본문으로 건너뛰기

285130 · KOSPI · 합성고무 및 플라스틱 물질 제조업 · 일반 기업 · 상장 2018. 01. 05.

SK케미칼

경제적 해자

44%보통

3개 평가 평균

  • DeepSeek43
  • beam45
  • 사람 평가43

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 7,451억 · 영업이익률 4.3%
매출액 (최대 7,451억)영업이익률 (−6.3% ~ 14.3%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2017–2025 연간 · 9년

흑자 연도
6 / 9년
가장 나빴던 해
−10.5%
2017년 영업이익률
이익률 중앙값
4.8%
최고 2021년 26.6%
매출 연평균 성장
+50.9%
878억 → 2.37조
2025매출액 2.37조 · 영업이익률 0.0%
매출액 (최대 2.37조)영업이익률 (−10.5% ~ 26.6%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 3곳

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash43%보통

2026 반기 기준평가 2026. 10. 26.근거 공시 새 창에서 열기

고기능성 Copolyester·재활용 소재·제약·백신을 하는 화학·바이오 회사다. 2026년 상반기 매출 1조 4,010억원·영업이익 135억원(1.0%), 순손실 -193억원을 냈다.

해자 세부 항목

진입장벽
55

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
40

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
45

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
20

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
35

주 근거는 영업이익률

마진추세
30

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

해자의 원천: Copolyester·화학적 재활용·백신

2026 반기보고서(20260813001371)에 따르면 매출은 Green Chemicals 74.6%, Pharma 18.6%, SK바이오사이언스 23.1%, 기타 -16.3%로 구성된다. 수출 57.8%, 내수 42.2%다. Green Chemicals는 SKYGREEN·ECOZEN·ECOTRIA 등의 Copolyester, DMT, 코팅·접착용 Polyester, 바이오폴리올 PO3G, 화학적 재활용 PET(CR-PET)·원료(r-BHET)를 생산한다. Life Science는 조인스·기넥신 등 자체 개발 신약과 SK바이오사이언스의 독감·대상포진 백신, CDMO를 보유한다. SK멀티유틸리티는 미포국가산업단지에 스팀·전기를 공급한다.

Copolyester는 투명성·내화학성·가공성이 필요한 화장품 용기·전자부품·건축자재에 쓰이고, CHDM부터 Copolyester까지 수직 계열화했다. 화학적 재활용은 폐PET를 원료로 되돌리는 공정으로, 브랜드owner의 재생소재 요구와 규제가 진입장벽을 만든다. 제약은 조인스·기넥신의 브랜드·처방·급여 등재가, 백신은 허가·임상·생산시설이 진입장벽이다. 다만 Copolyester의 원료 PTA·MEG·CHDM은 유가·환율에 직접 노출되고, 백신·CDMO는 수주·임상 일정에 따라 변동한다.

실적

2026년 상반기 매출 1조 4,010억원, 영업이익 135억원(1.0%), 순손실 -193억원이다. 1분기 매출 6,559억원·영업손실 -189억원(-2.9%)·순손실 -261억원, 2분기 매출 7,451억원·영업이익 323억원(4.3%)·순이익 68억원이다. 2025년 매출 2조 3,652억원, 영업손실 -2억원, 순이익 273억원이었다. 2024년 -2.6%, 2023년 4.8%, 2022년 12.6%, 2021년 26.6%로 변동했고, 9년 중 6년 영업흑자였다.

해자의 강도

Copolyester·화학적 재활용의 기술·수직 계열화, 조인스·기넥신의 제약 브랜드, SK바이오사이언스의 백신·CDMO는 쉽게 복제하기 어렵다. 다만 2026년 상반기 영업이익률 1.0%, 2025년 -0.0%, 2024년 -2.6%로 수익성이 낮고, 2021년 26.6%는 코로나19 백신·화학 호황의 일회성 성격이 강하다. Green Chemicals 74.6%가 원료·유가·환율에 노출되고, SK바이오사이언스의 백신 매출·CDMO 수주도 확인되지 않는다.

