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318060 · KOSDAQ · 합성고무 및 플라스틱 물질 제조업 · 일반 기업 · 상장 2025. 08. 25.

그래피

경제적 해자

57%보통

3개 평가 평균

  • beam45
  • DeepSeek55
  • OpenAI70

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 63억 · 영업이익률 −58.8%
매출액 (최대 205억)영업이익률 (−108.2% ~ 0.0%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 3곳

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash55%보통

2026 반기 기준평가 2026. 10. 23.근거 공시 새 창에서 열기

형상기억 3D프린팅 소재와 투명교정장치를 만드는 회사다. 체온에서 형상이 복원되는 세계 최초 SMA와 소재·장비·소프트웨어 통합솔루션을 보유했지만, 2026년 상반기 매출 96억원·영업손실 69억원이다.

해자 세부 항목

진입장벽
65

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
45

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
65

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
5

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
50

주 근거는 영업이익률

마진추세
10

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

해자의 원천: 형상기억 투명교정

2026 반기보고서(20260814002396)에 따르면 회사는 체온에서 형상을 복원하는 형상기억 3D프린팅 소재 Tera Harz Clear와 이를 이용한 세계 최초 형상기억 투명교정장치(SMA)를 보유한다. 교정장치를 3D프린터로 직접 출력하고, 소재·장비·소프트웨어·생산 프로토콜을 통합솔루션으로 제공한다. 형상기억소재 53.8%, 기타소재 12.2%, 교정장치 5.1%, 3D프린터 13.6%의 매출 구조다.

실적

2026년 상반기 연결 매출 96.3억원, 영업손실 68.8억원, 순손실 63.8억원이다. 2025년 매출 205억원, 영업손실 111억원이었다. 자본 151억원, 자산 313억원이다.

비판적으로 봐야 할 것

  • 2026년 상반기 영업손실 68.8억원, 순손실 63.8억원이다. 자본 151억원으로 반기 손실이 자본의 45%에 달한다.
  • SMA의 국가별 인허가·치과 도입 대수, 소재·장비 통합솔루션의 고객별 매출은 확인하지 못했다.
  • 3D프린터·스캐너 상품매출의 마진, 경쟁 교정장치 대비 임상 우위, 현금 소진 시점은 확인하지 못했다.

총평

형상기억 소재·SMA의 세계 최초 상용화, 3D프린팅 통합솔루션, 교정장치 직접 생산은 진입장벽이다. 다만 2026년 상반기 매출 96억원·영업손실 69억원이고 자본이 151억원으로 얇다. 업종 중앙값 44를 웃도는 55점으로 둔다. KBG(62)보다 낮은 것은 이익이 없기 때문이고, HRS(46)·웹스(45)보다 높은 것은 형상기억 소재의 차별성을 반영한 것이다.

