본문으로 건너뛰기

282720 · KOSDAQ · 전기 및 통신 공사업 · 일반 기업 · 상장 2023. 03. 13.

금양그린파워

경제적 해자

39%얇음

2개 평가 평균

  • beam38
  • 사람 평가40

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 842억 · 영업이익률 2.1%
매출액 (최대 877억)영업이익률 (−18.9% ~ 8.6%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2022–2025 연간 · 4년

흑자 연도
3 / 4년
가장 나빴던 해
−7.0%
2024년 영업이익률
이익률 중앙값
1.3%
최고 2022년 4.6%
매출 연평균 성장
+4.7%
2,306억 → 2,648억
2025매출액 2,648억 · 영업이익률 0.2%
매출액 (최대 2,648억)영업이익률 (−7.0% ~ 4.6%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 2곳

사람 평가40%보통

2026 1Q 기준평가 2026. 08. 15.근거 공시 새 창에서 열기

최신 실적 반영 전 · 이 평가는 2026 1Q 공시까지를 근거로 썼습니다. 이후 2026 2Q 실적이 공시되었습니다.

영업이익률 2026 1Q −11.0% → 2026 2Q 2.1% (+13.2%p)

재생에너지 EPC 와 산업 플랜트 전기공사, 그리고 재생에너지 설계·발전소 경상정비 용역 세 갈래를 한다. 단 아홉 분기 중 다섯이 적자에 이번 −11.02%이고 신용등급이 A0 에서 BBB 로 내려갔다.

해자 세부 항목

진입장벽
35

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
25

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
20

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
10

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
25

주 근거는 영업이익률

마진추세
25

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

세 갈래가 한 발전소에서 이어진다.

회사가 사업을 이렇게 나눈다.

구분내용
재생에너지 EPC태양광·풍력 등 발전소를 설계·조달·시공
전기공사산업 플랜트 전기공사
용역재생에너지 설계와 플랜트/발전소 경상정비

짓는 일(EPC)과 돌리는 일(경상정비)을 함께 갖는다. 발전소는 준공 뒤에도 수십 년을 돌아야 하고 그 정비는 설비를 아는 쪽이 맡는다. 경상정비는 발주 주기가 건설과 달라 EPC 물량이 비는 기간을 메우는 성격이다.

전기공사가 재생에너지 밖에 있다. 산업 플랜트 전기공사는 발전 발주와 다른 전방이라, 태양광·풍력 정책이 바뀌어도 그쪽 수요가 남는다.

설계까지 안에서 한다. 재생에너지 설계를 용역으로 따로 파는데, 설계에 들어가면 그 프로젝트의 시공 입찰에서 유리해지는 구조는 이 프레임의 엔지니어링 회사들(동아지질 44·희림 43)에서 반복 확인된 형태다.

비판적으로 봐야 할 것

아홉 분기 중 다섯이 적자이고 이번이 −11.02%다.

1Q2Q3Q4Q연간
2024−10.08%1.31%−18.93%4.75%−7.04%
2025−18.07%0.35%5.83%11.02%+0.16%
2026−11.02%

1분기가 세 해 연속 두 자릿수 적자다(−10.08 · −18.07 · −11.02%). 계절성이라 해도 그 폭이 크고, 연간으로도 2024년 −7.04%·2025년 +0.16%로 두 해 합쳐 사실상 이익이 없다.

별도는 더 나쁘다 — 이번 분기 −17.73%(544.0억에 −96.5억)이고 2024년 1분기 −20.06%, 2025년 1분기 −21.71% 였다. 별도가 연결의 75% 인데 그쪽이 손실의 대부분을 만든다.

신용등급이 내려갔다.

평가일등급
2019~2021 상반기A−
2021 하반기BBB+
2022~2023 상반기BBB
2023 하반기~2025A− → A0
2026-03-30BBB

A0 에서 한 해 만에 BBB 로 두 단계 내려왔다. 공사 회사에서 신용등급은 입찰 자격과 조달 비용에 함께 걸린다.

