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058400 · KOSDAQ · 텔레비전 방송업 · 일반 기업 · 상장 2010. 11. 03.

KNN

경제적 해자

41%보통

2개 평가 평균

  • beam40
  • 사람 평가41

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 142억 · 영업이익률 7.0%
매출액 (최대 235억)영업이익률 (−0.7% ~ 12.9%)

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2016–2025 연간 · 10년

흑자 연도
10 / 10년
가장 나빴던 해
4.7%
2025년 영업이익률
이익률 중앙값
10.3%
최고 2021년 15.2%
매출 연평균 성장
+1.1%
618억 → 685억
2025매출액 685억 · 영업이익률 4.7%
매출액 (최대 711억)영업이익률 (0.0% ~ 15.2%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

해자 평가평가자 2곳

사람 평가41%보통

2026 1Q 기준평가 2026. 08. 17.근거 공시 새 창에서 열기

최신 실적 반영 전 · 이 평가는 2026 1Q 공시까지를 근거로 썼습니다. 이후 2026 2Q 실적이 공시되었습니다.

영업이익률 2026 1Q −0.7% → 2026 2Q 7.0% (+7.6%p)

부산·경남 644만 시청자를 단일방송권으로 갖는 유일한 지역 민방이고 협찬이 광고를 넘어섰다. 단 편성의 67.4%가 SBS 것이고 광고 판매도 남이 대행한다.

해자 세부 항목

진입장벽
60

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
30

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
30

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
10

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
25

주 근거는 영업이익률

마진추세
25

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

새로 들어올 수 없는 자리다. 회사가 "방송산업과 방송문화 진흥을 위한 정부의 민영방송 추진계획에 따라 서울권 민영방송 SBS의 출범이후 부산, 대구, 광주, 대전 등 4개 광역시에 별도의 민영방송사업자 선정을 통해 탄생" 했고 "2005년 07월 11일 방송통신위원회(구.방송위원회)로부터 부산ㆍ경남지역의 민영방송사업자로 선정" 됐다고 밝힌다 — 지상파 방송사업자는 정부가 지역별로 선정하는 자리이고, 회사는 지금 "부산ㆍ경남지역 644만 시청자를 단일방송권으로 가지고있는 유일한 지역 민영방송 사업자"(진입장벽 60)다.

전국 네트워크 안에 들어가 있다 — "당사를 포함한 9개 지역민방은 SBS와 함께 전국 네트워크를 형성" 하고 있어, 전국 광고주가 SBS 계열로 집행하면 그 물량이 지역으로 배분되는 구조다(네트워크 10).

광고 밖의 매출을 스스로 키웠다 — 회사가 "광고수입 의존도가 높은 지상파방송의 특수성을 탈피하고자 지속적인 사업수입 확대를 추진" 한다고 적고, 그 결과가 매출 구성으로 나타난다 — 방송광고 37.54%(TV 36.14% + 라디오 1.40%) / 협찬사업 38.83% / 용역 17.43% / 임대 6.20% 로 협찬(5,070백만원)이 방송광고(4,902백만원)를 넘어섰다.

임대가 광고 경기와 무관한 매출이다 — "2012년 11월 신사옥(KNN타워) 이전을 성공적으로 완료" 했고 그 부동산에서 809백만원이 나온다.

KNN 이 지역에서 아는 이름이다 — 1995년 개국해 30년이고, 2006년 부산방송(PSB)에서 지금 이름으로 바꿨다(브랜드 30).

2025년 4분기가 10.41%였다 — 2024년 2분기 12.93%와 함께 좋은 분기에는 두 자릿수를 낸다.

비판적으로 봐야 할 것

편성의 67.4%가 남의 프로그램이다 — 회사가 "당사는 SBS와의 프로그램 공급 협약을 통해 프로그램을 방영하고 있습니다. 2026년 3월말 현재, 전체방송 편성시간 중에 SBS프로그램과 당사 자체프로그램 편성비율은 67.4%:32.6%" 라 밝히는데, 그 협약의 조건·기간·대가가 전무하다 — 광고를 팔려면 볼 만한 프로그램이 있어야 하고, 그 3분의 2가 밖에서 온다.

