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483350 · KOSDAQ · 무점포 소매업 · 일반 기업 · 상장 2026. 08. 12.

딜리셔스

경제적 해자

62%보통

2개 평가 평균

  • beam65
  • DeepSeek58

분기별 실적 추이

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해자 평가평가자 2곳

DeepSeekdeepseek-v4.1-flash58%보통

2026 반기 기준평가 2026. 10. 23.근거 공시 새 창에서 열기

패션 B2B 양면 플랫폼 신상마켓을 운영하는 회사다. 2026년 반기보고서 기준 매출 98억원·영업이익 26억원, 영업이익률 26.2%를 냈다.

해자 세부 항목

진입장벽
60

규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유

전환비용
60

고객이 갈아타는 데 드는 비용

브랜드 / IP 소유
55

자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가

네트워크효과
20

사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가

가격결정력
55

주 근거는 영업이익률

마진추세
65

3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화

해자 관점 긍정 요소

해자의 원천: 패션 B2B 양면 플랫폼

2026 반기보고서(20260814001133)에 따르면 회사는 동대문 등 패션 B2B 시장에서 도매 사업자의 상품 홍보와 소매 사업자의 탐색·거래를 연결하는 신상마켓을 운영한다. 2013년 출시 이후 사업자 인증 기반 폐쇄형 서비스로 도매·소매 네트워크를 축적했고, 신상애드·신상멤버십(홀세일마케팅), 신상배송·서비스 구독(리테일솔루션)으로 수익화한다. 2026년 반기 매출 비중은 홀세일마케팅 72.1%, 리테일솔루션 27.9%다. 도매 사업자와 소매 사업자가 동시에 모이는 양면 네트워크는 신규 플랫폼이 단기간에 복제하기 어렵다.

실적

2026년 반기보고서 기준 연결 매출 97.5억원, 영업이익 25.6억원, 순이익 26.5억원이다. 영업이익률 26.2%다. 2025년 매출 305억원, 2024년 251억원이었다. 자본 223.8억원, 자산 348.8억원이다.

비판적으로 봐야 할 것

  • 패킷에 2026년 2분기 한 개 분기만 표시돼 있어 상반기 누적·전년 동기 비교를 확인하지 못했다. 2025년 매출 305억원과 2026년 반기 98억원의 계절성을 확인하지 못했다.
  • 신상애드·멤버십의 광고 단가와 계약 기간, 도매·소매 활성 사용자 수, 해외 소매 고객 비중은 발췌에서 확인하지 못했다.
  • 패션 소비 경기와 동대문 도매 상권 변화에 매출이 민감하다. 경쟁 B2B 플랫폼의 진입·가격 인하 가능성은 확인하지 못했다.
  • 신상배송·서비스 구독의 적자 여부와 물류 원가, 해외 확장 투자 비용은 확인하지 못했다.

총평

신상마켓의 도매·소매 양면 네트워크, 사업자 인증 기반 폐쇄형 거래, 26% 영업이익률은 패션 B2B 플랫폼의 네트워크 해자다. 다만 작은 매출 규모와 패션 경기 민감도, 분기 비교 미확인을 감안해 58점으로 둔다. 삼성전자·SK하이닉스(80)보다 낮고, 게임업 평균(30)보다 높다.

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해자 점수
62%업종 1위 / 5개중앙값 38%
영업이익률 (최신 분기)
26.2%업종 1위 / 5개중앙값 −2.6%
0이 회사중앙값100
규모가 비슷한 회사해자영업이익률매출 (분기)
딜리셔스KOSDAQ62%26.2%98억
예스24KOSDAQ40%−2.6%1,358억
그래디언트KOSDAQ38%0.8%1.01조
엑시온그룹KOSDAQ25%−2.8%240억
푸드나무KOSDAQ24%−28.2%129억

업종은 한국거래소 분류 기준이며, 여러 사업을 하는 회사는 실제 사업과 분류가 다를 수 있습니다. 비교 회사는 같은 업종에서 최신 분기 매출이 가장 비슷한 곳을 골랐습니다. 해자 점수는 평가자별 판단이고, 순위는 정보 제공용입니다.