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해자 점수
57%업종 1위 / 8개중앙값 44%
영업이익률 (최신 분기)
−58.8%업종 8위 / 8개중앙값 4.3%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
KBGKOSDAQ57%−4.5%63억
그래피KOSDAQ57%−58.8%63억
HRSKOSDAQ49%17.7%247억
SK케미칼KOSPI44%4.3%7,451억
웹스KOSDAQ44%13.3%109억
BGF에코머티리얼즈KOSDAQ43%1.2%1,027억
동성케미컬KOSPI40%13.1%3,524억
엔피케이KOSDAQ40%4.3%249억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 자체 올리고머 개발 및 합성 역량을 바탕으로, 개발하고자 하는 제품의 요구 특성에 부합하는 맞춤 소재 개발 역량을 보유하고 있습니다. 당사는 해당 역량을 바탕으로 특정 온도(체온)에서 형상을 스스로 복원하는 형상기억 3D프린팅 소재(Tera Harz Clear)를 개발하였으며, 본 소재를 활용하여 세계 최초로 구강 환경(구강 온도)에서 형상이 복원되는 투명교정장치인 형상기억 투명교정장치(SMA)를 개발하는데 성공하였습니다.형상기억 투명교정장치는 기존 투명교정장치의 약점 또는 한계를 극복한 차세대 투명교정장치로, 논문, 임상 등 객관적이고 과학적인 검증을 거쳐 현재 전세계적으로 그 기술력과 임상적 효용성을 인정받고 있으며, 시장점유율과 영향력을 빠르게 넓혀가고 있는 제품입니다.한편, 형상기억 투명교정장치는 기존 투명교정장치와 달리 3D프린터로 직접 출력하여 생산하는 차별화된 생산 방식을 지님으로써, 기존 생산 방식(진공열성형 방식)의 문제점을 해결하는 동시에 사용자가 형상기억 투명교정장치를 직접 생산할 수 있게 합니다. 이러한 차별성은 형상기억 투명교정장치가 단순히 기능적 측면에서의 제품경쟁력을 넘어, 사용자 편의성과 유통 및 생산구조의 혁신을 통한 시장경쟁력을 지닐 수 있게 하며, 당사는 이러한 특장점을 살려 시장을 적극 공략하고 있습니다. 실제로 당사는 형상기억 투명교정장치를 단순히 판매 및 유통하는데 그치는 것이 아니라, 생산 장비, 소프트웨어, 소재 등을 하나의 통합솔루션으로 구축하여 이를 소비자에게 제공하고 있습니다.정리하면, 당사는 현재 올리고머 합성 기술을 근간으로 맞춤 소재(3D프린팅 소재)를 개발하는 역량을 보유하고 있으며, 이를 통해 현재 세계 최초의 형상기억 투명교정장치를 개발 및 상용화 하는데 성공하였습니다. 그리고 해당 제품을 단순히 개발 및 공급하는데 그치는 것이 아니라, 생산 공정 전반에 대한 장비, 소프트웨어, 생산 프로토콜 등을 하나의 통합솔루션으로 구성함으로써, 차별화된 제품과 서비스로 시장을 공략하고 있습니다.당사는 형상기억 투명교정장치를 통해 치과교정 산업에서 전세계적으로 높은 관심을받고 있으며, 글로벌 시장을 중심으로 사업을 빠르게 확대해 나아가고 있습니다. 다만, 형상기억 투명교정장치 사업을 추진하며 축적된 3D프린팅 통합솔루션 구축 역량은 향후 다양한 산업으로의 확장에서 당사만의 차별화된 경쟁력으로 작용될 수 있는바, 당사는 3D프린팅 통합솔루션 구축 역량도 지속 확대하고 있습니다. [그래피 3D프린팅 통합 솔루션] | 그래피 3d프린팅 통합 솔류션.jpg 그래피 3d프린팅 통합 솔루션 | 2.
주요 제품 및 서비스
가. 주요제품 등의 현황 (단위: 백만원, %) | 매출유형 | 품 목 | (주요)제품명 | 매출액(비율) | 제품매출 | 형상기억소재 | Tera Harz Clear | 5,714 | 53.8 | 기타소재 | Tera Harz | 1,292 | 12.2 | 형상기억투명교정장치및 치아교정유지장치 | Shape Memory Aligner | 540 | 5.1 | 질소경화기 | Tera Harz Cure | 763 | 7.2 | 잔여레진제거장치 등 | Tera Harz Spinner | 144 | 1.4 | 상품매출 | 3D 프린터 | NBEE, UBEE | 1,439 | 13.6 | 스캐너 | RAYiOS 2 | 96 | 0.9 | 기타 상품 | - | 214 | 2.0 | 기타매출 | 교육, 운송, A/S 등 | - | 414 | 3.9 | 합 계 | 10,616 | 100.0 | 주) 상기 정보는 별도재무제표 기준입니다.주2) 매출액은 공시대상기간('26.01.01 ~ '26.06.30) 누적 금액입니다. 나. 주요제품 등에 대한 내용 구분 | 제품명 | 상세 설명 | 3D 프린팅 소재 | Tera Harz Clear(형상기억 소재) | - 형상기억 투명교정장치 소재- 구강온도에서 형상 복원- 치아교정에 가장 이상적인 크기의 힘 발현 | Tera Harz | - 내마모성이 우수한 영구보철용 소재- Inlay, Onlay, Veneer, Long Bridge 등 다양한 Treatment Validation을 지닌 소재 | Tera Harz Denture | - 의치상용 소재- Tera Harz와 결합력이 우수하여 장기적 사용 적합- 뛰어난 심미성으로 환자에게 높은 만족감 제공 | Tera Harz SG | - 임플란트 Surgical Guide 용 소재- 내열성이 높으며, 수술에 필수적인 높은 강도와 체적 안정성 확보 | Tera Harz Guard | - 마우스가드, 코골이방지장치, 이갈이방지장치 소재- 자체 합성 기능성 올리고머를 사용하여 제작하기 때문에 유연성이 우수함 | S-Plastic | - 일반 산업용 소재- 치아모델 / 주조체 정밀 제작 가능한 3D 프린팅 소재- 기존 제작 방식을 3D 프린팅으로 혁신적으로 단축 | 형상기억 투명교정장치 | Sh… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 1,994자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