광고를 자기가 못 판다 — "2012년 02월부터는 미디어렙법에 의해 설립된 (주)에스비에스엠앤씨(SBS가 최대주주)가 당사의 방송광고를 판매대행" 한다 — 값을 정하는 쪽도, 파는 쪽도 아니다(가격결정력 25).

1분기가 매년 최저다 — 2024년 0.92%·2025년 1.75%·이번 −0.66% 이고 2분기(12.93%·3.64%)와 4분기(1.59%·10.41%)가 고점이라 1분기 값만 보면 회사를 잘못 읽는다(함정 1-1) — 다만 그 1분기가 3년 연속 낮아져 이번에 적자로 넘어갔다.

연간이 6.55% → 4.66%로 내려왔다 — 매출은 688.5 → 685.1억으로 제자리다.

별도가 더 나쁘다 — 이번 별도 −1.34% 이고 별도 매출이 연결의 84%다.

지상파 광고가 줄어드는 시장인데 그 서술이 없다 — OTT·유튜브로 광고가 옮겨 가는 구조를 한 줄도 안 쓴다.

협찬사업의 내용이 없다 — 매출의 38.83%로 가장 큰데 무엇을 협찬받는지, 누가 주는지, 반복되는지가 전부 없다.

용역 17.43%의 내용도 없다.

부문별 손익이 없다 — 넷 중 어디가 버는지 모른다.

시청률·광고 단가가 없다 — 지역 시청 점유율도, 초당 단가 추이도 없다.

분기 130.6억이다(관찰 6).

총평

41. 정부가 지역별로 선정한 자리를 갖고 있다는 것이 근거다 — "방송통신위원회로부터 부산ㆍ경남지역의 민영방송사업자로 선정" 됐고 지금 "부산ㆍ경남지역 644만 시청자를 단일방송권으로 가지고있는 유일한 지역 민영방송 사업자" 이며, "9개 지역민방은 SBS와 함께 전국 네트워크를 형성" 해 전국 광고 물량이 지역으로 배분된다. 회사가 "광고수입 의존도가 높은 지상파방송의 특수성을 탈피하고자 지속적인 사업수입 확대를 추진" 한다고 쓰고 그 결과가 매출 구성에 나타나 협찬 38.83%가 방송광고 37.54%를 넘어섰으며, KNN타워 임대가 6.20%로 광고 경기와 무관한 매출이다.

그 위로 못 올린 것은 편성의 67.4%가 SBS 프로그램이라는 것이다 — 광고를 팔려면 볼 만한 프로그램이 있어야 하는데 그 3분의 2가 밖에서 오고 협약의 조건·기간이 없다. 게다가 광고 판매도 미디어렙법에 따라 SBS엠앤씨가 대행해 값을 정하는 쪽도 파는 쪽도 아니다.

1분기가 0.92% → 1.75% → −0.66% 로 3년 연속 낮아져 적자로 넘어갔고(2·4분기가 고점인 계절 구조), 연간도 6.55% → 4.66% 로 내려왔으며 매출은 제자리다. 지상파 광고가 OTT 로 옮겨 가는 구조를 한 줄도 안 쓰고, 가장 큰 협찬사업 38.83%의 내용도 용역 17.43%의 내용도 없으며 부문별 손익·시청률·광고 단가도 전부 없다.

SBS(42)가 같은 지상파 허가에 프로그램 판매 68.2%로 자기 콘텐츠를 팔아 42, LG헬로비전(42)이 23개 권역 허가에 지역채널 광고 22.4%로 42, 애니플러스(45)가 채널과 OTT·전시·굿즈를 함께 갖고 45, 디지틀조선(41)이 옥외전광판 11곳과 교육·전산으로 41 이었다. KNN 은 허가받은 자리와 협찬 전환이 근거인데 콘텐츠도 판매도 남에게 기댄다. 41 에 둔다.

