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137310 · KOSPI · 의료용 기기 제조업 · 일반 기업 · 상장 2021. 07. 16.

에스디바이오센서

경제적 해자

40%보통

2개 평가 평균

  • beam38
  • 사람 평가42

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 1,865억 · 영업이익률 −3.9%
매출액 (최대 1,946억)영업이익률 (−29.3% ~ 0.0%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2021–2025 연간 · 5년

흑자 연도
2 / 5년
가장 나빴던 해
−37.8%
2023년 영업이익률
이익률 중앙값
−7.8%
최고 2021년 46.6%
매출 연평균 성장
−29.8%
2.93조 → 7,106억
2025매출액 7,106억 · 영업이익률 −11.4%
매출액 (최대 2.93조)영업이익률 (−37.8% ~ 46.6%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 2곳

사람 평가42%보통

2026 1Q 기준평가 2026. 08. 16.근거 공시 새 창에서 열기

최신 실적 반영 전 · 이 평가는 2026 1Q 공시까지를 근거로 썼습니다. 이후 2026 2Q 실적이 공시되었습니다.

영업이익률 2026 1Q −6.0% → 2026 2Q −3.9% (+2.1%p)

장비를 깔면 시약·소모품이 반복되고 검사 메뉴를 늘리면 같은 장비에서 매출이 더 나온다는 구조를 회사가 직접 서술하며, 면역·분자·임상화학 세 플랫폼과 WHO PQ·FDA 로 국제 공공조달까지 간다. 단 아홉 분기 전부 적자다.

해자 세부 항목

진입장벽
50

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
50

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
15

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
10

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
25

주 근거는 영업이익률

마진추세
20

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

장비를 깔아 두면 그 위에서 소모품이 계속 나간다.

체외진단(IVD) 의료기기 및 시약을 만들고 회사가 그 사업 모델을 직접 규정한다.

**"장비 설치 이후 시약·소모품이 반복적으로 사용되는 비즈니스 모델을 통해

매출 가시성을 높이고, 검사 메뉴 확장 시 동일 장비 기반의 추가 매출 창출이

가능한 확장성을 보유"**

깔린 장비 수가 곧 다음 매출이고(관찰 8), 검사 항목을 하나 늘리면 같은 장비에서 매출이 더 나오는 구조다. 병원은 장비를 바꾸면 검사 프로토콜과 인증을 다시 잡아야 하므로 한 번 들어간 플랫폼이 유지된다(전환비용 50).

플랫폼이 셋이라 수요가 갈린다 — 면역·분자·임상화학이고 회사가 "단기 유행성 질환과 장기 만성질환 시장을 동시에 커버할 수 있는 사업 구조" 이며 "특정 제품 사이클 변동 시에도 다른 사업 영역이 성장을 보완하는 분산 구조" 라 쓴다. 감염병 유행이 지나가도 만성질환 검사는 남는다.

전방의 성격도 다르다 — 회사가 체외진단을 "의료 필수재 성격으로 경기 변동 민감도가 낮고, 고령화·감염병 상시화·만성질환 유병률 확대 등 구조적 요인으로 중장기적으로 안정적인 수요가 유지" 된다고 규정하고, 검사 접근성과 속도를 중시하는 흐름에서 POCT 및 현장 분자진단(POC MDx) 이 고부가 영역으로 커진다고 본다.

인증이 진입 조건이자 판로다 — WHO PQ, CE-IVD/IVDR, FDA 를 갖춰 상업 시장뿐 아니라 Global Fund, UNICEF 등 국제 공공조달 시장에 들어가고, 회사가 "품질·인허가·공급역량이 중요한 진입장벽으로 작용하는 시장 특성" 이라 그 자리를 밝힌다(진입장벽 50). 국제기구 조달은 개별 병원 영업과 다른 경로다.

비판적으로 봐야 할 것

아홉 분기가 전부 적자다. −5.97%부터 −12.36% 사이이고 두 해 연간이 −7.78%·−11.39% 다. 흑자 분기가 하나도 없는 아홉 번째 사례인데 회사가 그 원인을 밝히지 않는다. 다만 2025년 2분기 −12.36% 에서 이번 −5.97% 로 손실 폭이 줄어드는 방향이다.