공시 원문 발췌2026 반기 정기공시

DART 원문 전체 새 창에서 열기
사업의 개요
당사는 동대문 등 패션 B2B 시장에서 국내 도매 사업자의 상품 홍보와 국내외 소매 사업자의 상품 탐색 및 거래를 지원하는 양면 플랫폼 '신상마켓' 서비스를 운영하고 있습니다. 당사는 디지털화가 더디게 진행되던 패션 B2B 시장의 비효율에 주목하여 2013년 신상마켓 서비스를 출시하였으며, 지속적인 서비스 고도화와 사용자 기반 확대를 통해 패션 B2B 플랫폼 시장의 독보적 시장 지배력을 확보하였습니다. 당사는 현재 신상마켓을 기반으로 광고, 구독, 사입대행 등 다양한 수익모델을 통해 지속적 성장을 영위하는 가운데, 적극적인 해외 소매 고객 유치를 도모하며 장기적인 성장을추진하고 있습니다. 국가데이터처의 서비스업동향조사에 따르면, 2025년 기준 국내 패션 관련 소매 판매액 규모는 연 86.2조 원 규모에 달하며, 2008년 금융위기, 2020년 코로나 사태 등 경제 위기 상황에서의 일시적 위축을 제외하면 장기간에 걸쳐 꾸준한 성장세를 유지하고 있습니다. 패션 B2B 시장은 이러한 국내 패션 소비시장을 주요 수요처로 하여 상품을 공급하고 있으며, 약 수천 개의 패션 도매 사업자가 패션 소매 사업자를 대상으로 상품을 판매하며 연간 약 10조 원 규모의 거래를 창출하는 것으로 추정됩니다. 당사가 신상마켓 서비스를 출시한 2013년도 당시는 이미 인터넷을 통한 정보 유통과검색이 보편화되고 스마트폰의 등장에 따른 모바일 서비스의 확산이 본격화되던 시기였으나, 동대문 도매 시장에서는 여전히 오프라인 매장을 중심으로 한 전통적인 거래 방식이 유지되고 있었습니다. 도매 사업자는 기존 거래처 외 신규 소매 사업자를 대상으로 신상품을 효과적으로 홍보할 수 있는 수단이 제한적이었으며, 소매 사업자는 매일 출시되는 신상품을 확인하기 위해 도매 상가가 운영되는 심야 시간에 맞춰 원거리에 위치한 동대문 시장을 직접 방문해야 하는 등 상당한 시간과 비용을 부담해야 했습니다. 당사는 IT 기술을 활용하여 이러한 거래 구조의 비효율을 개선할 수 있다고 판단하였으며, 패션 B2B 시장의 디지털 전환을 목표로 신상마켓 서비스를 출시하였습니다. [신상마켓 출시에 따른 패션 B2B 시장의 변화] 신상마켓을 통한 패션 b2b 시장의 디지털화.jpg 신상마켓을 통한 패션 b2b 시장의 디지털화 신상마켓은 도매 사업자가 자신의 상품을 등록함으로써 불특정 다수의 소매 사업자에게 효율적으로 상품을 홍보할 수 있으며, 소매 사업자는 시간과 비용을 들여 도매 시장을 직접 방문하지 않고도 신상마켓에 접속함으로써 원하는 상품을 손쉽게 탐색하고 주문할 수 있는 패션 B2B 전용 양면 플랫폼입니다. 신상마켓은 서비스 출시 시점부터 사업자 인증 정책을 적용하여, 인증을 거친 사업자에게만 회원 자격을 부여하는 폐쇄형 서비스로 운영되고 있습니다. 도매 사업자는 상가 내 실제 영업 여부를 임대차계약서 등으로 확인하며, 소매 사업자는 사업자등록증 및 패션 소매업 영위 여부를 검증합니다. 이를 통해 도매 사업자는 일반 소비자가 본인의 상품을 구매하는 상황에 대한 우려 없이 안심하고 상품을 홍보할 … 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 3,227자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스
가. 주요 제품(서비스) 등의 현황 | (단위: 백만원, %) | 사업부문 | 품목 | 2026년 2분기(제16기) | 2025년 (제15기) | 2024년 (제14기) | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 홀세일마케팅플랫폼 | 신상애드 | 10,045 | 57.06% | 17,720 | 57.78% | 14,931 | 59.37% | 신상멤버십 | 2,638 | 14.99% | 4,490 | 14.64% | 3,440 | 13.68% | 소 계 | 12,683 | 72.05% | 22,211 | 72.43% | 18,371 | 73.05% | 리테일비즈니스솔루션 | 신상배송 | 2,507 | 14.24% | 4,860 | 15.85% | 5,420 | 21.55% | 서비스 구독 | 2,133 | 12.12% | 3,362 | 10.96% | 1,083 | 4.31% | 소 계 | 4,640 | 26.36% | 8,222 | 26.81% | 6,503 | 25.86% | 기타 | 소 계 | 281 | 1.59% | 234 | 0.76% | 274 | 1.09% | 합 계 | 17,604 | 100.00% | 30,667 | 100.00% | 25,149 | 100.00% | 나. 주요 제품(서비스) 등의 내용 (1) 홀세일마케팅플랫폼 사업신상마켓은 도매 사업자에게 본인의 상품을 불특정 다수의 소매 사업자에게 효율적으로 홍보하고 거래처를 확대할 수 있는 핵심 수단으로 자리잡고 있습니다. 도매 사업자는 신상마켓에 상품을 등록하는 행위만으로도 상당한 홍보 효과를 누릴 수 있으나, 보다 많은 소매 사업자에게 본인의 상품과 브랜드를 알리고자 하는 수요는 무료 서비스만으로는 충족되지 않는 경우가 많습니다. 당사는 이러한 도매 사업자의 니즈에 부응하여 신상마켓 내 광고 노출을 통해 홍보 효과를 높일 수 있는 신상애드와, 브랜드 단위의 차별화를 통해 소매 사업자의 구매 전환을 촉진하는 신상멤버십을 운영하고 있습니다. 두 서비스는 상호 보완적으로 작동하며 도매 사업자의 매출 성장을 뒷받침하고 있습니다. (가) 신상애드신상애드는 도매 사업자가 신상마켓 내에서 본인의 상품과 브랜드를 보다 많은 소매 사업자에게 홍보하고자 할 때 사용할 수 … 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 5,987자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