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해자 점수
41%업종 3위 / 8개중앙값 41%
영업이익률 (최신 분기)
7.0%업종 2위 / 8개중앙값 2.8%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
티비씨KOSDAQ44%−3.0%89억
CJ ENMKOSDAQ43%2.8%1.20조
KNNKOSDAQ41%7.0%142억
LG헬로비전KOSPI41%1.2%2,433억
SBSKOSPI41%2.7%2,854억
씨씨에스KOSDAQ40%−16.2%46억
KXKOSDAQ32%22.5%1,120억
케이티스카이라이프KOSPI18%4.4%2,499억
한국경제TVKOSDAQ———

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 방송산업과 방송문화 진흥을 위한 정부의 민영방송 추진계획에 따라 서울권 민영방송 SBS의 출범이후 부산, 대구, 광주, 대전 등 4개 광역시에 별도의 민영방송사업자 선정을 통해 탄생하게 되었습니다. 1994년 09월 07일에 법인이 설립되었고, 1995년 05월 14일 개국이래 TV와 라디오 방송업을 영위하고 있습니다. 2005년 07월 11일 방송통신위원회(구.방송위원회)로부터 부산ㆍ경남지역의 민영방송사업자로 선정된 것을 계기로 2006년 05월 15일 사명을 부산방송(주) 약칭 PSB에서 (주)케이엔엔(Korea New Network) 약칭 KNN으로 변경하였습니다. 그리고 2012년 11월 신사옥(KNN타워) 이전을 성공적으로 완료하였습니다. 당사는 2026년 6월말 현재, 부산ㆍ경남지역 644만 시청자를 단일방송권으로 가지고있는 유일한 지역 민영방송 사업자이며, 당사를 포함한 9개 지역민방은 SBS와 함께 전국 네트워크를 형성하고 있습니다.당사의 수입은 국내 타 방송사들과 마찬가지로 방송광고수입이 매출액의 주된 부분을 차지하고 있습니다. 방송광고 수주를 위해서는 양질의 방송프로그램을 공급할 수 있어야 하는데, 당사는 SBS와의 프로그램 공급 협약을 통해 프로그램을 방영하고 있습니다. 2026년 6월말 현재, 전체방송 편성시간 중에 SBS프로그램과 당사 자체프로그램 편성비율은 68%:32% 입니다. 방송광고 영업은 2012년 01월까지는 한국방송광고공사(KOBACO)에서 판매대행을 해왔으나, 2012년 02월부터는 미디어렙법에 의해 설립된 (주)에스비에스엠앤씨(SBS가 최대주주)가 당사의 방송광고를 판매대행하고 있습니다. 당사는 광고수입 의존도가 높은 지상파방송의 특수성을 탈피하고자 지속적인 사업수입 확대를 추진하고 있습니다.2026년 6월말 현재 당사의 매출 구성비를 살펴보면, 방송광고수입이 38.29%로 매출액의 주된 부분을 차지하고 있으며, 협찬사업수입이 39.16%, 기타용역수입이 16.95%,임대사업이 5.60%를 차지하고 있습니다. 2.
주요 제품 및 서비스
(1) 주요 제품 및 서비스[2026년 1월 ~ 2026년 6월] (단위:백만원) 사업부문 | 매출유형 | 품 목 | 매출액 | 비 율 | TV방송광고 | 방송광고 | 방송광고 | 9,913 | 36.43% | Radio방송광고 | 방송광고 | 방송광고 | 504 | 1.86% | 협찬사업 | 협찬사업수입 | 협찬사업 | 10,653 | 39.16% | 임대 | 임대수입 | 부동산 등 | 1,525 | 5.60% | 용역 | 용역수입 | 용역 등 | 4,613 | 16.95% | 합계 | - | - | 27,208 | 100.00% | (2)
매출 및 수주상황
(1) 매출실적 (단위:백만원) 사업부문 | 매출유형 | 품 목 | 제33기 2분기 (2026년 2분기) | 제32기 (2025년) | 제31기 (2024년) | 방송광고 수입 | 방송광고 | TV | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 9,913 | 20,994 | 22,497 | 합 계 | 9,913 | 20,994 | 22,497 | 라디오 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 504 | 1,385 | 1,361 | 합 계 | 504 | 1,385 | 1,361 | 협찬수입 | 프로그램 협찬 등 | 프로그램 협찬 등 