비판적으로 봐야 할 것

  • 2026년 상반기 영업이익률 1.0%, 순손실 -193억원이다. 1분기 -2.9%, 2분기 4.3%로 변동이 크다.
  • 2025년 영업손실 -2억원, 2024년 -452억원(-2.6%)이다. 2021년 5,552억원(26.6%)의 호황이 재현될 근거는 확인하지 못했다.
  • Green Chemicals 74.6%가 PTA·MEG·CHDM·유가·환율에 노출된다. 판가 연동·재고 평가·원료 조달 조건은 확인하지 못했다.
  • SK바이오사이언스의 백신별 매출·판매량·CDMO 수주잔고·가동률은 확인하지 못했다. 연결 순손실에 기여하는 정도도 확인하지 못했다.
  • 10% 이상 고객, Green Chemicals·Pharma·SK바이오사이언스의 부문별 영업이익은 공시에서 확인하지 못했다.
  • Copolyester·CR-PET·PO3G의 생산능력·가동률·판가는 확인하지 못했다. 중국 재활용 전문기업 Shuye 지분 투자의 손익도 확인하지 못했다.
  • 차입금, 현금 흐름, 재고, 매출채권, 연구개발비, SK멀티유틸리티의 LNG·LPG 발전 수익성은 확인하지 못했다.

총평

Copolyester·화학적 재활용의 기술·수직 계열화, 조인스·기넥신의 제약 브랜드, SK바이오사이언스의 백신·CDMO는 해자의 근거다. 다만 2026년 상반기 1.0%의 영업이익률, 2024~2025년 적자·정체, 2021년 호황의 일회성, 원료·유가 민감도를 감안해 43점으로 둔다. 삼양사·현대그린푸드(45)보다 낮고 SKC(40)보다 높다.

