2026 1Q 기준평가 2026. 08. 16.근거 공시 새 창에서 열기
최신 실적 반영 전 · 이 평가는 2026 1Q 공시까지를 근거로 썼습니다. 이후 2026 2Q 실적이 공시되었습니다.
영업이익률 2026 1Q 2.7% → 2026 2Q 8.8% (+6.1%p)
코일과 철판·형강을 잘라 가공해 팔고, CNC 가스 절단으로 건설장비 부품·강교 구조물을 만든다. 제조가 매출의 52.41%이고 연간 마진이 1.59 → 2.34%로 올라왔다. 단 사업의 개요가 한 문장이고 도매가 47.59%다.
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 30
- 전환비용
- 30
- 브랜드 / IP 소유
- 15
- 네트워크효과
- 10
- 가격결정력
- 20
- 마진추세
- 40
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
사서 파는 것과 잘라서 파는 것이 반씩이다.
| 구분 | 매출 | 비중 |
|---|---|---|
| 제조(제품) | 296.7억 | 51.73% |
| 임가공 | 3.9억 | 0.68% |
| 도매(상품) | 272.9억 | 47.59% |
절반은 자기 설비를 지나간다. 순수 유통과 다른 자리이고, 이 프레임에서 철강 유통사(한일철강 41·티플랙스 42)를 볼 때 확인한 항목이다.
가공한 뒤에 용도가 갈린다.
"**후판을 원재료로 하여 CNC GAS CUTTING LINE 에 투입하여 수요가가 요구하는
모형으로 1차 가공한 제품으로 ... 현재 당사에서는 건설장비 부품, 강교구조물
기타 구조물 제작용**으로 납품하고 있습니다."
CNC 가스 절단은 도면대로 두꺼운 강판을 오려내는 공정이라 수요가의 설계에 맞춰 나오는 주문품이다. 잘라 놓은 것을 재고로 돌릴 수 없으므로 발주와 납기가 붙어 있다.
세 갈래로 용도가 나뉜다 — ① 철구조물·PIPE PILE·가드레일·컨테이너와 미끄럼 방지용 구조물 계단·점검 통로·주차장 바닥재, ② 자동차 내장재· 전기전자 외장재·일반기계·농기계, ③ 건설장비 부품·강교 구조물이다. 건설·자동차·기계로 전방이 갈린다.
도매 쪽 용도도 따로 적는다 — 상품은 조선·교량·건설중장비·해양구조물과 건설·조선 일반 철구조물 제작용으로 나간다.
판가를 낸다 — 제품이 kg당 993원이고 3년 시계열로 공시한다.
연간 마진이 올라왔다 — 1.59%(2024) → 2.34%(2025)이고, 1분기끼리 1.12 → 0.26 → 2.69% 다. 적자는 아홉 분기 중 하나(2024년 2분기 −0.40%)이고 폭이 4.49%p 다.
매출이 늘었다 — 1분기끼리 579.9 → 522.9 → 573.5억이고 이번 분기가 전년 대비 +9.7%다.
비판적으로 봐야 할 것
사업의 개요가 한 문장이다.
"당사는 **코일 전ㆍ절단 가공업 및 판매업, 철판류 가공업 및 판매업,
형강류 가공업 및 판매업** 등을 영위하고 있습니다."
이것이 전부다. 경쟁 구도·점유율·고객·수주 방식·설비 규모가 하나도 없다. 이 프레임에서 같은 형태였던 회사들(빛샘전자 42·오리엔탈정공 42·동원모빌리티 40)과 같은 자리이고, 쓸 수 있는 근거가 제품 표와 재무뿐이다.
도매가 47.59%다. 사서 그대로 파는 몫이 절반에 가깝고, 그 값은 포스코 등 제강사가 정한다.
원재료가 후판·코일이라 시황이 원가를 정한다. 판가 993원/kg 은 냈는데 원재료 단가 표를 확인하지 못해 전가율을 잴 수 없다(관찰 9).
고객을 한 곳도 밝히지 않는다. 건설장비 부품과 강교 구조물을 누구에게 납품하는지, 집중도가 얼마인지 없다.
연결이 없고 별도만 있다. 종속회사가 없거나 중요하지 않다는 뜻인데 공시로 확인하지 못했다.
마진이 2%대다. 연간 1.59%·2.34%이고 분기 매출 573.5억으로 300억 문턱을 넘긴 규모다.
전방이 건설·조선이다. 철구조물·PIPE PILE·강교·해양구조물이 전부 건설과 조선 발주에 걸리는데 회사가 그 국면을 서술하지 않는다.
임가공이 0.68%뿐이다. 남의 물건을 가공해 주는 몫이 거의 없어 설비 가동을 자기 재고로 채운다는 뜻이고, 철강 값이 내리면 재고 평가손이 난다.
점유율·수주잔고·경쟁사가 전부 없다.
총평
41점.
제조가 51.73%로 절반을 넘는 것, CNC 가스 절단으로 도면대로 1차 가공하는 것, 용도가 건설·자동차·기계로 갈리는 것, 판가를 3년 시계열로 내는 것, 연간 1.59 → 2.34% 상승, 적자 1/9·폭 4.49%p 가 근거다.
한일철강(41)과 같은 점수다. 그 회사도 철판·형강을 수입해 팔면서 코일센터에서 절단·쇼트 가공을 하는데, 회사가 스스로 "선진국에 비해 품질 열위, 후진국에 비해 가격 열위" 라 썼다. 이 회사는 그런 서술조차 없다.
티플랙스(42)보다 한 점 아래다. 그 회사는 스테인리스에 더해 티타늄·니켈·텅스텐·몰리브덴을 다루고 절삭가공부품·플랜트 기계장비까지 만든다.
41 위로 못 올린 것은 공시의 부재다. 사업의 개요가 한 문장이라 제조 51.73%가 어떤 자리에서 나오는지, 누구에게 파는지, 그 시장에서 어디쯤인지 하나도 확인할 수 없다. 그 사실 자체가 감점 근거다.