부문별 매출·손익이 없다. EPC·전기공사·용역 세 갈래를 나눈다고 쓰면서 각각의 비중도 손익도 공시하지 않는다. 완충이라 볼 만한 경상정비가 매출의 얼마인지 모른다.

수주잔고가 없다. EPC 는 수주 산업인데 받아 놓은 물량을 밝히지 않아 다음 분기를 가늠할 수 없다.

발주처·고객이 없다. 재생에너지 EPC 는 발전사업자가 발주하는데 그 구성을 쓰지 않는다.

전방이 정책에 걸린다. 태양광·풍력 발주는 각국 재생에너지 정책과 REC 값이 정하는데 회사가 그 위험을 서술하지 않는다.

사업의 개요를 목차 수준으로만 확보했다(함정 11-3). 세 갈래 구분 외에 시장 현황·경쟁 구도·기술 근거를 읽지 못했다.

총평

40점.

재생에너지 EPC 에 산업 플랜트 전기공사와 발전소 경상정비를 함께 갖는 구조, 설계를 안에서 하는 것이 근거다.

한성크린텍(43)과 구조가 닮았는데 세 점 아래다. 그 회사도 EPC 에 O&M 을 붙였는데 초순수 국책과제와 SK실트론 공급이라는 확인 가능한 실적이 있고 폐기물 인허가를 갖는다. 이 회사는 세 갈래의 매출 비중조차 내지 않는다.

일진파워(45)와의 거리가 그것을 보여 준다. 그 회사는 발전설비 정비와 제조에 연료전지 발전소를 직접 운영하는데, 이 회사는 정비가 매출의 얼마인지 모른다.

40 으로 묶은 것은 1분기가 세 해 연속 두 자릿수 적자이고 신용등급이 A0 에서 BBB 로 내려간 것이다. 그 위에 부문별 매출·수주잔고·발주처가 전부 없어 회복의 근거를 찾을 자료가 없다.