이 평가가 도움이 됐나요?로그인 없이 익명으로 집계됩니다.
해자 점수
44%업종 4위 / 8개중앙값 44%
영업이익률 (최신 분기)
4.3%업종 4위 / 8개중앙값 4.3%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
KBGKOSDAQ57%−4.5%63억
그래피KOSDAQ57%−58.8%63억
HRSKOSDAQ49%17.7%247억
SK케미칼KOSPI44%4.3%7,451억
웹스KOSDAQ44%13.3%109억
BGF에코머티리얼즈KOSDAQ43%1.2%1,027억
동성케미컬KOSPI40%13.1%3,524억
엔피케이KOSDAQ40%4.3%249억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 판교 본사를 거점으로 울산, 청주, 안동 등 국내 3개 생산 공장과 중국 연태, 산터우의 2개 생산 공장 그리고 중국, 미국, 독일, 일본, 말레이시아 등에서 현지 법인 및 지역 사무소를 운영하고 있습니다.사업별로는 Green Chemicals Biz.에 크게 Copolyester 사업, Recycle 사업, 그리고 접착 및 코팅제 등의 제조와 판매 사업을 전개하는 기능소재 사업 그리고 바이오폴리올(PO3G) 사업이 있습니다.특히 당사는 그린소재 중심의 순환경제 Biz. portfolio 구축을 위하여 중국 재활용 전문 기업(Shuye) 지분 투자, RIC(Recycle Innovation Center) 구축 등을 통해 화학적 재활용 PET(CR-PET) 및 원료(r-BHET) 생산 인프라를 구축하였으며, 안정적인 원재료 확보를 위한 FIC(Feedstock Innovation Center) 구축을 통해 Recycle 전반의 밸류체인을 완성함으로써 신규 성장 동력을 확보해 나가고 있습니다.제약ㆍ바이오 사업을 관장하는 Life Science Biz.에서 천연물 관절염 치료제, 혈액순환 개선제 등 자체 개발한 신약과, 자회사 SK바이오사이언스의 세계 최초 세포배양 4가 독감 백신, 대상포진 백신 등 프리미엄 백신의 제조와 판매 사업을 전개하고 있습니다.그 외 기타사업으로는 집단에너지공급업을 영위하며 구역전기사업자로서 공급구역내 열(스팀)과 전기 판매 사업을 전개하고 있는 SK멀티유틸리티가 있습니다.당사가 영위하는 사업별 주요 제품은 아래와 같습니다.- Green Chemicals Biz. : 고기능성 Copolyester 수지, DMT, 코팅, 접착용 Polyester 수지 ,바이오폴리올(PO3G), 화학적 재활용 PET(CR-PET) 및 원료(r-BHET) 등- Life Science Biz.(Pharma사업부문) : 조인스, 기넥신, 리바스티그민 패치 등 천연물/합성의약품 등- Life Science Biz.(SK바이오사이언스) : 자체 백신, 부스트릭스, 수액제, CDMO 등 - 기타사업(SK멀티유틸리티) : 스팀, 전기 등당사의 2026년 반기 연결기준 매출액은 14,010억원이며, 사업별로는 Green Chemicals Biz. 74.6%, Life Science Biz. Pharma사업부문 18.6%, SK바이오사이언스 23.1%, 기타 -16.3%로 구성되어 있습니다. 또한, 지역별로는 수출 57.8%, 내수 42.2%로 구성되어 있습니다.상기 "1. 사업의 개요"의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은 "II. 사업의 내용"의 "2.
매출 및 수주상황
매출 및 수주상황"의 "가. 매출실적"을 참조하시기 바랍니다. | 나. 주요 제품 1) Green Chemicals Biz.[SKYGREEN] Copolyester 수지Copolyester (PETG, PCTG) SKYGREEN은 우수한 투명성과 내화학성, 가공성, 성형성을 바탕으로 화장품 용기, 전자부품, 건축자재 등 생활용품부터 산업재까지 다양한 용도에 사용되고 있습니다. 주원료인 CHDM부터 Copolyester까지 수직 계열화를 통해 안정적인 생산 체계를 구축하였습니다. [ECOZEN] Bio Based Copolyester 수지2009년 출시된 ECOZEN은 바이오 매스(식물) 유래 성분을 도입하여 (탄소 중량 기준 바이오매스 함량 1~15%) 기존의 Copolyester SKYGREEN 제품보다 내열도가 개선된 제품입니다. 또한, Bisphenol 유도체(BPA 등)와 EU RoHS 규정에서 규제하는 Phthalate계 가소제 성분이 포함되지 않으며 한국, 미국, 유럽, 중국, 일본의 식품접촉물질의 요구사항을 충족합니다. ECOZEN은 그 우수한 특성을 바탕으로 전자제품, 식품용기, 유아용품 등의 넓은 영역에서 사용되고 있습니다. [ECOTRIA] 자원순환 Copolyester 수지ECOTRIA는 후소비자 재활용 물질(Post-Consumer Recycled Materials)을 원료로 사용하거나, ASTM D7611-20에서 기술되어 있는 PET의 정의에 부합하는 Copolyester 제품입니다. 물리적 Recycled 원료를 혼합한 R 시리즈와 화학적 Recycled 원료를 사용하는 CR 시리즈, RIC #1인 PET로 구분되나 성형성이 더 우수한 CLARO 시리즈로 구성되어 있습니다. ECOTRIA는 기존 Copolyester 제품에 근접하는 투명성과 물리적 성능, 성형성을 제공함으로써 화장품 용기, 포장재, 생활용품을 포함한 다양한 용도에서 사용이 가능합니다. [SKYDMT] DMTDMT는 에스테르 교환반응에 의해 PET, PBT 등 Polyester의 합성에 주로 사용되며 Film, Fiber, Engineering Plastic, 접착제 등의 고품질이 요구되는 제품에 사용되고 있습니다. 또한 당사의 DMT는 Copolyester 생산을 위한 CHDM의 원료로 사용되고 있습니다. [SKYBON] 코팅, 접착용 Polyester 수지고분자량 Polyester 수지인 SKYBON은 유연성과 탁월한 접착력으로 가전제품용 강판 및 식품 캔 코팅을 포함한 다양한 분야에서 접착, 코팅용 수지로 각광받고 있으며, 유기용매를 사용하지 않는 무용제 타입의 Hotmelt 제품은 내세탁성이 뛰어나 의류용 열전사 필름의 접착용 수지로 적용이 확대되고 있습니다. 또한 친환경 Trend에 대응하기 위해 수성 Polyester 수지의 Portfolio를 확대하고, 빠르게 발전하는 전기전자 부품 소재에 적용될 수 있는 고기능 특수 수지를 개발하고 있습니다. [SKYPURA] PCTPCT소재인 SKYPURA는 CHDM을 기반으로 만들어진 … 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 4,926자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