가. 매출 현황 구 분 | 2026년 2분기(제10기) | 2025년(제9기) | 2024년(제8기) | 제품 | 형상기억 소재 | 수출 | 5,595 | 7,995 | 3,942 | 내수 | 119 | 285 | 340 | 전체 | 5,714 | 8,280 | 4,282 | 기타소재 | 수출 | 975 | 1,513 | 1,621 | 내수 | 317 | 528 | 631 | 전체 | 1,292 | 2,041 | 2,252 | 형상기억투명교정장치및 치아교정유지장치 | 수출 | - | - | - | 내수 | 540 | 291 | 291 | 전체 | 540 | 291 | 291 | 질소경화기 | 수출 | 686 | 2,515 | 1,913 | 내수 | 77 | 184 | 226 | 전체 | 763 | 2,699 | 2,139 | 잔여레진제거장치 등 | 수출 | 117 | 625 | 589 | 내수 | 26 | 67 | 74 | 전체 | 144 | 692 | 663 | 소계 | 수출 | 7,373 | 12,648 | 8,065 | 내수 | 1,080 | 1,355 | 1,562 | 전체 | 8,453 | 14,003 | 9,627 | 상품 | 3D프린터 | 수출 | 1,357 | 3,833 | 3,098 | 내수 | 82 | 250 | 158 | 전체 | 1,439 | 4,083 | 3,256 | 스캐너 | 수출 | 89 | 282 | 1,267 | 내수 | 7 | 189 | 1,204 | 전체 | 96 | 471 | 2,471 | 기타상품 | 수출 | 176 | 291 | 122 | 내수 | 38 | 224 | 27 | 전체 | 214 | 515 | 149 | 소계 | 수출 | 1,623 | 4,406 | 4,487 | 내수 | 127 | 663 | 1,389 | 전체 | 1,750 | 5,069 | 5,876 | 기타 | 교육, 운송, A/S 등 | 수출 | 390 | 895 | 528 | 내수 | 24 | 53 | 118 | 전체 | 414 | 948 | 646 | 소계 | 수출 | 390 | 895 | 528 | 내수 | 24 | 53 | 118 | 전체 | 414 | 948 | 646 | 합계 | 수출 | 9,385 | 17,949 | 13,080 | 내수 | 1,231 | 2,071 | 3,069 | 전체 | 10,616 | 20,020 | 16,149 | 주1) 상기 재무정보는 별도재무제표 기준입니다. 나. 판매경로 및 전략 (1) 판매조직당사의 판매관리부서는 국내영업, 해외영업, 해외사업, 경영지원, 기술지원, 마케팅, 임상… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,989자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(판매비와관리비)
판매비와관리비 | 8,577,192,575 | 14,360,075,436 | 4,915,066,826 | 9,836,424,500 | 영업이익(손실) | (3,691,905,273) | (6,880,859,050) | (2,523,231,579) | (6,159,122,666) | 기타이익 | 12,853,144 | 12,854,789 | 3,213,107 | 7,692,729 | 기타손실 | 5,000,008 | 5,314,305 | 287,738 | 387,972 | 금융수익 | 295,690,366 | 831,710,875 | (23,282,764) | 239,583,869 | 금융원가 | 174,787,980 | 342,879,979 | 392,579,392 | 834,196,124 | 법인세비용차감전순이익(손실) | (3,563,149,751) | (6,384,487,670) | (2,936,168,366) | (6,746,430,164) | 법인세비용(수익) | 0 | 0 | 0 | 0 | 당기순이익(손실) | (3,563,149,751) | (6,384,487,670) | (2,936,168,366) | (6,746,430,164) | 기타포괄손익 | (8,264,319) | 15,529,441 | 0 | 0 | 총포괄손익 | (3,571,414,070) | (6,368,958,229) | (2,936,168,366) | (6,746,430,164) | 당기순이익(손실)의 귀속 |   |   |   |   |  지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실) | (3,563,149,751) | (6,384,487,670) | (2,936,168,366) | (6,746,430,164) |  비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실) | 0 | 0 | 0 | 0 | 포괄손익의 귀속 |   |   |   |   |  포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 | (3,571,414,070) | (6,368,958,229) | (2,936,168,366) | (6,746,430,164) |  포괄손익, 비지배지분 | 0 | 0 | 0 | 0 | 주당이익 |   |   |   |   |  기본주당이익(손실) (단위 … 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