별도가 흑자에서 적자로 뒤집혔다. 2024년에 1.56~4.02% 였는데 2025년 −14.75%(연간) 다. 별도 매출이 연결의 40% 수준이므로 본체와 종속 양쪽이 함께 나빠진 것인데 법인별 손익이 없다.

코로나 이후의 기저가 이 회사의 조건이다. 감염병 진단 수요가 급감한 국면인데 회사가 그 낙차를 서술하지 않고, 면역·분자·임상화학의 매출 비중도 없어 "분산 구조"가 실제로 작동했는지 확인할 수 없다.

깔린 장비 수가 없다. 근거의 핵심이 설치 기반인데 설치 대수·시약 매출 비중·재구매율이 하나도 공시되지 않아 관찰 8 의 문턱을 잴 수 없다. 바디텍메드(47)는 카트리지가 매출의 82.27% 임을 냈다.

국제 공공조달의 규모가 없다. Global Fund·UNICEF 향 매출이 전체의 얼마인지, 입찰 주기가 어떤지 없다.

매출이 6,945.7 → 7,105.8억으로 +2.3% 늘어난 해에 손실이 −7.78% 에서 −11.39% 로 커졌다. 고객·지역별 매출·판가·가동률·점유율도 전부 없다.

총평

42. 장비를 깔면 시약·소모품이 반복되고 검사 메뉴를 늘리면 같은 장비에서 매출이 더 나온다는 구조를 회사가 직접 서술했고, 면역·분자·임상화학 세 플랫폼이 유행성과 만성질환을 함께 덮으며, WHO PQ·FDA 인증으로 Global Fund·UNICEF 국제 공공조달에 들어가는 것이 근거다.

바디텍메드(47)보다 다섯 점 아래다. 그쪽도 카트리지가 매출의 82.27% 인 같은 구조인데 그 비중을 숫자로 냈고 마진이 15.9% 였다. 이 회사는 설치 대수도 시약 비중도 없다.

씨젠(47)과 비교하면 그쪽은 원천기술 3종과 핵심 특허 39개, 시약 120종, 수출 93%·100여개국을 냈다.

그 이상 못 올린 이유는 재무와 공백이다. 아홉 분기가 전부 적자에 두 해 연간이 −7.78%·−11.39% 이고 매출이 늘어난 해에 손실이 커졌는데 설명이 없다. 설치 기반·시약 비중·공공조달 규모가 전부 없어 근거로 든 반복 매출 구조의 크기를 하나도 못 쟀다.