이 평가가 도움이 됐나요?로그인 없이 익명으로 집계됩니다.
해자 점수
39%업종 7위 / 8개중앙값 44%
영업이익률 (최신 분기)
2.1%업종 7위 / 8개중앙값 6.4%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
수산인더스트리KOSPI51%6.3%926억
LS마린솔루션KOSDAQ49%6.4%954억
한전KPSKOSPI47%10.0%4,379억
일진파워KOSDAQ45%6.5%864억
HDC랩스KOSPI43%3.7%1,537억
금화피에스시KOSDAQ42%12.3%1,370억
금양그린파워KOSDAQ39%2.1%842억
세종텔레콤KOSDAQ38%2.0%695억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 전기·계장·토목 및 건축의 사업을 영위하는 전기공사 전문업체에서 시작해신재생에너지 개발 사업 수행을 목적으로 하고 있는 종합건설기업입니다. 1993년에 설립해 31년간 전기공사업에서 역량을 쌓아온 당사는 플랜트, 발전소, 신재생에너지 등 주요 사업영역의 전기·계장분야에서 다양한 경험 및 노하우를 축적하여 사업을 확장했습니다. 사업 초기 일반 상업시설에서 시작하여 국내 플랜트로 사업의 영역을 확장시켰으며, 이를 기반으로 해외 플랜트 시장에 진출하였습니다. 또한, 사업 지역을 해외로 확장시킴과 동시에 국내에서는 신재생에너지 시장의 개화를 포착하여 전기공사의 주요 공종을 ESS, 연료전지 등 신재생에너지 분야로 확장시켰고,해당 경험 및 노하우를 바탕으로 기존 전기 ·계장 공사에서 신재생에너지 발전 사업 개발, EPC, 그리고 O&M(Operation & Maintenance, 발전매출 및 경상정비)까지로 사업영역을 수평적으로 확장하고 있습니다. 주요 사업 분야는 (1) 풍력, 태양광, 연료전지 등 신재생에너지 발전소(플랜트)에 필요한 전기ㆍ계장공사를 수행하고, 신재생에너지 발전 프로젝트를 추진하는 신재생에너지 사업 (2) 국내외 화공 및 산업 플랜트 전기공사를 수행하는 전기공사 사업 (3) 신재생에너지 설계 및 플랜트/발전소 경상정비 등 용역 사업으로 구분됩니다. 건설업 value chain.jpg 건설업 value chain | 가. 전기공사 당사는 전기공사 전문기업으로 대형 건설사 등 원도급기업로부터 플랜트 및 발전소 전기공사를 수주받아 설계 및 공사 기간 등에 맞추어 전기공사 용역을 제공하게 됩니다. 주로 경쟁입찰을 통해 건설 프로젝트를 수주하여 전기공사를 수행하는 방식으로 제품을 생산 및 판매하고 있습니다. 국내의 경우 프로젝트 입찰 시, 전기공사 시공 능력 평가, 신용평가, 인원 동원 능력, 유사 공사 시공 경험 등이 우선적으로 고려됩니다. 통상적으로는 전기공사협회가 공시하는 전기공사 시공능력평가 30위 내 전기공사 전문기업 중 8개 내외의 회사가 지명되어 경쟁입찰을 하게 됩니다. 따라서, 당사가 주로 영위하고 있는 플랜트 전기공사는 주택/상업시설/인프라 전기공사에 비해 난이도가 높고 투입인력이 많아 당사와같은 일부 대형 전기공사 전문기업만이 경쟁하게 되어 경쟁강도가 비교적 강하지 않은 편입니다. 공종별 발주구조.jpg 공종별 발주구조 | 전기공사업은 노동집약적 산업으로 사업 영위 과정에서 프로젝트를 수행할 전문인력을 확보하는 네트워크 역량이 핵심입니다. 인력 네트워크를 바탕으로 프로젝트 및 발주처 특성에 맞추어 유사 경험을 보유한 전기공사 전문인력을 적절히 배치하는 것이 전기공사 전문기업의 핵심 노하우이며, 당사는 30년 가까이 전기공사 전문기업으로 업계 내 입지를 공고히 하고 국내 전기공사 전문인력 네트워크를 형성해왔으며, 이를 기반으로 플랜트 전기공사 중심의 사업을 영위하고 있습니다. 또한, 당사는 해외 전기공사 프로젝트를 진행하는 과정에서 제 3국 현지 인력 네트워크를 활용하여 필리핀, 인도,… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 3,804자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
가. 주요 서비스등의 현황당사 주요 매출항목은 다음과 같습니다 (단위: 천원) | 구분 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | (제34기) | (제33기) | (제32기) | 매출 | 비중 | 매출 | 비중 | 매출 | 비중 | 전기공사 | 플랜트/발전소 | 88,446,348 | 56.34% | 121,799,668 | 46.00% | 130,441,665 | 53.64% | 신재생에너지 | 39,335,419 | 25.06% | 90,773,674 | 34.28% | 57,754,147 | 23.75% | 소계 | 127,781,767 | 81.40% | 212,573,342 | 80.28% | 188,195,812 | 77.39% | 기타공사 | 토목/건축 등 | 804,095 | 0.51% | 3,479,341 | 1.32% | 9,109,990 | 3.75% | 용역 | 경상정비(O&M) | 28,402,573 | 18.09% | 48,725,992 | 18.40% | 45,705,365 | 18.80% | 기술용역 | - | 0.00% | - | 0.00% | - | 0.00% | 설계용역 | - | 0.00% | - | 0.00% | 158,431 | 0.06% | 소계 | 28,402,573 | 18.09% | 48,725,992 | 18.40% | 45,863,796 | 18.86% | 합계 | 156,988,435 | 100.00% | 264,778,675 | 100.00% | 243,169,598 | 100.00% | 주) 상기 실적은 연결 재무수치를 기준으로 작성되었습니다. 나. 주요 서비스 등의 가격변동추이 및 원인 당사가 주된 사업으로 영위하는 전기공사의 가격은 각 프로젝트별 계약 범위 등이 규격화 및 표준화되어 있지 않으며, 프로젝트별 발주되는 공사를 경쟁 입찰 또는 수의계약 형태로 참여해 계약금액을 확정하는 형태이기 때문에 가격변동 추이 및 원인 등에 대한 기간별 비교가 어렵습니다. 3.