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 3,472 | 14,266 | 12,236 | 합 계 | 3,472 | 14,266 | 12,236 | 사업수입 | 문화사업 등 | 문화사업 등 | 수 출 | 783 | 1,510 | 916 | 내 수 | 6,398 | 19,115 | 20,878 | 합 계 | 7,181 | 20,625 | 21,794 | 임대수입 | 부동산 등 | 부동산 등 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 1,525 | 2,969 | 3,298 | 합 계 | 1,525 | 2,969 | 3,298 | 용역수입 | 용역 등 | 용역 등 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 4,613 | 8,268 | 7,667 | 합 계 | 4,613 | 8,268 | 7,667 | 합 계 | 수 출 | 783 | 1,510 | 916 | 내 수 | 26,425 | 66,997 | 67,937 | 합 계 | 27,208 | 68,507 | 68,853 | (2) 판매경로 및 판매방법 등1) 판매조직당사는 본사 사업본부에 마케팅팀과 신사업팀을 경남본부에 문화사업팀을 두고 있으며, 광고주나 광고대행사에 대한 직접적인 영업활동은 2011년말까지 한국방송광고공사(KOBACO)에서 담당하였고, 2012년 01월 01일부터 민영미디어렙인 (주)에스비에스엠앤씨(SBS계열사/지역민방 9개사(지분율 18%))가 담당하고 있습니다. 2) 판매경로① 프로그램광고 : 방송사 ⇒ 민영미디어렙 ⇒ 광고대행사 ⇒ 광고주② 협찬광고 : 방송사 ⇒ 광고대행사 ⇒ 광고주 협찬광고의 경우에는 민영미디어렙 또는 광고대행사를 통한 진행이 다수이며, 일부 협찬에 대해서는 방송사 내부조직에서 직접 판매하기도 합니다.3) 판매방법 및 조건(주)에스비에스엠앤씨(민영미디어렙)가 광고대행사로부터 청약을 받아 판매합니다. 민영미디어렙의 방송광고 판매방식은 다음와 같습니다. ① 정기물 : 매월 일정량의 광고물량을 1~3개월을 기준으로 사전에 판매. ② 특집물 : 수급 및 자체제작 프로그램, 특집 편성에 따른 광고판매. ③… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 2,125자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
비용의 성격별 분류 - 연결 (연결) | 비용의 성격별 분류 공시 | 당반기 | (단위 : 천원) |   |   | 장부금액 |   |   | 공시금액 |   |   | 3개월 | 누적 |
영업부문
영업부문 - 연결 (연결) 당반기와 전반기의 연결실체의 영업부문별 정보에 관한 내용은 다음과 같습니다. | 보고부문을 식별하기 위하여 사용한 요소에 대한 기술 | 연결실체의 영업부문은 총 2개의 사업부문으로 구성되어 있으며, 각 사업부문은 영업의 유형에 따라 다음과 같이 분류하고 있습니다.1) 방송사업부문: TV, RADIO 등 방송매체를 이용하여 주로 방송광고수익이 발생되는 사업부문2) 기타사업부문: 연결실체가 제작한 콘텐츠의 판매, 협찬 및 각종 문화사업을 영위하는 사업부문 |   | 영업부문에 대한 공시 | 당반기 | (단위 : 천원) |   | 방송사업부문 | 기타사업부문 | 부문 합계 | 수익 | 13,889,438 | 13,318,203 | 27,207,641 | 영업이익(손실) | (155,752) | 1,052,598 | 896,846 | 자산 | 216,574,958 | 53,145,588 | 269,720,546 | 부채 | 8,151,890 | 9,928,268 | 18,080,158 | | 전반기 | (단위 : 천원) |   | 방송사업부문 | 기타사업부문 | 부문 합계 | 수익 | 14,450,274 | 13,235,907 | 27,686,181 | 영업이익(손실) | (426,036) | 1,215,684 | 789,648 | 자산 | 173,106,193 | 60,056,507 | 233,162,700 | 부채 | 4,393,412 | 8,269,808 | 12,663,220 | | 당반기 중 연결실체의 영업수익의 10%이상을 차지하는 주요고객은 (주)에스비에스엠앤씨입니다. | 주요 고객에 대한 공시 |   | (단위 : 천원) |   | (주) 에스비에스엠앤씨 | 수익 | 4,549,287 | | | 5. 