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해자 점수
40%업종 52위 / 61개중앙값 49%
영업이익률 (최신 분기)
−3.9%업종 39위 / 57개중앙값 6.6%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
클래시스KOSDAQ56%41.6%1,055억
인바디KOSDAQ55%24.2%733억
바텍KOSDAQ49%20.2%1,214억
뷰웍스KOSDAQ49%16.8%639억
아이센스KOSDAQ48%7.5%887억
한컴라이프케어KOSPI48%13.8%551억
원텍KOSDAQ41%23.4%475억
피제이전자KOSDAQ41%3.5%507억
에스디바이오센서KOSPI40%−3.9%1,865억
덴티움KOSPI38%16.4%893억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 체외진단(IVD) 의료기기 및 시약을 기반으로 감염병, 만성질환, 응급진단 및 현장진단 수요에 대응하는 사업을 영위하고 있습니다. 체외진단은 혈액·소변·체액 등 검체를 이용해 인체 외부에서 질병을 진단하며, 조기발견·치료 방향 설정·치료 효과 모니터링 등 임상 의사결정의 출발점이 되는 핵심 의료 인프라입니다. 체외진단 산업은 의료 필수재 성격으로 경기 변동 민감도가 낮고, 고령화·감염병 상시화·만성질환 유병률 확대 등 구조적 요인으로, 중장기적으로 안정적인 수요가 유지되는 특징이 있습니다. 특히 검사 접근성과 속도를 중시하는 의료 환경 변화에 따라 POCT 및 현장 분자진단(POC MDx)과 같은 고부가 영역의 중장기적 수요가 확대되고 있습니다. 당사는 면역, 분자, 임상화학 등 서로 다른 기술 플랫폼을 결합한 포트폴리오를 구축하여 단기 유행성 질환과 장기 만성질환 시장을 동시에 커버할 수 있는 사업 구조를 보유하고 있습니다. 이를 통해 특정 제품 사이클 변동 시에도 다른 사업 영역이 성장을 보완하는 분산 구조를 확보하고 있습니다. 특히 장비 설치 이후 시약·소모품이 반복적으로 사용되는 비즈니스 모델을 통해 매출 가시성을 높이고, 검사 메뉴 확장 시 동일 장비 기반의 추가 매출 창출이 가능한 확장성을 보유하고 있습니다. 이를 바탕으로 당사는 시장 변화에 대응하면서 중장기적 성장성과 반복 매출 구조를 강화하고 있습니다. 또한 WHO PQ, CE-IVD/IVDR, FDA 등 주요 글로벌 인증을 기반으로 상업 시장뿐 아니라 Global Fund, UNICEF 등 국제 공공조달 시장에서도 경쟁력을 유지하고 있으며, 품질·인허가·공급역량이 중요한 진입장벽으로 작용하는 시장 특성상 안정적인 수요 기반을 확보하고 있습니다. 2.
주요 제품 및 서비스
1. 주요 제품의 매출 비중 (단위: 백만원) | 매출유형 | 제품구분 | 용도 | 주요상표 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | 매출액 | 비중 | 매출액 | 비중 | 매출액 | 비중 | 제품 | 면역화학진단 | 항원-항체 반응의 원리를이용한 현장진단 제품 | STANDARD Q (자가브랜드) STANDARD F (자가브랜드) COVID-19 At-Home Test (ODM) 등 | 68,826 | 18.11% | 140,395 | 19.76% | 149,492 | 21.53% | 분자진단 | PCR기술을 이용한 분자진단 제품 | STANDARD M (자가브랜드) STANDARD M10 (자가브랜드) | 10,952 | 2.88% | 19,278 | 2.71% | 27,429 | 3.95% | 자가혈당측정 | 혈액 내 혈당의 농도를 검출하는 제품 | SD CodeFree (자가브랜드) STANDARD Mentor (자가브랜드) STANDARD GlucoNavii (자가브랜드) 등 | 46,230 | 12.17% | 88,654 | 12.48% | 78,171 | 11.25% | 기타 제품 | 기타 진단 측정제품 및 자회사 제품 등 | STANDARD LipidoCare(자가브랜드) STANDARD G6PD(자가브랜드)기타 자회사 제품 등 | 152,711 | 40.19% | 295,985 | 41.65% | 291,528 | 41.97% | 기타 (상품, 용역 등) | - | - | 101,287 | 26.65% | 166,269 | 23.40% | 147,954 | 21.30% | 총합계 | - | - | 380,006 | 100.00% | 710,581 | 100.00% | 694,574 | 100.00% | 2. 주요 제품에 대한 내용1) 면역진단(면역화학/면역반응) 제품군(1) STANDARD Q (신속진단 RDT 플랫폼) STANDARD Q는 항원-항체 반응을 기반으로 한 글로벌 감염병 신속진단 제품(POCT)입니다. 본 제품군은 약 10~30분 내외의 짧은… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 4,307자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