매출 및 수주상황
가. 매출현황 (단위: 천원) | 구분 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | (제 34기) | (제 33기) | (제 32기) | 매출 | 비중 | 매출 | 비중 | 매출 | 비중 | 전기공사 | 플랜트/발전소 | 국내 | 43,416,594 | 27.66% | 81,144,627 | 30.65% | 70,712,695 | 29.08% | 해외 | 45,029,754 | 28.68% | 40,655,041 | 15.35% | 59,728,970 | 24.56% | 소계 | 88,446,348 | 56.34% | 121,799,668 | 46.00% | 130,441,665 | 53.64% | 신재생에너지 | ESS | - | 0.00% | - | 0.00% | 13,494,262 | 5.55% | 연료전지 | 9,095,089 | 5.79% | 24,758,914 | 9.35% | 27,988,618 | 11.51% | 태양광 | 25,107,924 | 15.99% | 47,903,868 | 18.09% | 2,616,993 | 1.08% | 풍력 | 5,132,406 | 3.27% | 18,110,892 | 6.84% | 13,654,274 | 5.62% | 소계 | 39,335,419 | 25.06% | 90,773,674 | 34.28% | 57,754,147 | 23.75% | 합계 | 127,781,767 | 81.40% | 212,573,342 | 80.28% | 188,195,812 | 77.39% | 기타공사 | 토목/건축 등 | 804,095 | 0.51% | 3,479,341 | 1.32% | 9,109,990 | 3.75% | 용역 | 경상정비(O&M) | 28,402,573 | 18.09% | 48,725,992 | 18.40% | 45,705,365 | 18.80% | 기술용역 | - | 0.00% | - | 0.00% | - | 0.00% | 설계용역 | - | 0.00% | - | 0.00% | 158,431 | 0.06% | 소계 | 28,402,573 | 18.09% | 48,725,992 | 18.40% | 45,863,796 | 18.86% | 합계 | 156,988,435 | 100.00% | 264,778,675 | 100.00% | 243,169,598 | 100.00% | 주1) 상기 실적은 연결 재무수치를 기준으로 작성되었습니다. 나. 주요 매출처 현황 (단위: 천원) | 매출유형 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | (제34기) | (제33기) | (제32기) | 금액 | 비율 | 금액 | 비율 | 금액 | 비율 | 삼성엔지니어링㈜ | 수출 | 7,868,005 | 5.… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,989자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(판매비와관리비)
판매비와관리비 (주20) | 3,634,824,088 | 7,292,543,582 | 2,786,554,521 | 7,842,601,498 | 영업이익(손실) | 1,798,513,197 | (6,221,539,406) | 194,941,584 | (8,261,341,457) | 금융수익 (주21) | 185,911,498 | 337,350,856 | 141,191,602 | 331,642,247 | 금융비용 (주21) | 340,287,882 | 628,229,739 | 290,341,708 | 567,907,228 | 기타수익 (주22) | 759,372,508 | 1,441,211,554 | 236,161,016 | 475,525,783 | 기타비용 (주22) | 244,484,357 | 733,965,818 | 295,402,504 | 540,754,756 | 지분법이익 | (714) | 0 | 1,045,830,531 | 1,562,727,117 | 지분법손실 | 710,037,172 | 1,627,790,654 | 114,614,860 | 396,747,012 | 법인세비용차감전순이익(손실) | 1,448,987,078 | (7,432,963,207) | 917,765,661 | (7,396,855,306) | 법인세비용(수익) (주18) | 278,249,880 | 293,095,663 | (645,691,671) | (631,173,737) | 반기순이익(손실) | 1,170,737,198 | (7,726,058,870) | 1,563,457,332 | (6,765,681,569) | 기타포괄손익 | 409,221,176 | 692,133,931 | (330,945,307) | (166,839,731) |  후속적으로 당기손익으로 재분류되는 포괄손익 | 409,221,176 | 692,133,931 | (330,945,307) | (166,839,731) |   해외사업환산손익 | 409,221,176 | 692,133,931 | (330,945,307) | (166,839,731) | 총포괄손익 | 1,579,958,374 | (7,033,924,939) | 1,232,512,025 | (6,932,521,300) | 당기총포괄손익의 귀… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
영업부문