당기손익-공정가치측정금융자산 - 연결 (연결) | 당기손익-공정가치측정금융자산의 공시 | 당반기말 | (단위 : 천원) |   | 금융자산의 범주 | 금융자산의 범주 합계 |   | 당기손익인식금융자산 |   | 전자단기사채 | 자산유동화기업어음 | 상환전환우선주 | 특정금전신탁 | 파생결합사채 | 투자펀드 | 주가연계증권 | 상장주식 | 출자금 | 당기손익-공정가치측정금융자산 |   | 1,009,441 | 672,230 | 1,000,000 |   | 101,877,223 | 386,088 | 652,339 | 1,308,080 | 106,905,401 | | 전기말 | (단위 : 천원) |   | 금융자산의 범주 | 금융자산의 범주 합계 |   | 당기손익인식금융자산 |   | 전자단기사채 | 자산유동화기업어음 | 상환전환우선주 | 특정금전신탁 | 파생결합사채 | 투자펀드 | 주가연계증권 | 상장주식 | 출자금 | 당기손익-공정가… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,999자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기142억10억7.0%DART 새 창에서 열기
2026 1Q131억-86,806,363−0.7%DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업235억6억2.5%DART 새 창에서 열기
2025 3Q173억18억10.4%DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기161억6억3.6%DART 새 창에서 열기
2025 1Q116억2억1.8%DART 새 창에서 열기
2024 4Q공시: 2024 사업233억17억7.5%DART 새 창에서 열기
2024 3Q154억2억1.6%DART 새 창에서 열기
2024 2Q공시: 2024 반기187억24억12.9%DART 새 창에서 열기
2024 1Q115억1억0.9%DART 새 창에서 열기
2023 4Q공시: 2023 사업209억10억5.0%DART 새 창에서 열기
2023 3Q163억14억8.7%DART 새 창에서 열기
2023 2Q공시: 2023 반기174억35억19.9%DART 새 창에서 열기
2023 1Q115억2억1.4%DART 새 창에서 열기
2022 4Q공시: 2022 사업213억3억1.5%DART 새 창에서 열기
2022 3Q162억17억10.6%DART 새 창에서 열기
2022 2Q공시: 2022 반기157억33억20.9%DART 새 창에서 열기
2022 1Q127억14억11.0%DART 새 창에서 열기
2021 연간공시: 2021 사업650억99억15.2%DART 새 창에서 열기
2021 3Q167억37억22.3%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
142억
영업이익
10억
당기순이익
189억
영업이익률
6.95%
자산총계
2,697억
자본총계
2,516억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
680억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
4.9%
매출 성장
−12.2%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+3.3%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
13.6%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
11.1%p
최근 8개 분기 중 흑자 7개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

beam
40%
사람 평가
41%
평균 (목록 점수)
41%
룰 기반 점수
15%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 40% beam현재2026. 10. 26.
  2. 41% 사람 평가현재2026. 08. 17.
  3. 14% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.