1. 매출실적 (단위: 백만원) | 매출유형 | 제품구분 | 해외매출/국내매출 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | 제품 | 면역화학진단 | 해외매출 | 47,276 | 129,784 | 133,407 | 국내매출 | 21,550 | 10,611 | 16,085 | 소계 | 68,826 | 140,395 | 149,492 | 분자진단 | 해외매출 | 7,489 | 13,330 | 21,973 | 국내매출 | 3,463 | 5,948 | 5,456 | 소계 | 10,952 | 19,278 | 27,429 | 자가혈당측정 | 해외매출 | 40,925 | 78,149 | 68,778 | 국내매출 | 5,305 | 10,505 | 9,393 | 소계 | 46,230 | 88,654 | 78,171 | 기타 제품 | 해외매출 | 150,482 | 289,496 | 287,056 | 국내매출 | 2,229 | 6,489 | 4,472 | 소계 | 152,711 | 295,985 | 291,528 | 기타 (상품, 용역 등) | 해외매출 | 97,469 | 159,300 | 135,200 | 국내매출 | 3,818 | 6,969 | 12,754 | 소계 | 101,287 | 166,269 | 147,954 | 합계 | 해외매출 | 343,641 | 670,059 | 646,414 | 국내매출 | 36,365 | 40,522 | 48,160 | 소계 | 380,006 | 710,581 | 694,574 | 2. 판매경로 및 방법, 전략, 주요 매출처1) 판매경로당사는 기본적으로 국내외 모두 당사와 계약한 Dealer(또는 대리점 및 협력업체)를 통해 제품을 판매하고 있습니다. 그 외 국제기구나 각 국가 MOH(보건복지부) 등으로 직접 제품을 판매하거나 매출처에 외주가공 형태로 판매하고 있습니다. 2) 판매방법 및 조건 당사의 판매방법 및 조건은 매출처와의 협의 및 계약에 따라 차이가 있을 수 있으나, 기본적으로는 아래의 내용에 의거하여 제품을 판매하고 있습니다. 수출/내수 | 판매 방법 | 대금회수 조건 | 수출 | 매출처로부터 PO를 받아 제품 판매 | 2~4개월 여신 제공 | 내수 | 매출처로부터 주문접수를 받아 제품 판매 | 담보설정을 받으며 3개월 정도의 여신 제공. | 3) 판매전략 (1) 딜러망 구축 당사는 전 세계 100여 개의 딜러망을 구축하고 있으며, 영업권을 확보한 딜러는 해당 거점에서 추가적인 sub-dealer망을 구축하여 전국적인 영업을 진행하고 있습니다. 당사는 딜러에게 제품 및 서비스 교육을 주기적으로 실시하고, 딜러는 해당 국가 및 지역에 맞는 전략을 구축하여 효율적인 제품 판매 방안을… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 4,446자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(판매비와관리비)
판매비와관리비 (주19) | 99,849,172,218 | 212,118,729,496 | 99,992,543,632 | 207,937,791,654 | 영업이익(손실) | (7,300,169,523) | (18,854,426,510) | (20,580,255,887) | (35,143,124,310) | 기타이익 (주20) | 24,280,508,919 | 70,118,750,435 | 12,858,913,829 | 22,338,088,521 | 기타손실 (주20) | 5,295,602,155 | 21,525,417,060 | 39,909,714,465 | 44,183,894,703 | 금융수익 (주21) | 10,632,699,626 | 30,235,724,753 | 3,798,926,033 | 11,155,671,278 | 금융원가 (주21) | 7,960,159,769 | 24,676,325,673 | 22,880,147,750 | 42,709,539,347 | 지분법 적용대상인 관계기업의 당기순손익에 대한 지분 (주11) | (744,567,991) | (1,772,050,147) | (365,817,908) | (1,407,679,101) | 법인세비용차감전순이익(손실) | 13,612,709,107 | 33,526,255,798 | (67,078,096,148) | (89,950,477,662) | 법인세비용(수익) (주17) | (2,696,971,333) | (5,112,709,673) | (342,213,482,708) | (346,285,984,751) | 당기순이익(손실) | 16,309,680,440 | 38,638,965,471 | 275,135,386,560 | 256,335,507,089 | 당기순이익(손실)의 귀속 |   |   |   |   |  지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실) | 16,464,041,260 | 39,168,857,511 | 275,227,829,258 | 256,553,541,480 |  비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실) | (154,360,820) | (529,892,040) | (92,442,698) | (218,034,391) | 기타포괄손익 | 15,284,814,278 | 55,393,777… 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 5,999자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
영업부문