영업부문(1) 연결회사는 단일의 영업부문으로 운영되고 있습니다. 최고영업의사결정자에게 보고되는 재무정보는 공시된 연결재무제표와 일치합니다. (2) 연결회사 수익의 지역별 구분내역은 다음과 같습니다. [단위: 천원, %] | 지 역 | 당반기 | 전반기 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 국내 | 111,958,681 | 71.2% | 90,394,901 | 87.5% | 아시아 | 36,717,280 | 23.5% | 9,514,719 | 9.3% | 유럽 | 8,312,474 | 5.3% | 3,269,807 | 3.2% | 계 | 156,988,435 | 100.0% | 103,179,427 | 100.0% | (3) 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객에 대한 수익 금액은 다음과 같습니다. [단위: 천원] | 구 분 | 당반기 | 전반기 | 고객 A | 47,618,814 | 9,429,798 | 고객 B | 27,898,354 | 21,820,775 | 고객 C | 25,107,924 | 4,412,403 | 고객 D | 16,689,080 | 12,255,414 | 24. 보고기간 후 사건2026년 7월 28일 회사는 모잠비크 소재 법인 KUMYANG MOZAMBIQUE LIMITADA에 출자하여 종속기업으로 편입하였습니다. 4. 재무제표 4-1. 재무상태표 재무상태표 | 제 34 기 반기말 2026.06.30 현재 | 제 33 기말 2025.12.31 현재 | (단위 : 원) |   | 제 34 기 반기말 | 제 33 기말 | 자산 |   |   |  유동 자산 | 99,521,417,084 | 96,782,599,295 |   현금및현금성자산 (주4,5) | 20,308,505,304 | 13,200,278,309 |   단기금융상품 (주4,5,) | 1,600,985,489 | 699,218,332 |   매출채권 (주4,5,6,17,19) | 18,717,007,217 | 33,303,284,892 |   계약자산 (주7,17) | 47,399,031,466 | 38,218,269,969 |   기타금융자산 (주4,5,6,19) | 10,447,292,322 | 10,646,395,713 |   기타 유동 자산 (주6) | 1,041,029,216 | 715,152,080 |   당기 법인세자산 | 7,566,070 | 0 |  비유동 자산 | 60,599,587,369 | 58,928,474,206 |   장기금융상품 (주4,5) | 2,000,000 | 2,000,000 |   당기손익-공정가치측정금융자산 (주4,5) | 5,154,599,063 | 5,118,741,985 |   기타포괄손익-공정가치측정금융자산 (주4,5) | 1,794,452,843 | 1,794,452,8… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 3,565자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기842억18억2.1%DART 새 창에서 열기
2026 1Q728억-80억−11.0%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업877억44억5.0%DART 새 창에서 열기
2025 3Q739억43억5.8%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기564억2억0.3%DART 새 창에서 열기
2025 1Q468억-85억−18.1%DART 새 창에서 열기
2024 4Q공시: 2024 사업548억-18억−3.4%DART 새 창에서 열기
2024 3Q468억-89억−18.9%DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기688억9억1.3%DART 새 창에서 열기
2024 1Q728억-73억−10.1%DART 새 창에서 열기
2023 4Q공시: 2023 사업778억38억4.9%DART 새 창에서 열기
2023 3Q515억44억8.6%DART 새 창에서 열기
2023 2Q공시: 2023 반기567억-50억−8.9%DART 새 창에서 열기
2023 1Q529억29억5.4%DART 새 창에서 열기
2022 연간공시: 2022 사업2,306억107억4.6%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
842억
영업이익
18억
당기순이익
12억
영업이익률
2.14%
자산총계
1,925억
자본총계
1,110억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 26.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
3,186억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
0.8%
매출 성장
+49.4%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+1.8%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
−0.8%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
24.8%p
최근 8개 분기 중 흑자 4개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

beam
38%
사람 평가
40%
평균 (목록 점수)
39%
룰 기반 점수
6%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 38% beam현재2026. 10. 26.
  2. 40% 사람 평가현재2026. 08. 15.
  3. 14% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.