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024850 · KOSDAQ · 전자부품 제조업 · 일반 기업 · 상장 2001. 01. 18.

HLB이노베이션

경제적 해자

38%얇음

3개 평가 평균

  • DeepSeek18
  • beam40
  • OpenAI56

분기별 실적 추이

2026 2Q (공시 2026 반기)매출액 106억 · 영업이익률 −87.2%
매출액 (최대 254억)영업이익률 (−130.2% ~ 4.7%)

매출이 10억 원 미만인 분기는 영업이익률이 의미가 없어 선에서 뺐습니다.

분기값은 3개월 단독 기준으로 정규화해 표시합니다. 원본 반기·3분기·사업보고서에서 차액을 계산할 수 없는 경우에는 원문 기간과 함께 표시하며, 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

장기 실적2016–2025 연간 · 10년

흑자 연도
2 / 10년
가장 나빴던 해
−116.4%
2025년 영업이익률
이익률 중앙값
−5.8%
최고 2018년 2.2%
매출 연평균 성장
−2.6%
409억 → 323억
2025매출액 323억 · 영업이익률 −116.4%※
매출액 (최대 507억)영업이익률 (−116.4% ~ 2.2%)

사업보고서의 1년 합계입니다. 연결재무제표를 우선하고, 연결이 없는 해는 별도재무제표를 씁니다. 결측 마진은 0%로 간주하지 않습니다.

연도에 따라 연결과 별도재무제표가 섞여 있습니다. 연결 범위가 바뀐 해는 앞뒤를 그대로 비교하기 어렵습니다.

해자 평가평가자 3곳

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash18%얇음

2026 반기 기준평가 2026. 10. 25.근거 공시 새 창에서 열기

반도체 리드프레임·컨택핀과 CAR-T 바이오를 운영하는 회사다. 2026년 상반기 매출 200억원·영업손실 196억원, 순손실 188억원을 냈다.

해자 세부 항목

진입장벽
40

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
45

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
30

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
5

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
20

주 근거는 영업이익률

마진추세
5

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

해자의 원천: 반도체 리드프레임

2026 반기보고서(20260813001458)에 따르면 회사는 반도체 패키지용 리드프레임(61.4%), 테스트 소켓용 컨택핀(19.9%), 파워모듈·프리몰드 리드프레임을 생산하고, 미국 종속회사 베리스모 테라퓨틱스를 통해 KIR-CAR 기반 CAR-T 치료제를 개발한다. 리드프레임은 반도체 패키지의 전기 연결·지지 부품으로 고객사 인증과 금형·스탬핑 기술이 필요하다. 다만 상반기 영업이익은 반도체 부문 8억원, 바이오 부문 -204억원으로 바이오 개발비가 전체 적자를 만들었다.

실적

2026년 상반기 연결 매출 200억원, 영업손실 196억원, 순손실 188억원이다. 2분기 매출 106억원, 영업손실 -92억원(-87.2%), 순손실 -84억원이다. 2025년 매출 323억원, 영업손실 376억원(-116.4%), 순손실 337억원이었다. 자본 2,546억원, 자산 3,071억원이다.

비판적으로 봐야 할 것

  • 2016~2025년 10년 중 영업흑자는 2년뿐이다. 2025년 -376억원, 2026년 상반기 -196억원으로 적자가 이어졌다.
  • 바이오 부문이 상반기 204억원 영업손실을 냈다. CAR-T 임상 단계·허가 일정·상용화 가능성과 추가 임상 비용은 확인하지 못했다.
  • 반도체 부문 매출 199억원·영업이익 8억원으로 전체 적자를 상쇄하지 못한다. 리드프레임·컨택핀의 고객별 매출·마진과 10% 이상 고객은 확인하지 못했다.
  • 자본 2,546억원 중 바이오 적자로 잠식되는 속도와 추가 자금조달 필요성은 확인하지 못했다.
  • 리드프레임의 경쟁사 대비 정밀도·가격·납기 우위와 전장·AI 반도체 수요 확대의 매출 기여는 확인하지 못했다.
  • CAR-T KIR-CAR 플랫폼의 경쟁사 대비 효능·안전성 우위는 확인하지 못했다.
  • 재고·매출채권·차입금·현금 흐름과 연구개발비는 확인하지 못했다.

총평

반도체 리드프레임·컨택핀의 금형·스탬핑 기술과 고객 인증은 사업 기반이지만, 바이오 부문 -204억원과 2025년 -376억원·2026년 상반기 -196억원의 적자, CAR-T 임상 불확실성을 감안하면 해자보다 사업 지속성 위험이 훨씬 크다. 18점으로 둔다. 삼성전자·SK하이닉스(80)보다 크게 낮고, 게임업 평균(30)보다 낮다.

