
−2.6%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
15.9%p
최근 8개 분기 중 흑자 3개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

beam
35%
OpenAIgpt-5-codex
53%
평균 (목록 점수)
44%
룰 기반 점수
3%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 35% beam현재2026. 10. 24.
  2. 53% OpenAI현재2026. 08. 19.
  3. 6% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.