매출 및 수주상황
가. 매출실적 (기준일 : 2026년 06월 30일) | (단위 : 백만원) | 사업 | 제품 | 구 분 | 2026년 2분기 (제16기) | 2025년 (제15기) | 2024년 (제14기) | 홀세일마케팅플랫폼 | 신상애드 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 10,045 | 17,720 | 14,931 | 소 계 | 10,045 | 17,720 | 14,931 | 신상멤버십 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 2,638 | 4,490 | 3,440 | 소 계 | 2,638 | 4,490 | 3,440 | 소 계 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 12,683 | 22,211 | 18,371 | 소 계 | 12,683 | 22,211 | 18,371 | 리테일비즈니스솔루션 | 신상배송 | 수 출 | 676 | 1,441 | 1,133 | 내 수 | 1,831 | 3,419 | 4,287 | 소 계 | 2,507 | 4,860 | 5,420 | 서비스 구독 | 수 출 | 309 | 603 | 616 | 내 수 | 1,824 | 2,759 | 468 | 소 계 | 2,133 | 3,362 | 1,083 | 소 계 | 수 출 | 985 | 2,044 | 1,748 | 내 수 | 3,655 | 6,178 | 4,755 | 소 계 | 4,640 | 8,222 | 6,503 | 기타 | 소 계 | 수 출 | - | - | - | 내 수 | 281 | 234 | 274 | 소 계 | 281 | 234 | 274 | 합 계 | 수 출 | 985 | 2,044 | 1,748 | 내 수 | 16,619 | 28,623 | 23,401 | 합 계 | 17,604 | 30,667 | 25,149 | 나. 판매경로 및 방법 (1) 판매경로 당사의 판매 활동은 외부 총판, 가맹점 등 별도의 유통망을 활용하지 않고 직접 판매 방식으로 제공하고 있습니다. 도매 및 소매 사업자 고객은 무료로 제공되는 신상마켓서비스를 이용하는 과정에서 본인의 니즈에 부합하는 유료 서비스를 당사의 플랫폼을 통해 직접 결제함으로써 구매를 진행할 수 있습니다. (2) 판매전략당사는 도매 사업자, 국내 소매 사업자, 글로벌 소매 사업자 등 주요 고객군의 특성을고려하여 각 유형에 적합한 방식의 판매전략을 실행하고 있습니다. (가) 도매 사업자 대상 판매전략 도매 사업자는 중소규모의 자영업자가 다수를 차지하고 있으며, 신상마켓 이외의 온라인 서비스를 통해 판매 활동을 진행해 본 경험이 부족한 경우가 대부분입니다. 이러한 특성을 고려하여 당사는 신상마켓 서비스 이용 전반에 대한 컨설팅을 통해 효과적인 서비스 이용 방법을 전수하는 한편, 신상애드 및 신상멤버십 서비스를 통해 홍보 성과를 높일 수 있는… 앞 1,500자만 보여줍니다 (전체 5,989자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.
비용 구성(영업비용)
영업비용 | 7,193,371,955 | 14,405,169,105 | 7,241,905,603 | 14,700,670,251 | 영업이익 | 2,557,613,416 | 3,199,057,654 | 1,179,183,362 | 32,411,658 | 영업외손익 | 93,409,467 | (1,720,786,598) | 3,249,653,312 | 1,367,953,943 |  금융수익 | 213,817,049 | 432,334,742 | 5,424,630,443 | 5,586,793,842 |  금융비용 | 110,414,187 | 2,145,504,301 | 2,137,704,571 | 4,221,663,237 |  기타수익 | 13,679,313 | 34,253,692 | 4,850,295 | 65,317,551 |  기타비용 | 23,672,708 | 41,870,731 | 42,122,855 | 62,494,213 | 법인세비용차감전순이익 | 2,651,022,883 | 1,478,271,056 | 4,428,836,674 | 1,400,365,601 | 법인세비용 | 0 | 0 | 0 | 0 | 당기순이익 | 2,651,022,883 | 1,478,271,056 | 4,428,836,674 | 1,400,365,601 | 당기순이익의 귀속 |   |   |   |   |  지배기업소유주귀속순이익 | 2,651,022,883 | 1,478,271,056 | 4,428,836,674 | 1,400,365,601 |  비지배지분귀속순이익 | 0 | 0 | 0 | 0 | 기타포괄손익 | 181,116,142 | 181,184,801 | (397,111,280) | (397,387,888) |  후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목 |   |   |   |   |   순확정급여부채의 재측정요소 | 181,249,647 | 181,249,647 | (397,389,494) | (397,389,494) |  후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목 |   |   |   |   |   해외사업장환산차이 | (133,505) | (64,846) | 278,214 | 1,606 | 총포괄손익 |   |   |   | … 앞 1,200자만 보여줍니다 (전체 5,999자). 나머지는 DART 원문에서 볼 수 있습니다.