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해자 점수
38%업종 120위 / 132개중앙값 41%
영업이익률 (최신 분기)
−87.2%업종 128위 / 130개중앙값 3.9%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
아이컴포넌트KOSDAQ58%30.4%119억
엣지파운드리KOSDAQ48%−68.7%88억
풍원정밀KOSDAQ47%−44.5%102억
셀피글로벌KOSDAQ44%−8.2%96억
유아이디KOSDAQ42%−5.9%125억
케이아이이KOSPI41%6.2%117억
픽셀플러스KOSDAQ39%−16.8%118억
HLB이노베이션KOSDAQ38%−87.2%106억
아이씨에이치KOSDAQ38%−16.1%126억
파인디앤씨KOSDAQ37%−13.0%110억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사 HLB이노베이션은 반도체 부품 제조 사업 등을 전개하고 있으며, 종속회사 Verismo Therapeutics, Inc.는 바이오 사업을 전개하고 있습니다.각 사업부문별 주요 제품은 다음과 같습니다. 사업부문 | 회사명 | 주요제품 | 반도체부품 | HLB이노베이션 | 리드프레임(LEAD FRAME), 컨택핀(CONTACT PIN) 등 제조 | 바이오 | Verismo Therapeutics, Inc. | CAR-T 치료제 개발 등 | 설립 이후 지속적인 연구 개발과 혁신을 통해 다양한 제품군과 글로벌 거래처를 확보하며, 업계에서 신뢰받는 파트너로 자리매김하였습니다. 1992년 QFP 100PIN을 국내 최초로 개발해 기술력을 입증하였으며, ISO 9001, 14001, 27001, 45001, IATF 16949 등 다양한 국제 품질 인증을 통해 최고 수준의 생산 시스템을 운영하고 있습니다.반도체 부품 부문에서는 리드프레임(LEAD FRAME)을 중심으로 전장 및 산업용 부품을 공급하며, 전기차와 친환경 에너지, 가전 산업 발전에 기여하고 있습니다. 특히, 프리몰드(PRE-MOLD) 리드프레임(LEAD FRAME)과 파워모듈(POWER MODULE) 리드프레임(LEAD FRAME) 등 첨단 산업용 제품군을 주력으로 안정적인 공급망을 통해 고객의 다양한 요구에 부응하고 있습니다.또한, AI 기술 확산과 자율주행, 전기차 산업의 성장에 맞춰 산업용 IoT, 센서, 테스트 소켓 등 전방 산업에 대응할 수 있는 제품 경쟁력도 강화하고 있습니다.바이오 부문에서는 미국 소재 종속회사인 Verismo Therapeutics를 통해 차세대 키메라 항원 수용체(CAR) 기술인 KIR-CAR 플랫폼을 개발하고 있습니다. 이 기술은 기존 CAR-T 치료제의 한계로 지적되어 온 고형암 치료 문제를 해결하며, 재발성ㆍ불응성 혈액암 환자 치료를 목표로 연구가 진행되고 있습니다.HLB이노베이션은 이러한 다각화된 사업을 통해 고객에게 최고의 솔루션을 제공하며, 첨단 기술력과 품질을 바탕으로 글로벌 시장에서 지속 가능한 성장을 이루기 위해 최선을 다하고 있습니다. 가. 반도체 부품 사업 1978년 설립 이래 첨단 산업의 기반이 되고 있는 HLB이노베이션은 리드프레임(LEAD FRAME)을 중심으로 한 반도체 부품 분야에서 토탈 솔루션을 제공하는 글로벌 기업으로 성장하였습니다. 리드프레임(LEAD FRAME)은 반도체 패키지의 내ㆍ외부를 연결하는 전기도선 역할과 내부 구성품을 지지해 주는 버팀대 역할을 수행하는 핵심부품입니다. 당사의 반도체 부품 사업은 반도체 일반 IC 및 TR용, 파워모듈(POWER MODULE)용, 프리몰드(PRE-MOLD)형태의 리드프레임(LEAD FRAME)을 비롯하여, 조립이 완료된 반도체의 테스트용 소켓 컨택핀(CONTACT PIN)을 스탬핑 방식으로 생산하고 있며, 국내외 반도체 조립 및 테스트용 소켓 생산 고객사에 제품을 공급하고 있습니다. 가-1. 리드프레임(LEAD FRAME) 사업(1) 일반용 리드… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 4,042자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
가. 주요 제품 등의 현황당사는 반도체부품인 리드(LEAD FRAME) 제조 회사로서, 총매출액에서 차지하는 비율은 아래와 같습니다. (단위 : 천원) 사업부문 | 매출유형 | 품 목 | 구체적용도 | 주요상표등 | 매출액(비율) | 반도체부품 | 제품 | 리드프레임 | 일반용 | 자체상표 | 12,310,631(61.44%) | 파워모듈 | 자체상표 | 프리몰드 | 자체상표 | 컨택핀 | 테스트 소켓 | 자체상표 | 3,993,189(19.93%) | 기타 | - | - | 기타 | 3,634,310(18.14%) | 바이오 | 서비스 | - | - | 기타 | 97,440(0.49%) | 합 계 | 20,035,570(100%) | 나.
매출 및 수주상황