영업부문
영업부문정보 연결실체는 단일 영업부문으로 구성되어 있습니다. 최고영업의사결정자는 영업부문에 배부될 자원과 영업부문의 성과를 평가하는데 책임이 있으며, 전략적 의사결정을 수행하는 대표이사를 최고의사결정자로 보고 있습니다.(1) 주요고객정보당반기와 전반기 중 연결실체 매출액의 10% 이상을 차지하는 고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다. | (단위 : 천원) | 구 분 | 당반기 | 전반기 | 고객 1 | 2,284,424 | - | 고객 2 | 2,170,689 | 78,686 | 고객 3 | 145,212 | 725,617 | (2) 지역별 정보당반기와 전반기 중 연결실체의 지역별 매출정보는 다음과 같습니다. | (단위 : 천원) | 구 분 | 당반기 | 전반기 | 국내 | 1,230,782 | 960,092 | 해외 | 8,401,217 | 5,693,380 | 합 계 | 9,631,999 | 6,653,472 | 8. 현금및현금성자산 및 단기금융자산당반기말과 전기말 현재 현금및현금성자산 및 단기금융자산의 세부내역은 다음과 같습니다. | (단위 : 천원) | 구 분 | 당반기말 | 전기말 | 현금및현금성자산 | 현금 | 15,193 | - | 보통예금 등 | 616,243 | 796,166 | 소 계 | 631,436 | 796,166 | 단기금융자산 | 정기예금(*) | 250,000 | 12,250,000 | 합 계 | 881,436 | 13,046,166 | (*) 당반기말과 전기말 보유한 정기예금은 질권설정 및 차입금에 대한 담보 제공 등으로 인해 사용이 제한되어 있습니다(주석 34 참조). 9. 매출채권 및 기타금융자산(1) 매출채권 및 기타금융자산은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시되었는 바, 당반기말과 전기말 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권 및 기타금융자산과 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다. | (단위 : 천원) | 구 분 | 당반기말 | 전기말 | 총장부금액 | 대손충당금 | 순장부금액 | 총장부금액 | 대손충당금 | 순장부금액 | 유동 | 매출채권 | 15,637,543 | (4,122,123) | 11,515,420 | 11,798,372 | (2,944,663) | 8,853,709 | 기타금융자산 | | | |   |   |   | 미수금 | 46,250 | - | 46,250 | 3,351 | - | 3,351 | 미수수익 | 4,407 | - | 4,407 | 108,175 | - | 108,175 | 보증금 | 83,477 | - | 83,477 | 51,110 | - | 51,110 | 소 계 | 134,134 | - | 134,134 | 162,636 | - | 162,636 | 비유동 | 기타금융자산 | |… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,999자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기63억-37억−58.8%DART 새 창에서 열기
2026 1Q34억-32억−95.1%DART 새 창에서 열기
2025 연간공시: 2025 사업205억-111억−53.8%DART 새 창에서 열기
2025 3Q34억-37억−108.2%※DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기44억-25억−57.6%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
63억
영업이익
-37억
당기순이익
-36억
영업이익률
−58.80%
자산총계
313억
자본총계
151억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
—
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
—
매출 성장
+43.4%
2025 2Q 대비
이익률 변화
−1.2%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
—
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
50.6%p
최근 4개 분기 중 흑자 0개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

beam
45%
DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
55%
OpenAIgpt-5-codex
70%
평균 (목록 점수)
57%
룰 기반 점수
0%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 45% beam현재2026. 10. 23.
  2. 55% beam2026. 10. 23.
  3. 55% DeepSeek현재2026. 10. 23.
  4. 70% OpenAI현재2026. 08. 19.
  5. 0% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

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해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.