정기공시의 해당 절을 그대로 옮긴 것으로, 표는 글자로 풀어 보여줍니다. 숫자는 원문 단위를 따릅니다.

분기별 수치

분기매출액영업이익영업이익률공시
2026 2Q공시: 2026 반기98억26억26.2%DART 새 창에서 열기

분기값은 3개월 단독 기준입니다. 원본 공시에서 차액을 계산할 수 없는 기간은 원문 기간으로 표시하며, 접수번호의 DART 링크에서 원자료를 확인할 수 있습니다.

최신 재무 · 2026 2Q

매출액
98억
영업이익
26억
당기순이익
27억
영업이익률
26.23%
자산총계
349억
자본총계
224억
연결재무제표 기준 · 원본 2026 반기 · 수집 2026. 10. 25.DART 원문 새 창에서 열기

이 점수의 출처

beam
65%
DeepSeekdeepseek-v4.1-flash
58%
평균 (목록 점수)
62%
룰 기반 점수
58%

목록의 해자 점수는 평가자별 점수의 평균입니다. 평가 근거는 ‘해자 평가’ 탭에서 평가자별로 볼 수 있습니다. 룰 기반 점수는 재무만으로 계산한 1차 스크리닝이며 최종 해자 점수가 아닙니다. 평가 방법

평가 이력

  1. 65% beam현재2026. 10. 23.
  2. 58% DeepSeek현재2026. 10. 23.
  3. 58% 룰 기반 자동2026. 10. 21.

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해자 점수는 공개된 공시자료를 바탕으로 한 주관적 평가이며 투자 권유가 아닙니다.