가. 매출 실적 | (단위: 천원) | 사업부문 | 품 목 | 제50기 당반기 | 제49기 연간 | 제48기 연간 | 반도체부품 | 리드프레임(LEAD FRAME) | 수 출 | 3,848,509 | 6,497,198 | 5,532,620 | 내 수 | 8,584,825 | 15,207,998 | 12,324,358 | 합 계 | 12,433,334 | 21,705,196 | 17,856,978 | 컨택핀(CONTACT PIN) | 수 출 | 248,497 | 149,946 | 88,188 | 내 수 | 3,744,692 | 4,853,532 | 2,869,080 | 합 계 | 3,993,189 | 5,003,478 | 2,957,268 | 기타(금형 등) | 수 출 | 64,787 | 52,058 | 13,385 | 내 수 | 3,446,820 | 5,456,524 | 4,528,201 | 합 계 | 3,511,607 | 5,508,582 | 4,541,586 | 바이오 | 서비스 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 97,440 | 46,696 | - | 합 계 | 97,440 | 46,696 | - | 합계 | 수 출 | 4,161,793 | 6,699,202 | 5,634,193 | 내 수 | 15,873,777 | 25,564,750 | 19,721,638 | 합 계 | 20,035,570 | 32,263,952 | 25,355,832 | 나. 판매경로 및 판매방법 등 (1) 판매조직 구 분 | 담 당 | 한 국 | 국내영업 | 해외영업 | 부품영업 | (2) 판매경로 매출유형 | 품 목 | 구 분 | 판매경로 | 판매경로별 매출액(비중) | 제품 | LEAD FRAMECONTACT PIN | 수출 | 직판 | 100% | 국내 | (3) 판매방법 및 조건 구분 | 대금회수조건 | 매출비율 | 비고 | 원화 | 현금, 어음 | 49% | - | 외화 | T/T, L/C | 51% | - | 합계 | 100% | - | (4) 판매전략 ① 제품 고급화- 파워모듈용 리드프레임, 프리몰드 리드프레임 등 하이테크(High Tech)가 요구되고, 시장 경쟁이 비교적 완화된 틈새 제품군을 집중 개발.- 기술력과 품질 경쟁력을 앞세워 가격 방어와 이익률 제고.② 신시장 개척- 전 세계 리드프레임 조립 시장의 32%를 차지하는 동남아 지역 신규 IDM (통합 장비 제조 회사 Integrated Device Manufacturer) INFINEON, UTAC 등 적극 공략- 해당 지역의 고성장, 저비용 생산거점을 활용해 수요 확대③ 거래선 다변화- 중국, 인도 등 신규 국가 거래선 개발- 지역별, 산업별로 고객군을 다양화하여 안정적인 매출 기반 마련 다. 수주현황 | (단위… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,989자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(비용의 성격별 분류)
비용의 성격별 분류 (연결) | 비용의 성격별 분류 | 당반기 | (단위 : 천원) |   | 장부금액 |   | 공시금액 |   | 3개월 | 누적 | 재고자산의 변동 | (113,668) | (1,066,269) | 원재료와 상품의 매입액 | 4,124,681 | 8,492,713 | 종업원 급여 | 5,346,195 | 10,804,578 | 복리후생비 | 626,416 | 1,092,629 | 여비교통비 | 111,683 | 270,869 | 외주가공비 | 3,017,681 | 6,273,326 | 지급수수료 | 2,272,816 | 4,389,667 | 감가상각비와 상각비 | 538,282 | 1,084,643 | 대손상각비(대손충당금환입) | (2,689) | (2,689) | 기타 비용 | 3,901,274 | 8,309,909 |
영업부문
영업부문 (연결) |   | 연결실체의 영업부문 내역 |   |   |   |   | 주요 사업 | 부문 | 리드프레임 | 리드프레임 | 기타 | 파워모듈, 컨텍핀, 프리몰드 외 | 바이오 개발 사업 | CAR-T 치료제 외 | |   | 보고부문별 수익과 손익의 내역 | 당반기 | (단위 : 천원) |   | 부문의 합계 |   | 영업부문 |   | 부문 | 부문 합계 |   | 보고부문 |   | 리드프레임 | 전자부품, 금형 및 기타 | 바이오 개발 사업 | 수익 | 7,126,315 | 12,811,816 | 97,440 | 20,035,571 | 감가상각비와 상각비 | 165,222 | 340,479 | 578,941 | 1,084,642 | 계속영업이익(손실) | 19,217 | 811,609 | (20,444,632) | (19,613,806) | | 전반기 | (단위 : 천원) |   | 부문의 합계 |   | 영업부문 |   | 부문 | 부문 합계 |   | 보고부문 |   | 리드프레임 | 전자부품, 금형 및 기타 | 바이오 개발 사업 | 수익 | 6,634,528 | 9,905,167 | 0 | 16,539,695 | 감가상각비와 상각비 | 219,460 | 327,648 | 488,035 | 1,035,143 | 계속영업이익(손실) | (115,234) | 127,833 | (19,360,453) | (19,347,854) | | | 4. 