비용의 성격별 분류 내역 | 당반기 | (단위 : 천원) |   | 장부금액 |   | 공시금액 |   | 3개월 | 누적 | 재고자산의 감소(증가) | (33,365,662) | (1,076,402) | 원재료와 소모품의 사용액 | 290,622,583 | 513,213,598 | 상품매출원가 | 70,636,264 | 145,780,954 | 감가상각비와 상각비 | 54,192,812 | 108,340,918 | 인건비 | 154,188,122 | 285,670,873 | 물류원가 | 23,282,780 | 42,817,385 | 수수료비용 | 44,963,659 | 78,604,192 | 판매 및 마케팅 비용 | 8,387,720 | 15,419,989 | 기타 비용 | 99,862,728 | 198,777,946 |
영업부문
영업부문"을 참조하시기 바랍니다. | III. 재무에 관한 사항 1. 요약재무정보 가. 요약 연결재무정보 (단위 : 백만원) | 과 목 | 제10기 반기 | 제9기 | 제8기 | [유동자산] | 2,892,985 | 2,541,235 | 2,385,758 | - 당좌자산 | 2,220,874 | 1,915,879 | 1,820,272 | - 재고자산 | 672,111 | 625,356 | 565,486 | [비유동자산] | 3,618,240 | 3,546,389 | 2,981,290 | - 관계기업 및 공동기업 투자 | 11,108 | 10,196 | 9,427 | - 유형자산 | 2,750,338 | 2,728,506 | 2,459,231 | - 무형자산 | 298,115 | 227,521 | 162,978 | - 기타비유동자산 | 558,679 | 580,166 | 349,654 | 자산총계 | 6,511,225 | 6,087,624 | 5,367,048 | [유동부채] | 1,352,486 | 1,136,096 | 983,246 | [비유동부채] | 1,714,672 | 1,811,089 | 1,350,836 | 부채총계 | 3,067,158 | 2,947,185 | 2,334,082 | [지배기업소유주지분] | 2,465,326 | 2,259,329 | 2,200,693 | - 자본금 | 99,018 | 99,018 | 98,794 | - 연결자본잉여금 | 1,442,362 | 1,242,285 | 1,240,117 | - 연결기타자본항목 | (21,316) | (17,540) | (21,645) | - 연결기타포괄손익누계액 | 79,046 | 51,395 | 22,397 | - 연결이익잉여금 | 866,215 | 884,169 | 861,030 | [비지배지분] | 978,740 | 881,110 | 832,273 | 자본총계 | 3,444,066 | 3,140,439 | 3,032,966 | 부채와자본총계 | 6,511,225 | 6,087,624 | 5,367,048 | 연결에 포함된 회사수 (단위: 개) | 15 | 14 | 14 | | 2026년 01월 01일~ 06월 30일 | 2025년 01월 01일~ 12월 31일 | 2024년 01월 01일~ 12월 31일 | 매출액 | 1,401,010 | 2,365,164 | 1,736,779 | 영업이익(손실) | 13,460 | (207) | (45,176) | 법인세비용차감전순이익(손실) | (10,732) | 16,673 | (27,441) | 연결당기순이익(손실) | (19,304) | 27,297 |… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기7,451억323억4.3%DART 새 창에서 열기
2026 1Q6,559억-189억−2.9%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업6,218억-391억−6.3%DART 새 창에서 열기
2025 3Q6,099억156억2.6%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기5,969억-10억−0.2%DART 새 창에서 열기
2025 1Q5,366억243억4.5%DART 새 창에서 열기
2024 4Q공시: 2024 사업5,156억-289억−5.6%DART 새 창에서 열기
2024 3Q4,263억-125억−2.9%DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기4,139억89억2.1%DART 새 창에서 열기
2024 1Q3,810억-127억−3.3%DART 새 창에서 열기
2023 4Q공시: 2023 사업4,315억51억1.2%DART 새 창에서 열기
2023 3Q5,814억834억14.3%DART 새 창에서 열기
2023 2Q공시: 2023 반기3,713억-138억−3.7%DART 새 창에서 열기
2023 1Q3,645억86억2.4%DART 새 창에서 열기
2022 4Q공시: 2022 사업4,772억448억9.4%DART 새 창에서 열기
2022 3Q4,325억497억11.5%DART 새 창에서 열기
2022 2Q공시: 2022 반기5,013억872억17.4%DART 새 창에서 열기
2022 1Q4,181억487억11.7%DART 새 창에서 열기
2021 연간공시: 2021 사업2.09조5,552억26.6%DART 새 창에서 열기
2021 3Q5,275억1,031억19.5%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
7,451억
영업이익
323억
당기순이익
68억
영업이익률
4.34%
자산총계
6.51조
자본총계
3.44조
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
2.63조
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
−0.4%
매출 성장
+24.8%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+4.5%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
−0.6%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
10.8%p
최근 8개 분기 중 흑자 3개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
43%
beam
45%
사람 평가
43%
평균 (목록 점수)
44%
룰 기반 점수
6%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 43% DeepSeek현재2026. 10. 26.
  2. 45% beam현재2026. 10. 26.
  3. 43% 사람 평가현재2026. 08. 16.
  4. 6% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.