영업부문)에 따라 부문에 대한 자원배분의 의사결정과 보고부문의 성과평가를 위하여 최고영업 의사결정자가 정기적으로 검토하는 연결실체 내 단위에 대한 내부보고를 기초로 영업부문을 채택하였습니다. 연결실체의 보고부문은 다음과 같습니다. | 주요 사업부문 구분 |   | 주요 사업부문 구분 |   |   |   |   | 주요사업부문의 내용 | 부문 | 면역화학/자가혈당 | 현장진단 제품 생산ㆍ판매 | 분자진단 | 분자진단 제품 생산ㆍ판매 | 국내기타 | 기타 진단 제품 생산ㆍ판매 | 해외미주사업 | 북미 체외진단 의료기기 및 진단시약의 원료 생산ㆍ판매 | 해외기타사업 | 북미 이외의 체외진단 의료기기 및 진단시약 원료 생산ㆍ판매 | | 영업부문에 대한 공시 | 영업부문에 대한 공시 | 당반기 | (단위 : 천원) |   | 면역화학/자가혈당 | 분자진단 | 해외미주사업 | 해외기타사업 | 연결조정 | 부문 합계 | 수익 | 130,620,955 | 21,963,648 | 173,869,614 | 110,762,743 | (57,210,930) | 380,006,030 | 감가상각비와 상각비 | 6,178,112 | 2,209,704 | 6,289,033 | 8,554,087 | 3,073 | 23,234,009 | 무형자산상각비 | 629,096 | 106,509 | 32,779,435 | 88,161 | 2,926,745 | 36,529,946 | 영업이익(손실) | 18,398,854 | (910,400) | (25,870,443) | 1,179,371 | (11,651,809) | (18,854,427) | 유형자산 | 156,812,477 | 39,828,758 | 79,706,700 | 176,369,136 | (6,242,706) | 446,474,365 | | 전반기 | (단위 : 천원) |   | 면역화학/자가혈당 | 분자진단 | 해외미주사업 | 해외기타사업 | 연결조정 | 부문 합계 | 수익 | 127,765,208 | 11,759,107 | 167,305,236 | 95,429,935 | (50,432,896) | 351,826,590 | 감가상각비와 상각비 | 7,170,664 | 3,827,214 | 6,507,605 | 5,863,684 | (22,291) | 23,346,876 | 무형자산상각비 | 804,124 | 76,024 | 41,204,462 | 110,952 | 2,762,709 | 44,958,271 | 영업이익(손실) | (4,213,231) | (9,067,108) | (24,958,340) | (1,945,932) | 5,041,487 | (35,143,124) | 유형자산 | 163,683,429 | 74,882,608 | 81,607,773 | 164,… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 6,000자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기1,865억-73억−3.9%DART 새 창에서 열기
2026 1Q1,935억-116억−6.0%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업1,946억-318억−16.4%DART 새 창에서 열기
2025 3Q1,642억-140억−8.5%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기1,665억-206억−12.4%DART 새 창에서 열기
2025 1Q1,853억-146억−7.9%DART 새 창에서 열기
2024 4Q공시: 2024 사업1,801억-181억−10.0%DART 새 창에서 열기
2024 3Q1,706억-105억−6.2%DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기1,675억-149억−8.9%DART 새 창에서 열기
2024 1Q1,764억-106억−6.0%DART 새 창에서 열기
2023 4Q공시: 2023 사업1,596억-37억−2.3%DART 새 창에서 열기
2023 3Q1,510억-442억−29.3%DART 새 창에서 열기
2023 2Q공시: 2023 반기1,626억-764억−47.0%DART 새 창에서 열기
2023 1Q1,824억-1,238억−67.9%DART 새 창에서 열기
2022 4Q공시: 2022 사업1,974억-1,146억−58.1%DART 새 창에서 열기
2022 3Q5,512억2,934억53.2%DART 새 창에서 열기
2022 2Q공시: 2022 반기7,950억3,481억43.8%DART 새 창에서 열기
2022 1Q1.39조6,196억44.6%DART 새 창에서 열기
2021 연간공시: 2021 사업2.93조1.36조46.6%DART 새 창에서 열기
2021 3Q5,267억2,495억47.4%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
1,865억
영업이익
-73억
당기순이익
163억
영업이익률
−3.91%
자산총계
2.90조
자본총계
2.41조
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
7,388억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
−8.8%
매출 성장
+12.0%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+8.4%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
−30.4%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
12.4%p
최근 8개 분기 중 흑자 0개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

beam
38%
사람 평가
42%
평균 (목록 점수)
40%
룰 기반 점수
3%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 38% beam현재2026. 10. 26.
  2. 42% 사람 평가현재2026. 08. 16.
  3. 3% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.