재무제표 4-1. 재무상태표 재무상태표 | 제 50 기 반기말 2026.06.30 현재 | 제 49 기말 2025.12.31 현재 | (단위 : 원) |   | 제 50 기 반기말 | 제 49 기말 | 자산 |   |   |  유동 자산 | 67,658,259,392 | 35,379,481,518 |   현금및현금성자산 | 51,138,327,311 | 20,978,866,263 |   유동 매출채권 | 6,203,319,719 | 4,965,344,377 |   기타 유동 금융자산 | 393,887,682 | 455,473,832 |   기타 유동 자산 | 226,147,945 | 182,434,275 |   유동 재고자산 | 9,649,471,805 | 8,602,933,781 |   당기 법인세자산 | 47,104,930 | 194,428,990 |  비유동 자산 | 255,823,925,195 | 246,435,333,032 |   비유동 당기손익인식금융자산 | 13,985,395,556 | 13,213,785,740 |   기타포괄손익-공정가치 측정 비유동 금융자산 | 916,346,050 | 1,026,307,576 |   기타 비유동 금융자산 | 1,04… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 3,005자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기106억-92억−87.2%DART 새 창에서 열기
2026 1Q94억-104억−109.9%※DART 새 창에서 열기
2025 4Q공시: 2025 사업82억-87억−106.1%※DART 새 창에서 열기
2025 3Q76억-95억−126.2%※DART 새 창에서 열기
2025 2Q공시: 2025 반기90억-95억−105.9%※DART 새 창에서 열기
2025 1Q75억-98억−130.1%※DART 새 창에서 열기
2024 연간공시: 2024 사업254억-119억−46.9%DART 새 창에서 열기
2022 4Q공시: 2022 사업202억9억4.7%DART 새 창에서 열기
2022 3Q76억-2억−3.0%DART 새 창에서 열기
2022 2Q공시: 2022 반기72억18,110,7750.3%DART 새 창에서 열기
2022 1Q157억1억0.7%DART 새 창에서 열기
2021 4Q공시: 2021 사업4억-38억매출 미미DART 새 창에서 열기
2021 3Q127억5억3.6%DART 새 창에서 열기
2021 2Q공시: 2021 반기125억3억2.8%DART 새 창에서 열기
2021 1Q127억3억2.0%DART 새 창에서 열기
2020 4Q공시: 2020 사업112억7억6.6%DART 새 창에서 열기
2020 3Q98억-4억−4.1%DART 새 창에서 열기
2020 2Q공시: 2020 반기85억-6억−7.3%DART 새 창에서 열기
2020 1Q85억-6억−7.3%DART 새 창에서 열기
2019 연간공시: 2019 사업438억-20억−4.6%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
106억
영업이익
-92억
당기순이익
-84억
영업이익률
−87.19%
자산총계
3,071억
자본총계
2,546억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 26.DART 원문 새 창에서 열기

핵심 지표

TTM 매출
358억
최근 4개 분기 합계
TTM 영업이익률
−105.8%
매출 성장
+17.8%
2025 2Q 대비
이익률 변화
+18.7%p
2025 2Q 대비
단순 ROE
−13.0%
TTM 순이익 ÷ 자본
이익률 변동폭
134.8%p
최근 8개 분기 중 흑자 1개

모두 공시된 분기 수치로 계산한 값입니다. 분기가 빠진 기간은 계산하지 않습니다.

이 점수의 출처

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
18%
beam
40%
OpenAIgpt-5-codex
56%
평균 (목록 점수)
38%
룰 기반 점수
0%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 18% DeepSeek현재2026. 10. 25.
  2. 40% beam현재2026. 10. 23.
  3. 56% OpenAI현재2026. 08. 19.
  4. 0% 룰 기반 자동2026. 08. 07.

발행본만 이력에 남습니다. 점수 변화를 원문 근거와 함께 비교하세요.

해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.